Relatório da Indústria RWA: A Fusão Bidirecional entre TradFi e Finanças Descentralizadas
Introdução
O valor total de mercado das criptomoedas ultrapassou um trilhão de dólares, mas o valor de mercado de classes de ativos tradicionais e commodities ainda supera em muito o das criptomoedas. Desde 2023, o conceito de "RWA"(Real World Asset, ativos do mundo real) tem sido muito popular no setor de criptomoedas. RWA refere-se à tokenização de ativos do mundo real e à sua introdução na blockchain, como imóveis comerciais, títulos, automóveis e praticamente qualquer ativo de valor armazenável que possa ser tokenizado. Isso permite que o armazenamento e a transferência de ativos sejam feitos sem intermediários centrais, mapeando o valor para a blockchain para facilitar a circulação de transações.
Existem diferentes opiniões sobre RWA: alguns acreditam que é apenas uma manipulação de mercado, difícil de aprofundar; outros estão cheios de confiança. Este artigo irá compartilhar perspectivas sobre RWA, explorando e analisando a situação e o futuro de RWA.
Os principais pontos são os seguintes:
O desenvolvimento futuro de RWA deve ser uma fusão bidirecional entre o mundo real e o mundo virtual: sob múltiplas jurisdições e sistemas regulatórios, estabelecer um novo sistema financeiro que utilize tecnologia DLT na cadeia permissiva.
Olhar racionalmente para a RWA: deve-se manter a calma diante da atual especulação, nem todos os ativos são adequados para RWA, e ativos que não são populares na realidade também terão dificuldade em serem bem recebidos no mercado após se tornarem RWA.
O mundo está a avançar ativamente com a estrutura regulatória legal relacionada com a blockchain. Ao mesmo tempo, infraestruturas como protocolos de cross-chain e oráculos também estão a ser aperfeiçoadas.
Os princípios e desafios dos projetos RWA para diferentes ativos são semelhantes, mas os mecanismos de funcionamento específicos têm ênfases distintas. Por exemplo, os tokens de dívida geralmente não precisam de uma liquidez tão alta quanto os tokens de ações.
I. Contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos é o processo de registrar a propriedade de ativos específicos em tokens digitais que podem ser possuídos, comprados e negociados na blockchain. Os tokens gerados representam uma participação na propriedade do ativo subjacente. Teoricamente, qualquer ativo pode ser digitalizado, como imóveis ou ações de empresas. Transformar ativos em tokens digitais torna mais fácil a divisão, permitindo a propriedade fracionária, envolvendo mais pessoas no investimento e aumentando a liquidez do mercado de ativos. A digitalização de ativos também permite que ativos tradicionais sejam negociados diretamente em plataformas ponto a ponto, sem intermediários, trazendo maior segurança e transparência ao mercado. Princípios básicos da tokenização de ativos:
Obter ativos do mundo real
Tokenização de ativos na cadeia
Distribuição de RWA para usuários na cadeia
RWA não é um conceito novo. Até 2023, o tamanho do mercado de tokenização de ativos é de aproximadamente 600 bilhões de dólares. Espera-se que cresça a uma taxa de crescimento anual composta de 40,5% entre 2024 e 2032. Os tokens RWA são a categoria de ativos DeFi de crescimento mais rápido.
Até 25 de novembro de 2024, os dados da DefiLlama mostram que o valor total bloqueado (TVL) dos ativos de token RWA( atingiu 6,512 bilhões de dólares. A ascensão do TVL indica, em certa medida, que os ativos de token estão ganhando reconhecimento no mundo Web3.
Atualmente, existem duas percepções diferentes sobre a tokenização de RWA, que este artigo designa como RWA na perspetiva Crypto e RWA na perspetiva TradFi, focando-se na última.
O setor de Finanças Descentralizadas (DeFi) está se esforçando para gerar rendimento, mas os mecanismos subjacentes são eficazes apenas quando os preços estão em alta. O inverno cripto levou à diminuição da atividade na cadeia e à queda das taxas de rendimento. A queda do TVL dos protocolos DeFi de um pico de 180 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares reflete um modelo de rendimento insustentável. A queda acentuada das taxas de rendimento levou à busca por "taxas de rendimento reais", e os protocolos DeFi estão integrando tokens de RWA como uma fonte de renda mais estável. Essa é a razão pela qual os títulos do Tesouro dos EUA na cadeia se tornaram uma pista popular recentemente.
