Mercado Web3 Japonês

O Japão, um país asiático altamente desenvolvido com uma população de 124 milhões de habitantes, enfrenta um declínio contínuo da sua população jovem. Apesar de setores dinâmicos como ações, imobiliário, anime e turismo, a atenção do público está dispersa, o que leva a uma menor motivação dos jovens para aderirem ao cripto; assim, a maioria dos participantes é composta por adultos de meia-idade.

Contudo, a exposição internacional e o interesse crescente por criptomoedas estão a impulsionar rapidamente a participação cripto no Japão. Em maio de 2025, tanto o número de utilizadores como o volume total de negociação atingiram máximos históricos.

Características principais: 12,41 milhões de utilizadores no total, predominando indivíduos de classe média entre os 30 e os 40 anos. São investidores focados na criação de riqueza e horizontes de longo prazo, e não especuladores. A maioria tem um rendimento anual inferior a 7 milhões ienes (aprox. 320 000 RMB). Devido à elevada fiscalidade dos ganhos cripto no Japão, a maioria dos utilizadores prefere manter os ativos em carteira em vez de vender—aguardando a prevista política de redução de impostos em 2026.

Dimensão e Crescimento do Mercado Cripto no Japão

Em 2022, o volume total de negociação spot em todas as plataformas licenciadas era de apenas 1 bilião ienes (cerca de 6,8 mil milhões $). Em 2023, subiu para 1,13 biliões ienes (7,6 mil milhões $), um crescimento anual modesto de 13%.

Em 2024, na sequência da adoção generalizada do Bitcoin por Wall Street, o volume spot doméstico disparou para 2,06 biliões ienes (14 mil milhões $), um aumento de 82% face ao período homólogo. Este salto assinala a entrada do Japão como mercado de escala significativa.

No mercado, o Bitcoin (BTC) representa cerca de 70% do volume, enquanto o Ethereum (ETH) apenas 14%. Por esse motivo, muitas plataformas japonesas reguladas centram o marketing no BTC. Por exemplo, a publicidade das exchanges de Bitcoin surge constantemente no TikTok.

Além disso, desde 2024, a popularidade do XRP superou ligeiramente a do ETH.

12,41 milhões de utilizadores no mercado cripto

Este número pode parecer expressivo—mínimo de 12,41 milhões de utilizadores cripto—mas na realidade, o crescimento acelerado só começou em 2024.

Em 2022, o Japão tinha apenas 5,61 milhões de utilizadores cripto. Em 2023, passou para 6,46 milhões (um aumento de 15%). Em 2024, o número saltou para 9,17 milhões, o que corresponde a um crescimento de 41%.

Em maio de 2025, o total atingiu 12,419 milhões. O mercado cripto japonês vive uma forte expansão dos utilizadores domésticos, com ativos sob guarda a ultrapassar 4,26 biliões ienes (cerca de 27,5 mil milhões $).

Demografia dos Investidores

Em maio de 2025, o Japão contabilizava 12,41 milhões de utilizadores cripto—aproximadamente 15% da população adulta.

O grupo central de investidores são indivíduos de classe média entre os 30 e os 40 anos, que se caracterizam por:

• Utilização intensiva de Youtube, X e outras plataformas sociais
• Rendimento familiar estável
• Rendimento anual inferior a 7 milhões ienes

Comportamento e motivações de investimento:

• Gestão de património e alocação de carteira a longo prazo—não trading especulativo
• Participação maioritariamente pequena via aplicações de exchange
• Frequência baixa de negociação, com a maioria a executar apenas algumas ordens por ano
• Percentagem residual de participantes nativos on-chain

No geral, os utilizadores cripto do Japão estão a tornar-se rapidamente mainstream, com grande preferência pela segurança e simplicidade.

Esta orientação levou as equipas japonesas de projetos e as exchanges a apostar em parcerias duradouras com influenciadores no Youtube e X, em detrimento dos meios tradicionais. O ecossistema cripto japonês evoluiu para um cenário onde quase todos ambicionam ser influenciadores, colocando pressão adicional nos media convencionais.

