A exchange de ativos digitais Coinbase (NASDAQ: COIN) quer construir produtos ‘tudo’, mesmo enquanto a sua rede Base luta para lidar com a carga existente.
Interrupção da rede base
Aplicativo tudo, exchange tudo
Levantando 2 bilhões de dólares
A movimentar-se pela GENIUS
A ofensiva de charme do Reino Unido começa mal
No dia 5 de agosto, a rede Base da Coinbase, que é uma solução de camada-2 para Ethereum, parou abruptamente de produzir novos blocos. A interrupção durou pouco mais de meia hora, após a qual a funcionalidade normal—produção de blocos, transações, etc.—foi retomada. A página de manutenção da rede inicialmente citou um "atraso no cabeçalho inseguro" como a causa da interrupção.
Horas depois do ocorrido, a conta oficial do Base Build tweetou que a "interrupção" "se deveu a uma transferência automática para um sequenciador de mainnet não saudável [responsável por confirmar transações] no cluster de alta disponibilidade. Mudámos rapidamente para um sequenciador de mainnet saudável e a Base Chain retomou a operação normal."
O relatório pós-morte completo afirma que o sequenciador ativo da cadeia "começou a ficar para trás devido à atividade onchain." O Conductor, o componente de software que monitora essa atividade, tentou passar para um sequenciador diferente que estava "em processo de provisionamento e não conseguiu produzir blocos." O sequenciador não saudável estava "incapaz de iniciar outra transferência," levando a uma paralisação completa na produção de blocos.
A Base disse na terça-feira que estaria "atualizando nossa infraestrutura para garantir que, quando um sequenciador for adicionado ao cluster do Conductor, ele sempre possa transferir a liderança se eleito." O líder da Base, Jesse Pollak, twittou sua apreciação pela "paciência de todos enquanto desenvolvemos essa economia."
A Base já foi notória pelo seu tempo de inatividade, rivalizando com o seu principal concorrente de camada 2, Solana, pelo número de piadas do tipo ‘já tentaste desligá-lo e ligá-lo novamente’. Mas esta é a primeira vez desde 2023 que a Base sofreu este tipo de interrupção embaraçosa.
A Coinbase em si sofreu interrupções semelhantes durante períodos de tráfego intenso, para a frustração de muitos de seus clientes. A empresa mais tarde disse que começaria a empregar inteligência artificial (AI) para ajudar a identificar tais aumentos com antecedência.
Aplicativo de tudo, exchange de tudo
Lançado em fevereiro de 2023, o Base tornou-se uma parte integral do ecossistema Coinbase, contribuindo com 53,5 milhões de dólares em receita para o relatório trimestral mais recente da empresa ( embora esse valor tenha diminuído 21% devido à empresa subsidiar agressivamente as taxas de transação para aumentar o uso da rede ).
A crescente importância da Base foi plenamente demonstrada no mês passado, quando a Coinbase anunciou que seu produto Coinbase Wallet estava sendo rebatizado como Base App. O novo ‘app de tudo’ é promovido como uma forma de reunir “social, apps, chat, pagamentos e trading” para criar “um novo tipo de rede social aberta.”
Nem todos acham que incorporar elementos não essenciais em uma carteira de autocustódia é uma ótima ideia, dado a capacidade adicional para falhas de software que poderiam permitir o acesso às informações financeiras de alguém. O tempo dirá.
O feed social do Base App é fornecido pela Farcaster, uma rede social ‘suficientemente descentralizada’ baseada em blockchain que utiliza contratos inteligentes para processar interações entre os usuários. A Farcaster oferece aos usuários controle sobre seus dados e permite a monetização das interações, permitindo que os usuários lucrem com o conteúdo que geram sem precisar fechar acordos com uma entidade centralizada. (Pergunte-se onde já ouvimos isso antes.)
Farcaster e Zora (o último "uma rede social onde cada publicação é uma moeda") foram integrados na Base App no mês passado, levando a um aumento na emissão de novos tokens na Base. Até o final de julho, mais de 50.000 novos tokens estavam sendo criados na Zora e emitidos na Base diariamente.