A perspectiva de RWA no Crypto pode ser resumida como uma demanda unidimensional por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, num contexto de aumento das taxas de juros e redução da balança do Fed, enquanto os rendimentos do mercado DeFi estão em queda. O mais popular é o plano da MakerDAO de investir 1 bilhão de dólares em produtos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA.
A compra de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO é significativa, pois o DAI pode aproveitar o crédito externo para diversificar seus ativos. Os títulos do Tesouro dos EUA trazem um rendimento adicional a longo prazo, o que pode ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC. Ao investir em títulos tokenizados do Tesouro dos EUA, o MakerDAO obtém uma fonte de rendimento estável e recentemente também elevou a taxa de juros do DAI para 8% ao compartilhar parte dos rendimentos, aumentando assim a demanda, fazendo com que o MKR subisse 5%.
Do ponto de vista do TradFi###, o RWA é a fusão bidirecional entre as Finanças Descentralizadas( e o TradFi), que não só traz valor para o mercado de criptomoedas, mas também capacita as vantagens das criptomoedas para ativos reais.
Para o TradFi, os serviços DeFi que são executados automaticamente com base em contratos inteligentes são ferramentas inovadoras de tecnologia financeira. No campo do TradFi, o RWA está mais focado em como integrar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, capacitando o sistema financeiro tradicional. Especificamente:
Aumentar a eficiência das transações: RWA pode transferir várias etapas do IPO tradicional para a blockchain, completando a transação de uma só vez, evitando processos complicados, não sendo limitado pelo tempo das bolsas, e suportando transações diretas entre carteiras.
Reduzir o custo de financiamento: através da emissão de tokens de segurança STO(, a RWA pode fornecer financiamento para indústrias com menor demanda, reduzindo as taxas de bancos de investimento de 5-6% para 3%), atraindo projetos que os bancos não estão interessados(, como pequenas e médias empresas), ajudando a encontrar investidores interessados.
Simplificação do limiar de investimento: RWA permite que os usuários invistam em ações, propriedades e outros ativos globalmente com apenas uma conta, resolvendo o problema da necessidade de várias contas para comprar produtos financeiros em plataformas diferentes, reduzindo o limiar de investimento e a complexidade.
É necessário distinguir a lógica RWA. Os RWA sob diferentes perspectivas têm lógicas subjacentes e caminhos de implementação muito diferentes. Primeiro, a escolha do tipo de blockchain tem diferentes caminhos. O RWA do TradFi segue o caminho da PermissionChain( baseado em blockchain autorizada, enquanto o RWA do mundo cripto é baseado na Public Chain).
Devido às características da blockchain pública, como a ausência de requisitos de acesso, descentralização e anonimato, os projetos de RWA no setor financeiro de criptomoedas enfrentam grandes obstáculos de conformidade. Vulnerabilidades na tecnologia da blockchain pública ou falhas em contratos inteligentes podem resultar em perdas de ativos ou falhas em transações, portanto, a blockchain pública pode não ser adequada para a emissão e negociação de tokenização de ativos do mundo real em grande escala; a blockchain permissiva permite apenas que participantes autorizados acessem a rede, assegurando que apenas instituições financeiras em conformidade, órgãos reguladores e outras partes relevantes possam participar das transações e do acesso a dados, fornecendo a premissa básica para a conformidade legal em diferentes países e regiões. Além disso, a emissão de ativos por instituições na blockchain permissiva pode ser em ativos nativos da cadeia, em vez de mapeamentos de ativos existentes fora da cadeia, e o potencial de transformação trazido por esses ativos financeiros nativos na blockchain RWA será enorme.
Em suma, a direção futura do RWA deve ser a fusão bidirecional do mundo real com o mundo virtual: especificamente, será implantado sob um novo sistema financeiro que utiliza a tecnologia DLT em cadeias permissionadas/cadeias privadas em várias jurisdições e estruturas regulatórias diferentes.
Dois, como o RWA pode desestabilizar o TradFi?
