Nos últimos anos, a indústria de Finanças Descentralizadas passou por um processo de transição da euforia para a calma. Durante o verão DeFi de 2020, novos projetos surgiram a cada instante, e a onda de mineração de liquidez trouxe retornos anuais de até três ou quatro dígitos, atraindo uma grande quantidade de usuários e capital. No entanto, com a chegada do mercado em baixa, o TVL( total bloqueado) da indústria caiu de um pico de 179,1 bilhões de dólares para cerca de 37 bilhões de dólares atualmente.
Mesmo os preços dos tokens de projetos DeFi líderes, como UNI, caíram mais de 90%. Alguns projetos que geram receitas reais parecem ter caído para uma faixa de avaliação razoável. Então, qual é a razão para a queda generalizada dos tokens DeFi? A avaliação do DeFi já atingiu o fundo? Quais áreas do DeFi são vistas com mais otimismo no futuro? Quais oportunidades ainda existem para os participantes do mercado?
Projetos de Finanças Descentralizadas "queda de preço e volume", alguns projetos forçados a encerrar
Com a queda do TVL dos projetos DeFi, o preço dos tokens de governança desses projetos também tem caído continuamente, e os rendimentos diminuíram. Mesmo os projetos considerados mais seguros, como Curve e Balancer, enfrentaram problemas, agravando a saída de fundos. Nesse contexto, alguns projetos optaram por liquidações ativas e encerramentos, como o Saddle Finance, que uma vez competiu com a Curve na Ethereum, o projeto de empréstimos, negociações e stablecoins Algofi no ecossistema Algorand, e o gerenciador de portfólio automatizado Friktion na Solana. A confiança do mercado em DeFi parece ter caído para o fundo do poço.
Para a queda do TVL dos projetos DeFi, alguns especialistas da indústria acreditam que a variação das stablecoins pode ser um dado de referência mais razoável. A partir do pico de 190 mil milhões de dólares, caiu para os atuais 125 mil milhões de dólares, com uma queda de 34%, que é muito mais moderada em comparação com a queda do TVL do DeFi, indicando que ainda há uma grande quantidade de capital retido no mercado.
Quanto à queda do preço dos tokens de governança, há os seguintes motivos principais:
A maioria dos projetos foi criada após 2020, e com o desbloqueio dos tokens, isso causou uma grande pressão de venda sobre o preço das moedas.
Este processo é também um processo de validação de modelo, alguns projetos excessivamente semelhantes a esquemas Ponzi ( como Luna ) foram desmascarados, e a bolha correspondente estourou.
Questões regulatórias causaram um enorme impacto na operação do projeto, especialmente na operação de projetos nos Estados Unidos.
Análises apontam que os tokens DeFi se destacam em mercados em alta, principalmente devido ao desfrute de um prêmio de liquidez. No entanto, em mercados em baixa, os fundos tendem a considerar que o Ethereum está subvalorizado, levando assim a um retorno ao Ethereum, resultando na desaparecimento desse prêmio.
Além disso, devido à existência da mineração de liquidez, os tokens DeFi em si tornam-se mais suscetíveis a uma espiral ascendente ou a cair em uma espiral da morte. Quando o preço do token de governança sobe, a APR da mineração aumenta, atraindo mais recursos, o que por sua vez eleva o preço do token de governança. Por outro lado, em um mercado em queda, a redução dos rendimentos também pode levar à saída de recursos, agravando ainda mais a queda do token de governança.
Alguns projetos podem já ter atingido o fundo, e os rendimentos reais tornaram-se o foco de atenção
Os tokens DeFi tiveram uma queda significativa nesta ronda de mercado em baixa, mas o DeFi é também um dos poucos tipos de projetos que conseguem gerar receitas reais. À medida que o mercado desce, indicadores como taxas e relações preço-lucro recebem mais atenção, e alguns projetos que conseguem gerar receitas reais podem já ter atingido o fundo.
