От корней до рыночной капитализации 600 миллиардов, десять лет легендарного пути Robinhood
Один мой друг когда-то описал Владимира Тенева как "Робин Гуда финансового мира". Это прозвище позже стало названием компании, изменившей финансовую отрасль, но это еще не начало истории.
Тенев и Бхатт (Baiju Bhatt) являются основателями с математическим и физическим образованием из Стэнфордского университета, они познакомились во время летнего исследовательского проекта в их бакалавриате. Оба не ожидали, что в будущем окажутся глубоко связанными с целым поколением розничных инвесторов. Они думали, что сами выбрали розничных инвесторов, на самом деле же эпоха выбрала их.
Во время учёбы Тенев начал сомневаться в перспективах математических исследований. Ему надоело такое академическое существование, которое может занять годы, но не приносить результатов, и он не мог понять, почему его однокурсники по аспирантуре упорно трудятся за скромное вознаграждение. Эта рефлексия о традиционном пути тихо посеяла семена его предпринимательства.
Осенью 2011 года движение "Захватите Уолл-стрит" достигло своего пика, а недовольство общественности финансовой отраслью достигло высшей точки. Тенев и Барт основали в Нью-Йорке компанию Chronos Research для разработки программного обеспечения для высокочастотной торговли для финансовых учреждений.
Они вскоре осознали, что традиционные брокеры с помощью высоких комиссий и сложных торговых правил закрывают обычным инвесторам доступ к финансовым рынкам. Это заставило их задуматься: может ли технология, обслуживающая институциональных инвесторов, также обслуживать розничных инвесторов?
На фоне появления таких новых мобильных интернет-компаний, как Uber и Instagram, продукты, специально разработанные для мобильных устройств, начинают задавать тренды. В то же время финансовая отрасль, такие как низкозатратные брокеры E-Trade, все еще испытывают трудности с адаптацией к мобильным устройствам.
Тенев и Барт решили приспособиться к технологическим и потребительским тенденциям, преобразовав Chronos в бесплатную платформу для торговли акциями, ориентированную на миллениалов, и подали заявку на получение лицензии брокера.
Поколение миллениалов, интернет, бесплатная торговля - Robinhood объединил три самых разрушительных элемента этой эпохи.
Тогда они и не подозревали, что это решение откроет необыкновенные десять лет для Robinhood.
Охота на миллениалов
Robinhood обратил внимание на рынок, который традиционные брокеры игнорировали в тот момент - миллениалы.
По опросу Charles Schwab 2018 года, 31% инвесторов сравнивают комиссии при выборе посреднических организаций. Поколение миллениалов особенно чувствительно к "нулевым комиссиям", более половины респондентов заявили, что они из-за этого переключатся на более выгодные по цене платформы.
Торговля без комиссий появилась на таком фоне. В то время традиционные брокеры обычно взимали от 8 до 10 долларов за каждую сделку, тогда как Robinhood полностью устранил эту плату и не устанавливал минимальный порог для средств на счете. Модель, позволяющая торговать всего за один доллар, быстро привлекла большое количество новых инвесторов, а также благодаря простому и интуитивно понятному интерфейсу, который даже имел "игровой элемент", Robinhood успешно повысил активность пользователей в торговле и даже воспитал группу молодых пользователей, "помешанных на торговле".
Эта改革收费模式 в конечном итоге заставила отрасль трансформироваться. В октябре 2019 года компании Fidelity, Charles Schwab и E-Trade последовательно объявили о снижении комиссии за каждую сделку до нуля. Robinhood стал "первым", кто поднял знамя нулевой комиссии.
Используя стиль дизайна Material design, представленный Google в 2014 году, игровая интерфейсная разработка Robinhood даже получила премию Apple Design Award, став первой финтех-компанией, удостоенной этой награды.
Это часть успеха, но это не самое ключевое место.
В одном интервью Тенев описал философию компании, пересказав фразу Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит»: «Самый важный товар, который я имею, — это информация.»