À margem do relatório do Q2 da Coinbase, a empresa revelou que também está "a construir a exchange de tudo". Isto irá incorporar não apenas as atividades principais de ativo digital como negociação e staking, mas também oferecerá derivados, mercados de previsão, vendas de tokens em estágio inicial e muito mais.
A nova exchange com novo visual também oferecerá ações tokenizadas e outros ativos do mundo real (RWAs), com base na visão da empresa de que "tudo deve ser tokenizado" e "negociável onchain." Max Branzburg, VP de produto da Coinbase, disse à CNBC que a empresa estava "construindo as bases para uma economia mais rápida, mais acessível e mais global."
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Amigo, podes emprestar 20 mil milhões de dimes?
Para alcançar esses objetivos ambiciosos, a Coinbase precisará de dinheiro. Assim, no dia 5 de agosto, a empresa anunciou planos para arrecadar 2 bilhões de dólares, com um possível complemento de 300 milhões de dólares, através de uma oferta privada para compradores institucionais qualificados.
A Coinbase afirma que usará uma parte dos rendimentos para cobrir os incentivos que está oferecendo aos investidores para comprarem sua nova dívida. O restante do dinheiro será destinado a despesas corporativas gerais, bem como a investimentos e aquisições de outras empresas, produtos ou tecnologias. A Coinbase também pode optar por recomprar algumas de suas ações ordinárias Classe A e/ou quitar algumas de suas outras obrigações de dívida.
Os mercados não reagiram bem ao anúncio, com a Coinbase a fechar na terça-feira em queda de 6,3%, para pouco menos de $298. A trajetória descendente seguiu-se a uma queda de 17% a 1 de agosto, o dia após o desastroso relatório do Q2 da Coinbase, que mostrou uma queda significativa tanto na atividade de negociação de retalho como institucional.
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Stablecoins: ‘yield’ mau, ‘rewards’ bom
Enquanto o comércio estava em baixa, o bacon do Q2 da Coinbase foi salvo devido aos lucros gerados pela sua participação na Circle (NASDAQ: CRCL), emissor da stablecoin USDC. Originalmente um parceiro da USDC, a Coinbase vendeu sua participação em troca de 8,4 milhões de ações da Circle, juntamente com um acordo de partilha de receitas favorável que agora gera mais receitas para a Coinbase do que para a Circle a partir de atividades baseadas em USDC.
Além de ser o criador de receitas da Coinbase, o USDC também é a moeda preferida na Base, tornando-se integral para os planos da empresa de "aplicativo tudo". A recente assinatura do presidente Trump da lei GENIUS, focada em stablecoins, também sinaliza um grande potencial de crescimento para o USDC, com a Coinbase a chamá-lo de "um ponto de viragem para qualquer pessoa que use a Coinbase, o maior distribuidor de USDC."
A GENIUS proíbe os emissores de stablecoins de oferecerem as chamadas stablecoins ‘geradoras de rendimento’ que pagam juros. Mas a Coinbase oferece aos seus clientes até 4,1% de juros (4,5% para assinantes do Coinbase One) por manter USDC na exchange. Então, como conseguem escapar disso?
Primeiro, tendo deixado a joint venture USDC, a Coinbase já não é o emissor da stablecoin. Em segundo lugar, como o CEO Brian Armstrong enfatizou na chamada de resultados da semana passada, "não pagamos juros em rendimento, pagamos recompensas." Orwell estaria orgulhoso.
A linguagem sem rendimento foi vista como um agrado a Wall Street, que deseja proteger seus fundos de mercado monetário (MMF). Mas com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) agora a considerar a tokenização de qualquer coisa como algo sem importância, em breve todos estarão oferecendo MMFs tokenizados, talvez até a Coinbase.
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Apanha-se mais moscas com mel
Do outro lado do oceano, a ‘ofensiva de charme’ da Coinbase no Reino Unido continua a sair dos trilhos. No dia 3 de agosto, Armstrong tweetou que o videoclipe que a Coinbase lançou na semana passada zombando do Reino Unido como um relicário desbotado que se arrasta em suas antigas glórias financeiras, havia sido “proibido no Reino Unido pelas redes de televisão.”