No sistema financeiro tradicional, ativos como ações, títulos e imóveis geralmente existem na forma de certificados em papel, que depois são convertidos em registros digitais mantidos por instituições financeiras centralizadas. Esses registros abrangem propriedade, passivos, condições e contratos, geralmente dispersos em diferentes sistemas ou livros contábeis que operam de forma independente; essas instituições mantêm e verificam os dados financeiros, permitindo que as pessoas confiem na precisão e integridade dos dados. No entanto, como cada intermediário possui diferentes fragmentos do quebra-cabeça, o sistema financeiro requer uma grande quantidade de coordenação posterior para conciliar e liquidar transações, garantindo a consistência de todos os dados financeiros relevantes. É fácil imaginar que esse sistema tradicional enfrenta muitos desafios:
Devido à existência de múltiplas entidades intermediárias (, incluindo corretores e custodiante ), os custos de transação são elevados.
O tempo de liquidação é prolongado, especialmente em transações transfronteiriças, que geralmente levam vários dias para serem concluídas.
Oportunidades de investimento limitadas, apenas indivíduos de alto património líquido e investidores institucionais podem participar em certas classes de ativos.
A blockchain, como tecnologia de livro-razão distribuído, demonstra um enorme potencial na resolução dos problemas de eficiência que são comuns nos sistemas financeiros tradicionais. Ao fornecer um livro-razão unificado e compartilhado, ela resolve diretamente o problema da fragmentação da informação causado por múltiplos livros-razão independentes, melhorando significativamente a transparência, consistência e capacidade de atualização em tempo real da informação. A aplicação de contratos inteligentes reforça ainda mais essa vantagem, permitindo que as condições de transação e os contratos sejam codificados e executados automaticamente quando determinadas condições são atendidas, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo o tempo e custo de liquidação, especialmente ao lidar com cenários complexos de transações multipartidárias ou transações transfronteiriças. Portanto, para o sistema financeiro tradicional, o significado do RWA reside na criação de representações digitais de ativos do mundo real (, como ações, derivativos financeiros, moedas, direitos, etc., na blockchain, expandindo os benefícios da tecnologia de livro-razão distribuído a uma ampla gama de categorias de ativos para permitir a troca e liquidação. Um estudo realizado pelo Banco Mellon de Nova York em 2022 revelou que os produtos tokenizados são muito populares entre os investidores institucionais. Após entrevistar 271 investidores institucionais, descobriu-se que mais de 90% dos entrevistados expressaram interesse em investir em produtos tokenizados, e 97% concordaram que "a tokenização mudará radicalmente a gestão de ativos" e "será benéfica para a indústria". Os benefícios da tokenização incluem a eliminação de atritos na transferência de valor )84%( e o aumento do acesso para a riqueza da população em geral e investidores de varejo )86%(.
Para explorar mais profundamente o poder transformador dos RWA no sistema financeiro tradicional, segue-se um quadro analítico mais detalhado:
) 1. A acessibilidade ao mercado ajuda na diversificação das estratégias de investimento
A tokenização permite a divisão de ativos de alto valor (, como imóveis e obras de arte ), em tokens negociáveis, permitindo a propriedade fracionada, possibilitando que pequenos investidores participem de mercados que anteriormente estavam inacessíveis devido aos altos custos, tornando assim as oportunidades de investimento mais democráticas.
Imagine ativos que tradicionalmente têm baixa liquidez, como imóveis, sendo tokenizados, permitindo que propriedades que normalmente precisariam ser compradas ou vendidas em conjunto sejam fragmentadas e vendidas. Investidores imobiliários de outros países também podem participar. Esses ativos podem ser negociados ativamente no mercado, permitindo que os investidores convertam seus ativos em dinheiro mais rapidamente. O processo de tokenização é como transformar esses ativos em mercadorias que podem ser compradas e vendidas a qualquer momento, aumentando significativamente a eficiência das transações.
Além disso, ao contrário dos horários de negociação específicos dos mercados TradFi, os RWA tokenizados podem ser negociados em plataformas de blockchain 24 horas por dia, oferecendo mais oportunidades de negociação em diferentes fusos horários, aumentando assim a liquidez.
"A tokenização permite a propriedade parcial de ativos, trazendo oportunidades para pequenos investidores, enquanto a blockchain é o motor que impulsiona isso. É uma situação vantajosa para ambos os lados, mais pessoas podem acessar investimentos de alto valor e as instituições podem explorar novas fontes de receita." Assim afirmou um participante do fórum de ativos digitais Hubbis de 2023 em Singapura.