Эта фраза отражает суть бизнес-модели Robinhood - оплата за поток заказов (PFOF).
Как и многие интернет-платформы, Robinhood кажется бесплатным, но на самом деле это стоит дороже.
Он получает прибыль, продавая поток торговых заказов пользователей маркет-мейкерам, но пользователи не всегда могут получить лучшие цены на рынке и думают, что они воспользовались преимуществом торговли без комиссии.
Простое объяснение: когда пользователь размещает заказ в Robinhood, эти заказы не отправляются непосредственно на открытый рынок для исполнения, а сначала перенаправляются к маркет-мейкерам, сотрудничающим с Robinhood. Эти маркет-мейкеры совершают сделки с очень небольшой ценовой разницей, извлекая из этого прибыль. В качестве компенсации маркет-мейкеры платят Robinhood комиссию за привлечение клиентов, то есть плату за поток заказов.
Иными словами, бесплатная торговля Robinhood на самом деле приносит прибыль в "невидимых местах" для пользователей.
Несмотря на то, что основатель Тенев неоднократно утверждал, что PFOF не является источником прибыли Robinhood, реальность такова: в 2020 году 75% доходов Robinhood поступало от связанных с торговлей операций, а к первому кварталу 2021 года эта цифра возросла до 80,5%. Хотя в последние годы доля немного снизилась, PFOF по-прежнему остается важной опорой доходов Robinhood.
Профессор маркетинга Нью-Йоркского университета Адам Альт в интервью прямо заявил: "Для таких компаний, как Robinhood, просто наличие пользователей недостаточно. Вы должны заставлять их постоянно нажимать кнопки 'Купить' или 'Продать', снижая все препятствия, с которыми люди могут столкнуться при принятии финансовых решений."
Иногда этот экстремальный опыт "без барьеров" приносит не только удобство, но и потенциальные риски.
В марте 2020 года 20-летний американский студент Карнс, проводя торговлю опционами на Robinhood, обнаружил, что его счет показывает убыток в размере до 730 000 долларов - что значительно превышает его долг в 16 000 долларов. Этот молодой человек в конечном итоге выбрал самоубийство, оставив для семьи записку: "Если вы читаете это письмо, меня уже нет." Почему 20-летний человек без дохода мог использовать кредитное плечо почти в 1 миллион долларов?
Robinhood точно попал в психологию молодых розничных инвесторов: низкий порог входа, игровая механика, социальные характеристики, и получил выгоду от этого дизайна. К марту 2025 года средний возраст пользователей Robinhood по-прежнему стабильно составлял около 35 лет.
Но всё, что дарует судьба, уже имеет свою цену, Robinhood не исключение.
Робин Гуд, отнимая у бедных и отдавая богатым?
С 2015 по 2021 год количество зарегистрированных пользователей на платформе Robinhood увеличилось на 75%.
Особенно в 2020 году, в условиях пандемии COVID-19, стимулов со стороны правительства США и общего инвестиционного ажиотажа, количество пользователей платформы и объемы торгов резко возросли, а объем управляемых активов на некоторое время превысил 135 миллиардов долларов.
Количество пользователей резко возросло, и споры последовали один за другим.
В конце 2020 года регулирующие органы штата Массачусетс обвинили Robinhood в использовании игровых методов для привлечения пользователей, не имеющих инвестиционного опыта, при этом не предоставив необходимых мер по контролю рисков во время рыночной волатильности. Вскоре после этого Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также начала расследование против Robinhood, обвинив компанию в том, что она не добивалась для пользователей наилучшей цены сделки.
В конце концов, Robinhood выбрала выплатить 65 миллионов долларов для достижения соглашения с SEC. SEC прямо указала: даже с учетом преимуществ без комиссии пользователи в целом все равно потеряли 34,1 миллиона долларов из-за ценового недостатка. Robinhood отрицала обвинения, но этот скандал, безусловно, только начинается.
Настоящим событием, которое втянуло Robinhood в водоворот общественного мнения, стало событие с GameStop в начале 2021 года.