Armstrong afirmou que a lição desta alegada censura é “[i]se não o podes dizer, então deve haver um núcleo de verdade nisso.” Outros foram rápidos a apontar as falhas lógicas neste argumento, levando Armstrong a admitir que “[p]talvez eu pudesse ter expressado melhor.”
No entanto, a CNBC relatou que não conseguiu verificar a alegação de censura de Armstrong. Independentemente disso, a reação ao vídeo por muitos espectadores do Reino Unido foi seriamente negativa. Até alguns entusiastas de criptomoedas apontaram que o anúncio da Coinbase parecia muito mais propenso a alienar os britânicos do que a convencê-los a pressionar seu governo por mudanças (, especialmente quando tais mudanças seriam de benefício primário para a Coinbase e outras exchanges ).
No dia 4 de agosto, o Financial Times publicou um artigo de opinião de George Osborne, ex-chanceler Tory e membro do conselho consultivo global da Coinbase. A essência do artigo de Osborne era que o Reino Unido tinha "perdido a primeira onda de criptomoedas" e corre o risco de ser "deixado para trás" se não se integrar ao programa o mais rapidamente possível.
Para começar, Osborne lamenta o fato de que as autoridades financeiras do Reino Unido proíbem os clientes de retalho de comprar notas negociadas em bolsa baseadas em criptomoeda (ETNs, ou como os americanos os chamam, fundos negociados em bolsa).
Mas três dias antes da publicação do artigo de opinião de Osborne, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) anunciou que os consumidores retalhistas teriam acesso a ETNs de cripto a partir de 8 de outubro. A FCA propôs levantar a proibição ao retalho na primeira semana de junho, por isso isto não deveria ter sido uma surpresa.
Em segundo lugar, Osborne observa que os residentes do Reino Unido que desejam comprar ativos digitais diretamente de uma exchange "têm de passar um teste e esperar 24 horas para serem integrados." Ele está se referindo a (a) uma ‘avaliação de adequação’ destinada a verificar a compreensão de um novo cliente sobre ativos digitais, e (b) um período de ‘refrescar’ de 24 horas imposto aos clientes de exchange pela primeira vez.
Honestamente, pedir aos novatos para pensar sobre isso não parece ser um obstáculo tão irrazoável, especialmente tendo em conta o número de golpistas que se aproveitam da histeria e do FOMO. E com pesquisas mostrando que mais da metade dos britânicos diz que não entende totalmente a cripto, talvez um pouco de ‘você deve ser tão experiente para embarcar nesta montanha-russa cripto’ de cautela seja justificada.
Em terceiro lugar, Osborne observa que "a maioria dos bancos de retalho do Reino Unido impôs restrições à transferência de fundos para exchanges de ativos digitais." Aqui, Osborne pode ter um ponto, já que alguns bancos limitam as transferências diárias para as exchanges. A FCA também propôs uma proibição de compra de cripto com cartões de crédito (A Barclays não está a esperar, tendo imposto tal proibição em junho, argumentando que a volatilidade inerente das criptomoedas poderia deixar os clientes incapazes de pagar a sua dívida). No entanto, as compras de stablecoins a crédito ainda seriam permitidas.
O tweet de ‘censura’ de Armstrong afirmou que o anúncio musical “não era uma declaração política sobre nenhum dos partidos no Reino Unido”, mas o Financial Times publicou uma sequência ao artigo de opinião de Osborne que chamou o artigo de “um ataque devastador à abordagem do governo trabalhista em relação às criptomoedas.”
Para ser justo, Osborne disse que nos últimos 11 anos, "tivemos sete chanceleres, tanto Conservadores como Trabalhistas, todos prometendo apoiar [crypto]. Quase nada aconteceu." Osborne pressionou o governo atual a avançar com políticas que favoreçam stablecoins e tokenização, advertindo que "a hesitação arrisca a irrelevância."