( 2. Aumentar a liquidez e a capacidade de descoberta de preços
A tokenização reduz a fricção associada à venda, transferência e manutenção de registros de ativos, permitindo que ativos com liquidez anteriormente baixa sejam negociados de forma quase sem custo e de forma fluida. Nos mercados financeiros tradicionais, a transferência de ativos muitas vezes envolve múltiplas instituições intermediárias, tornando o processo de negociação complexo e demorado. Tomando como exemplo pedras preciosas raras ou capital privado, no passado, investidores enfrentavam grandes dificuldades para negociar posições nesses tipos de ativos, frequentemente gastando muito tempo e esforço para encontrar compradores ou vendedores. A tokenização aproveita as características de descentralização da blockchain, simplificando esse processo, permitindo que compradores e vendedores negociem diretamente, reduzindo os custos de transação. Com a tecnologia blockchain, os investidores não precisam mais esperar meses ou anos para encontrar compradores adequados, podendo rapidamente transferir ativos para outros investidores quando necessário, proporcionando assim liquidez no mercado secundário de forma segura e em conformidade.
Ao mesmo tempo, compradores e vendedores podem realizar transações de forma mais fácil e precificar com base em novas informações relevantes. Essa transparência e temporalidade permitem que os participantes do mercado avaliem melhor o valor dos ativos, fazendo assim decisões de investimento mais informadas.
) 3. Aumentar a eficiência do mercado e reduzir custos
Na vida cotidiana da humanidade, nas atividades financeiras e nas atividades comerciais, a liquidação e o ajuste.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
16 Curtidas
Recompensa
16
4
Compartilhar
Comentário
0/400
ImpermanentPhobia
· 07-16 09:21
Hã, isso não é apenas mover minério de ferro offline para a na cadeia?
Ver originalResponder0
SchrodingerProfit
· 07-14 16:39
Já vi esse tipo de conversa vazia. Não inventem tantas frescuras.
Ver originalResponder0
LiquidationAlert
· 07-14 16:34
Até as casas foram para a cadeia 666
Ver originalResponder0
NFTBlackHole
· 07-14 16:15
Mais uma vez a炒概念 para fazer as pessoas de parvas.
RWA situação atual e futura: novas oportunidades de fusão entre o TradFi e as Finanças Descentralizadas
Relatório da Indústria RWA: A Fusão Bidirecional entre TradFi e Finanças Descentralizadas
Introdução
O valor total de mercado das criptomoedas ultrapassou um trilhão de dólares, mas o valor de mercado de classes de ativos tradicionais e commodities ainda supera em muito o das criptomoedas. Desde 2023, o conceito de "RWA"(Real World Asset, ativos do mundo real) tem sido muito popular no setor de criptomoedas. RWA refere-se à tokenização de ativos do mundo real e à sua introdução na blockchain, como imóveis comerciais, títulos, automóveis e praticamente qualquer ativo de valor armazenável que possa ser tokenizado. Isso permite que o armazenamento e a transferência de ativos sejam feitos sem intermediários centrais, mapeando o valor para a blockchain para facilitar a circulação de transações.
Existem diferentes opiniões sobre RWA: alguns acreditam que é apenas uma manipulação de mercado, difícil de aprofundar; outros estão cheios de confiança. Este artigo irá compartilhar perspectivas sobre RWA, explorando e analisando a situação e o futuro de RWA.
Os principais pontos são os seguintes:
O desenvolvimento futuro de RWA deve ser uma fusão bidirecional entre o mundo real e o mundo virtual: sob múltiplas jurisdições e sistemas regulatórios, estabelecer um novo sistema financeiro que utilize tecnologia DLT na cadeia permissiva.
Olhar racionalmente para a RWA: deve-se manter a calma diante da atual especulação, nem todos os ativos são adequados para RWA, e ativos que não são populares na realidade também terão dificuldade em serem bem recebidos no mercado após se tornarem RWA.
O mundo está a avançar ativamente com a estrutura regulatória legal relacionada com a blockchain. Ao mesmo tempo, infraestruturas como protocolos de cross-chain e oráculos também estão a ser aperfeiçoadas.
Os princípios e desafios dos projetos RWA para diferentes ativos são semelhantes, mas os mecanismos de funcionamento específicos têm ênfases distintas. Por exemplo, os tokens de dívida geralmente não precisam de uma liquidez tão alta quanto os tokens de ações.