Этот видеоигровой ритейлер, который стал символом детских воспоминаний целого поколения американцев, оказался в затруднительном положении из-за пандемии и стал мишенью для крупных институциональных инвесторов, которые активно ставили против него. Однако тысячи розничных инвесторов не желали бездействовать, наблюдая за тем, как GameStop раздавливается капиталом. Они собрались на форуме Reddit WallStreetBets и, используя торговые платформы, такие как Robinhood, начали массовую покупку, развернув войну за выкуп акций.
Цена акций GameStop с 19.95 долларов 12 января взлетела до 483 долларов 28 января, увеличившись более чем на 2300%. Финансовый бум, ставший результатом "народного восстания против Уолл-Стрит", потряс традиционную финансовую систему.
Однако эта победа, казалось бы, принадлежавшая розничным инвесторам, вскоре превратилась в самые темные времена для Robinhood.
Финансовая инфраструктура того года просто не смогла выдержать внезапный наплыв торговых операций. Согласно тогдашним правилам расчета, для завершения сделок с акциями требовалось T+2 дня, и брокеры должны были заранее резервировать маржу риска для сделок пользователей. Резкий рост объемов торговли заставил Robinhood значительно увеличить сумму маржи, которую нужно было уплатить расчетным учреждениям.
28 января рано утром Тенев был разбуден женой и узнал, что Robinhood получил уведомление от Национальной ассоциации ценных бумаг (NSCC), требующее уплаты риск-гарантии в размере до 3,7 миллиарда долларов, что мгновенно поставило финансовую цепочку Robinhood на грань.
Он всю ночь контактировал с венчурными инвесторами, собирая средства, чтобы обеспечить, что платформа не будет разрушена системными рисками. В то же время Robinhood был вынужден принять крайние меры: ограничить покупку акций, таких как GameStop и AMC, и пользователи могли только продавать.
Это решение сразу вызвало общественное негодование.
Миллионы розничных инвесторов считают, что Robinhood предал обещание финансовой демократизации, критикуя его за подчинение силам Уолл-стрит, даже существуют теории заговора, обвиняющие Robinhood в тайном сговоре с Citadel Securities для манипуляции рынком в интересах хедж-фондов.
Атаки в интернете, угрозы смерти и шквал негативных отзывов следуют один за другим. Robinhood внезапно стал мишенью для всех, семья Тенеф была вынуждена временно скрыться и нанять частную охрану.
29 января Robinhood объявила о срочном привлечении 1 миллиарда долларов для поддержания своей деятельности, после чего последовало несколько раундов финансирования, в итоге компания собрала 3,4 миллиарда долларов. В то же время члены Конгресса, знаменитости и общественное мнение не оставляют её в покое.
18 февраля Тенев был вызван для участия в слушании в Конгрессе США, и, отвечая на вопросы конгрессменов, он настаивал на том, что решение Robinhood было вызвано давлением со стороны клиринга и не имело отношения к манипуляциям на рынке.
Тем не менее, сомнения никогда не утихали. Комиссия по регулированию финансовой индустрии (FINRA) начала всестороннее расследование Robinhood, в результате которого была назначена самая большая в истории единовременная штрафная санкция - 70 миллионов долларов, включая 57 миллионов штрафа и 13 миллионов компенсации клиентам.
Событие GameStop стало поворотным моментом в истории Robinhood.
Этот финансовый шторм серьезно подорвал имидж Robinhood как "защитника розничных инвесторов", его брендовая репутация и доверие пользователей сильно пострадали. В одночасье Robinhood стал "выживальщиком в узком пространстве", недовольным розничными инвесторами и находящимся под наблюдением регуляторов.
Однако это событие также побудило американские регулирующие органы приступить к реформе системы клиринга, сократив расчетный период с T+2 до T+1, что оказало долгосрочное влияние на всю финансовую отрасль.
После этого кризиса Robinhood продвинулся к IPO, которое готовилось давно.
