Relatório de Análise do Mercado de Criptomoedas de Maio de 2025

1. Situação macroeconómica

Em maio de 2025, a economia dos Estados Unidos estará em um ponto de inflexão importante. A inflação continua a recuar, o mercado de trabalho mantém-se resiliente, a política monetária entra em um período de espera, e a política comercial traz novas incertezas. Ao mesmo tempo, a política fiscal influencia as expectativas do mercado através de operações semelhantes à flexibilização quantitativa e ajustes na classificação da dívida. Nesse contexto, o mercado de criptomoedas demonstra uma forte capacidade de resistência, e a estrutura de ativos de risco globais pode estar à beira de uma nova reavaliação.

tendência da inflação

A taxa anual do CPI de abril caiu para 2,3%, atingindo o nível mais baixo desde fevereiro de 2021, mostrando que a pressão sobre os preços continua a aliviar-se. No mesmo período, o Departamento do Tesouro dos EUA iniciou a recompra de 40 mil milhões de dólares em títulos do governo, sendo vista pelo mercado como uma medida de "quase QE", destinada a liberar liquidez e refinanciar a baixas taxas de juros, tornando-se uma força importante que sustenta os preços dos ativos de risco.

mercado de trabalho

Em abril, o número de empregos não agrícolas aumentou 177 mil, superando as expectativas do mercado, refletindo a resiliência do mercado de trabalho. Isso fornece uma base para o Federal Reserve manter uma postura de espera em relação à política. A força contínua do emprego não só alivia as preocupações do mercado sobre uma recessão, como também diminui a probabilidade de múltiplos cortes de taxas de juro acima das expectativas durante o ano.

política monetária

O presidente da Reserva Federal afirmou que irá reavaliar a atual estrutura de política monetária, podendo abandonar o mecanismo de "meta de inflação média". Ele destacou que choques frequentes do lado da oferta estão mudando o ambiente de políticas tradicionais, levando a Reserva Federal a focar mais nos riscos de inflação estrutural. No futuro, a Reserva Federal poderá prolongar o período de manutenção de altas taxas de juros, e até mesmo aumentar o balanço patrimonial para adquirir títulos do governo de médio e longo prazo para controlar a alta das taxas de juros de longo prazo.

política comercial e economia global

No início de maio, o governo anunciou a imposição de tarifas sobre produtos da União Europeia. Embora a implementação tenha sido posteriormente adiada, já causou um impacto no sentimento do mercado. Na China, o banco central implementou uma combinação de políticas de "redução de reservas + redução de taxas de juros", liberando 1 trilhão de yuans em liquidez e reduzindo a taxa de juros política para 1,4%. Esta ação é vista como o início de um novo ciclo de afrouxamento, e as expectativas de melhoria nas relações entre os EUA e a China aumentaram.

2. Mercado de criptomoedas

análise de volume de transações

Até 27 de maio, o volume diário médio de negociação no mercado foi de 117,4 bilhões de dólares, um aumento de 15,8% em relação ao período anterior, mostrando que a atividade de capital continua a se recuperar. Durante os dois períodos de 6 a 12 de maio e de 21 a 22 de maio, o volume de negociações aumentou drasticamente, com o volume de negociações em um único dia ultrapassando 180 bilhões de dólares, e o preço do BTC ultrapassando 100 mil dólares e 110 mil dólares, respectivamente, com o sentimento de alta no mercado a aquecer-se significativamente.

mudança de capitalização de mercado

Até 27 de maio, a capitalização total do mercado de criptomoedas subiu para 3,56 trilhões de dólares, um aumento de 17,0% em relação ao mês passado. Dentre eles, a participação de mercado do BTC é de 62,6% e a do ETH é de 9,6%, tendo este último crescido 29,7% em relação ao período anterior, mostrando que a preferência de alocação de fundos para o ETH continua a aumentar. Desde 8 de maio, a capitalização total do mercado superou 3,3 trilhões de dólares e subiu de forma constante, com uma tendência de recuperação estrutural do mercado claramente visível.

novo token popular lançado

Entre os tokens populares lançados em maio, os projetos com fundo de investimento dominam, incluindo projetos do tipo Layer2 como SOPH e B2. Além disso, como uma das narrativas populares de maio, as stablecoins e seus projetos relacionados, como B, Lista e Staketone, também receberam ampla atenção do mercado.

3. Análise de dados na cadeia

fluxo de fundos ETF

Em maio, o fluxo líquido de ETF de BTC foi de 5,77 bilhões de dólares, enquanto o fluxo líquido de ETF de ETH foi de 317 milhões de dólares. O preço do Bitcoin subiu de $94,212 no início do mês para $108,969, um aumento de cerca de 13,5%. O preço do Ethereum subiu de $1,794 para $2,635, um aumento de 31,9%.

mudanças no mercado de criptomoedas

O mercado de stablecoins continuou a apresentar um forte crescimento em maio, com um aumento total de cerca de 7,28 mil milhões de dólares. USDT, USDE e DAI tornaram-se os principais motores de crescimento deste mês.

