Expectativas de Julho: Variáveis políticas e mercado calmo, será que o padrão de baixa do verão pode ser quebrado?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, apesar de haver várias dinâmicas em julho, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento durante o verão.
Apesar da intensa atividade e das numerosas notícias em julho, o mercado ainda pode permanecer em calma. Com base na experiência dos últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado por eventos de impacto, seja positivo ou negativo, mas os preços mantiveram-se firmes, e os traders parecem estar mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a operar. Será que este ano será diferente, ou essa ideia é apenas uma ilusão?
Perspectivas de Julho: Mais um Verão Calmo?
Uma série de eventos movimentados está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a influenciar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pelo potencial impacto de Trump: o orçamento "grande e bonito", o término do período de suspensão de tarifas e o prazo da mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
**Orçamento: ** Trump assinou o orçamento "Grande e Belo" em 5 de julho, hora de Pequim. O projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável a ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão sobre tarifas que pode aquecer novamente.
Questões de Tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que Trump faça mais comentários sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser gradualmente revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência entre fevereiro e abril, a incerteza em torno das tarifas pode facilmente suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo no Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoeda: A terceira possibilidade a surgir são as tendências políticas dos EUA relacionadas com criptomoedas. O dia 22 de julho é o prazo final para a última ordem executiva de criptomoeda, quando o grupo de trabalho deverá apresentar um relatório, recomendar um quadro legislativo e regulatório, e avaliar as reservas de ativos digitais dos EUA. Essas reservas foram previamente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem tenham expirado, informações sobre a quantidade de bitcoins atualmente detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios sobre a SBR ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalece. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA, em 4 de julho, pode aumentar a incerteza no mercado recente e fazer com que os traders estejam relutantes em correr riscos.
Políticas de Trump e mudanças na emoção do mercado
A ação de Trump agita o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos primeiros seis meses de seu mandato, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a um estado ainda mais deprimido. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja a apenas 5% de sua alta histórica. No atual ambiente dominado pela incerteza, o apetite por risco do mercado se manifesta de maneira bastante moderada por meio das ferramentas financeiras acima mencionadas, resultando em uma estrutura de preços e capacidade de absorção de riscos completamente diferente em comparação com os períodos de alta anteriores.
Esta aversão ao risco contida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer mais tarde, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para ocorrer um desmantelamento em larga escala no mercado, e o nível de alavancagem geral ainda está sob controle, o que é mais adequado para continuar a manter o spot e manter a paciência durante este mercado sazonal mais fraco.
A repetição do modo histórico ou a abertura de um novo cenário?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, apesar de nos últimos anos, julho ter sido repleto de manchetes capazes de abalar o mercado.
Em julho de 2021, o preço do BTC caiu para o ponto mais baixo do ano após a proibição da mineração na China;
Em julho de 2022, algumas instituições de criptomoeda conhecidas entraram em processo de falência;
Embora 2023 tenha sido relativamente tranquilo, houve grandes empresas de gestão de ativos que submeteram pedidos de ETF de BTC;
O ano de 2024 será especialmente turbulento, no início do mês uma plataforma de negociação começou a distribuir ativos, o governo alemão vendeu Bitcoin, no meio do mês Trump sofreu uma tentativa de assassinato e participou da conferência BTC, e no final do mês Biden retirou-se da corrida presidencial.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter a posição em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados do Mercado
desempenho do mercado à vista
As atividades de negociação no mercado à vista enfraqueceram ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) a cair 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o que representa o menor registo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por um intervalo de consolidação estreito e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de baixa nas negociações durante o verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do ano, mas contribui com apenas 32% do volume total de negociações anual. Historicamente, julho (representando 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (representando 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, ao longo do último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver mudanças de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição da mineração na China em 2021, a falência de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro permaneceu baixa.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresentou-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registrou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuída pelo fluxo significativo de capital dos ETFs à vista nos EUA, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta claramente com os preços estagnados, indicando uma pressão vendedora considerável no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado pode ainda oscilar em um cenário de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, a fraca valorização dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de capital em ETFs alavancados e a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos indicam que a pressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
Mercado de Futuros: Os futuros de criptomoedas tiveram um desempenho morno na última semana, com os traders evitando novas posições direcionais, apesar do importante vencimento dos contratos de junho. A prima anual dos futuros de Bitcoin continua fraca, flutuando em torno de 7-8%, e caiu para 6,5% nas negociações da manhã de terça-feira, o nível mais baixo em 8 dias.