Ambiente Regulatório

O modelo de regulação cripto japonês aproxima-se do dos Estados Unidos, sendo estruturado em três níveis e coordenado pela FSA (Financial Services Agency), JVCEA (Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association) e JCBA (Japan Cryptoasset Business Association).

Assim, a maioria das empresas cripto a operar no Japão é membro tanto da JVCEA como da JCBA. Por exemplo, a Binance Japan divulgou no Twitter que é membro da JVCEA.

Qualquer exchange ou custodiante que queira operar legalmente no Japão tem de obter as licenças e filiações necessárias. Nos últimos anos, gestoras de ativos e exchanges que entraram no Japão recorreram frequentemente à aquisição de sociedades instrumentais ou estruturas semelhantes para acesso ao mercado local.

Política sobre Exchanges Offshore Não-Conformes

Além das exchanges locais conformes, muitos serviços offshore não-conformes já promoviam e operavam no Japão, conquistando importantes bases de utilizadores. As principais razões para recorrer a exchanges offshore incluem:

• Redução ou evasão fiscal
• Maior diversidade de ativos cripto
• Acesso total a alavancagem e derivados

Em fevereiro de 2025, estas plataformas tornaram-se alvo de ação conjunta pela FSA e pelo governo japonês, foram removidas da App Store japonesa e Google Play Store, e alguns influenciadores japoneses que as promoviam receberam notificações judiciais.

No entanto, como o Japão não limita o acesso à internet, os utilizadores continuam a aceder e a negociar nestas plataformas offshore não-conformes. Parte dos utilizadores mantém a atividade nessas exchanges, mas a promoção local tornou-se mais discreta.

Controvérsia Fiscal Cripto

Os estudos de agências locais revelam que as maiores dificuldades para os utilizadores cripto são o peso fiscal e a complexidade da declaração. Estes obstáculos são agravados pelo facto de a maioria dos investidores retalhistas japoneses utilizar cripto como instrumento de gestão patrimonial (mantendo no longo prazo), e a tributação abrangente e a contabilidade exigente elevam a barreira à entrada.

É sabido que, se comprar 30 milhões ienes em BTC numa exchange local conforme e obter lucro, terá de pagar 45% de imposto sobre rendimentos diversos e 10% de imposto de residência no ano seguinte—resultando numa taxa efetiva próxima de 55%.

A Financial Services Agency já decidiu que a tributação cripto será revista em 2026, ficando alinhada com a taxa das ações, cerca de 20%.

Assim, os investidores pagarão no máximo 15,315% de imposto nacional mais 5% de imposto local de residência, sem outras obrigações após o pagamento. Investidores corporativos pagam apenas os 15,315% nacionais, ficando isentos do imposto local.

O novo regime fiscal deverá entrar em vigor em 2026, coincidindo com o lançamento dos ETF spot BTC e XRP japoneses.

Como Operam as Equipas de Projetos no Japão

Uma das questões mais frequentes atualmente é como funcionam verdadeiramente as equipas de projetos no Japão e que limitações enfrentam.

Existem atualmente pelo menos 20 equipas conhecidas com escritório ou equipa no Japão, mas em geral registam-se como entidades de I&D ou operações, e não como empresas comerciais completas.

Isto decorre do facto de que qualquer equipa que pretenda lançar atividade comercial ampla no Japão—como emissão de tokens para utilizadores japoneses ou listagem numa exchange regulada japonesa—tem obrigatoriamente de ser aprovada pela JVCEA (Japan Virtual and Crypto Assets Exchange Association). Face ao Sudeste Asiático ou ao Dubai, o processo de conformidade japonês é mais exigente e dispendioso.

Deste modo, a maior parte das equipas de projeto no Japão não serve diretamente o mercado japonês. As vendas de tokens e operações são feitas via entidades offshore, como BVI, enquanto as empresas japonesas servem apenas para recursos humanos, I&D e despesas de escritório.

Este é o modelo dominante, tanto para projetos nativos japoneses como para equipas estrangeiras presentes no país.

Fisicamente no Japão, sem direcionar o mercado japonês.

Esperamos que esta informação lhe seja útil.

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