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Assista: Teranode é a espinha dorsal digital do Bitcoin
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A Coinbase planeia um aplicativo/troca de ‘tudo’ à medida que a Base oscila
A exchange de ativos digitais Coinbase (NASDAQ: COIN) quer construir produtos ‘tudo’, mesmo enquanto a sua rede Base luta para lidar com a carga existente.
No dia 5 de agosto, a rede Base da Coinbase, que é uma solução de camada-2 para Ethereum, parou abruptamente de produzir novos blocos. A interrupção durou pouco mais de meia hora, após a qual a funcionalidade normal—produção de blocos, transações, etc.—foi retomada. A página de manutenção da rede inicialmente citou um "atraso no cabeçalho inseguro" como a causa da interrupção.
Horas depois do ocorrido, a conta oficial do Base Build tweetou que a "interrupção" "se deveu a uma transferência automática para um sequenciador de mainnet não saudável [responsável por confirmar transações] no cluster de alta disponibilidade. Mudámos rapidamente para um sequenciador de mainnet saudável e a Base Chain retomou a operação normal."
O relatório pós-morte completo afirma que o sequenciador ativo da cadeia "começou a ficar para trás devido à atividade onchain." O Conductor, o componente de software que monitora essa atividade, tentou passar para um sequenciador diferente que estava "em processo de provisionamento e não conseguiu produzir blocos." O sequenciador não saudável estava "incapaz de iniciar outra transferência," levando a uma paralisação completa na produção de blocos.
A Base disse na terça-feira que estaria "atualizando nossa infraestrutura para garantir que, quando um sequenciador for adicionado ao cluster do Conductor, ele sempre possa transferir a liderança se eleito." O líder da Base, Jesse Pollak, twittou sua apreciação pela "paciência de todos enquanto desenvolvemos essa economia."
A Base já foi notória pelo seu tempo de inatividade, rivalizando com o seu principal concorrente de camada 2, Solana, pelo número de piadas do tipo ‘já tentaste desligá-lo e ligá-lo novamente’. Mas esta é a primeira vez desde 2023 que a Base sofreu este tipo de interrupção embaraçosa.
A Coinbase em si sofreu interrupções semelhantes durante períodos de tráfego intenso, para a frustração de muitos de seus clientes. A empresa mais tarde disse que começaria a empregar inteligência artificial (AI) para ajudar a identificar tais aumentos com antecedência.
Aplicativo de tudo, exchange de tudo
Lançado em fevereiro de 2023, o Base tornou-se uma parte integral do ecossistema Coinbase, contribuindo com 53,5 milhões de dólares em receita para o relatório trimestral mais recente da empresa ( embora esse valor tenha diminuído 21% devido à empresa subsidiar agressivamente as taxas de transação para aumentar o uso da rede ).
A crescente importância da Base foi plenamente demonstrada no mês passado, quando a Coinbase anunciou que seu produto Coinbase Wallet estava sendo rebatizado como Base App. O novo ‘app de tudo’ é promovido como uma forma de reunir “social, apps, chat, pagamentos e trading” para criar “um novo tipo de rede social aberta.”
Nem todos acham que incorporar elementos não essenciais em uma carteira de autocustódia é uma ótima ideia, dado a capacidade adicional para falhas de software que poderiam permitir o acesso às informações financeiras de alguém. O tempo dirá.
O feed social do Base App é fornecido pela Farcaster, uma rede social ‘suficientemente descentralizada’ baseada em blockchain que utiliza contratos inteligentes para processar interações entre os usuários. A Farcaster oferece aos usuários controle sobre seus dados e permite a monetização das interações, permitindo que os usuários lucrem com o conteúdo que geram sem precisar fechar acordos com uma entidade centralizada. (Pergunte-se onde já ouvimos isso antes.)
Farcaster e Zora (o último "uma rede social onde cada publicação é uma moeda") foram integrados na Base App no mês passado, levando a um aumento na emissão de novos tokens na Base. Até o final de julho, mais de 50.000 novos tokens estavam sendo criados na Zora e emitidos na Base diariamente.