4. Análise de preços das principais criptomoedas

Bitcoin ( BTC )

O preço do BTC luta para se manter acima de $109,588, indicando que cada pequena correção tem compradores a intervir. Se os compradores conseguirem manter a tendência de alta por mais uma semana, isso abrirá caminho para mais valorização. Investidores institucionais continuam a injetar fundos em produtos de ETF de Bitcoin. As médias móveis em ascensão e o RSI próximo da zona de sobrecompra indicam que a direção mais fácil da resistência é para cima. Se ultrapassar $111,980, o BTC pode disparar para $130,000. Abaixo, $104,886 e $100,000 são níveis de suporte chave.

Ethereum ( ETH )

ETH recuperou de $2,425 no dia 25 de maio, mostrando uma forte demanda em níveis de preço mais baixos. Os touros irão tentar novamente romper a resistência em $2,738. Se forem bem-sucedidos, o ETH pode subir para $3,000, embora possa encontrar resistência perto de $2,850. O suporte abaixo está em $2,323 e $2,111.

Solana(SOL)

O SOL encontrou suporte a $169 no dia 25 de maio, indicando um sentimento positivo no mercado. Os touros tentarão novamente ultrapassar a resistência em $188. Se forem bem-sucedidos, o SOL pode subir para $210, ou até mesmo $220. O suporte abaixo está em $151. Se houver um rebote a partir dessa posição, pode levar a um movimento lateral entre $153 e $188.

5. Eventos em destaque deste mês

USD1 desenvolvimento ecológico

Em meados de maio, com o preço do BTC atingindo novos máximos e uma plataforma de negociação lançando o USD1, seu entusiasmo disparou, e os projetos ecológicos relacionados receberam a atenção do mercado. Até 28 de maio, a capitalização de mercado do USD1 ultrapassou 2,1 bilhões de dólares, tornando-se a sétima maior moeda estável. A principal vantagem do USD1 é que é emitido por uma família específica, sendo o primeiro projeto de moeda estável a receber o endosse de figuras políticas de alto nível.

A narrativa atual do USD1 gira em torno de "apoio político + setor RWA + expectativas em relação à legislação das stablecoins". Recentemente, o preço de vários tokens relacionados a parceiros do USD1 aumentou significativamente, impulsionando o mercado a um grande entusiasmo em relação a esses conceitos. Se a legislação sobre stablecoins dos EUA for aprovada, o USD1 e os projetos com os quais colabora profundamente têm a expectativa de ocupar uma posição importante no ecossistema de criptomoedas no futuro.

A ascensão da plataforma Believe

Até 28 de maio, o token principal da plataforma Believe, Launchcoin, subiu de $0.014 no início do mês para um máximo de $0.36, com um valor de mercado que chegou a quase 310 milhões de dólares. A plataforma foca no conceito de "ativação social de ativos", onde os usuários apenas precisam publicar tweets em um formato específico nas redes sociais para acionar automaticamente a emissão de tokens.

A atividade na plataforma aumentou rapidamente, e o número de novas moedas subiu para o terceiro lugar na plataforma MEME. No entanto, o token apoiado oficialmente $YAPPER despencou mais de 66% após seu lançamento, gerando dúvidas na comunidade, e a popularidade do ecossistema caiu drasticamente. Até 28 de maio, a Believe emitiu mais de 27.000 tokens, com uma capitalização de mercado total de cerca de 290 milhões de dólares, dos quais uma grande parte pertence ao Launchcoin.

De um modo geral, as plataformas do mercado de criptomoedas MEME são altamente homogêneas. Embora a Believe tenha simplificado o processo de emissão de moedas, não alterou a lógica de emissão de MEME. A capacidade de manter a popularidade no futuro dependerá de sua capacidade de inovação contínua ou de criar projetos com efeito de riqueza.

6. Perspectivas para o próximo mês

progresso da lei das stablecoins

Este mês, o projeto de lei "GENIUS" passou a moção de debate e entrou no processo de revisão. Com os dois partidos a chegarem a um consenso sobre a regulamentação de ativos encriptados, o projeto de lei pode ser concluído em termos legislativos no Q4 de 2024. O núcleo do projeto de lei inclui restrições de qualificação para emissão, requisitos de reservas, obrigações de conformidade, proteção do usuário e aplicabilidade internacional.

Este projeto de lei não é apenas um quadro regulatório para as stablecoins, mas também uma medida estratégica dos EUA para fortalecer a posição internacional do dólar digital. Atualmente, Hong Kong já aprovou o "Projeto de Lei dos Emissores de Stablecoins", e é muito provável que os EUA sigam logo a seguir. Nesse contexto, projetos de stablecoins com alta conformidade têm a expectativa de obter maior reconhecimento no mercado.

aprovação de staking de ETF de Ethereum

As autoridades reguladoras dos EUA adiaram a decisão sobre o ETF de confiança em Ethereum para 1 de junho, com o prazo final a ser no final de outubro. Em comparação, o progresso do ETF de Ethereum em Hong Kong está mais avançado, com várias fundações já aprovadas para serviços de staking.

De acordo com a experiência passada, Hong Kong geralmente está à frente dos Estados Unidos. Assim, o mercado espera que os reguladores dos EUA cheguem a um quadro regulatório sobre os mecanismos relevantes em breve, promovendo a aprovação do ETF de Ethereum à vista. Uma vez realizado, isso impulsionará o processo de institucionalização do Ethereum, e ativos relacionados como Lido, Eigen, entre outros, poderão experimentar uma nova onda de entusiasmo no mercado.