Globalização do quadro regulatório das moedas estáveis: A aprovação da Lei GENIUS nos EUA traz novas oportunidades

O mundo das criptomoedas, embora em contínuo crescimento, ainda tem suas aplicações principais concentradas no setor monetário. O Bitcoin, com sua valorização impressionante, tornou-se o representante das moedas descentralizadas, enquanto as moedas estáveis alcançaram uma verdadeira aplicação em larga escala.

Atualmente, o valor de mercado global das moedas estáveis atingiu 243,8 bilhões de dólares, com um volume de transações no último ano de 33,4 trilhões de dólares, totalizando 5,8 bilhões de transações e 250 milhões de endereços ativos. Esses dados refletem que a demanda e a lógica de aplicação das moedas estáveis já estão maduras, mas a regulamentação ainda está em fase de ajuste. Recentemente, o Senado dos EUA aprovou a "Lei GENIUS", que novamente remove barreiras para a regulamentação global das moedas estáveis.

O mercado de moeda estável está a desenvolver-se rapidamente, com um efeito de liderança evidente

As moedas estáveis oferecem estabilidade de valor ao se vincular a moedas fiduciárias e outros ativos subjacentes, fornecendo aos usuários ferramentas confiáveis de liquidação e armazenamento de valor. Como um padrão de valor no mercado de criptomoedas, a expansão das moedas estáveis reflete o crescimento da indústria. De menos de 1 bilhão de dólares em 2017, agora está perto de 250 bilhões de dólares, e o mercado global de criptomoedas cresceu de menos de 1 trilhão para 3 trilhões.

Esta ronda de mercado em alta pode ser vista como um mercado em alta de moeda estável. Após o incidente da FTX, a oferta de moeda estável caiu temporariamente, mas depois começou a crescer de forma constante, em sincronia com a subida do preço do BTC. Isso está relacionado ao aumento da liquidez de instituições externas, onde a entrada de instituições muitas vezes escolhe a moeda estável como meio.

Atualmente, existem muitos tipos de moedas estáveis, incluindo centralizadas/descentralizadas, em dólares/não em dólares, com juros/sem juros, entre outros. As moedas estáveis começaram a se desvincular do rótulo de meros instrumentos de investimento, tornando-se um ponto de entrada importante para a fusão do mercado de criptomoedas com a economia global. Além de regiões principais como a América do Norte, Europa e Japão, os mercados emergentes também adotam amplamente as moedas estáveis.

Em termos de quota de mercado, a moeda estável em dólares ocupa 99%. USDT e USDC detêm mais de 80% da quota de mercado, com uma alta concentração. No que diz respeito às blockchains públicas, Ethereum representa 50%, seguida por Tron, Solana e BSC.

A emissão de moeda estável é um negócio de alta rentabilidade, atraindo a entrada de instituições financeiras tradicionais como a Visa, Paypal e empresas de internet. Recentemente, um projeto familiar também lançou um produto de moeda estável, expandindo rapidamente.

Regulamentação de moeda estável nos EUA acelera, projeto de lei "GENIUS" aprovado pelo Senado

Os Estados Unidos, como centro de criptomoedas, têm atraído atenção significativa para a regulamentação das suas moedas estáveis. Anteriormente, a regulamentação nos Estados Unidos era bastante fragmentada, envolvendo várias entidades, incluindo a SEC, CFTC e OCC. Em fevereiro deste ano, a Câmara dos Representantes e o Senado propuseram, respetivamente, os projetos de lei STABLE e GENIUS, com o objetivo de melhorar o quadro regulatório das moedas estáveis.

Os dois projetos de lei têm ênfases ligeiramente diferentes: o STABLE enfatiza o controle federal unificado, enquanto o GENIUS tende à gestão paralela a nível estadual e federal. O STABLE impõe restrições mais rigorosas aos emissores, exigindo seguro FDIC e proibindo moedas estáveis algorítmicas. O GENIUS, por outro lado, é relativamente mais flexível, permitindo que mais tipos de emissores explorem e emitam mecanismos algorítmicos.

Atualmente, o andamento do projeto de lei GENIUS está mais rápido, embora a primeira votação em 9 de maio tenha falhado, a versão modificada foi aprovada em seguida. A nova versão classifica a regulamentação com base na escala e aumenta as restrições sobre as empresas de tecnologia. A aprovação deste projeto de lei remove os obstáculos para a regulamentação de moedas estáveis nos Estados Unidos, e espera-se que impulse o desenvolvimento da indústria, ao mesmo tempo que reforça a influência do dólar no mercado de criptomoedas.

O quadro regulatório global das moedas estáveis começa a tomar forma

A União Europeia lançou anteriormente a proposta de legislação MiCA, que oferece uma regulamentação abrangente para ativos criptográficos, incluindo moeda estável. Hong Kong também apresentou no ano passado o "Projeto de Regulamentação de Moeda Estável", adotando uma abordagem prudente e inclusiva. Singapura e Dubai também já se envolveram na regulamentação de moeda estável.

De um modo geral, as diferenças na regulamentação das moedas estáveis em todo o mundo são limitadas, com uma adoção generalizada do sistema de licenciamento, além de disposições sobre reservas de emissão, isolamento de riscos, entre outros. As diferenças estão principalmente nas categorias de moedas estáveis permitidas e nos requisitos de conformidade local.

A promoção da regulamentação das moedas estáveis reflete a crescente importância destas nos mercados financeiros globais. Isto não só eleva o status do mercado de criptomoedas, como também oferece uma nova opção de liquidação global para os países do terceiro mundo, realizando, de certa forma, a visão de um dinheiro eletrônico descentralizado.

O futuro do desenvolvimento e evolução da indústria de criptomoedas ainda é difícil de prever, mas, atualmente, as moedas estáveis e o Bitcoin ainda possuem uma importância e valor significativos.