A realidade das transações na cadeia Solana: a manipulação do mercado se torna uma tendência predominante

Recentemente, as atividades de negociação no ecossistema da Solana têm apresentado algumas tendências dignas de nota. Houve um tempo em que alguns tokens com nomes estranhos podiam ver seu valor de mercado disparar várias vezes em um curto período apenas com uma foto de uma celebridade. No entanto, o mercado atual parece estar se movendo em direção a uma direção mais racional, com a estratégia de "call empacotada" se tornando o principal meio de impulsionar o aumento de preços. Essa mudança marca uma interessante transformação no comportamento especulativo do mercado de criptomoedas.

No mercado atual, os tokens que podem realizar crescimento de valor são principalmente divididos em duas categorias: a primeira é composta por tokens manipulados por diversos meios, incluindo tokens vinculados, tokens com distribuição promocional antecipada e tokens controlados por negociações internas profundas; a segunda são tokens que podem gerar lucros reais. Este fenômeno reflete uma realidade cruel: o mercado é dominado por manipulação ou retorna ao tradicional sistema de avaliação de valor do capitalismo.

Quando "manipulação" se torna um indicador-chave para avaliar a tendência de preços dos tokens, temos que admitir que o atual ciclo de negociação na cadeia pode estar perto do fim. À primeira vista, o ecossistema na cadeia parece mais saudável do que realmente é, mas na verdade, alguns participantes estão usando a manipulação de mercado como uma ferramenta para aumentar artificialmente o preço de certos tokens.

Este fenômeno não é sem precedentes. Ao revisar a história, podemos encontrar casos semelhantes, como o caso de manipulação do mercado de commodities de 1985 a 1996. Nesse evento, um operador tentou manter a prosperidade aparente do mercado, apesar do contínuo agravamento da saúde real do mercado, estabelecendo ilegalmente uma enorme posição comprada.

O capitalismo é frequentemente impulsionado por emoções e especulação a curto prazo, mas a longo prazo, acaba por revelar a verdade. Atualmente, o "gap de manipulação" na cadeia Solana é exatamente um véu que encobre a verdade. Quando observamos de perto as intenções dos grupos de negociação internos, o controle que os projetos têm sobre a maior parte da oferta em circulação, e como os negociantes usam a "manipulação" como uma vantagem competitiva, conseguimos vislumbrar as sombras escondidas atrás do véu.

No entanto, este padrão de manipulação acabará por colapsar. Assim como nos casos históricos de manipulação do mercado de commodities, à medida que as posições manipuladoras são liquidadas, os preços rapidamente retornam aos pontos baixos anteriores. O "gap de manipulação" da Solana também se desintegrará de maneira semelhante, e a verdadeira saúde do mercado acabará por se manifestar. A história prova repetidamente que a verdade do capitalismo não pode ser encoberta para sempre.

A atual aparência de prosperidade do ecossistema Solana é, na verdade, um jogo composto por tokens agrupados e manipulação de liquidez liderados por insiders. Aqui, as ações de manipulação não apenas não são ocultadas, mas se tornaram uma vantagem competitiva. No entanto, assim como os casos de manipulação de mercado ao longo da história, essa discrepância inevitavelmente levará ao colapso.

O funcionamento contínuo do ecossistema Solana depende de um fluxo estável de liquidez. No entanto, assim que a injeção de grandes capitais parar, a vulnerabilidade de todo o sistema será exposta. A prosperidade que se vê atualmente pode ser apenas o eco de glórias passadas. O colapso da "lacuna de manipulação" será brutal, especialmente no contexto da deterioração atual do ambiente econômico.

Por que isso acontece? Porque já estamos no fim deste ciclo de mercado. Se combinarmos o ambiente macroeconômico em deterioração com a fragilidade da economia na cadeia sustentada artificialmente, teremos um resultado: a retirada em massa de capital.

No campo das moedas meme, a liquidez dos manipuladores tem apenas um objetivo - a retirada. Esses tokens não têm fluxo de caixa futuro, não têm uso real e não têm uma base de confiança. Apenas os insiders tentam extrair valor no último momento. É por isso que, no ciclo atual, as moedas meme são tão perigosas. Quando as pessoas acreditam amplamente que um determinado ativo é fundamentalmente sem valor, a única consensão restante é a venda. Isso significa que o único objetivo dos insiders torna-se claro: realizar o máximo possível antes do fim.

Quando a lacuna de manipulação desaparecer, o que dominará? A resposta é o retorno aos princípios básicos do capitalismo.

Acreditar que as criptomoedas sempre têm as propriedades de um grande cassino e que, apenas por causa da má experiência com tokens utilitários, se pensa que as moedas meme são sempre a aposta com a maior expectativa positiva é uma visão um tanto ingênua. Como traders, começamos a acreditar que qualquer moeda que possa trazer o maior retorno é válida. As moedas meme criam um bom ambiente para maximização de lucros (especialmente no final do ciclo), pois você pode "manipular" sem violar as regras regulatórias e sem assumir qualquer responsabilidade. Eu acho que isso é apenas um estado natural no final do ciclo, e não uma nova norma que sempre prevalecerá.

No futuro, é muito provável que vejamos o mercado a voltar a focar nos tokens utilitários. O mercado de capitais da internet não é um conceito mau, mas estou convencido de que foi implementado na blockchain errada. Embora possamos quebrar o ciclo de feedback da falta de procura do mercado pelos tokens utilitários, não conseguimos quebrar o ciclo de feedback impulsionado pelo comportamento aditivo humano. Quanto à cultura da Solana, acredito que, de certa forma, se autodestruiu. Esta é mais a minha opinião pessoal do que uma conclusão baseada em observações objetivas.

É importante notar que, como traders, não devemos nos envolver em comportamentos de "manipulação". Em vez disso, se for para agir, a escolha mais sábia pode ser ir longo. Neste mercado (especialmente nas negociações na cadeia), insistir demais em uma posição ética pode levar à marginalização. A realidade é que não apenas esta indústria, mas o mundo inteiro está cheio de incertezas e potenciais fraudes.

Muitos traders, após entenderem os bastidores do mercado, frequentemente enfrentam um dilema moral. Mas, na verdade, é mais importante manter-se objetivo e racional. Em vez de gritar com o sistema, é melhor aprender a adaptá-lo e entender seu funcionamento, assim você acabará por conhecer o mercado melhor do que nunca.

Então, se não se pretende reduzir o risco através de vendas a descoberto, quais são as outras opções?

Pessoalmente, escolhi reduzir significativamente a exposição ao risco em agosto. Outra opção é focar em outros projetos de blockchain que estão a ter um bom desempenho, mas que não têm recebido ampla atenção. Por exemplo, o desempenho na cadeia Base tem sido bastante estável, e a injeção de liquidez em projetos como a ZORA também não deve ser ignorada. Nos últimos dias, pessoalmente escolhi transferir alguns fundos para a Base e aumentar a minha exposição ao risco lá, em vez de continuar a investir na Solana.