mercado de criptomoedas 2025: nova direção para fundos institucionais
No mundo da encriptação em rápida mudança, os movimentos do capital institucional muitas vezes se tornam pistas-chave para entender o futuro. Como pioneira no campo da gestão de ativos em encriptação, uma conhecida empresa de investimento atualiza trimestralmente a lista dos 20 principais ativos, que se assemelha a um "mapa do tesouro" do mercado de criptomoedas sob a perspectiva institucional, delineando uma previsão profunda das "tendências de adoção factual" na próxima fase do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: o novato Avalanche e Morpho saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO e a estrela em ascensão da Layer 2, Optimism, foram infelicitadamente eliminados. Entre a entrada e a saída, que mudanças de direção realmente se escondem no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e revelar a nova narrativa de investimento em criptomoedas de 2025 por trás dessa troca de lista que parece comum.
Sinais de Transformação Estrutural
Avalanche: o forte pulsar da "pulsação" na cadeia
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. Seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em menos de um segundo, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche captura com precisão as necessidades do GameFi e de aplicações empresariais, com vários jogos a serem lançados na sub-rede. Ele também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2, promovendo a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo crucial para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições de investimento estão otimistas em relação à Avalanche devido ao seu aprimoramento tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à formação de um "flywheel de crescimento multidimensional" com a integração do Web2. Isso indica que a competição Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de fusão entre Web2/Web3.
Morpho: "Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na cadeia Base, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através dos "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi sujeito a várias auditorias.
Morpho tem se destacado: a receita anual com taxas atingiu 100 milhões de dólares, o valor total bloqueado dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como o segundo maior protocolo de empréstimos DeFi. Na rede Base, é o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Investidores de topo injetaram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários utilizem Bitcoin como colateral para emprestar USDC, sendo este um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de risco e conformidade, resolvendo os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi por meio de um design de mercado refinado e suporte a mercados licenciados. As instituições de investimento valorizam-na precisamente por sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente às finanças tradicionais.
Velhos jogadores saem: A despedida da Lido e da Optimism
Lido DAO: o "império" da aposta líquida enfrenta ventos contrários
Lido DAO foi uma "império" indiscutível no campo do staking líquido de Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso estão as preocupações com os riscos de centralização: um conjunto de verificadores "com autorização", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente em que uma hot wallet foi comprometida em maio de 2025, tudo isso acendeu o sinal de alerta.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiados. A inovação na re-staking também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação dos "riscos de centralização" por parte das instituições de investimento. Após a atualização em Xangai, a característica de "centralização" do Lido torna-se mais proeminente em um contexto de concorrência crescente e clareza regulatória. As instituições de investimento podem considerar que a relação risco-retorno já não é atraente. A saída do Lido marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, que valorizam mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism: A grande visão do Layer 2, presa no "mito" da captura de valor
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de melhorar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e aprimorar a experiência do usuário. Sua visão de "super cadeia", através do OP Stack, atraiu vários projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda fica um pouco atrás dos principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. Contudo, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, as receitas dos ordenadores pertencem à fundação Optimism, que as utiliza para financiar bens públicos, em vez de serem distribuídas diretamente aos detentores de tokens OP. Embora exista a esperança de uma partilha futura, essa incerteza afeta a captura direta de valor do token, gerando dúvidas nos investidores institucionais.
Além disso, a governança do Optimism não foi um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores e investidores iniciais têm sobre o processo de votação mostram que a promessa de "descentralização" ainda tem espaço para melhorias na prática.