ETF alavancado: A atividade do ETF alavancado também foi moderada, com saídas de pequenos montantes de capital desde a última quinta-feira, indicando que a baixa aversão ao risco do mercado permanece sólida. Na última semana, o número de contratos em aberto em uma plataforma de negociação diminuiu em 2.105 BTC, principalmente porque os traders mantiveram contratos de junho no valor de 8.960 BTC até o vencimento. Nos últimos dois meses, quando o preço do Bitcoin se manteve acima de 100.000 dólares, o número de contratos em aberto oscilou em uma faixa estreita de 145.000 a 160.000 BTC.
Contratos Perpétuos: O mercado de contratos perpétuos também reflete o mesmo sentimento cauteloso. A taxa de financiamento anualizada de 7 dias é em média apenas 2,5%, muito abaixo do nível neutro de 10,95%. Isso indica que o mercado continua a carecer de vontade para estabelecer novas posições longas, resultando em preços de contratos perpétuos que permanecem abaixo dos preços à vista. O volume de posições em contratos perpétuos de Bitcoin ainda está muito abaixo do pico de maio, basicamente estagnado em 266.000 Bitcoins, apenas ligeiramente acima do ponto baixo de 257.000 Bitcoins da semana passada.
Mercado de Opções: Ao mesmo tempo, no mercado de opções de Bitcoin, devido à lateralização prolongada dos preços e à redução da atividade de negociação, a demanda por apostas direcionais diminuiu, e a inclinação a diferentes prazos tende a ser neutra. Ao mesmo tempo, a longa consolidação fez com que a volatilidade implícita se comprimisse para um novo mínimo anual, e o mercado espera que o desempenho do verão continue a avançar lentamente.
O surgimento do mercado de produtos derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas em altcoins estão muito mais ativas em comparação a um ano atrás.
O volume em aberto nominal do Ethereum aumentou 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume em aberto nominal do Solana aumentou 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu basicamente inalterado, de
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RugResistant
· 6h atrás
Sobre a mudança de política, não me preocupo muito, apenas pergunto se a flutuação e a gota são boas para ganhar dinheiro.
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FastLeaver
· 08-03 01:08
Julho é o mês de não fazer nada. Já me fui.
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liquiditea_sipper
· 08-03 01:06
Ainda é melhor deitar e aproveitar a vida, comer e beber o que quiser.
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OnchainDetective
· 08-03 00:47
Este verão está super chato, o mercado está todo murchado.
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SerumDegen
· 08-03 00:46
mercado de caranguejos de verão... mais uma temporada de copium para os viciados em alavancagem smh
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RektCoaster
· 08-03 00:41
Com baixo volume, vou ver um der, melhor ir pescar.
Expectativas do mercado de julho: impacto das políticas e estratégias de investimento em um cenário de baixo desempenho
Expectativas de Julho: Variáveis políticas e mercado calmo, será que o padrão de baixa do verão pode ser quebrado?
O mercado entrou em um período de calma, com o volume de negociações caindo para o menor nível em 9 meses, e a volatilidade atingindo o menor nível em 21 meses, o que indica que, apesar de haver várias dinâmicas em julho, o mercado pode enfrentar uma desaceleração no crescimento durante o verão.
Apesar da intensa atividade e das numerosas notícias em julho, o mercado ainda pode permanecer em calma. Com base na experiência dos últimos quatro anos, cada julho foi acompanhado por eventos de impacto, seja positivo ou negativo, mas os preços mantiveram-se firmes, e os traders parecem estar mais inclinados a "aproveitar a vida" do que a operar. Será que este ano será diferente, ou essa ideia é apenas uma ilusão?
