Ativos de criptografia mercado nova normalidade: quatro ciclos paralelos

Recentemente, as conversas com profissionais experientes da indústria revelaram um ponto importante: a teoria tradicional do "ciclo de quatro anos" já está desatualizada. Se ainda se apega a conceitos antigos, esperando um aumento fácil e sem esforço, é muito provável que já esteja atrasado em relação ao mercado.

O atual mercado de Ativos de criptografia já não segue um único padrão, mas sim opera simultaneamente por quatro ciclos distintos. Cada ciclo tem seu próprio ritmo, estratégia e lógica de lucro.

O super ciclo do Bitcoin: saída dos investidores de varejo, formação de um mercado em alta a longo prazo

O Bitcoin evoluiu de um ativo especulativo para um ativo de alocação institucional. A escala de financiamento e a lógica de alocação trazidas por Wall Street, empresas cotadas e ETFs mudaram completamente o modelo tradicional de alternância entre touros e ursos.

A mudança chave é a transferência maciça de moedas de investidores individuais para as mãos de instituições representadas por uma certa empresa de tecnologia. Esta reestruturação fundamental da estrutura de moedas está a redefinir o mecanismo de descoberta de preços e as características de volatilidade do Bitcoin.

Os investidores individuais enfrentam a dupla pressão do custo do tempo e do custo de oportunidade. As instituições podem suportar um ciclo de holding de 3 a 5 anos à espera da realização do valor a longo prazo do Bitcoin, enquanto os investidores individuais claramente carecem dessa paciência e força financeira.

No futuro, pode surgir um super ciclo lento do Bitcoin que dure mais de dez anos. A taxa de retorno anualizada pode estabilizar-se entre 20-30%, mas a volatilidade diária diminuirá significativamente, assemelhando-se mais a uma ação de tecnologia em crescimento estável. Quanto ao teto de preço do Bitcoin, mesmo a partir da perspectiva dos investidores individuais, é difícil de prever.

O curto ciclo do projeto MEME: da festa de grassroots à competição profissional

Os projetos MEME, durante períodos de narrativa técnica fraca, sempre acompanharão o ritmo das emoções, do financiamento e da atenção para preencher as lacunas do mercado. O MEME é essencialmente um veículo especulativo de satisfação imediata, que não requer validação técnica complexa, apenas um símbolo que possa ressoar. Desde temas de animais de estimação até elementos políticos, desde conceitos de IA até IPs de comunidade, o MEME evoluiu para uma cadeia de indústria completa de monetização emocional.

As características rápidas do MEME tornam-no um indicador do sentimento do mercado e um ponto de concentração de capital. Quando há abundância de capital, o MEME é o campo de testes preferido do dinheiro quente; quando há escassez de capital, torna-se o último refúgio para a especulação.

No entanto, o mercado MEME está a evoluir de uma festa popular para uma competição profissional. A dificuldade para investidores comuns lucrarem nesta rotação de alta frequência está a aumentar drasticamente. Com a intervenção de equipas profissionais, especialistas técnicos e grandes capitais, este antigo "paraíso popular" está a enfrentar uma séria sobrecarga interna.

Longo ciclo de inovação tecnológica: estratégia do vale da morte, alto retorno potencial

Inovações com verdadeiros obstáculos técnicos, como escalabilidade Layer2, tecnologia ZK e infraestrutura de IA, precisam de 2 a 3 anos ou até mais para mostrar resultados. Esses projetos seguem a curva de maturidade técnica, e não o ciclo emocional do mercado de capitais, existindo uma diferença temporal essencial entre os dois.

A questão da avaliação de projetos tecnológicos reside principalmente na superavaliação na fase conceitual, enquanto na fase do "vale da morte" em que a tecnologia realmente se materializa, é subestimada. Isso determina que a liberação de valor dos projetos tecnológicos apresenta características de salto não linear.

Para investidores com paciência e capacidade de julgamento técnico, posicionar-se em projetos tecnológicos valiosos na fase de "vale da morte" pode ser a melhor estratégia para obter retornos acima da média. Mas a condição é que se possa suportar longos períodos de espera e a volatilidade do mercado.

Ciclo de curto prazo de pontos quentes de inovação: janela de 1-3 meses, gerando grandes tendências

Antes da formação da narrativa técnica principal, vários pequenos pontos de destaque rodavam rapidamente, desde ativos físicos até infraestrutura física descentralizada, desde agentes de IA até infraestrutura de IA, cada pequeno ponto de destaque pode ter apenas uma janela de 1 a 3 meses.

Esta fragmentação narrativa e a alta rotatividade refletem as restrições duplas da escassez de atenção no mercado e da eficiência na busca de lucro. O típico ciclo de pequenas narrativas segue o modelo de seis fases: "validação de conceito → teste de fundos → amplificação da opinião pública → entrada em alta → sobrecarga de avaliação → retirada de fundos".

A competição entre narrativas é essencialmente um jogo de soma zero pelos recursos de atenção. No entanto, há uma relação técnica e uma progressão conceitual entre as narrativas. Se a narrativa subsequente puder continuar os pontos quentes anteriores, formando uma ligação sistemática de atualização, e ao longo do processo sedimentar um ciclo de valor sustentável, é muito provável que surja uma grande tendência semelhante a algum verão.

Do ponto de vista do padrão existente, a camada de infraestrutura de IA é a que mais provavelmente verá uma quebra inicial. Se as tecnologias como protocolos de base, padrões de comunicação, poder de computação distribuído, inferência e redes de dados puderem ser integradas organicamente, realmente há potencial para construir uma narrativa super que atinja o nível de um "verão da IA".

Em geral, reconhecer a essência desses quatro ciclos paralelos é fundamental para encontrar estratégias adequadas em seus respectivos ritmos. O pensamento único de "ciclo de quatro anos" já não acompanha a complexidade do mercado atual. Adaptar-se à nova normalidade de "múltiplos ciclos paralelos" pode ser a chave para realmente lucrar neste ciclo de mercado.