À margem do relatório do Q2 da Coinbase, a empresa revelou que também está "a construir a exchange de tudo". Isto irá incorporar não apenas as atividades principais de ativo digital como negociação e staking, mas também oferecerá derivados, mercados de previsão, vendas de tokens em estágio inicial e muito mais.
A nova exchange com novo visual também oferecerá ações tokenizadas e outros ativos do mundo real (RWAs), com base na visão da empresa de que "tudo deve ser tokenizado" e "negociável onchain." Max Branzburg, VP de produto da Coinbase, disse à CNBC que a empresa estava "construindo as bases para uma economia mais rápida, mais acessível e mais global." Voltar ao topo ↑
Amigo, podes emprestar 20 mil milhões de dimes?
Para alcançar esses objetivos ambiciosos, a Coinbase precisará de dinheiro. Assim, no dia 5 de agosto, a empresa anunciou planos para arrecadar 2 bilhões de dólares, com um possível complemento de 300 milhões de dólares, através de uma oferta privada para compradores institucionais qualificados.
A Coinbase afirma que usará uma parte dos rendimentos para cobrir os incentivos que está oferecendo aos investidores para comprarem sua nova dívida. O restante do dinheiro será destinado a despesas corporativas gerais, bem como a investimentos e aquisições de outras empresas, produtos ou tecnologias. A Coinbase também pode optar por recomprar algumas de suas ações ordinárias Classe A e/ou quitar algumas de suas outras obrigações de dívida.
Os mercados não reagiram bem ao anúncio, com a Coinbase a fechar na terça-feira em queda de 6,3%, para pouco menos de $298. A trajetória descendente seguiu-se a uma queda de 17% a 1 de agosto, o dia após o desastroso relatório do Q2 da Coinbase, que mostrou uma queda significativa tanto na atividade de negociação de retalho como institucional.
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Stablecoins: ‘yield’ mau, ‘rewards’ bom
Enquanto o comércio estava em baixa, o bacon do Q2 da Coinbase foi salvo devido aos lucros gerados pela sua participação na Circle (NASDAQ: CRCL), emissor da stablecoin USDC. Originalmente um parceiro da USDC, a Coinbase vendeu sua participação em troca de 8,4 milhões de ações da Circle, juntamente com um acordo de partilha de receitas favorável que agora gera mais receitas para a Coinbase do que para a Circle a partir de atividades baseadas em USDC.
Além de ser o criador de receitas da Coinbase, o USDC também é a moeda preferida na Base, tornando-se integral para os planos da empresa de "aplicativo tudo". A recente assinatura do presidente Trump da lei GENIUS, focada em stablecoins, também sinaliza um grande potencial de crescimento para o USDC, com a Coinbase a chamá-lo de "um ponto de viragem para qualquer pessoa que use a Coinbase, o maior distribuidor de USDC."
A GENIUS proíbe os emissores de stablecoins de oferecerem as chamadas stablecoins ‘geradoras de rendimento’ que pagam juros. Mas a Coinbase oferece aos seus clientes até 4,1% de juros (4,5% para assinantes do Coinbase One) por manter USDC na exchange. Então, como conseguem escapar disso?
Primeiro, tendo deixado a joint venture USDC, a Coinbase já não é o emissor da stablecoin. Em segundo lugar, como o CEO Brian Armstrong enfatizou na chamada de resultados da semana passada, "não pagamos juros em rendimento, pagamos recompensas." Orwell estaria orgulhoso.
A linguagem sem rendimento foi vista como um agrado a Wall Street, que deseja proteger seus fundos de mercado monetário (MMF). Mas com a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) agora a considerar a tokenização de qualquer coisa como algo sem importância, em breve todos estarão oferecendo MMFs tokenizados, talvez até a Coinbase.
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Apanha-se mais moscas com mel
Do outro lado do oceano, a ‘ofensiva de charme’ da Coinbase no Reino Unido continua a sair dos trilhos. No dia 3 de agosto, Armstrong tweetou que o videoclipe que a Coinbase lançou na semana passada zombando do Reino Unido como um relicário desbotado que se arrasta em suas antigas glórias financeiras, havia sido “proibido no Reino Unido pelas redes de televisão.”