29 июля 2021 года Robinhood вышел на Nasdaq с тикером HOOD, цена размещения составила 38 долларов, оценка около 32 миллиардов долларов.
Тем не менее, IPO не принесло Robinhood ожидаемого капитального пиршества. В первый день торгов акции открылись падением и в конечном итоге закрылись на уровне 34,82 доллара, что на 8% ниже цены размещения. Хотя затем из-за ажиотажа среди розничных инвесторов и покупок со стороны институциональных инвесторов произошло кратковременное восстановление, общая тенденция долго оставалась под давлением.
Разница между Уолл-стрит и рынком очевидна - одни рассматривают ее как финансовый вход в эпоху розничных инвесторов, другие же беспокоятся о ее спорной бизнес-модели и будущих регуляторных рисках.
Robinhood стоит на перекрестке доверия и сомнений и официально вступает в реальные испытания капиталистического рынка.
Но в тот момент мало кто обратил внимание на сигнал, скрытый между строками проспекта - в поданном Robinhood документе S-1 слово Crypto упоминается 318 раз.
Невольное частое появление на самом деле является декларацией стратегического поворота.
Крипто — это новая нарратив, который Робинхуд тихо открыл.
Столкновение с криптовалютой
Еще в 2018 году Robinhood уже незаметно начала пробовать свои силы в криптовалютном бизнесе, первыми запустив услуги по торговле биткойнами и эфириумом. В то время эта стратегия больше походила на дополнение продуктовой линейки, еще не став核心 стратегией.
Но энтузиазм рынка быстро изменил всё это.
В 2021 году некоторые СМИ описали это таким образом:
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
6
Поделиться
комментарий
0/400
FloorSweeper
· 15ч назад
слабые сигналы повсюду... robinhood просто собирает ликвидность выхода розничных инвесторов, если честно, качая головой
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlVeteran
· 15ч назад
Розничные инвесторы-неудачники перерождаются, ям, в которые они падали, больше, чем соли, которую ты съел.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ThatsNotARugPull
· 15ч назад
Еще один покорный работяга одержал победу
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainBard
· 15ч назад
розничный инвестор зажигает в нужное время
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiPlaybook
· 15ч назад
TVL реальных данных исследователь, анализирующий риск-менеджмент и тренды роста с трех измерений, строго высказывающийся, всегда сомневающийся
Robinhood за десять лет пути: от платформы для розничных инвесторов с нулевой комиссией до гиганта криптоактивов
От корней до рыночной капитализации 600 миллиардов, десять лет легендарного пути Robinhood
Один мой друг когда-то описал Владимира Тенева как "Робин Гуда финансового мира". Это прозвище позже стало названием компании, изменившей финансовую отрасль, но это еще не начало истории.
Тенев и Бхатт (Baiju Bhatt) являются основателями с математическим и физическим образованием из Стэнфордского университета, они познакомились во время летнего исследовательского проекта в их бакалавриате. Оба не ожидали, что в будущем окажутся глубоко связанными с целым поколением розничных инвесторов. Они думали, что сами выбрали розничных инвесторов, на самом деле же эпоха выбрала их.
Во время учёбы Тенев начал сомневаться в перспективах математических исследований. Ему надоело такое академическое существование, которое может занять годы, но не приносить результатов, и он не мог понять, почему его однокурсники по аспирантуре упорно трудятся за скромное вознаграждение. Эта рефлексия о традиционном пути тихо посеяла семена его предпринимательства.
Осенью 2011 года движение "Захватите Уолл-стрит" достигло своего пика, а недовольство общественности финансовой отраслью достигло высшей точки. Тенев и Барт основали в Нью-Йорке компанию Chronos Research для разработки программного обеспечения для высокочастотной торговли для финансовых учреждений.
Они вскоре осознали, что традиционные брокеры с помощью высоких комиссий и сложных торговых правил закрывают обычным инвесторам доступ к финансовым рынкам. Это заставило их задуматься: может ли технология, обслуживающая институциональных инвесторов, также обслуживать розничных инвесторов?