I. Contexto da tokenização de ativos
A tokenização de ativos é o processo de registrar a propriedade de ativos específicos em tokens digitais que podem ser possuídos, comprados e negociados na blockchain. Os tokens gerados representam uma participação na propriedade do ativo subjacente. Teoricamente, qualquer ativo pode ser digitalizado, como imóveis ou ações de empresas. Transformar ativos em tokens digitais torna mais fácil a divisão, permitindo a propriedade fracionária, envolvendo mais pessoas no investimento e aumentando a liquidez do mercado de ativos. A digitalização de ativos também permite que ativos tradicionais sejam negociados diretamente em plataformas ponto a ponto, sem intermediários, trazendo maior segurança e transparência ao mercado. Princípios básicos da tokenização de ativos:
RWA não é um conceito novo. Até 2023, o tamanho do mercado de tokenização de ativos é de aproximadamente 600 bilhões de dólares. Espera-se que cresça a uma taxa de crescimento anual composta de 40,5% entre 2024 e 2032. Os tokens RWA são a categoria de ativos DeFi de crescimento mais rápido.
Até 25 de novembro de 2024, os dados da DefiLlama mostram que o valor total bloqueado (TVL) dos ativos de token RWA( atingiu 6,512 bilhões de dólares. A ascensão do TVL indica, em certa medida, que os ativos de token estão ganhando reconhecimento no mundo Web3.
Atualmente, existem duas percepções diferentes sobre a tokenização de RWA, que este artigo designa como RWA na perspetiva Crypto e RWA na perspetiva TradFi, focando-se na última.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanças Descentralizadas之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5298e8e12d489d52aefbe36ab4ed6a36.webp(
) 1. RWA sob a perspectiva cripto
O setor de Finanças Descentralizadas (DeFi) está se esforçando para gerar rendimento, mas os mecanismos subjacentes são eficazes apenas quando os preços estão em alta. O inverno cripto levou à diminuição da atividade na cadeia e à queda das taxas de rendimento. A queda do TVL dos protocolos DeFi de um pico de 180 bilhões de dólares para 50 bilhões de dólares reflete um modelo de rendimento insustentável. A queda acentuada das taxas de rendimento levou à busca por "taxas de rendimento reais", e os protocolos DeFi estão integrando tokens de RWA como uma fonte de renda mais estável. Essa é a razão pela qual os títulos do Tesouro dos EUA na cadeia se tornaram uma pista popular recentemente.
A perspectiva de RWA no Crypto pode ser resumida como uma demanda unidimensional por rendimentos de ativos financeiros do mundo real, num contexto de aumento das taxas de juros e redução da balança do Fed, enquanto os rendimentos do mercado DeFi estão em queda. O mais popular é o plano da MakerDAO de investir 1 bilhão de dólares em produtos tokenizados de títulos do Tesouro dos EUA.
A compra de títulos do Tesouro dos EUA pelo MakerDAO é significativa, pois o DAI pode aproveitar o crédito externo para diversificar seus ativos. Os títulos do Tesouro dos EUA trazem um rendimento adicional a longo prazo, o que pode ajudar a estabilizar a taxa de câmbio do DAI, aumentar a flexibilidade da emissão e reduzir a dependência do USDC. Ao investir em títulos tokenizados do Tesouro dos EUA, o MakerDAO obtém uma fonte de rendimento estável e recentemente também elevou a taxa de juros do DAI para 8% ao compartilhar parte dos rendimentos, aumentando assim a demanda, fazendo com que o MKR subisse 5%.
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanças Descentralizadas之间的双向奔赴]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3aaac7a17c67fc9a8a744e1d0c230104.webp(
) 2. RWA sob a perspectiva do TradFi
Do ponto de vista do TradFi###, o RWA é a fusão bidirecional entre as Finanças Descentralizadas( e o TradFi), que não só traz valor para o mercado de criptomoedas, mas também capacita as vantagens das criptomoedas para ativos reais.