Armstrong afirmou que a lição desta alegada censura é “[i]se não o podes dizer, então deve haver um núcleo de verdade nisso.” Outros foram rápidos a apontar as falhas lógicas neste argumento, levando Armstrong a admitir que “[p]talvez eu pudesse ter expressado melhor.”
No entanto, a CNBC relatou que não conseguiu verificar a alegação de censura de Armstrong. Independentemente disso, a reação ao vídeo por muitos espectadores do Reino Unido foi seriamente negativa. Até alguns entusiastas de criptomoedas apontaram que o anúncio da Coinbase parecia muito mais propenso a alienar os britânicos do que a convencê-los a pressionar seu governo por mudanças (, especialmente quando tais mudanças seriam de benefício primário para a Coinbase e outras exchanges ).
No dia 4 de agosto, o Financial Times publicou um artigo de opinião de George Osborne, ex-chanceler Tory e membro do conselho consultivo global da Coinbase. A essência do artigo de Osborne era que o Reino Unido tinha "perdido a primeira onda de criptomoedas" e corre o risco de ser "deixado para trás" se não se integrar ao programa o mais rapidamente possível.
Para começar, Osborne lamenta o fato de que as autoridades financeiras do Reino Unido proíbem os clientes de retalho de comprar notas negociadas em bolsa baseadas em criptomoeda (ETNs, ou como os americanos os chamam, fundos negociados em bolsa).
Mas três dias antes da publicação do artigo de opinião de Osborne, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) anunciou que os consumidores retalhistas teriam acesso a ETNs de cripto a partir de 8 de outubro. A FCA propôs levantar a proibição ao retalho na primeira semana de junho, por isso isto não deveria ter sido uma surpresa.
Em segundo lugar, Osborne observa que os residentes do Reino Unido que desejam comprar ativos digitais diretamente de uma exchange "têm de passar um teste e esperar 24 horas para serem integrados." Ele está se referindo a (a) uma ‘avaliação de adequação’ destinada a verificar a compreensão de um novo cliente sobre ativos digitais, e (b) um período de ‘refrescar’ de 24 horas imposto aos clientes de exchange pela primeira vez.
Honestamente, pedir aos novatos para pensar sobre isso não parece ser um obstáculo tão irrazoável, especialmente tendo em conta o número de golpistas que se aproveitam da histeria e do FOMO. E com pesquisas mostrando que mais da metade dos britânicos diz que não entende totalmente a cripto, talvez um pouco de ‘você deve ser tão experiente para embarcar nesta montanha-russa cripto’ de cautela seja justificada.
Em terceiro lugar, Osborne observa que "a maioria dos bancos de retalho do Reino Unido impôs restrições à transferência de fundos para exchanges de ativos digitais." Aqui, Osborne pode ter um ponto, já que alguns bancos limitam as transferências diárias para as exchanges. A FCA também propôs uma proibição de compra de cripto com cartões de crédito (A Barclays não está a esperar, tendo imposto tal proibição em junho, argumentando que a volatilidade inerente das criptomoedas poderia deixar os clientes incapazes de pagar a sua dívida). No entanto, as compras de stablecoins a crédito ainda seriam permitidas.
O tweet de ‘censura’ de Armstrong afirmou que o anúncio musical “não era uma declaração política sobre nenhum dos partidos no Reino Unido”, mas o Financial Times publicou uma sequência ao artigo de opinião de Osborne que chamou o artigo de “um ataque devastador à abordagem do governo trabalhista em relação às criptomoedas.”
Para ser justo, Osborne disse que nos últimos 11 anos, "tivemos sete chanceleres, tanto Conservadores como Trabalhistas, todos prometendo apoiar [crypto]. Quase nada aconteceu." Osborne pressionou o governo atual a avançar com políticas que favoreçam stablecoins e tokenização, advertindo que "a hesitação arrisca a irrelevância."
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