На фоне появления таких новых мобильных интернет-компаний, как Uber и Instagram, продукты, специально разработанные для мобильных устройств, начинают задавать тренды. В то же время финансовая отрасль, такие как низкозатратные брокеры E-Trade, все еще испытывают трудности с адаптацией к мобильным устройствам.
Тенев и Барт решили приспособиться к технологическим и потребительским тенденциям, преобразовав Chronos в бесплатную платформу для торговли акциями, ориентированную на миллениалов, и подали заявку на получение лицензии брокера.
Поколение миллениалов, интернет, бесплатная торговля - Robinhood объединил три самых разрушительных элемента этой эпохи.
Тогда они и не подозревали, что это решение откроет необыкновенные десять лет для Robinhood.
Охота на миллениалов
Robinhood обратил внимание на рынок, который традиционные брокеры игнорировали в тот момент - миллениалы.
По опросу Charles Schwab 2018 года, 31% инвесторов сравнивают комиссии при выборе посреднических организаций. Поколение миллениалов особенно чувствительно к "нулевым комиссиям", более половины респондентов заявили, что они из-за этого переключатся на более выгодные по цене платформы.
Торговля без комиссий появилась на таком фоне. В то время традиционные брокеры обычно взимали от 8 до 10 долларов за каждую сделку, тогда как Robinhood полностью устранил эту плату и не устанавливал минимальный порог для средств на счете. Модель, позволяющая торговать всего за один доллар, быстро привлекла большое количество новых инвесторов, а также благодаря простому и интуитивно понятному интерфейсу, который даже имел "игровой элемент", Robinhood успешно повысил активность пользователей в торговле и даже воспитал группу молодых пользователей, "помешанных на торговле".
Эта改革收费模式 в конечном итоге заставила отрасль трансформироваться. В октябре 2019 года компании Fidelity, Charles Schwab и E-Trade последовательно объявили о снижении комиссии за каждую сделку до нуля. Robinhood стал "первым", кто поднял знамя нулевой комиссии.
Используя стиль дизайна Material design, представленный Google в 2014 году, игровая интерфейсная разработка Robinhood даже получила премию Apple Design Award, став первой финтех-компанией, удостоенной этой награды.
Это часть успеха, но это не самое ключевое место.
В одном интервью Тенев описал философию компании, пересказав фразу Гордона Гекко из фильма «Уолл-стрит»: «Самый важный товар, который я имею, — это информация.»
Эта фраза отражает суть бизнес-модели Robinhood - оплата за поток заказов (PFOF).
Как и многие интернет-платформы, Robinhood кажется бесплатным, но на самом деле это стоит дороже.
Он получает прибыль, продавая поток торговых заказов пользователей маркет-мейкерам, но пользователи не всегда могут получить лучшие цены на рынке и думают, что они воспользовались преимуществом торговли без комиссии.
Простое объяснение: когда пользователь размещает заказ в Robinhood, эти заказы не отправляются непосредственно на открытый рынок для исполнения, а сначала перенаправляются к маркет-мейкерам, сотрудничающим с Robinhood. Эти маркет-мейкеры совершают сделки с очень небольшой ценовой разницей, извлекая из этого прибыль. В качестве компенсации маркет-мейкеры платят Robinhood комиссию за привлечение клиентов, то есть плату за поток заказов.
Иными словами, бесплатная торговля Robinhood на самом деле приносит прибыль в "невидимых местах" для пользователей.
Несмотря на то, что основатель Тенев неоднократно утверждал, что PFOF не является источником прибыли Robinhood, реальность такова: в 2020 году 75% доходов Robinhood поступало от связанных с торговлей операций, а к первому кварталу 2021 года эта цифра возросла до 80,5%. Хотя в последние годы доля немного снизилась, PFOF по-прежнему остается важной опорой доходов Robinhood.
Профессор маркетинга Нью-Йоркского университета Адам Альт в интервью прямо заявил: "Для таких компаний, как Robinhood, просто наличие пользователей недостаточно. Вы должны заставлять их постоянно нажимать кнопки 'Купить' или 'Продать', снижая все препятствия, с которыми люди могут столкнуться при принятии финансовых решений."
