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稳定币持美债规模激增 美债代币化成新趋势
美债的新兴需求:稳定币与代币化
美国债务市场正面临前所未有的挑战。2025年,近3万亿美元国债将到期,其中大部分为短期国债。2024年美国财政部的净发行额已达26.7万亿美元,同比激增28.5%。这种快速增长带来了巨大压力。
然而,传统的美债需求正在减弱。海外央行增持美债的速度仅为11%,远低于美债发行的增长速度。一些国家甚至开始主动减持美债,如中国和日本。这种需求端的疲软与供给端的快速扩张形成鲜明对比,为美债市场带来双重挑战。
在这一背景下,加密市场正为美债开辟新的需求来源。稳定币作为主要载体,正在大量吸纳美债。目前,USDC和USDT两大稳定币合计持有超过1400亿美元的美债,相当于即将到期短期美债的3%左右。这一规模已经超越了一些国家央行的持有量。
随着全球稳定币采用率的持续提升,预计2025年稳定币市值可能突破4000亿美元,由此带来的新增美债需求将超过1000亿美元。这意味着稳定币可能跻身全球前10大美债持有者之列,成为美债市场的重要支撑力量。
除了稳定币,美债代币化也正成为一个重要趋势。从2024年初的7.69亿美元增长到2025年初的34亿美元,代币化美债市场实现了约4倍的增长。这不仅反映了市场对美债代币化形态的认可,也展示了链上金融创新的巨大潜力。
美债代币化为DeFi生态带来了更可靠的底层资产和稳健收益。同时,它也为美债开辟了新的买方市场,提升了美债的全球流动性和吸引力。这种创新使美债能够突破地域限制,实现便捷的跨境交易和跨链流动。
展望未来,我们可能会看到更大规模的美债上链,以及更多基于代币化美债的DeFi项目涌现。这不仅将改变链上财富管理和投资方式,也可能推动美债成为全球金融市场中更加核心的资产。