As stablecoins existem para transferir o valor da moeda fiat para blockchains.
Eles nunca deveriam crescer muito em valor.
Nem todos esses ativos são igualmente seguros ou igualmente fáceis de usar.
10 ações que gostamos mais do que a Tether ›
O dinheiro sempre foi a graxa do capitalismo, circulando silenciosamente de comprador para vendedor para que o verdadeiro negócio possa ser feito. No mundo cripto, algo ainda precisa desempenhar esse papel crucial, mas pouco glamoroso, e esse algo é a stablecoin. Sem um dólar on-chain confiável para usar como meio de troca, cada negociação envolveria a troca de tokens voláteis que muitas vezes experimentam variações de 10% em um dia.
No entanto, as manchetes que colocam as stablecoins em destaque tendem a anunciar novas regulamentações, capitalizações de mercado de bilhões de dólares, novas listagens em bolsas e -- ocasionalmente -- desvios dramáticos do seu valor fixo pretendido (desvinculação) que deixam destruição em seu rastro. Isso pode fazê-las parecer o próximo grande negócio, em vez do equivalente digital das notas amassadas em uma caixa de supermercado.
Para decidir se pertencem ou não ao seu portfólio, vale a pena separar o seu propósito utilitário dos seus riscos reais, mas frequentemente mal interpretados.
Fonte da imagem: Getty Images. ## Quando ouve falar de stablecoins, está a ouvir falar de dinheiro
Num nível mais simples, uma stablecoin é um token cripto projetado para acompanhar o preço de uma moeda fiduciária-alvo, -- geralmente o dólar americano -- de modo que as pessoas possam enviar, armazenar e liquidar valor na cadeia sem se preocupar com oscilações de preço minuto a minuto.
USDC (CRYPTO: USDC) é o exemplo perfeito deste modelo, e o segundo maior de todos os stablecoins. Cada token é dito ser lastreado 1 por 1 por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo mantidos pelo emissor Circle, com atestações independentes publicadas mensalmente.
Entretanto, a própria avaliação da Circle disparou para cerca de $60 bilhões, uma vez que o suprimento circulante de USDC atingiu $61,3 bilhões em junho -- embora a empresa agora tenha uma capitalização de mercado de $46,2 bilhões, enquanto o valor de sua moeda agora é de cerca de $64 bilhões.
A stablecoin da Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- a maior stablecoin do setor com uma capitalização de mercado de $164 bilhões -- publica instantâneas diárias que afirmam que suas reservas superam as responsabilidades, embora críticos observem que o nível de detalhe em suas divulgações varia. E, no final de 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) entrou na disputa, promovida pela Ripple Labs como uma alternativa amigável para investidores institucionais que vive na cadeia do XRP, mas que rapidamente está encontrando interessados no varejo também.
Visto através dessa lente, manter uma stablecoin é menos um investimento do que uma taxa de conveniência. Você troca o risco mínimo de um depósito bancário pela mesma quantidade de poder de compra incorporado em trilhos de blockchain 24/7 e liquidações de transações quase instantâneas.
A história continuaSe o seu objetivo é a valorização de capital a longo prazo, então ativos como outras criptomoedas ou ações, ou até mesmo títulos bastante conservadores, quase certamente farão um trabalho muito mais pesado. Mas se você costuma mover fundos entre exchanges, fazer staking em pools de rendimento ou liquidar faturas com parceiros globais, a capacidade de transferir dólares digitais entre cadeias é inestimável.
Esses riscos podem transformar utilidade em responsabilidade
As stablecoins estão, neste momento da sua maturidade como um ativo, mais arriscadas do que manter o equivalente em dinheiro. Para as stablecoins, a estabilidade depende de três pontos de pressão que todo investidor deve ter em mente.
Primeiro, há a qualidade do emissor de ativos. Moedas totalmente colateralizadas podem perder sua paridade se as reservas do emissor se revelarem mais instáveis do que anunciado ou se forem congeladas por reguladores. Se você vai manter um valor significativo em uma stablecoin, leia os relatórios de atestação e auditorias, não a cópia de marketing. E verifique o histórico de preços em busca de qualquer evidência de despegamento anterior.
Em segundo lugar, existem riscos de cadeia e de ponte a considerar. Da mesma forma, também existem riscos de interoperabilidade ou, mais coloquialmente, o risco de que a stablecoin que você possui não seja compatível com a blockchain na qual você deseja fazer negócios.
Como exemplo, um USDT armazenado no Ethereum não é o mesmo ativo que um USDT transferido para Solana, e a movimentação entre cadeias depende de pontes de terceiros que têm sido alvos principais de hackers e que também tendem a incorrer em taxas.