Иногда этот экстремальный опыт "без барьеров" приносит не только удобство, но и потенциальные риски.
В марте 2020 года 20-летний американский студент Карнс, проводя торговлю опционами на Robinhood, обнаружил, что его счет показывает убыток в размере до 730 000 долларов - что значительно превышает его долг в 16 000 долларов. Этот молодой человек в конечном итоге выбрал самоубийство, оставив для семьи записку: "Если вы читаете это письмо, меня уже нет." Почему 20-летний человек без дохода мог использовать кредитное плечо почти в 1 миллион долларов?
Robinhood точно попал в психологию молодых розничных инвесторов: низкий порог входа, игровая механика, социальные характеристики, и получил выгоду от этого дизайна. К марту 2025 года средний возраст пользователей Robinhood по-прежнему стабильно составлял около 35 лет.
Но всё, что дарует судьба, уже имеет свою цену, Robinhood не исключение.
Робин Гуд, отнимая у бедных и отдавая богатым?
С 2015 по 2021 год количество зарегистрированных пользователей на платформе Robinhood увеличилось на 75%.
Особенно в 2020 году, в условиях пандемии COVID-19, стимулов со стороны правительства США и общего инвестиционного ажиотажа, количество пользователей платформы и объемы торгов резко возросли, а объем управляемых активов на некоторое время превысил 135 миллиардов долларов.
Количество пользователей резко возросло, и споры последовали один за другим.
В конце 2020 года регулирующие органы штата Массачусетс обвинили Robinhood в использовании игровых методов для привлечения пользователей, не имеющих инвестиционного опыта, при этом не предоставив необходимых мер по контролю рисков во время рыночной волатильности. Вскоре после этого Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) также начала расследование против Robinhood, обвинив компанию в том, что она не добивалась для пользователей наилучшей цены сделки.
В конце концов, Robinhood выбрала выплатить 65 миллионов долларов для достижения соглашения с SEC. SEC прямо указала: даже с учетом преимуществ без комиссии пользователи в целом все равно потеряли 34,1 миллиона долларов из-за ценового недостатка. Robinhood отрицала обвинения, но этот скандал, безусловно, только начинается.
Настоящим событием, которое втянуло Robinhood в водоворот общественного мнения, стало событие с GameStop в начале 2021 года.
Этот видеоигровой ритейлер, который стал символом детских воспоминаний целого поколения американцев, оказался в затруднительном положении из-за пандемии и стал мишенью для крупных институциональных инвесторов, которые активно ставили против него. Однако тысячи розничных инвесторов не желали бездействовать, наблюдая за тем, как GameStop раздавливается капиталом. Они собрались на форуме Reddit WallStreetBets и, используя торговые платформы, такие как Robinhood, начали массовую покупку, развернув войну за выкуп акций.
Цена акций GameStop с 19.95 долларов 12 января взлетела до 483 долларов 28 января, увеличившись более чем на 2300%. Финансовый бум, ставший результатом "народного восстания против Уолл-Стрит", потряс традиционную финансовую систему.
Однако эта победа, казалось бы, принадлежавшая розничным инвесторам, вскоре превратилась в самые темные времена для Robinhood.
Финансовая инфраструктура того года просто не смогла выдержать внезапный наплыв торговых операций. Согласно тогдашним правилам расчета, для завершения сделок с акциями требовалось T+2 дня, и брокеры должны были заранее резервировать маржу риска для сделок пользователей. Резкий рост объемов торговли заставил Robinhood значительно увеличить сумму маржи, которую нужно было уплатить расчетным учреждениям.
28 января рано утром Тенев был разбуден женой и узнал, что Robinhood получил уведомление от Национальной ассоциации ценных бумаг (NSCC), требующее уплаты риск-гарантии в размере до 3,7 миллиарда долларов, что мгновенно поставило финансовую цепочку Robinhood на грань.