Alguns especialistas da indústria afirmam que, após alguns anos de desenvolvimento, o DeFi agora enfatiza o retorno real ao avaliar protocolos. Por exemplo, a recente popularidade da pista RWA, que traz os rendimentos da dívida pública dos EUA para o DeFi, é uma direção evolutiva razoável. Do ponto de vista da avaliação, realmente há muitos projetos cujo valor de mercado secundário já é bastante atraente, mas a maioria dos projetos ainda não encontrou um caminho para um desenvolvimento sustentável. Portanto, nem todos os projetos já saíram do "buraco dourado" de avaliação.
Em comparação com o sistema de avaliação anterior baseado no TVL ou expectativas futuras, usar indicadores financeiros tradicionais como o P/E ( para avaliar projetos é um progresso. Apenas alguns projetos conseguem calcular claramente o P/E, sendo os projetos DeFi os mais representativos. Nas blockchains públicas que adotam o mecanismo PoS, o ETH tem um desempenho relativamente bom sob este sistema de avaliação, com uma taxa de deflação de 0,2% e um retorno de cerca de 4% ao ano ao se apostar ETH. Em comparação, a maioria dos tokens nativos de outras blockchains PoS tem um retorno de staking negativo quando subtraída a taxa de inflação. No campo das Finanças Descentralizadas, ativos como MKR têm um P/E abaixo de 25.
Devido a padrões de avaliação mais rigorosos, a certeza ao escolher ativos com rendimentos reais é maior, e os requisitos para projetos semelhantes também serão mais rigorosos. Alguns projetos que não geram rendimento ou que têm perdas contínuas podem sofrer quedas ainda maiores durante um mercado em baixa.
É importante notar que a escala geral da indústria Web3 ainda é bastante pequena, sendo facilmente afetada pelas emoções do mercado, frequentemente resultando em desvios de preço em relação ao valor. Este fenômeno pode levar a um excesso de otimismo ou pessimismo no curto prazo, fazendo com que os preços dos ativos não correspondam aos seus fundamentos. Além disso, na indústria Web3, a cultura e o consenso, ou seja, o valor emocional, também são amplificados. Devido à natureza descentralizada das Finanças Descentralizadas, o sucesso de um projeto muitas vezes depende do consenso e apoio da comunidade. Essa cultura e consenso podem provocar flutuações no valor emocional, afetando assim os preços dos ativos.
Estratégia prática atual: O staking de ETH e o DSR da Maker oferecem oportunidades de rendimento
Num mercado em baixa, as oportunidades de obter rendimentos de forma segura diminuem. A taxa de depósito DAI do Maker )DSR( oferece uma boa opção. O Maker usará a garantia da emissão de DAI para comprar produtos de dívida pública de curto prazo, redistribuindo os rendimentos aos detentores de DAI. Até recentemente, a emissão total de DAI era de 5,55 bilhões, mas apenas 1,69 bilhões de DAI foram depositados no contrato DSR. Mesmo com uma taxa de rendimento de 5% para essa parte dos fundos, descontando os custos, o Maker ainda teria um lucro líquido de cerca de 70 milhões de dólares por ano. Após o Maker, a Frax também lançou na sua versão mais recente o sFRAX, semelhante ao sDAI, atualmente oferecendo uma taxa de rendimento de 6,85%.
Devido à possibilidade de troca sem custo entre USDC e DAI através do módulo de estabilização de âncora da Maker )PSM(, e com uma taxa de rendimento inicial estabelecida em 8%, surgiram algumas estratégias de rendimento que combinam o staking líquido de ETH com o DSR da Maker. Por exemplo, há estratégias que sugerem que o ETH seja staked através da Lido como wstETH, colateralizando wstETH na MakerDAO para cunhar DAI, e então depositar o DAI no DSR. Um investimento de 1000 ETH pode gerar 50 ETH e 25.000 DAI de rendimento em um ano.
