Oportunidades e Desafios dos Projetos de Tokenização RWA

No início de 2025, já houve dois importantes avanços no setor financeiro de Hong Kong: o primeiro é que um banco lançou o primeiro fundo de tokenização de retalho na região da Ásia-Pacífico; o segundo é que o ministro das Finanças de Hong Kong anunciou que irá publicar uma nova declaração de política de desenvolvimento de ativos virtuais, explorando ainda mais a inovação na combinação de ativos tradicionais e ativos virtuais. Essas tendências são vistas como um sinal importante para a conformidade e implementação de projetos RWA.

Com a notícia de que o primeiro projeto agrícola RWA do continente conseguiu financiar 10 milhões em Xangai, a tokenização RWA parece estar passando de um conceito para a prática. Recentemente, várias partes têm trabalhado ativamente, com um aumento significativo na demanda por discussões e consultas sobre projetos. Os ativos subjacentes envolvidos abrangem uma ampla gama, incluindo títulos, metais preciosos, ativos problemáticos, produtos agrícolas, receitas de aluguel, commodities e direitos autorais.

No entanto, à medida que a análise do projeto se aprofunda, muitas empresas começam a refletir: o seu próprio projeto é adequado para fazer RWA? Se não for adequado, que tipo de projeto seria apropriado? Quais são os requisitos do RWA para os ativos subjacentes? Qual é a natureza dos Tokens emitidos? Os investidores estarão interessados em ativos ancorados em bens físicos?

Este artigo irá combinar experiências práticas para tentar analisar essas questões. Acreditamos que o modelo RWA mais ideal deve ser: ativos do continente + conformidade de dados para saída + captação de fundos no exterior, alcançando ativos controláveis, dados confiáveis e fundos captáveis.

I. A essência e características do RWA

RWA(Tokenização de Ativos do Mundo Real), é o processo de transformar o valor, operação, receitas e outros dados de ativos reais em tokens digitais, armazenando-os na blockchain, para emissão, financiamento e negociação. O financiamento RWA possui as seguintes características:

1. Com ativos subjacentes como núcleo, em vez de serem meramente moedas de ar. Adequado para ativos de alto valor, de qualidade superior, que precisam aumentar a liquidez e reduzir as barreiras de investimento, como stablecoins, ações de obrigações, imóveis, commodities, etc.

2. A velocidade de financiamento é rápida. Com a ajuda de tecnologias como contratos inteligentes, o processo de financiamento é digitalizado e padronizado, aumentando a eficiência.

3. Aumentar a liquidez dos ativos. Através da tokenização, fragmentação e internacionalização, reduzir a barreira de entrada para investimentos e aumentar a liquidez.

Dois, os desafios enfrentados pelas empresas

Apesar das vantagens claras do RWA, os casos de sucesso no continente são poucos. Os principais desafios incluem:

1. Questões de conformidade. O continente proíbe negócios relacionados a moedas virtuais, as empresas precisam planejar um caminho de conformidade, podendo considerar uma ligação entre o interior e o exterior ou um modelo puramente no exterior. A financeirização de ativos é um passo chave.

2. Atratividade dos investidores. Os Tokens RWA estão ancorados a ativos, com um valor relativamente estável, difícil de alcançar grandes aumentos. Os investidores precisam estar interessados nos ativos em si e atender às condições de investidores qualificados, o que reduz significativamente o alcance dos potenciais investidores.

Três, etapas de implementação do projeto RWA

1. Realizar uma triagem inicial de projetos viáveis. As empresas devem compreender completamente os seus ativos, determinando a relação entre os ativos subjacentes e a operação.

2. Planejamento técnico e de conformidade. Projetar o modelo econômico de Token, a arquitetura técnica, os métodos de coleta de dados, avaliar o ciclo de custos e elaborar um caminho de conformidade.

3. Execução do projeto. Realizar a due diligence, redigir o white paper, desenvolver e implementar contratos inteligentes, conectar-se com os recursos, concluir a tokenização de ativos.

4. Circulação no mercado secundário mencionado acima. Em conjunto com as mudanças nas políticas e na demanda, auxiliamos as empresas a negociar na bolsa.

5. Operação e promoção da comunidade. Projetar e executar planos de operação, conectar recursos de mídia KOL, otimizar continuamente a operação do projeto.

RWA é um projeto integrado que abrange indústrias, finanças e digital, necessitando que as empresas possuam talentos multifacetados com "habilidades internas e externas". Também requer equipes profissionais para fornecer suporte técnico, legal e operacional em todo o processo, a fim de garantir que o projeto seja implementado com sucesso e opere em conformidade.