Setiap era memiliki pemimpin pasar yang unik

Belakangan ini, banyak orang dalam industri yang membahas tentang salah satu pembuat pasar terkenal, yang memicu pemikiran tentang tren pasar cryptocurrency saat ini. Mengingat karakteristik dan perubahan emosi dari siklus pasar kali ini, kita dapat menemukan beberapa fenomena menarik: Apakah seluruh industri cryptocurrency sedang mengalami proses penyederhanaan dan "meme-isasi" dari atas ke bawah? Apakah pasar sangat membutuhkan suntikan semangat?

1. Penyederhanaan dan Ekspresi Emosi

Melihat karakteristik bull market kali ini, selain masuknya dana institusi yang dibawa oleh ETF, strategi investasi di bidang lain juga berkembang menuju "sederhana" dan "jelas". Singkatnya, pasar sedang mengejar pengalaman investasi "sederhana dan bergejolak tinggi", dan tren ini telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Hal ini terlihat dari:

• DeFi telah diberi label sebagai sesuatu yang terlalu rumit, semakin rumit semakin mudah kehilangan uang.
• NFT pernah menjadi jalur yang paling memiliki ruang imajinasi, tetapi dalam putaran bull market ini hampir tidak menunjukkan tanda-tanda ledakan kedua.

Dua jalur bintang yang pernah bersinar ini menunjukkan kinerja yang biasa saja di pasar kali ini, dengan alasan yang kompleks dan beragam. Stagnasi inovasi adalah salah satu alasan, sementara hilangnya kepercayaan pengguna merupakan faktor penting lainnya. Setelah mengalami beberapa proyek besar yang runtuh dan insiden keamanan DeFi, nilai koleksi digital yang dimiliki oleh investor juga telah hilang. Membangun kembali kepercayaan pasar membutuhkan dorongan baru, waktu untuk pematangan, dan katalis yang kuat.

Ini membentuk latar belakang unik dari bull market kali ini, menunjukkan karakteristik polarisasi ekstrem.

Oleh karena itu, pada putaran ini, koin meme yang dipimpin oleh komunitas menjadi bintang utama. Mereka mudah dipahami, dapat memenuhi kebutuhan pelampiasan emosi, dan memiliki volatilitas tinggi. Ciri-ciri ini sangat cocok dengan lingkungan pasar saat ini.

2. Perubahan Peran Pembuat Pasar dan Polarisasi Pasar

Merefleksikan siklus pasar sebelumnya, banyak pembuat pasar yang dulu dianggap sebagai "elit" mengalami kegagalan besar dalam beberapa peristiwa penting, yang hasilnya mengecewakan. Dulu, investasi yang buta oleh para investor terhadap beberapa pembuat pasar besar kini menjadi sejarah, pasar tiba-tiba menyadari bahwa pemain top di industri cryptocurrency mungkin lebih rentan daripada yang dibayangkan. Dalam konteks ini, beberapa pembuat pasar baru yang kontroversial muncul dengan strategi agresif, tampaknya memainkan peran sebagai pendorong semangat di era khusus ini.

Dari sudut pandang pembuat pasar, ada beberapa perbedaan yang jelas antara pasar cryptocurrency dan pasar keuangan tradisional:

• Skala: dibandingkan dengan pasar keuangan tradisional, skala operasi pembuat pasar cryptocurrency umumnya lebih kecil.
• Likuiditas dan volatilitas: Likuiditas pasar kripto relatif rendah, tetapi volatilitasnya jauh lebih tinggi.
• Regulasi: Sistem regulasi pasar kripto masih belum sempurna, dan hubungan antar pihak cukup kompleks.
• Persyaratan teknis: Beberapa pembuat pasar perlu terlibat dalam operasi di blockchain atau strategi DeFi, yang memerlukan kekuatan teknis yang cukup untuk memastikan keamanan eksekusi perdagangan.

3. Fokus Sengketa

Dalam pengertian tradisional, fungsi utama dari pembuat pasar mencakup:

1. Menyediakan likuiditas: Dengan terus-menerus menyediakan kedalaman beli dan jual, memastikan pasar selalu tetap likuid, sehingga investor dapat melakukan transaksi kapan saja.
2. Menstabilkan harga dan mendorong penemuan harga: Pembuat pasar memperhalus fluktuasi harga pasar dengan menyesuaikan penawaran sambil mendorong mekanisme penemuan harga.
3. Meningkatkan efisiensi pasar: Melalui pencocokan perdagangan yang cepat, pembuat pasar dapat mengurangi keterlambatan perdagangan dan meningkatkan efisiensi pasar secara keseluruhan.

Umumnya dianggap bahwa seorang pembuat pasar yang baik harus memiliki kekuatan modal yang kuat, mampu menyediakan likuiditas yang cukup, sekaligus membuat fluktuasi harga menjadi lebih stabil. Namun, beberapa pembuat pasar baru terkenal dengan volatilitas tinggi dan strategi agresif, mereka tidak hanya menyediakan layanan pembuat pasar tetapi juga terlibat langsung dalam investasi proyek. Praktik ini sering memicu kontroversi, bahkan menghadapi tuduhan manipulasi pasar.

4. Memenuhi permintaan pasar

Faktanya, beberapa pembuat pasar yang sangat kontroversial telah dengan tepat menangkap emosi dan kebutuhan utama pengguna dalam siklus pasar ini melalui cara yang sangat kontroversial seperti "memberikan apa yang Anda inginkan", seperti meluncurkan serangkaian token meme. Dalam lingkungan pasar saat ini, strategi ini kebetulan berada di posisi yang menguntungkan dengan waktu, tempat, dan orang yang tepat.

Meskipun penulis selalu berpegang pada prinsip jangka panjang dan investasi nilai, pada kenyataannya, strategi investasi yang benar tidak berarti harus sepenuhnya menolak meme, skema Ponzi, atau proyek yang bersifat spekulatif. Investasi nilai seharusnya tidak menjadi alasan untuk berpegang pada pendapat yang kaku, dan jangka panjang juga tidak seharusnya menjadi sesuatu yang dianggap tinggi. Saya sering melihat banyak orang yang memiliki analisis yang sangat mendalam tentang situasi pasar dan masalah, kemampuan untuk memahami masalah memang sangat berharga, tetapi kemampuan untuk beradaptasi dengan perubahan setiap zaman dan bergerak maju adalah pahlawan sejati.

Dari perspektif siklus bull market yang istimewa ini, beberapa pelaku pasar yang kontroversial bangkit dengan cara yang unik, meskipun arah masa depan mereka belum dapat dipastikan, tetapi tidak diragukan lagi telah meninggalkan jejak yang mendalam di pasar saat ini.