Perspectivas de Julho: Mais um Verão Calmo?
Uma série de eventos movimentados está prestes a acontecer. As ações de Trump continuam a influenciar o mercado, distorcendo o sentimento de risco e impulsionando o preço do Bitcoin. Julho será ofuscado pelo potencial impacto de Trump: o orçamento "grande e bonito", o término do período de suspensão de tarifas e o prazo da mais recente ordem executiva sobre criptomoedas estão todos agendados para este mês.
**Orçamento: ** Trump assinou o orçamento "Grande e Belo" em 5 de julho, hora de Pequim. O projeto de lei é controverso devido à sua natureza expansionista, podendo aumentar o déficit dos EUA em 3,3 trilhões de dólares. Um orçamento fiscal expansionista é favorável a ativos escassos como o Bitcoin, mas esse benefício pode ser ofuscado pela discussão sobre tarifas que pode aquecer novamente.
Questões de Tarifas: O período de isenção de tarifas de 90 dias terminará a 9 de julho, e espera-se que Trump faça mais comentários sobre diferentes países, com o impacto das novas tarifas a ser gradualmente revelado e ajustado ao longo do mês. Revisando a experiência entre fevereiro e abril, a incerteza em torno das tarifas pode facilmente suprimir o sentimento do mercado, tendo um impacto negativo no Bitcoin.
Ordem Executiva de Criptomoeda: A terceira possibilidade a surgir são as tendências políticas dos EUA relacionadas com criptomoedas. O dia 22 de julho é o prazo final para a última ordem executiva de criptomoeda, quando o grupo de trabalho deverá apresentar um relatório, recomendar um quadro legislativo e regulatório, e avaliar as reservas de ativos digitais dos EUA. Essas reservas foram previamente afetadas por uma ordem executiva chamada "Reserva Estratégica de Bitcoin". Embora todos os prazos dessa ordem tenham expirado, informações sobre a quantidade de bitcoins atualmente detidos pelo governo dos EUA, planos de aquisição futuros ou compensações a vítimas ainda não foram divulgadas. Mesmo que não sejam divulgadas mais informações após 22 de julho, decisões e anúncios sobre a SBR ainda podem ser feitos a qualquer momento.
Estes eventos podem afetar o movimento do BTC, dependendo de qual fator, a expansão fiscal ou a incerteza comercial, prevalece. Além disso, a redução da liquidez devido ao feriado do Dia da Independência dos EUA, em 4 de julho, pode aumentar a incerteza no mercado recente e fazer com que os traders estejam relutantes em correr riscos.
Políticas de Trump e mudanças na emoção do mercado
A ação de Trump agita o mercado, isso é um fato indiscutível. Nos primeiros seis meses de seu mandato, a incerteza global aumentou, levando o mercado (especialmente o mercado de criptomoedas) a um estado ainda mais deprimido. Com base em indicadores como taxa de financiamento, contratos em aberto, exposição a ETFs alavancados, volume de negociação e inclinação de opções, é difícil imaginar que o Bitcoin esteja a apenas 5% de sua alta histórica. No atual ambiente dominado pela incerteza, o apetite por risco do mercado se manifesta de maneira bastante moderada por meio das ferramentas financeiras acima mencionadas, resultando em uma estrutura de preços e capacidade de absorção de riscos completamente diferente em comparação com os períodos de alta anteriores.
Esta aversão ao risco contida pode ser interpretada como um sinal positivo para o futuro do Bitcoin. O entusiasmo limitado significa que, se o mercado se aquecer mais tarde, o risco de liquidação também será menor. Atualmente, não há razões para ocorrer um desmantelamento em larga escala no mercado, e o nível de alavancagem geral ainda está sob controle, o que é mais adequado para continuar a manter o spot e manter a paciência durante este mercado sazonal mais fraco.