Он всю ночь контактировал с венчурными инвесторами, собирая средства, чтобы обеспечить, что платформа не будет разрушена системными рисками. В то же время Robinhood был вынужден принять крайние меры: ограничить покупку акций, таких как GameStop и AMC, и пользователи могли только продавать.
Это решение сразу вызвало общественное негодование.
Миллионы розничных инвесторов считают, что Robinhood предал обещание финансовой демократизации, критикуя его за подчинение силам Уолл-стрит, даже существуют теории заговора, обвиняющие Robinhood в тайном сговоре с Citadel Securities для манипуляции рынком в интересах хедж-фондов.
Атаки в интернете, угрозы смерти и шквал негативных отзывов следуют один за другим. Robinhood внезапно стал мишенью для всех, семья Тенеф была вынуждена временно скрыться и нанять частную охрану.
29 января Robinhood объявила о срочном привлечении 1 миллиарда долларов для поддержания своей деятельности, после чего последовало несколько раундов финансирования, в итоге компания собрала 3,4 миллиарда долларов. В то же время члены Конгресса, знаменитости и общественное мнение не оставляют её в покое.
18 февраля Тенев был вызван для участия в слушании в Конгрессе США, и, отвечая на вопросы конгрессменов, он настаивал на том, что решение Robinhood было вызвано давлением со стороны клиринга и не имело отношения к манипуляциям на рынке.
Тем не менее, сомнения никогда не утихали. Комиссия по регулированию финансовой индустрии (FINRA) начала всестороннее расследование Robinhood, в результате которого была назначена самая большая в истории единовременная штрафная санкция - 70 миллионов долларов, включая 57 миллионов штрафа и 13 миллионов компенсации клиентам.
Событие GameStop стало поворотным моментом в истории Robinhood.
Этот финансовый шторм серьезно подорвал имидж Robinhood как "защитника розничных инвесторов", его брендовая репутация и доверие пользователей сильно пострадали. В одночасье Robinhood стал "выживальщиком в узком пространстве", недовольным розничными инвесторами и находящимся под наблюдением регуляторов.
Однако это событие также побудило американские регулирующие органы приступить к реформе системы клиринга, сократив расчетный период с T+2 до T+1, что оказало долгосрочное влияние на всю финансовую отрасль.
После этого кризиса Robinhood продвинулся к IPO, которое готовилось давно.
29 июля 2021 года Robinhood вышел на Nasdaq с тикером HOOD, цена размещения составила 38 долларов, оценка около 32 миллиардов долларов.
Тем не менее, IPO не принесло Robinhood ожидаемого капитального пиршества. В первый день торгов акции открылись падением и в конечном итоге закрылись на уровне 34,82 доллара, что на 8% ниже цены размещения. Хотя затем из-за ажиотажа среди розничных инвесторов и покупок со стороны институциональных инвесторов произошло кратковременное восстановление, общая тенденция долго оставалась под давлением.
Разница между Уолл-стрит и рынком очевидна - одни рассматривают ее как финансовый вход в эпоху розничных инвесторов, другие же беспокоятся о ее спорной бизнес-модели и будущих регуляторных рисках.
Robinhood стоит на перекрестке доверия и сомнений и официально вступает в реальные испытания капиталистического рынка.
Но в тот момент мало кто обратил внимание на сигнал, скрытый между строками проспекта - в поданном Robinhood документе S-1 слово Crypto упоминается 318 раз.
Невольное частое появление на самом деле является декларацией стратегического поворота.
Крипто — это новая нарратив, который Робинхуд тихо открыл.
Столкновение с криптовалютой
Еще в 2018 году Robinhood уже незаметно начала пробовать свои силы в криптовалютном бизнесе, первыми запустив услуги по торговле биткойнами и эфириумом. В то время эта стратегия больше походила на дополнение продуктовой линейки, еще не став核心 стратегией.
Но энтузиазм рынка быстро изменил всё это.
В 2021 году некоторые СМИ описали это таким образом: