Atualização significativa do ecossistema AAVE: o módulo Umbrella substitui o Módulo de Segurança
Recentemente, a ecologia AAVE aprovou uma proposta chave, o módulo AAVE Umbrella, que estava em discussão há muito tempo, recebeu o reconhecimento da comunidade e será oficialmente executado em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá oficialmente o Módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis da ecologia AAVE. Esta atualização trará mudanças significativas ao modelo de receita da ecologia AAVE.
Problemas centrais resolvidos pelo módulo Umbrella
O módulo Umbrella resolve principalmente dois grandes problemas existentes no Safety Module: altos custos de manutenção e baixa eficiência de capital.
O Módulo de Segurança necessita de cerca de 66 milhões de dólares em despesas de incentivo anualmente, o que exerce pressão sobre a manutenção da capitalização de mercado da AAVE. Além disso, como o Módulo de Segurança envolve apenas tokens AAVE e ativos relacionados com GHO, a eficiência na gestão de inadimplências de ativos blue-chip não é alta, o que pode trazer desafios adicionais à liquidez da AAVE e do GHO.
O módulo Umbrella foi otimizado através das seguintes três áreas:
Introduzir a aToken mais relacionada com empréstimos como ativos de garantia, como stkwaUSDC, stkwaUSDT e stkwaETH.
Usar um modelo de curva de liberação para determinar a taxa de retorno do staking de cada ativo, ajustando a taxa de juros com base na liquidez alvo, no total atual de staking e na quantidade máxima de liberação.
Mudar o mecanismo de Slashing de ser acionado pela governança para ser executado automaticamente pelo contrato inteligente.
Mudança na taxa de rendimento do GHO
No novo módulo Umbrella, a taxa de retorno de compensação de risco do GHO deverá cair significativamente. Supondo que todos os staked GHO sejam transferidos para o módulo Umbrella, a taxa de juros para os usuários poderá cair de 13% para cerca de 7,7%. Esta mudança pode levar a uma diminuição acentuada na emissão de GHO.
Atualmente, o total de GHO é de 238 milhões, dos quais 71% estão participando do staking de stkGHO. A queda na taxa de retorno pode gerar uma perda de demanda por GHO, até que a relação entre oferta e demanda se reequilibre. No entanto, como a taxa de colateralização do GHO atualmente excede 245%, o risco de uma corrida bancária no curto prazo é baixo.
Impacto no ecossistema AAVE
Esta atualização reflete a reavaliação da equipe do AAVE sobre o modelo de desenvolvimento do GHO. Anteriormente, a demanda do GHO baseava-se principalmente em subsídios de tokens de governança, carecendo de sustentabilidade. Com a introdução do módulo Umbrella, a equipe do AAVE pode se concentrar mais em revitalizar a competitividade do GHO a partir de cenários de aplicação prática de stablecoins descentralizadas, como meio de pagamento, resistência à censura e aumento da eficiência do capital dos protocolos de empréstimo.
No entanto, isso também significa que as oportunidades de staking de alto rendimento, que outrora foram muito populares, podem desaparecer. Os participantes do ecossistema AAVE precisam se adaptar a este novo modelo de rendimento e prestar atenção ao desenvolvimento futuro do GHO em aplicações práticas.
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DefiVeteran
· 07-08 19:17
7.7 esta taxa de retorno é um pouco dececionante ah
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DegenRecoveryGroup
· 07-07 05:54
Com uma taxa de rendimento tão baixa, é melhor ser agricultor.
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Layer3Dreamer
· 07-05 20:50
teoricamente falando, o colapso do rendimento gho = teste de teoria dos jogos, para ser honesto
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LayerZeroEnjoyer
· 07-05 20:48
Cortaram novamente a taxa de retorno, o que está a acontecer?
Atualização importante do AAVE: O módulo Umbrella substituirá o Módulo de Segurança em 2025 e os rendimentos do GHO podem cair significativamente.
Atualização significativa do ecossistema AAVE: o módulo Umbrella substitui o Módulo de Segurança
Recentemente, a ecologia AAVE aprovou uma proposta chave, o módulo AAVE Umbrella, que estava em discussão há muito tempo, recebeu o reconhecimento da comunidade e será oficialmente executado em 5 de junho de 2025. Isso significa que o módulo AAVE Umbrella substituirá oficialmente o Módulo de Segurança existente, assumindo a função de garantia de dívidas incobráveis da ecologia AAVE. Esta atualização trará mudanças significativas ao modelo de receita da ecologia AAVE.
Problemas centrais resolvidos pelo módulo Umbrella
O módulo Umbrella resolve principalmente dois grandes problemas existentes no Safety Module: altos custos de manutenção e baixa eficiência de capital.
O Módulo de Segurança necessita de cerca de 66 milhões de dólares em despesas de incentivo anualmente, o que exerce pressão sobre a manutenção da capitalização de mercado da AAVE. Além disso, como o Módulo de Segurança envolve apenas tokens AAVE e ativos relacionados com GHO, a eficiência na gestão de inadimplências de ativos blue-chip não é alta, o que pode trazer desafios adicionais à liquidez da AAVE e do GHO.
O módulo Umbrella foi otimizado através das seguintes três áreas:
Introduzir a aToken mais relacionada com empréstimos como ativos de garantia, como stkwaUSDC, stkwaUSDT e stkwaETH.
Usar um modelo de curva de liberação para determinar a taxa de retorno do staking de cada ativo, ajustando a taxa de juros com base na liquidez alvo, no total atual de staking e na quantidade máxima de liberação.
Mudar o mecanismo de Slashing de ser acionado pela governança para ser executado automaticamente pelo contrato inteligente.
Mudança na taxa de rendimento do GHO
No novo módulo Umbrella, a taxa de retorno de compensação de risco do GHO deverá cair significativamente. Supondo que todos os staked GHO sejam transferidos para o módulo Umbrella, a taxa de juros para os usuários poderá cair de 13% para cerca de 7,7%. Esta mudança pode levar a uma diminuição acentuada na emissão de GHO.
Atualmente, o total de GHO é de 238 milhões, dos quais 71% estão participando do staking de stkGHO. A queda na taxa de retorno pode gerar uma perda de demanda por GHO, até que a relação entre oferta e demanda se reequilibre. No entanto, como a taxa de colateralização do GHO atualmente excede 245%, o risco de uma corrida bancária no curto prazo é baixo.
Impacto no ecossistema AAVE
Esta atualização reflete a reavaliação da equipe do AAVE sobre o modelo de desenvolvimento do GHO. Anteriormente, a demanda do GHO baseava-se principalmente em subsídios de tokens de governança, carecendo de sustentabilidade. Com a introdução do módulo Umbrella, a equipe do AAVE pode se concentrar mais em revitalizar a competitividade do GHO a partir de cenários de aplicação prática de stablecoins descentralizadas, como meio de pagamento, resistência à censura e aumento da eficiência do capital dos protocolos de empréstimo.
No entanto, isso também significa que as oportunidades de staking de alto rendimento, que outrora foram muito populares, podem desaparecer. Os participantes do ecossistema AAVE precisam se adaptar a este novo modelo de rendimento e prestar atenção ao desenvolvimento futuro do GHO em aplicações práticas.