A repetição do modo histórico ou a abertura de um novo cenário?
Ao olhar para o período de 2021 a 2024, julho é o segundo mês menos ativo do ano em termos de volume de negociação, apesar de nos últimos anos, julho ter sido repleto de manchetes capazes de abalar o mercado.
Num ambiente sem sinais de superaquecimento do mercado, escolher continuar a manter a posição em spot e ter paciência pode ser uma estratégia mais segura.
Análise Profunda dos Dados do Mercado
desempenho do mercado à vista
As atividades de negociação no mercado à vista enfraqueceram ainda mais nos últimos sete dias, com o volume médio diário de negociação (ADV) a cair 34% em relação à semana anterior. O volume médio diário de 7 dias caiu para 2,18 mil milhões de dólares, o que representa o menor registo desde 15 de outubro de 2024. Esta atividade fraca é principalmente impulsionada por um intervalo de consolidação estreito e um ambiente de notícias relativamente calmo.
O volume de negociação à vista do Bitcoin caiu para o nível mais baixo desde setembro de 2024 em junho de 2025, continuando a tendência geral de baixa nas negociações durante o verão. Dados históricos mostram que de junho a outubro representa apenas 43% do ano, mas contribui com apenas 32% do volume total de negociações anual. Historicamente, julho (representando 6,1% do volume de negociações anual) e setembro (representando 6% do volume de negociações anual) costumam ser os meses mais fracos do ano.
A volatilidade também apresenta um padrão semelhante. A volatilidade de 7 dias caiu para 0,79%, o nível mais baixo desde 14 de outubro de 2023. Vale ressaltar que, ao longo do último ano, a duração contínua de uma volatilidade de 7 dias tão baixa (abaixo de 1%) foi de apenas dois dias, o que indica que pode haver mudanças de mercado mais substanciais no curto prazo. Dados históricos mostram que, mesmo em contextos como a proibição da mineração na China em 2021, a falência de empresas de criptomoedas em 2022 e eventos políticos significativos em 2024, a volatilidade média em julho, setembro e outubro permaneceu baixa.
Apesar da fraqueza na tendência de preços, o fluxo de capital apresentou-se forte. O ETP de Bitcoin (produto negociado em bolsa) registrou uma entrada líquida de 18.877 BTC na última semana, quase totalmente contribuída pelo fluxo significativo de capital dos ETFs à vista nos EUA, estabelecendo o recorde de entrada de capital semanal mais forte desde 28 de maio. No entanto, o forte fluxo de capital contrasta claramente com os preços estagnados, indicando uma pressão vendedora considerável no mercado.
Assim, embora existam vários potenciais fatores de catalisação do mercado em julho de 2025, com base em padrões passados, o mercado pode ainda oscilar em um cenário de baixos volumes de negociação e baixa volatilidade, entrando em um típico estado de fraqueza de verão.
mercado de derivados
De uma forma geral, a fraca valorização dos futuros em uma determinada plataforma de negociação, o fluxo limitado de capital em ETFs alavancados e a baixa alavancagem e os rendimentos moderados no mercado de contratos perpétuos indicam que a pressão do mercado impulsionada pela alavancagem apresenta riscos limitados a curto prazo.
O surgimento do mercado de produtos derivados de criptomoedas
No último ano, a taxa de alavancagem relativa do mercado de altcoins aumentou drasticamente. A proporção do volume de contratos perpétuos em relação à capitalização de mercado quase dobrou, passando de 3% em 1 de julho de 2024 para 5,6% hoje, o que indica que as negociações alavancadas em altcoins estão muito mais ativas em comparação a um ano atrás.
O volume em aberto nominal do Ethereum aumentou 68%, passando de 3,5 milhões de ETH para 6,88 milhões de ETH. Enquanto isso, o volume em aberto nominal do Solana aumentou 115%, passando de 13,2 milhões de SOL para 28,3 milhões de SOL. Em comparação, o volume em aberto do Bitcoin permaneceu basicamente inalterado, de