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O iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) ultrapassou o iShares Core S&P 500 ETF da empresa (IVV) em geração de receita anual. O desenvolvimento, destacado pela primeira vez em um relatório da Bloomberg em 2 de junho, marca um momento histórico para a adoção institucional e expõe um incentivo financeiro crescente entre os gigantes tradicionais para ver o preço do BTC subir.
O Novo Jogo da BlackRock: Inflacionar o Bitcoin, Imprimir Dinheiro
Apesar de ser uma fração do tamanho do IVV em termos de ativos sob gestão, o IBIT agora ultrapassou-o em receita de taxas. O IBIT atualmente gere aproximadamente 75 bilhões de dólares em ativos e cobra uma taxa de 0,25%, gerando cerca de 187,2 milhões de dólares em taxas anuais estimadas. Em contraste, o IVV, o fundo de índice S&P 500 da BlackRock, detém 624 bilhões de dólares, mas cobra apenas 0,03%, resultando em cerca de 187,1 milhões de dólares em taxas. Como disse Isabelle Lee, da Bloomberg, "um fundo de índice negociado de Bitcoin agora gera mais receita do que o fundo de índice emblemático da BlackRock do S&P 500."
Leitura Relacionada: Os touros do Bitcoin regozijam-se: o ‘Grande e Bonito Projeto de Lei’ de Trump é aprovado pelo Senado. Esta discrepância de receitas, apesar da imensa base de ativos da IVV, resulta da enorme rentabilidade de gerir a exposição ao BTC num envoltório de ETF, particularmente tendo em conta a estrutura de taxas mais elevada da IBIT e a velocidade dos influxos de capital que tem testemunhado. O fundo registou influxos em todos, exceto um, dos últimos 18 meses e agora detém mais de 55% de todos os ativos de ETF de Bitcoin spot nos EUA.
O crescimento explosivo do IBIT está intimamente ligado à decisão de janeiro de 2024 dos reguladores dos EUA de aprovar ETFs à vista, um momento decisivo que trouxe o Bitcoin ainda mais para o mainstream financeiro. Esta abertura regulatória desencadeou uma torrente de capital institucional, com fundos de hedge, pensões, escritórios familiares e bancos agora a alocar ativamente em Bitcoin em veículos compatíveis com a SEC.
Os comentaristas de mercado foram rápidos a destacar as implicações. Anthony Pompliano notou sucintamente no X: "O ETF de Bitcoin da BlackRock gera mais receita do que o seu fundo S&P 500. O Bitcoin agora tem toda a atenção da Wall Street."
Leitura Relacionada: A Dominância do Bitcoin Aumenta em Junho – Instituições Absorvem a Demanda Especulativa por BTCO analista de criptomoedas Jacob Canfield forneceu uma interpretação financeira mais detalhada, postando: "A Blackrock ganha mais dinheiro quanto mais alto o preço do Bitcoin vai, só para você saber. (não é conselho financeiro)"
Ele elaborou mais: “Algumas pessoas parecem não entender meu significado. A Blackrock cobra 0,25% de taxas no seu ETF IBIT. Isso atualmente se traduz em $184 milhões em receita anual (apenas por custódia) e é baseado em AUM (ativos sob gestão). Isso significa que se o preço do Bitcoin subir para $1.000.000 (um aumento de 10X a partir daqui), eles farão $1,84 bilhões por ano em taxas. É por isso que a Blackrock é incentivada por preços mais altos do Bitcoin.”
A lógica de Canfield revela o motor econômico central em funcionamento: a receita da BlackRock proveniente do IBIT é uma função direta do preço de mercado do BTC. Como as taxas de ETF são derivadas como uma porcentagem do AUM, qualquer valorização de preço amplifica o valor em dólares dos ativos sob custódia — e, por extensão, a receita de taxas da BlackRock. A taxas atuais, cada duplicação do preço do BTC poderia potencialmente gerar quase o dobro da receita para o IBIT, assumindo entradas estáticas.
A implicação mais ampla é profunda: a BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo com quase 10 trilhões de dólares sob gestão, está agora estruturalmente alinhada com o sucesso do Bitcoin. Esse alinhamento vai além da estratégia de produto ou da comunicação pública—está embutido na economia das taxas.
No momento da publicação, o BTC estava a negociar a $109,240.
Preço BTC, gráfico de 4 horas | Fonte: BTCUSDT no TradingView.comImagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com
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A BlackRock Quer o Bitcoin Mais Alto—E a Sua Receita Prova Isso
O Novo Jogo da BlackRock: Inflacionar o Bitcoin, Imprimir Dinheiro
Apesar de ser uma fração do tamanho do IVV em termos de ativos sob gestão, o IBIT agora ultrapassou-o em receita de taxas. O IBIT atualmente gere aproximadamente 75 bilhões de dólares em ativos e cobra uma taxa de 0,25%, gerando cerca de 187,2 milhões de dólares em taxas anuais estimadas. Em contraste, o IVV, o fundo de índice S&P 500 da BlackRock, detém 624 bilhões de dólares, mas cobra apenas 0,03%, resultando em cerca de 187,1 milhões de dólares em taxas. Como disse Isabelle Lee, da Bloomberg, "um fundo de índice negociado de Bitcoin agora gera mais receita do que o fundo de índice emblemático da BlackRock do S&P 500."
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O crescimento explosivo do IBIT está intimamente ligado à decisão de janeiro de 2024 dos reguladores dos EUA de aprovar ETFs à vista, um momento decisivo que trouxe o Bitcoin ainda mais para o mainstream financeiro. Esta abertura regulatória desencadeou uma torrente de capital institucional, com fundos de hedge, pensões, escritórios familiares e bancos agora a alocar ativamente em Bitcoin em veículos compatíveis com a SEC.
Os comentaristas de mercado foram rápidos a destacar as implicações. Anthony Pompliano notou sucintamente no X: "O ETF de Bitcoin da BlackRock gera mais receita do que o seu fundo S&P 500. O Bitcoin agora tem toda a atenção da Wall Street."
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Ele elaborou mais: “Algumas pessoas parecem não entender meu significado. A Blackrock cobra 0,25% de taxas no seu ETF IBIT. Isso atualmente se traduz em $184 milhões em receita anual (apenas por custódia) e é baseado em AUM (ativos sob gestão). Isso significa que se o preço do Bitcoin subir para $1.000.000 (um aumento de 10X a partir daqui), eles farão $1,84 bilhões por ano em taxas. É por isso que a Blackrock é incentivada por preços mais altos do Bitcoin.”
A lógica de Canfield revela o motor econômico central em funcionamento: a receita da BlackRock proveniente do IBIT é uma função direta do preço de mercado do BTC. Como as taxas de ETF são derivadas como uma porcentagem do AUM, qualquer valorização de preço amplifica o valor em dólares dos ativos sob custódia — e, por extensão, a receita de taxas da BlackRock. A taxas atuais, cada duplicação do preço do BTC poderia potencialmente gerar quase o dobro da receita para o IBIT, assumindo entradas estáticas.
A implicação mais ampla é profunda: a BlackRock, o maior gestor de ativos do mundo com quase 10 trilhões de dólares sob gestão, está agora estruturalmente alinhada com o sucesso do Bitcoin. Esse alinhamento vai além da estratégia de produto ou da comunicação pública—está embutido na economia das taxas.
No momento da publicação, o BTC estava a negociar a $109,240.