Para o TradFi, os serviços DeFi que são executados automaticamente com base em contratos inteligentes são ferramentas inovadoras de tecnologia financeira. No campo do TradFi, o RWA está mais focado em como integrar a tecnologia DeFi para realizar a tokenização de ativos, capacitando o sistema financeiro tradicional. Especificamente:
Aumentar a eficiência das transações: RWA pode transferir várias etapas do IPO tradicional para a blockchain, completando a transação de uma só vez, evitando processos complicados, não sendo limitado pelo tempo das bolsas, e suportando transações diretas entre carteiras.
Reduzir o custo de financiamento: através da emissão de tokens de segurança STO(, a RWA pode fornecer financiamento para indústrias com menor demanda, reduzindo as taxas de bancos de investimento de 5-6% para 3%), atraindo projetos que os bancos não estão interessados(, como pequenas e médias empresas), ajudando a encontrar investidores interessados.
Simplificação do limiar de investimento: RWA permite que os usuários invistam em ações, propriedades e outros ativos globalmente com apenas uma conta, resolvendo o problema da necessidade de várias contas para comprar produtos financeiros em plataformas diferentes, reduzindo o limiar de investimento e a complexidade.
É necessário distinguir a lógica RWA. Os RWA sob diferentes perspectivas têm lógicas subjacentes e caminhos de implementação muito diferentes. Primeiro, a escolha do tipo de blockchain tem diferentes caminhos. O RWA do TradFi segue o caminho da PermissionChain( baseado em blockchain autorizada, enquanto o RWA do mundo cripto é baseado na Public Chain).
Devido às características da blockchain pública, como a ausência de requisitos de acesso, descentralização e anonimato, os projetos de RWA no setor financeiro de criptomoedas enfrentam grandes obstáculos de conformidade. Vulnerabilidades na tecnologia da blockchain pública ou falhas em contratos inteligentes podem resultar em perdas de ativos ou falhas em transações, portanto, a blockchain pública pode não ser adequada para a emissão e negociação de tokenização de ativos do mundo real em grande escala; a blockchain permissiva permite apenas que participantes autorizados acessem a rede, assegurando que apenas instituições financeiras em conformidade, órgãos reguladores e outras partes relevantes possam participar das transações e do acesso a dados, fornecendo a premissa básica para a conformidade legal em diferentes países e regiões. Além disso, a emissão de ativos por instituições na blockchain permissiva pode ser em ativos nativos da cadeia, em vez de mapeamentos de ativos existentes fora da cadeia, e o potencial de transformação trazido por esses ativos financeiros nativos na blockchain RWA será enorme.
Em suma, a direção futura do RWA deve ser a fusão bidirecional do mundo real com o mundo virtual: especificamente, será implantado sob um novo sistema financeiro que utiliza a tecnologia DLT em cadeias permissionadas/cadeias privadas em várias jurisdições e estruturas regulatórias diferentes.
Dois, como o RWA pode desestabilizar o TradFi?
No sistema financeiro tradicional, ativos como ações, títulos e imóveis geralmente existem na forma de certificados em papel, que depois são convertidos em registros digitais mantidos por instituições financeiras centralizadas. Esses registros abrangem propriedade, passivos, condições e contratos, geralmente dispersos em diferentes sistemas ou livros contábeis que operam de forma independente; essas instituições mantêm e verificam os dados financeiros, permitindo que as pessoas confiem na precisão e integridade dos dados. No entanto, como cada intermediário possui diferentes fragmentos do quebra-cabeça, o sistema financeiro requer uma grande quantidade de coordenação posterior para conciliar e liquidar transações, garantindo a consistência de todos os dados financeiros relevantes. É fácil imaginar que esse sistema tradicional enfrenta muitos desafios:
A blockchain, como tecnologia de livro-razão distribuído, demonstra um enorme potencial na resolução dos problemas de eficiência que são comuns nos sistemas financeiros tradicionais. Ao fornecer um livro-razão unificado e compartilhado, ela resolve diretamente o problema da fragmentação da informação causado por múltiplos livros-razão independentes, melhorando significativamente a transparência, consistência e capacidade de atualização em tempo real da informação. A aplicação de contratos inteligentes reforça ainda mais essa vantagem, permitindo que as condições de transação e os contratos sejam codificados e executados automaticamente quando determinadas condições são atendidas, aumentando significativamente a eficiência das transações e reduzindo o tempo e custo de liquidação, especialmente ao lidar com cenários complexos de transações multipartidárias ou transações transfronteiriças. Portanto, para o sistema financeiro tradicional, o significado do RWA reside na criação de representações digitais de ativos do mundo real (, como ações, derivativos financeiros, moedas, direitos, etc., na blockchain, expandindo os benefícios da tecnologia de livro-razão distribuído a uma ampla gama de categorias de ativos para permitir a troca e liquidação. Um estudo realizado pelo Banco Mellon de Nova York em 2022 revelou que os produtos tokenizados são muito populares entre os investidores institucionais. Após entrevistar 271 investidores institucionais, descobriu-se que mais de 90% dos entrevistados expressaram interesse em investir em produtos tokenizados, e 97% concordaram que "a tokenização mudará radicalmente a gestão de ativos" e "será benéfica para a indústria". Os benefícios da tokenização incluem a eliminação de atritos na transferência de valor )84%( e o aumento do acesso para a riqueza da população em geral e investidores de varejo )86%(.