A saída da Optimism reflete uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" de seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Os investidores institucionais tendem a preferir caminhos de captura de valor para tokens que sejam claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração do poder de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa competição na faixa Layer 2, as instituições de investimento podem considerar que o OP terá dificuldade em oferecer "retornos ajustados ao risco mais atraentes" no curto prazo. A saída da Optimism reflete uma avaliação mais aprofundada pelos institucionais da economia dos tokens Layer 2: a mera liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável e uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador" e a "mudança estrutural" do investimento em encriptação em 2025
A "maré" de fundos institucionais: do Bitcoin ao vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continuou a crescer. Uma pesquisa mostrou que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, e quase 60% (59%) planejam investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma grande empresa de gestão de ativos até estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta maré já ultrapassou as duas "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Dados mostram que 73% dos investidores já detêm criptomoedas alternativas, com a participação em DeFi prevista para triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins aceleram, com um valor de mercado total de 234 mil milhões de dólares, múltiplos protocolos conectam DeFi e finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "alocação diversificada" e uma "implementação de cenários de aplicação" nas vastas profundezas. A inclusão do Avalanche e do Morpho na lista de investimentos é uma profunda representação da tendência do investimento institucional "de pontos a áreas" e "de especulação a aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi aumentou 129%, e o volume de negociações em exchanges descentralizadas (DEXs) de derivativos disparou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças integradas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
DeFi está passando pela "evolução" de um "crescimento selvagem" para uma "sobrevivência refinada". Aplicações de Layer 2 e AI/ML têm como objetivo resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. Estáveis de rendimento e finanças embutidas enriqueceram a forma dos produtos, conectando-se perfeitamente com as finanças tradicionais. O crescimento explosivo de DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gestão de risco das instituições. O apreço das instituições de investimento pela Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, mostrando otimismo em relação a protocolos que podem aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma batalha abrangente de ecologia, tecnologia e captura de valor
As soluções de Layer 2, como a "auto-estrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias de destaque. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com um projeto líder ainda a manter-se à frente em termos de TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão da "super cadeia" e do OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição entre Layer 2 mudou para uma batalha abrangente sobre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor dos tokens". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições de investimento em Layer 2 já vai além dos indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
filtro de regulamentação: conformidade, "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos torna-se progressivamente claro, como se construísse um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. Os órgãos reguladores publicam novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolo" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova uma lei que elimina certas obrigações de reporte para plataformas DeFi.
A clarificação da regulamentação é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, sendo também um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, encorajando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e no DeFi. No entanto, a clareza regulatória também implica em requisitos de conformidade mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente atribuída às suas preocupações sobre o "sistema de licenciamento" e a centralização da governança. As empresas de gestão de ativos sob rigorosa regulamentação atribuem grande importância à conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Resumo
A ajustamento do ranking de investimentos delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentáveis e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e Morpho representa o reconhecimento do mercado sobre o potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, bem como a expectativa de que o empréstimo DeFi se desenvolva para um nível institucional e de conformidade. A saída da Lido DAO e Optimism alerta para o risco de centralização do staking líquido, assim como o impacto da incerteza na captura de valor do modelo econômico dos tokens Layer 2 sobre a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025:
Layer 1/Layer 2 impulsionados por aplicações: o futuro pertence às blockchains públicas e soluções de escalabilidade que conseguem atrair um grande número de usuários e aplicações empresariais através da inovação tecnológica.
Infraestrutura DeFi de nível institucional: o mercado favorece os protocolos DeFi que conseguem resolver os pontos problemáticos das finanças tradicionais, conectando o mundo on-chain e off-chain.
Captura de valor clara e governança descentralizada: os tokens devem ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável, bem como uma governança descentralizada eficaz.
A conformidade em primeiro lugar: projetos que abraçam ativamente a conformidade e reduzem os riscos legais serão preferidos por instituições.
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece diretrizes estratégicas valiosas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo e aprofundar-se nos fundamentos do projeto, inovações tecnológicas, ecossistemas, economia de tokens e conformidade. Os construtores de projetos devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos,
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
20 gostos
Recompensa
20
9
Partilhar
Comentar
0/400
JustHereForMemes
· 07-09 01:01
Ver uma OP em baixa e está feito.
Ver originalResponder0
ApyWhisperer
· 07-08 09:37
Não me enganes, o lido desta vez vai acabar.
Ver originalResponder0
CryptoHistoryClass
· 07-07 17:27
*verifica padrões históricos* a saída do lido está a dar-me grandes vibrações de $LUNA de '22
Ver originalResponder0
down_only_larry
· 07-06 22:37
Ver o irmão pessimista online puxar o tapete
Ver originalResponder0
BlockchainBard
· 07-06 22:34
As instituições também têm que seguir a tendência!
Ver originalResponder0
DataBartender
· 07-06 22:34
Instituições são idiotas que fazem as pessoas de parvas.
Ver originalResponder0
DaoResearcher
· 07-06 22:32
De acordo com a projeção do modelo econômico, a distribuição do peso de governança do AVAX é superior ao do OP, o que é promissor.
Ver originalResponder0
ApeDegen
· 07-06 22:29
lido foi embora, já era hora!
Ver originalResponder0
Hash_Bandit
· 07-06 22:28
não vou mentir, a avax tem minerado ouro puro ultimamente... parece 2017 outra vez, mas com poder de hash real desta vez
Novas tendências de financiamento institucional em 2025: Ascensão da Avalanche e Morpho, saída do Lido e Optimism
mercado de criptomoedas 2025: nova direção para fundos institucionais
No mundo da encriptação em rápida mudança, os movimentos do capital institucional muitas vezes se tornam pistas-chave para entender o futuro. Como pioneira no campo da gestão de ativos em encriptação, uma conhecida empresa de investimento atualiza trimestralmente a lista dos 20 principais ativos, que se assemelha a um "mapa do tesouro" do mercado de criptomoedas sob a perspectiva institucional, delineando uma previsão profunda das "tendências de adoção factual" na próxima fase do mercado.