Os especialistas do setor compartilham que, atualmente, muitos fundos estão no SparkDAO, seguido pelo Staking de ETH, correspondendo às duas maiores posições, ETH e USDT, com uma taxa média de retorno de cerca de 4-5%.
Além do amplamente discutido Maker DSR, há algumas outras opções que valem a pena considerar. O sFRAX da Frax também possui uma taxa de rendimento que não fica atrás do Maker DSR. Se você busca um rendimento mais alto, pode considerar fornecer liquidez de wstETH/ETH ou sfrxETH/frxETH em alguns DEX maduros ), como o Velodrome (. No que diz respeito às stablecoins, você pode ficar de olho em algumas oportunidades em novas blockchains, como o pool de estabilidade MOD no Thala da Aptos ou fornecer liquidez de MOD/USDC. Claro, rendimentos mais altos também significam maiores riscos.
Além disso, depois que o modelo de negócios da Maker foi comprovado como rentável, surgiram muitos projetos de ativos do mundo real que se afirmam capazes de gerar retornos reais )RWA( no mercado. Como participar desses projetos exige confiar em entidades fora da cadeia, os investidores precisam ser cautelosos ao discernir. Sem dúvida, projetos com um histórico longo e sólido, como a Maker, são mais dignos de confiança.
Setores promissores para o futuro: rendimento nativo, RWA, stablecoins, infraestrutura
As Finanças Descentralizadas evoluíram de empréstimos e trocas iniciais para várias vertentes, cada uma com suas oportunidades e desafios. Mesmo projetos líderes que atendem a um grande número de usuários, como o Uniswap, não conseguem trazer lucro para os detentores do protocolo e do token UNI. Embora as exchanges de derivativos on-chain sejam consideradas ter um amplo espaço de crescimento, a maioria atualmente depende da mineração de negociação para conquistar participação de mercado.
Para o futuro do segmento DeFi, os especialistas da indústria enfatizaram especialmente projetos que podem gerar rendimento nativo )Native Yield(. Embora alguns projetos DeFi consigam trazer rendimentos tradicionais para o espaço das criptomoedas, o que é muito útil para reter capital existente, é evidente que os projetos que podem gerar rendimento nativo por conta própria serão a chave para atrair novos usuários no futuro.
As moedas estáveis descentralizadas também são uma direção importante. Como infraestrutura financeira das criptomoedas, o núcleo das Finanças Descentralizadas é a moeda estável descentralizada. Recentemente, as moedas estáveis descentralizadas têm introduzido receitas de ativos do mundo real (RWA), e em torno da combinação de moedas estáveis descentralizadas, receitas reais de RWA e ativos LSD, há muitas oportunidades nesse segmento.
Com o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, a importância de algumas infraestruturas tem-se tornado cada vez mais evidente. Atualmente, áreas como carteiras Web3, soluções de interoperabilidade e o setor de dados on-chain continuam a receber atenção. Essas infraestruturas desempenham um papel crucial na promoção do desenvolvimento do ecossistema DeFi e na realização do seu verdadeiro significado. Além disso, o RWA também merece atenção, pois é um ponto de conexão entre o mundo externo e o DeFi. A integração do RWA promoverá ainda mais a fusão do DeFi com a economia real, oferecendo cenários e oportunidades de aplicação mais amplos para o DeFi.
O valor dos projetos de Finanças Descentralizadas já se tornou evidente, durante o mercado em queda, "sobreviver" é o mais importante. DeFi é um campo em rápido desenvolvimento, quase todos os principais projetos de DeFi estão ativamente a iterar e atualizar. Talvez uma parte dos projetos existentes se torne o motor que impulsiona a próxima onda de mercado em alta.
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OvertimeSquid
· 18h atrás
A oportunidade de aumentar a posição chegou!
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TheMemefather
· 08-02 09:32
Muito bull, 37 mil milhões! Isso não se chama cair, é Queda de 50% que nem chega a descrever.
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PumpStrategist
· 08-02 04:30
TVL já caiu 80%, típico de comprar na baixa
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MrDecoder
· 08-02 04:28
Já terminei todo o trabalho, só sobrou este pouco de sopa.
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MeaninglessApe
· 08-02 04:27
Bear Market cair麻了 底在哪呢
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SchrödingersNode
· 08-02 04:20
Tudo está a cair, só o RWA é que é bom.
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TokenBeginner'sGuide
· 08-02 04:14
Pequeno lembrete: Novato não siga a tendência facilmente para embarque, TVL big dump 79% alerta de risco
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SellTheBounce
· 08-02 04:00
Tocar no fundo? Cair 90% ainda é uma operação normal.
O setor DeFi está em recuperação? Rendimentos nativos e RWA tornam-se novos pontos de interesse.
Finanças Descentralizadas行业现状与未来展望:机遇与挑战并存
Nos últimos anos, a indústria de Finanças Descentralizadas passou por um processo de transição da euforia para a calma. Durante o verão DeFi de 2020, novos projetos surgiram a cada instante, e a onda de mineração de liquidez trouxe retornos anuais de até três ou quatro dígitos, atraindo uma grande quantidade de usuários e capital. No entanto, com a chegada do mercado em baixa, o TVL( total bloqueado) da indústria caiu de um pico de 179,1 bilhões de dólares para cerca de 37 bilhões de dólares atualmente.
Mesmo os preços dos tokens de projetos DeFi líderes, como UNI, caíram mais de 90%. Alguns projetos que geram receitas reais parecem ter caído para uma faixa de avaliação razoável. Então, qual é a razão para a queda generalizada dos tokens DeFi? A avaliação do DeFi já atingiu o fundo? Quais áreas do DeFi são vistas com mais otimismo no futuro? Quais oportunidades ainda existem para os participantes do mercado?
Projetos de Finanças Descentralizadas "queda de preço e volume", alguns projetos forçados a encerrar
Com a queda do TVL dos projetos DeFi, o preço dos tokens de governança desses projetos também tem caído continuamente, e os rendimentos diminuíram. Mesmo os projetos considerados mais seguros, como Curve e Balancer, enfrentaram problemas, agravando a saída de fundos. Nesse contexto, alguns projetos optaram por liquidações ativas e encerramentos, como o Saddle Finance, que uma vez competiu com a Curve na Ethereum, o projeto de empréstimos, negociações e stablecoins Algofi no ecossistema Algorand, e o gerenciador de portfólio automatizado Friktion na Solana. A confiança do mercado em DeFi parece ter caído para o fundo do poço.
Para a queda do TVL dos projetos DeFi, alguns especialistas da indústria acreditam que a variação das stablecoins pode ser um dado de referência mais razoável. A partir do pico de 190 mil milhões de dólares, caiu para os atuais 125 mil milhões de dólares, com uma queda de 34%, que é muito mais moderada em comparação com a queda do TVL do DeFi, indicando que ainda há uma grande quantidade de capital retido no mercado.
Quanto à queda do preço dos tokens de governança, há os seguintes motivos principais:
Análises apontam que os tokens DeFi se destacam em mercados em alta, principalmente devido ao desfrute de um prêmio de liquidez. No entanto, em mercados em baixa, os fundos tendem a considerar que o Ethereum está subvalorizado, levando assim a um retorno ao Ethereum, resultando na desaparecimento desse prêmio.
Além disso, devido à existência da mineração de liquidez, os tokens DeFi em si tornam-se mais suscetíveis a uma espiral ascendente ou a cair em uma espiral da morte. Quando o preço do token de governança sobe, a APR da mineração aumenta, atraindo mais recursos, o que por sua vez eleva o preço do token de governança. Por outro lado, em um mercado em queda, a redução dos rendimentos também pode levar à saída de recursos, agravando ainda mais a queda do token de governança.
Alguns projetos podem já ter atingido o fundo, e os rendimentos reais tornaram-se o foco de atenção
Os tokens DeFi tiveram uma queda significativa nesta ronda de mercado em baixa, mas o DeFi é também um dos poucos tipos de projetos que conseguem gerar receitas reais. À medida que o mercado desce, indicadores como taxas e relações preço-lucro recebem mais atenção, e alguns projetos que conseguem gerar receitas reais podem já ter atingido o fundo.
Alguns especialistas da indústria afirmam que, após alguns anos de desenvolvimento, o DeFi agora enfatiza o retorno real ao avaliar protocolos. Por exemplo, a recente popularidade da pista RWA, que traz os rendimentos da dívida pública dos EUA para o DeFi, é uma direção evolutiva razoável. Do ponto de vista da avaliação, realmente há muitos projetos cujo valor de mercado secundário já é bastante atraente, mas a maioria dos projetos ainda não encontrou um caminho para um desenvolvimento sustentável. Portanto, nem todos os projetos já saíram do "buraco dourado" de avaliação.
Em comparação com o sistema de avaliação anterior baseado no TVL ou expectativas futuras, usar indicadores financeiros tradicionais como o P/E ( para avaliar projetos é um progresso. Apenas alguns projetos conseguem calcular claramente o P/E, sendo os projetos DeFi os mais representativos. Nas blockchains públicas que adotam o mecanismo PoS, o ETH tem um desempenho relativamente bom sob este sistema de avaliação, com uma taxa de deflação de 0,2% e um retorno de cerca de 4% ao ano ao se apostar ETH. Em comparação, a maioria dos tokens nativos de outras blockchains PoS tem um retorno de staking negativo quando subtraída a taxa de inflação. No campo das Finanças Descentralizadas, ativos como MKR têm um P/E abaixo de 25.
Devido a padrões de avaliação mais rigorosos, a certeza ao escolher ativos com rendimentos reais é maior, e os requisitos para projetos semelhantes também serão mais rigorosos. Alguns projetos que não geram rendimento ou que têm perdas contínuas podem sofrer quedas ainda maiores durante um mercado em baixa.
É importante notar que a escala geral da indústria Web3 ainda é bastante pequena, sendo facilmente afetada pelas emoções do mercado, frequentemente resultando em desvios de preço em relação ao valor. Este fenômeno pode levar a um excesso de otimismo ou pessimismo no curto prazo, fazendo com que os preços dos ativos não correspondam aos seus fundamentos. Além disso, na indústria Web3, a cultura e o consenso, ou seja, o valor emocional, também são amplificados. Devido à natureza descentralizada das Finanças Descentralizadas, o sucesso de um projeto muitas vezes depende do consenso e apoio da comunidade. Essa cultura e consenso podem provocar flutuações no valor emocional, afetando assim os preços dos ativos.
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Estratégia prática atual: O staking de ETH e o DSR da Maker oferecem oportunidades de rendimento
Num mercado em baixa, as oportunidades de obter rendimentos de forma segura diminuem. A taxa de depósito DAI do Maker )DSR( oferece uma boa opção. O Maker usará a garantia da emissão de DAI para comprar produtos de dívida pública de curto prazo, redistribuindo os rendimentos aos detentores de DAI. Até recentemente, a emissão total de DAI era de 5,55 bilhões, mas apenas 1,69 bilhões de DAI foram depositados no contrato DSR. Mesmo com uma taxa de rendimento de 5% para essa parte dos fundos, descontando os custos, o Maker ainda teria um lucro líquido de cerca de 70 milhões de dólares por ano. Após o Maker, a Frax também lançou na sua versão mais recente o sFRAX, semelhante ao sDAI, atualmente oferecendo uma taxa de rendimento de 6,85%.
Devido à possibilidade de troca sem custo entre USDC e DAI através do módulo de estabilização de âncora da Maker )PSM(, e com uma taxa de rendimento inicial estabelecida em 8%, surgiram algumas estratégias de rendimento que combinam o staking líquido de ETH com o DSR da Maker. Por exemplo, há estratégias que sugerem que o ETH seja staked através da Lido como wstETH, colateralizando wstETH na MakerDAO para cunhar DAI, e então depositar o DAI no DSR. Um investimento de 1000 ETH pode gerar 50 ETH e 25.000 DAI de rendimento em um ano.