Para explorar mais profundamente o poder transformador dos RWA no sistema financeiro tradicional, segue-se um quadro analítico mais detalhado:
![2025RWA行业报告（上）：TradFi与Finanças Descentralizadas之间的双向奔赴])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a18540e50f05d596fdb683e15cd0873.webp(
) 1. A acessibilidade ao mercado ajuda na diversificação das estratégias de investimento
A tokenização permite a divisão de ativos de alto valor (, como imóveis e obras de arte ), em tokens negociáveis, permitindo a propriedade fracionada, possibilitando que pequenos investidores participem de mercados que anteriormente estavam inacessíveis devido aos altos custos, tornando assim as oportunidades de investimento mais democráticas.
Imagine ativos que tradicionalmente têm baixa liquidez, como imóveis, sendo tokenizados, permitindo que propriedades que normalmente precisariam ser compradas ou vendidas em conjunto sejam fragmentadas e vendidas. Investidores imobiliários de outros países também podem participar. Esses ativos podem ser negociados ativamente no mercado, permitindo que os investidores convertam seus ativos em dinheiro mais rapidamente. O processo de tokenização é como transformar esses ativos em mercadorias que podem ser compradas e vendidas a qualquer momento, aumentando significativamente a eficiência das transações.
Além disso, ao contrário dos horários de negociação específicos dos mercados TradFi, os RWA tokenizados podem ser negociados em plataformas de blockchain 24 horas por dia, oferecendo mais oportunidades de negociação em diferentes fusos horários, aumentando assim a liquidez.
"A tokenização permite a propriedade parcial de ativos, trazendo oportunidades para pequenos investidores, enquanto a blockchain é o motor que impulsiona isso. É uma situação vantajosa para ambos os lados, mais pessoas podem acessar investimentos de alto valor e as instituições podem explorar novas fontes de receita." Assim afirmou um participante do fórum de ativos digitais Hubbis de 2023 em Singapura.
( 2. Aumentar a liquidez e a capacidade de descoberta de preços
A tokenização reduz a fricção associada à venda, transferência e manutenção de registros de ativos, permitindo que ativos com liquidez anteriormente baixa sejam negociados de forma quase sem custo e de forma fluida. Nos mercados financeiros tradicionais, a transferência de ativos muitas vezes envolve múltiplas instituições intermediárias, tornando o processo de negociação complexo e demorado. Tomando como exemplo pedras preciosas raras ou capital privado, no passado, investidores enfrentavam grandes dificuldades para negociar posições nesses tipos de ativos, frequentemente gastando muito tempo e esforço para encontrar compradores ou vendedores. A tokenização aproveita as características de descentralização da blockchain, simplificando esse processo, permitindo que compradores e vendedores negociem diretamente, reduzindo os custos de transação. Com a tecnologia blockchain, os investidores não precisam mais esperar meses ou anos para encontrar compradores adequados, podendo rapidamente transferir ativos para outros investidores quando necessário, proporcionando assim liquidez no mercado secundário de forma segura e em conformidade.
Ao mesmo tempo, compradores e vendedores podem realizar transações de forma mais fácil e precificar com base em novas informações relevantes. Essa transparência e temporalidade permitem que os participantes do mercado avaliem melhor o valor dos ativos, fazendo assim decisões de investimento mais informadas.
) 3. Aumentar a eficiência do mercado e reduzir custos
Na vida cotidiana da humanidade, nas atividades financeiras e nas atividades comerciais, a liquidação e o ajuste.