No terceiro trimestre de 2025, este "mapa do tesouro" foi silenciosamente ajustado: o novato Avalanche e Morpho saltaram para a lista, enquanto os antigos gigantes Lido DAO e a estrela em ascensão da Layer 2, Optimism, foram infelicitadamente eliminados. Entre a entrada e a saída, que mudanças de direção realmente se escondem no mercado de criptomoedas? Vamos analisar profundamente e revelar a nova narrativa de investimento em criptomoedas de 2025 por trás dessa troca de lista que parece comum.
Sinais de Transformação Estrutural
Avalanche: o forte pulsar da "pulsação" na cadeia
Avalanche descreve um futuro de blockchain escalável e personalizável. Seu "mecanismo de consenso Avalanche" alcança alta capacidade de processamento, baixa latência e descentralização, enquanto a arquitetura de três cadeias garante a finalização de transações em menos de um segundo, estabelecendo a base para aplicações em larga escala.
Em 2025, o volume de transações da C-Chain da Avalanche disparou de 250 mil para quase 1,2 milhão, graças à atualização Etna que reduziu as taxas de transação médias em mais de 90%, estimulando enormemente a vitalidade na cadeia.
Avalanche captura com precisão as necessidades do GameFi e de aplicações empresariais, com vários jogos a serem lançados na sub-rede. Ele também abraça ativamente o mundo tradicional, colaborando com várias gigantes do Web2, promovendo a tokenização de ativos do mundo real, que é um passo crucial para a penetração da economia Web3 no mainstream.
As instituições de investimento estão otimistas em relação à Avalanche devido ao seu aprimoramento tecnológico, expansão estratégica do ecossistema e à formação de um "flywheel de crescimento multidimensional" com a integração do Web2. Isso indica que a competição Layer 1 está se voltando para uma nova pista mais ampla, com atividades econômicas reais e potencial de fusão entre Web2/Web3.
Morpho: "Transformers" estilo de empréstimo descentralizado
Morpho está a traçar um novo caminho institucional para o empréstimo descentralizado. É um protocolo de empréstimo DeFi baseado na Ethereum e na cadeia Base, que otimiza os rendimentos e garante a segurança através dos "Morpho Vaults" e mercados isolados. O design do seu protocolo foca em baixas taxas de transação e foi sujeito a várias auditorias.
Morpho tem se destacado: a receita anual com taxas atingiu 100 milhões de dólares, o valor total bloqueado dobrou para mais de 4 bilhões de dólares, consolidando-se como o segundo maior protocolo de empréstimos DeFi. Na rede Base, é o protocolo com o maior TVL e volume de empréstimos ativos. Investidores de topo injetaram mais de 69 milhões de dólares.
Mais significativo é que uma grande plataforma de negociação integrou o Morpho na sua aplicação principal, permitindo que os usuários utilizem Bitcoin como colateral para emprestar USDC, sendo este um dos maiores casos de adoção institucional de DeFi até agora. O lançamento do Morpho V2 também declara a determinação de trazer DeFi para instituições financeiras tradicionais.
A ascensão da Morpho valida seu potencial como "motor de institucionalização DeFi". Ela compreende profundamente as exigências das instituições em relação à gestão de risco e conformidade, resolvendo os pontos problemáticos da entrada das finanças tradicionais no DeFi por meio de um design de mercado refinado e suporte a mercados licenciados. As instituições de investimento valorizam-na precisamente por sua capacidade de aumentar a eficiência do DeFi, reduzir riscos e conectar-se efetivamente às finanças tradicionais.
Velhos jogadores saem: A despedida da Lido e da Optimism
Lido DAO: o "império" da aposta líquida enfrenta ventos contrários
Lido DAO foi uma "império" indiscutível no campo do staking líquido de Ethereum, gerenciando cerca de 33% do ETH em staking. No entanto, por trás do sucesso estão as preocupações com os riscos de centralização: um conjunto de verificadores "com autorização", o controle do token LDO sobre os direitos centrais, e o incidente em que uma hot wallet foi comprometida em maio de 2025, tudo isso acendeu o sinal de alerta.
A atualização de Shanghai do Ethereum em abril de 2023 permitiu a retirada de ETH, enfraquecendo a "margem de segurança" da Lido em termos de liquidez. Os usuários têm mais opções, voltando-se para plataformas centralizadas ou novos concorrentes não custodiados. A inovação na re-staking também intensificou a concorrência.
A remoção do Lido é um reflexo da reavaliação dos "riscos de centralização" por parte das instituições de investimento. Após a atualização em Xangai, a característica de "centralização" do Lido torna-se mais proeminente em um contexto de concorrência crescente e clareza regulatória. As instituições de investimento podem considerar que a relação risco-retorno já não é atraente. A saída do Lido marca um aumento nos padrões de avaliação dos investidores institucionais em relação ao staking líquido, que valorizam mais a descentralização, a transparência na governança e os potenciais riscos regulatórios.
Optimism: A grande visão do Layer 2, presa no "mito" da captura de valor
Optimism, como um dos principais projetos de escalabilidade Layer 2 do Ethereum, carrega a responsabilidade de melhorar a capacidade de transação, reduzir as taxas de Gas e aprimorar a experiência do usuário. Sua visão de "super cadeia", através do OP Stack, atraiu vários projetos de destaque. No entanto, em termos de TVL e atividade, ainda fica um pouco atrás dos principais concorrentes.
Os tokens OP são o núcleo da estrutura de governança descentralizada do Optimism Collective. Contudo, o seu modelo de distribuição de receitas apresenta um "mito": atualmente, as receitas dos ordenadores pertencem à fundação Optimism, que as utiliza para financiar bens públicos, em vez de serem distribuídas diretamente aos detentores de tokens OP. Embora exista a esperança de uma partilha futura, essa incerteza afeta a captura direta de valor do token, gerando dúvidas nos investidores institucionais.
Além disso, a governança do Optimism não foi um mar de rosas. A baixa participação nas votações e o grande controle que os principais contribuidores e investidores iniciais têm sobre o processo de votação mostram que a promessa de "descentralização" ainda tem espaço para melhorias na prática.
A saída da Optimism reflete uma profunda dúvida das instituições sobre o mecanismo de "captura de valor" de seu token OP. Uma visão ecológica grandiosa não se traduz diretamente em um valor claro para o token. Os investidores institucionais tendem a preferir caminhos de captura de valor para tokens que sejam claros e diretos. A baixa participação na governança e a concentração do poder de voto na equipe central também aumentam a complexidade e o risco do investimento institucional. Diante da intensa competição na faixa Layer 2, as instituições de investimento podem considerar que o OP terá dificuldade em oferecer "retornos ajustados ao risco mais atraentes" no curto prazo. A saída da Optimism reflete uma avaliação mais aprofundada pelos institucionais da economia dos tokens Layer 2: a mera liderança técnica não é suficiente para sustentar o valor a longo prazo; o token deve ter um mecanismo de captura de valor claro e sustentável e uma verdadeira governança descentralizada.
O "indicador" e a "mudança estrutural" do investimento em encriptação em 2025
A "maré" de fundos institucionais: do Bitcoin ao vasto oceano de aplicações diversificadas
No primeiro trimestre de 2025, o interesse das instituições por ativos digitais continuou a crescer. Uma pesquisa mostrou que até 86% dos investidores institucionais entrevistados já possuem ou planejam alocar ativos digitais, e quase 60% (59%) planejam investir mais de 5% do AUM em encriptação. A aprovação sucessiva de ETFs de Bitcoin e Ethereum é como se o mundo financeiro mainstream estivesse abrindo as portas para a encriptação, e um ETF de Bitcoin de uma grande empresa de gestão de ativos até estabeleceu o recorde de crescimento mais rápido da história.
Esta maré já ultrapassou as duas "ilhas" do Bitcoin e do Ethereum. Dados mostram que 73% dos investidores já detêm criptomoedas alternativas, com a participação em DeFi prevista para triplicar em dois anos. A tokenização de ativos do mundo real (RWA) e a adoção de stablecoins aceleram, com um valor de mercado total de 234 mil milhões de dólares, múltiplos protocolos conectam DeFi e finanças tradicionais.
O investimento institucional está a passar de uma simples "fé no Bitcoin" para uma "alocação diversificada" e uma "implementação de cenários de aplicação" nas vastas profundezas. A inclusão do Avalanche e do Morpho na lista de investimentos é uma profunda representação da tendência do investimento institucional "de pontos a áreas" e "de especulação a aplicação".
A "teoria da evolução" do DeFi: de "crescimento selvagem" para "sobrevivência refinada"
Em 2024, o valor total bloqueado (TVL) em DeFi aumentou 129%, e o volume de negociações em exchanges descentralizadas (DEXs) de derivativos disparou 872%. O DeFi está desenvolvendo stablecoins de rendimento, atraindo o setor financeiro tradicional. Tendências como finanças integradas, automação e inteligência artificial/aprendizagem de máquina (AI/ML) estão reformulando o cenário. O sucesso da Morpho é um reflexo da inovação em empréstimos DeFi.
