オンチェーン派生市場の進化:模倣から革新へ

最近、オンチェーン派生市場は顕著な変化を遂げました。かつて「聖杯」と見なされていたdYdXとGMXは徐々に衰退し、Hyperliquidが新たに台頭し、市場の新しい愛される存在となりました。この変化は、オンチェーン派生が単なる中央集権型取引所の模倣から、より革新的な製品形態へと移行していることを反映しています。

! オンチェーンデリバティブバトルロワイヤル:dYdX / GMXの崩壊、Hyperliquidが支配し、誰が次のチケットを手に入れるか

Hyperliquidの台頭は、その独特な技術アーキテクチャに起因しています。注文書エンジンとスマートコントラクトを深く統合することで、Hyperliquidは取引速度とコストの面で初めて中央集権型取引所に対抗し、同時に分散化の利点を維持しました。この革新により、Hyperliquidは5月に2482.95億ドルの単月取引量の新記録を樹立し、プロトコル収入は7045万ドルに達しました。

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しかし、長期的には、オンチェーン派生が本当に突破するためには、さらなる革新が必要です。現在、市場には「コインベースの永続オプション」などの新しい試みが現れています。これらの革新は、オンチェーン資産の特性を最大限に活用し、資金効率を向上させ、ユーザー操作を簡素化することを目的としています。

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例えば、「コイン本位」メカニズムは、ユーザーがさまざまな暗号通貨を担保として直接使用できることを許可し、安定コインに交換する必要がなくなります。これは資金効率を高めるだけでなく、ロングテール資産の価値を活性化させます。一方、「永続オプション」は固定の満期日を廃止し、動的な資金コストを導入することで、ユーザーがオプションポジションを長期間保有できるようにします。

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これらの革新的な試みは、オンチェーン派生が従来の中央集権型取引所とは異なる発展の道を探求していることを反映しています。今後のオンチェーン派生は、オープン性、コンポーザブル性、無許可性などのブロックチェーンの本来の利点を活用して、全く新しい製品形態とユーザー価値を創出することに重点を置くかもしれません。

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オンチェーン派生市場はまだ初期段階にありますが、巨大な潜在能力を示しています。より多くの革新的な製品の登場とともに、オンチェーン派生はDeFiエコシステムの中で最も拡張性があり、収益の可能性が高い分野の一つになることが期待されています。鍵は、中心化モデルの単純な模倣から本当に脱却し、独自の製品やサービスを創出できるかどうかです。

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未来、オンチェーン派生の成功は、中央集権型取引所のモデルをコピーすることではなく、ブロックチェーン技術の利点を十分に発揮し、新しい市場需要を創造することにあるかもしれません。このプロセスはすでに始まっており、市場はより革新で多様な方向に向かっています。

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