Os especialistas do setor compartilham que, atualmente, muitos fundos estão no SparkDAO, seguido pelo Staking de ETH, correspondendo às duas maiores posições, ETH e USDT, com uma taxa média de retorno de cerca de 4-5%.
Além do amplamente discutido Maker DSR, há algumas outras opções que valem a pena considerar. O sFRAX da Frax também possui uma taxa de rendimento que não fica atrás do Maker DSR. Se você busca um rendimento mais alto, pode considerar fornecer liquidez de wstETH/ETH ou sfrxETH/frxETH em alguns DEX maduros ), como o Velodrome (. No que diz respeito às stablecoins, você pode ficar de olho em algumas oportunidades em novas blockchains, como o pool de estabilidade MOD no Thala da Aptos ou fornecer liquidez de MOD/USDC. Claro, rendimentos mais altos também significam maiores riscos.
Além disso, depois que o modelo de negócios da Maker foi comprovado como rentável, surgiram muitos projetos de ativos do mundo real que se afirmam capazes de gerar retornos reais )RWA( no mercado. Como participar desses projetos exige confiar em entidades fora da cadeia, os investidores precisam ser cautelosos ao discernir. Sem dúvida, projetos com um histórico longo e sólido, como a Maker, são mais dignos de confiança.
Setores promissores para o futuro: rendimento nativo, RWA, stablecoins, infraestrutura
As Finanças Descentralizadas evoluíram de empréstimos e trocas iniciais para várias vertentes, cada uma com suas oportunidades e desafios. Mesmo projetos líderes que atendem a um grande número de usuários, como o Uniswap, não conseguem trazer lucro para os detentores do protocolo e do token UNI. Embora as exchanges de derivativos on-chain sejam consideradas ter um amplo espaço de crescimento, a maioria atualmente depende da mineração de negociação para conquistar participação de mercado.
Para o futuro do segmento DeFi, os especialistas da indústria enfatizaram especialmente projetos que podem gerar rendimento nativo )Native Yield(. Embora alguns projetos DeFi consigam trazer rendimentos tradicionais para o espaço das criptomoedas, o que é muito útil para reter capital existente, é evidente que os projetos que podem gerar rendimento nativo por conta própria serão a chave para atrair novos usuários no futuro.
As moedas estáveis descentralizadas também são uma direção importante. Como infraestrutura financeira das criptomoedas, o núcleo das Finanças Descentralizadas é a moeda estável descentralizada. Recentemente, as moedas estáveis descentralizadas têm introduzido receitas de ativos do mundo real (RWA), e em torno da combinação de moedas estáveis descentralizadas, receitas reais de RWA e ativos LSD, há muitas oportunidades nesse segmento.
Com o desenvolvimento das Finanças Descentralizadas, a importância de algumas infraestruturas tem-se tornado cada vez mais evidente. Atualmente, áreas como carteiras Web3, soluções de interoperabilidade e o setor de dados on-chain continuam a receber atenção. Essas infraestruturas desempenham um papel crucial na promoção do desenvolvimento do ecossistema DeFi e na realização do seu verdadeiro significado. Além disso, o RWA também merece atenção, pois é um ponto de conexão entre o mundo externo e o DeFi. A integração do RWA promoverá ainda mais a fusão do DeFi com a economia real, oferecendo cenários e oportunidades de aplicação mais amplos para o DeFi.
O valor dos projetos de Finanças Descentralizadas já se tornou evidente, durante o mercado em queda, "sobreviver" é o mais importante. DeFi é um campo em rápido desenvolvimento, quase todos os principais projetos de DeFi estão ativamente a iterar e atualizar. Talvez uma parte dos projetos existentes se torne o motor que impulsiona a próxima onda de mercado em alta.
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