DeFi está passando pela "evolução" de um "crescimento selvagem" para uma "sobrevivência refinada". Aplicações de Layer 2 e AI/ML têm como objetivo resolver pontos problemáticos e aumentar a eficiência. Estáveis de rendimento e finanças embutidas enriqueceram a forma dos produtos, conectando-se perfeitamente com as finanças tradicionais. O crescimento explosivo de DEXs de derivativos e o caminho institucional da Morpho indicam que DeFi está atendendo às necessidades complexas de negociação e gestão de risco das instituições. O apreço das instituições de investimento pela Morpho é um reconhecimento da tendência de "auto-evolução e fusão externa" do DeFi, mostrando otimismo em relação a protocolos que podem aumentar a eficiência, reduzir riscos e conectar as finanças tradicionais.
A "corrida" do Layer 2: uma batalha abrangente de ecologia, tecnologia e captura de valor
As soluções de Layer 2, como a "auto-estrada" do Ethereum, melhoram significativamente a sua escalabilidade e reduzem os custos para os usuários. Optimistic Rollups e ZK-Rollups são tecnologias de destaque. O mercado de Layer 2 é altamente competitivo, com um projeto líder ainda a manter-se à frente em termos de TVL e número de protocolos. A Optimism, através da visão da "super cadeia" e do OP Stack, está empenhada em construir um ecossistema interoperável, atraindo vários projetos de peso.
A competição entre Layer 2 mudou para uma batalha abrangente sobre a "capacidade de construção de ecossistemas" e o "modelo de captura de valor dos tokens". A remoção do Optimism demonstra que, mesmo com uma grande visão ecológica, se o mecanismo de captura de valor do token não for suficientemente claro ou houver riscos de centralização, será difícil conquistar a preferência de longo prazo das instituições. A avaliação das instituições de investimento em Layer 2 já vai além dos indicadores superficiais, aprofundando-se na criação e distribuição de valor sustentável a longo prazo.
filtro de regulamentação: conformidade, "bilhete de entrada" para fundos institucionais
Em 2025, o ambiente de regulamentação de criptomoedas nos Estados Unidos torna-se progressivamente claro, como se construísse um "filtro" para a entrada de fundos institucionais no mercado de criptomoedas. Os órgãos reguladores publicam novas diretrizes, esclarecendo que a "staking de protocolo" não é uma emissão de valores mobiliários. O Congresso dos Estados Unidos aprova uma lei que elimina certas obrigações de reporte para plataformas DeFi.
A clarificação da regulamentação é o "catalisador" chave para a entrada em massa de instituições no mercado de criptomoedas, sendo também um "filtro" preciso. Ela reduz os riscos legais e operacionais para as instituições, encorajando mais entidades em conformidade a entrar no ecossistema PoS e no DeFi. No entanto, a clareza regulatória também implica em requisitos de conformidade mais rigorosos. A remoção da Lido pode ser parcialmente atribuída às suas preocupações sobre o "sistema de licenciamento" e a centralização da governança. As empresas de gestão de ativos sob rigorosa regulamentação atribuem grande importância à conformidade nas decisões de investimento. Isso indica que, a partir de 2025 e além, a conformidade se tornou o "bilhete de entrada" para atrair capital institucional.
Resumo
A ajustamento do ranking de investimentos delineia claramente o caminho evolutivo do investimento institucional no mercado de criptomoedas em 2025. Foca na inovação tecnológica dos projetos, cenários de aplicação real, modelos de captura de valor sustentáveis e práticas de governança descentralizada. A inclusão da Avalanche e Morpho representa o reconhecimento do mercado sobre o potencial explosivo das blockchains de alto desempenho em aplicações GameFi/empresariais, bem como a expectativa de que o empréstimo DeFi se desenvolva para um nível institucional e de conformidade. A saída da Lido DAO e Optimism alerta para o risco de centralização do staking líquido, assim como o impacto da incerteza na captura de valor do modelo econômico dos tokens Layer 2 sobre a atratividade para instituições.
Resumo da lógica de investimento central para o mercado de criptomoedas em 2025:
Para os participantes do mundo da encriptação, esta lista oferece diretrizes estratégicas valiosas. Os investidores devem ir além da especulação de curto prazo e aprofundar-se nos fundamentos do projeto, inovações tecnológicas, ecossistemas, economia de tokens e conformidade. Os construtores de projetos devem, ao mesmo tempo que realizam avanços tecnológicos,