Os desenvolvedores estão a correr para construir padrões nativos de cross-chain, mas por agora, cada salto entre cadeias introduz outro potencial ponto de falha. Para ser claro, este problema é comum a muitos tipos de criptomoedas, mas é importante identificá-lo especificamente no contexto das stablecoins devido às (suposições) incorretas que os investidores costumam ter sobre elas devido à sua intercambialidade com dinheiro.
Terceiro, nem todos os pegs dependem de manter dinheiro tradicional - o que prejudica muito os seus detentores. Modelos algorítmicos no passado tentaram manter a paridade através de mecânicas de queima e cunhagem, que reduzem ou adicionam moedas à oferta para manter o ponto de equilíbrio de $1. Mas durante períodos de turbulência no mercado, retiradas rápidas podem levar a uma superoferta e quebrar o peg. Investidores que confundem tais estruturas com um dólar digital aborrecido acabam aprendendo da maneira difícil que complexidade e alavancagem podem masquerar como estabilidade até o momento em que não o são.
Então, onde isso deixa o investidor de longo prazo? Trate as stablecoins como capital de giro, não como poupança de alto rendimento. Não é uma má ideia diversificar entre pelo menos dois emissores e preferir tokens que publiquem atestações de reserva frequentes e detalhadas.
Se você opera em várias cadeias, considere manter a versão nativa de uma moeda em cada cadeia em vez de depender de pontes.
Por último, lembre-se de que novas jurisdições, desde o Congresso dos EUA até a autoridade monetária de Hong Kong, estão implementando regimes de licenciamento que podem muito bem reorganizar a classificação das principais ou melhores stablecoins em curto prazo.
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Alex Carchidi tem posições no Circle Internet Group. The Motley Fool tem posições em XRP e recomenda XRP. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
Como os investidores devem ver as stablecoins: como uma utilidade ou um ativo especulativo? foi originalmente publicado pelo The Motley Fool
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Como os investidores devem ver as stablecoins: como uma utilidade ou um ativo especulativo?
Pontos-chave
O dinheiro sempre foi a graxa do capitalismo, circulando silenciosamente de comprador para vendedor para que o verdadeiro negócio possa ser feito. No mundo cripto, algo ainda precisa desempenhar esse papel crucial, mas pouco glamoroso, e esse algo é a stablecoin. Sem um dólar on-chain confiável para usar como meio de troca, cada negociação envolveria a troca de tokens voláteis que muitas vezes experimentam variações de 10% em um dia.
No entanto, as manchetes que colocam as stablecoins em destaque tendem a anunciar novas regulamentações, capitalizações de mercado de bilhões de dólares, novas listagens em bolsas e -- ocasionalmente -- desvios dramáticos do seu valor fixo pretendido (desvinculação) que deixam destruição em seu rastro. Isso pode fazê-las parecer o próximo grande negócio, em vez do equivalente digital das notas amassadas em uma caixa de supermercado.
Para decidir se pertencem ou não ao seu portfólio, vale a pena separar o seu propósito utilitário dos seus riscos reais, mas frequentemente mal interpretados.
Fonte da imagem: Getty Images. ## Quando ouve falar de stablecoins, está a ouvir falar de dinheiro
Num nível mais simples, uma stablecoin é um token cripto projetado para acompanhar o preço de uma moeda fiduciária-alvo, -- geralmente o dólar americano -- de modo que as pessoas possam enviar, armazenar e liquidar valor na cadeia sem se preocupar com oscilações de preço minuto a minuto.
USDC (CRYPTO: USDC) é o exemplo perfeito deste modelo, e o segundo maior de todos os stablecoins. Cada token é dito ser lastreado 1 por 1 por dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo mantidos pelo emissor Circle, com atestações independentes publicadas mensalmente.
Entretanto, a própria avaliação da Circle disparou para cerca de $60 bilhões, uma vez que o suprimento circulante de USDC atingiu $61,3 bilhões em junho -- embora a empresa agora tenha uma capitalização de mercado de $46,2 bilhões, enquanto o valor de sua moeda agora é de cerca de $64 bilhões.
A stablecoin da Tether, USDT (CRYPTO: USDT) -- a maior stablecoin do setor com uma capitalização de mercado de $164 bilhões -- publica instantâneas diárias que afirmam que suas reservas superam as responsabilidades, embora críticos observem que o nível de detalhe em suas divulgações varia. E, no final de 2024, Ripple USD (CRYPTO: RLUSD) entrou na disputa, promovida pela Ripple Labs como uma alternativa amigável para investidores institucionais que vive na cadeia do XRP, mas que rapidamente está encontrando interessados no varejo também.
