Relatório "grande posições longas" sobre o ouro: o preço do ouro pode chegar a 8900 dólares até o final de 2030

Com a constante turbulência na ordem política e econômica global, o ouro está retornando ao centro do palco dos mercados de capitais. O último relatório anual da empresa de investimentos em ouro Incrementum aponta que o mundo está passando por uma nova rodada de reestruturação financeira, e o ouro, como um ativo monetário sem risco de contraparte e não suscetível à inflação, tem sua importância estratégica cada vez mais evidente. Desde a desindustrialização dos EUA e o controle deficiente do déficit fiscal, até a ascensão de ativos de crédito não estatais como o Bitcoin, e as grandes compras de ouro pelos bancos centrais, essas tendências juntos formam o pano de fundo do cenário de "posições longas em ouro".

Ouro quente: do marginal ao mainstream

O relatório compara o atual mercado em alta do ouro ao oposto do filme "A Grande Aposta": no contexto da reestruturação do sistema financeiro e monetário global, um investimento estratégico em ouro trará retornos consideráveis. Durante muito tempo, o ouro foi marginalizado no sistema financeiro ocidental, sendo considerado tanto como não rentável quanto como uma ferramenta de proteção antiquada. Mas nos últimos anos, a situação começou a mudar.

De acordo com a teoria de Dow, um mercado em alta completo pode ser dividido em três fases: fase de acumulação, fase de participação pública e fase de euforia. Atualmente, o ouro está na segunda fase, ou seja, "fase de participação pública". As características típicas desta fase incluem:

• As reportagens da mídia estão cada vez mais otimistas
• O interesse especulativo e o volume de negociação aumentaram
• Novos produtos financeiros foram lançados
• Analista aumenta a meta de preço

Nos últimos cinco anos, o preço do ouro no mundo subiu 92%, enquanto o poder de compra real do dólar em relação ao ouro caiu quase 50%. Os dados mostram que, no ano passado, o ouro alcançou 43 máximas históricas em dólares, ficando atrás apenas das 57 de 1979, e até 30 de abril deste ano, já havia registrado 22 novas máximas. Embora tenha ultrapassado a barreira dos 3000 dólares, em comparação com os mercados altistas históricos, esta subida ainda é considerada moderada.

fatores chave que afetam o ouro

Reorganização geopolítica

O cenário geopolítico global está a reestruturar-se rapidamente, o que é favorável ao ouro. O ouro, como âncora da nova ordem monetária, tem três grandes vantagens:

• O ouro é neutro, não pertence a nenhum país ou partido.
• O ouro não tem risco de contraparte, é propriedade pura.
• O ouro tem alta liquidez, com um volume médio diário de negociação superior a 229 mil milhões de dólares em 2024.

O impacto das políticas de Trump

Após o retorno de Trump à Casa Branca, ele iniciou uma profunda reestruturação da economia americana e da economia global. As direções de suas políticas incluem:

1. Resolver o problema do excesso de dívida do governo
2. Reforma da política comercial
3. Ajuste da política do dólar

Essas políticas podem levar a uma desaceleração da economia dos Estados Unidos, ou até mesmo a uma recessão. Se essa tendência continuar, o Federal Reserve enfrentará uma pressão maior, precisando relaxar a política monetária de forma mais agressiva do que atualmente.

Demanda do banco central

A demanda dos bancos centrais é o pilar chave das "posições longas". Desde 2009, os bancos centrais têm sido compradores líquidos no mercado de ouro, e essa tendência acelerou significativamente após a congelamento das reservas monetárias da Rússia em fevereiro de 2022. Por três anos consecutivos, os bancos centrais aumentaram suas reservas de ouro em mais de 1.000 toneladas.

A moeda fiduciária continua a desvalorizar-se

O relatório enfatiza a função monetária do ouro: ao contrário das moedas fiduciárias, a oferta de ouro não pode ser expandida arbitrariamente. O crescimento da oferta monetária é o principal fator de longo prazo que impulsiona o preço do ouro. Nos países do G20, a taxa de crescimento anual média do M2 é de 7,4%.

previsão do preço do ouro

Relatório prevê o modelo de preço do ouro Incrementum proposto em 2020:

• Cenário básico: até o final de 2030, o preço do ouro será de cerca de 4.800 dólares
• Cenário de inflação: até ao final de 2030, o preço do ouro será de aproximadamente 8.900 dólares

Atualmente, o preço do ouro já ultrapassou o objetivo de médio prazo de 2.942 dólares do cenário básico para o final de 2025. O relatório acredita que, até o final desta década, o preço do ouro provavelmente estará entre dois cenários, dependendo do nível de inflação nos próximos cinco anos.

Bitcoin e ouro

O relatório acredita que, até ao final de 2030, o Bitcoin pode atingir 50% do valor de mercado do ouro. Se assumirmos um objetivo de preço do ouro conservador de cerca de 4.800 dólares, o preço do Bitcoin precisaria subir para cerca de 900.000 dólares para alcançar 50% do valor de mercado do ouro.

Conclusão

O relatório considera que o mercado em alta do ouro ainda não terminou, encontrando-se na fase intermediária de participação pública. O ouro está a transformar-se de um artefato considerado obsoleto para um ativo chave nos portfólios, capaz de fornecer estabilidade defensiva e ter potencial ofensivo.

A alta a longo prazo do ouro baseia-se em vários pilares que se reforçam mutuamente:

• Reestruturação do sistema financeiro e monetário global
• Tendência inflacionária do governo e do banco central
• A ascensão econômica de regiões com afinidade ao ouro
• O capital é transferido de ativos americanos
• O retorno esperado excessivo do "ouro de performance"

À medida que ativos tradicionais de refúgio, como os títulos do governo dos EUA ou da Alemanha, perdem a confiança e enfraquecem sua função de estabilidade, o ouro está se tornando novamente o núcleo das estratégias de investimento de longo prazo. Em tempos de turbulência geopolítica e econômica, o ouro prova mais uma vez ser um ativo de refúgio confiável.