Análise do Bear Market do Bitcoin: Previsão do Movimento do Mercado na Era dos ETFs

A situação atual do mercado indica que provavelmente estamos em um Bear Market. Com algumas exceções, a grande maioria das criptomoedas apresenta uma queda superior a 40%. Até o momento, o Bitcoin caiu 23%, e em relação ao ponto mais baixo anterior, a queda é de 30%, a situação geral não é otimista. Com a fraqueza do Bitcoin e o contexto macroeconômico e de liquidez, novas criptomoedas e moedas meme enfrentam pressão de venda a cada recuperação. No entanto, desde que evitemos exagerar na compra a cada pequena correção, ainda há oportunidades no futuro.

Como trader, não consigo prever com precisão a direção futura do Bitcoin, apenas posso elaborar estratégias de compra e venda e seguir o mercado. No atual contexto da era dos ETFs, vou explorar algumas das possíveis situações que o mercado de baixa do Bitcoin pode apresentar.

Situação 1: Formação de Fundo em Larga Escala

Este Bear Market pode ser mais duradouro do que o anterior, podendo levar anos de flutuação para tocar o fundo. Comparado a uma queda abrupta de 75% em um ano, uma queda lenta de 50% em três anos é mais dolorosa. Semelhante ao índice S&P durante a estagflação dos anos 70, embora houvesse oportunidades, levou 7 anos para atingir um novo máximo (1973-1980). A segunda queda nos anos 70 levou 2 anos para completar um recuo de 50%, e a primeira correção também levou quase 2 anos para completar uma queda de 38% (1968 de novembro de 1968 até junho de 1970 ).

O ambiente de alta inflação e baixo crescimento durante o período de estagflação faz com que a queda real seja mais severa do que aparenta. Atualmente, há sinais de que a estagflação está em gestação, mas mais dados são necessários para confirmação. O banco central pode ter que fazer uma escolha entre estabilizar os preços e equilibrar o emprego, tendendo a aceitar a alta inflação em vez da deflação.

O mercado de opções pode levar a uma dolorosa queda lenta. Grandes participantes compram opções de venda para cobrir a exposição ao spot, enquanto os formadores de mercado vendem opções e mantêm a neutralidade delta através da venda de ativos à vista. À medida que o prazo de vencimento das opções se aproxima, o fechamento ou ajuste de posições pelos formadores de mercado pode levar a duas situações:

1. A pressão de compra dos market makers diminui a queda, com os preços a descer lentamente durante meses, acompanhados de grandes oscilações perto da data de expiração das opções.

2. Os market makers compram para aumentar o preço, e encerram as posições a prazo na expiração das opções para restaurar a neutralidade. A volatilidade aumenta, e a maioria dos participantes sofre perdas. O ciclo continua até que a pressão de venda domine ou mais vendedores marginalizados saiam.

Esta situação é a mais desfavorável para os investidores que seguem a estratégia de comprar em alta e vender em baixa, pois cada pequena recuperação pode dar esperança.

Cenário Dois: o padrão tradicional de Bear Market reaparece

Este pode ser um cenário relativamente bom. Após o pico do Bitcoin, as posições alavancadas aumentam, o capital inteligente sai, e a liquidação leva a uma grande correção. O Bitcoin cai lentamente, e após um retrocesso encontra resistência e continua a cair. O colapso de bolsas ou grandes fundos provoca a rendição final, com uma queda de 70-80% a partir do pico. O mercado acredita amplamente que os ativos criptográficos estão mortos, enquanto os primeiros vendedores começam a construir posição na base.

Neste caso, o Bear Market pode durar cerca de 14 meses, proporcionando boas oportunidades de entrada para os investidores. No entanto, considerando o aumento da maturidade do mercado, o aumento da liquidez e a menor alavancagem dos grandes detentores, a probabilidade de uma correção extrema é baixa. A menos que ocorra um evento catastrófico, é difícil que uma correção de 80% aconteça.

As moedas alternativas ainda podem recuar 50-60%. No ambiente atual, as finanças tradicionais tendem a buscar segurança, os investidores em criptomoedas estão fatigados, a liquidez está dispersa, e todos estão observando a tendência do Bitcoin. As moedas alternativas podem rodar entre os diferentes setores, com uma queda geral de 90% a partir do pico. A curto prazo, a menos que surjam boas notícias significativas, como a adoção pelas finanças tradicionais, será difícil que as moedas alternativas tenham uma alta significativa.

Cenário Três: Recuo de Curto Prazo Seguido de Recuperação

Essa situação tem uma probabilidade muito baixa. Mesmo que apareçam as notícias mais otimistas, o Bitcoin terá dificuldade em manter-se em alta, e cada recuperação pode enfrentar vendas. Antes que o ambiente de liquidez melhore, as políticas comerciais se tornem claras e os dados econômicos se recuperem, os investidores devem priorizar a preservação do capital.

De um modo geral, antes que a incerteza econômica e geopolítica seja resolvida, será difícil para o Bitcoin atingir novos máximos históricos. Os investidores devem estar preparados para vários cenários e ajustar suas posições de forma flexível. O mercado atual é adequado para negociação, mas é necessário manter paciência e disciplina. Os compradores devem garantir lucros durante os períodos de recuperação, e os vendedores devem ser cautelosos, pois o Bitcoin já caiu quase 30%, e as altcoins caíram ainda mais de 50%.

Embora uma atitude otimista possa geralmente trazer mais ganhos, os investidores devem estar preparados para uma possível nova descida nesta fase. O mercado apresenta muitas incertezas e, mesmo com fatores favoráveis, a reação dos preços não tem sido ideal. Manter-se alerta e ajustar a estratégia de forma oportuna será uma escolha sábia.