Visto através dessa lente, manter uma stablecoin é menos um investimento do que uma taxa de conveniência. Você troca o risco mínimo de um depósito bancário pela mesma quantidade de poder de compra incorporado em trilhos de blockchain 24/7 e liquidações de transações quase instantâneas.
A história continuaSe o seu objetivo é a valorização de capital a longo prazo, então ativos como outras criptomoedas ou ações, ou até mesmo títulos bastante conservadores, quase certamente farão um trabalho muito mais pesado. Mas se você costuma mover fundos entre exchanges, fazer staking em pools de rendimento ou liquidar faturas com parceiros globais, a capacidade de transferir dólares digitais entre cadeias é inestimável.
Esses riscos podem transformar utilidade em responsabilidade
As stablecoins estão, neste momento da sua maturidade como um ativo, mais arriscadas do que manter o equivalente em dinheiro. Para as stablecoins, a estabilidade depende de três pontos de pressão que todo investidor deve ter em mente.
Primeiro, há a qualidade do emissor de ativos. Moedas totalmente colateralizadas podem perder sua paridade se as reservas do emissor se revelarem mais instáveis do que anunciado ou se forem congeladas por reguladores. Se você vai manter um valor significativo em uma stablecoin, leia os relatórios de atestação e auditorias, não a cópia de marketing. E verifique o histórico de preços em busca de qualquer evidência de despegamento anterior.
Em segundo lugar, existem riscos de cadeia e de ponte a considerar. Da mesma forma, também existem riscos de interoperabilidade ou, mais coloquialmente, o risco de que a stablecoin que você possui não seja compatível com a blockchain na qual você deseja fazer negócios.
Como exemplo, um USDT armazenado no Ethereum não é o mesmo ativo que um USDT transferido para Solana, e a movimentação entre cadeias depende de pontes de terceiros que têm sido alvos principais de hackers e que também tendem a incorrer em taxas.
Os desenvolvedores estão a correr para construir padrões nativos de cross-chain, mas por agora, cada salto entre cadeias introduz outro potencial ponto de falha. Para ser claro, este problema é comum a muitos tipos de criptomoedas, mas é importante identificá-lo especificamente no contexto das stablecoins devido às (suposições) incorretas que os investidores costumam ter sobre elas devido à sua intercambialidade com dinheiro.
Terceiro, nem todos os pegs dependem de manter dinheiro tradicional - o que prejudica muito os seus detentores. Modelos algorítmicos no passado tentaram manter a paridade através de mecânicas de queima e cunhagem, que reduzem ou adicionam moedas à oferta para manter o ponto de equilíbrio de $1. Mas durante períodos de turbulência no mercado, retiradas rápidas podem levar a uma superoferta e quebrar o peg. Investidores que confundem tais estruturas com um dólar digital aborrecido acabam aprendendo da maneira difícil que complexidade e alavancagem podem masquerar como estabilidade até o momento em que não o são.
Então, onde isso deixa o investidor de longo prazo? Trate as stablecoins como capital de giro, não como poupança de alto rendimento. Não é uma má ideia diversificar entre pelo menos dois emissores e preferir tokens que publiquem atestações de reserva frequentes e detalhadas.
Se você opera em várias cadeias, considere manter a versão nativa de uma moeda em cada cadeia em vez de depender de pontes.
Por último, lembre-se de que novas jurisdições, desde o Congresso dos EUA até a autoridade monetária de Hong Kong, estão implementando regimes de licenciamento que podem muito bem reorganizar a classificação das principais ou melhores stablecoins em curto prazo.
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Antes de comprar ações na Tether, considere isto:
A equipe de analistas do Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar o que acreditam serem as 10 melhores ações para os investidores comprarem agora… e a Tether não estava entre elas. As 10 ações que foram selecionadas podem produzir retornos monstruosos nos próximos anos.
Considere quando Netflix fez esta lista em 17 de dezembro de 2004... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, teria $624.823!* Ou quando Nvidia fez esta lista em 15 de abril de 2005... se você tivesse investido $1.000 na época da nossa recomendação, teria $1.064.820!*
Agora, vale a pena notar que o retorno médio total do Stock Advisor é de 1.019% — uma performance que supera o mercado em comparação com 178% para o S&P 500. Não perca a lista das 10 melhores mais recente, disponível quando você se juntar ao Stock Advisor.
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Alex Carchidi tem posições no Circle Internet Group. The Motley Fool tem posições em XRP e recomenda XRP. The Motley Fool tem uma política de divulgação.
Como os investidores devem ver as stablecoins: como uma utilidade ou um ativo especulativo? foi originalmente publicado pelo The Motley Fool
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