مراجعة السوق الأسبوعية: تزامن تحوّل العملات المستقرة إلى سندات الخزانة الأمريكية مع الارتفاع الاستراتيجي لبيتكوين في دورة جديدة
هذا الأسبوع، سيطر التقلب على سوق العملات المشفرة، حيث شهدت البيتكوين عدة عمليات انخفاض حادة، بينما كانت الإيثريوم أكثر ثباتًا، وأظهرت عملات UNI وETHFI أداءً جيدًا. قامت مجموعة ترامب التكنولوجية بجمع 2.5 مليار دولار من التمويل الخاص لشراء البيتكوين، كما أن باكستان تقوم بإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين على مستوى الدولة. ساهم سداد 5 مليارات دولار من FTX في تحفيز السوق. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد خففت من تنظيم الرهن، إلا أن السوق شهد انخفاضًا عامًا، مما يستدعي الانتباه إلى الاتجاهات المستقبلية.
فيما يتعلق بالنقاط الساخنة، تظل عملة مستقرة هي السمة الرئيسية للسوق، وتصبح تدريجيًا واحدة من اتجاهات توزيع المؤسسات العالمية؛ لم يكن لمؤتمر بيتكوين أي فوائد جوهرية، ولكن الآراء الرئيسية تستحق الانتباه؛ تم تخفيف رقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وقد حان الوقت لدخول مسار التحقق ومنصة تداول معينة إلى السوق الأمريكية.
واحدة، اتجاه تحويل عملة مستقرة إلى سندات أمريكية
1.دائرة الطرح العام الأولي
في 27 مايو، نفى مُصدر العملات المستقرة Circle التقارير التي تفيد بأنه قد يتم بيعه إلى منصة تداول معينة أو شركات أخرى، وأكد أنه بدأ في عملية الطرح العام الأولي (IPO)، مع خطط للإدراج في بورصة نيويورك. بعد يومين، أعلنت إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى عن خطط لشراء 10% من أسهم IPO لـ Circle.
التفاصيل الرئيسية كما يلي:
تاريخ الطرح العام الأولي: من المتوقع أن يبدأ التداول في 5 يونيو 2025.
تقديم ملف الاكتتاب العام: قدمت سيركل طلب الاكتتاب العام للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات في 1 أبريل 2025، وكشفت عن نشرة الاكتتاب في 27 مايو.
رمز السهم: سيتم إدراجه في بورصة نيويورك، ورمزه هو "CRCL".
إصدار الأسهم: تخطط الشركة لإصدار 24 مليون سهم من الفئة A العادية، بسعر يتراوح بين 24 إلى 26 دولارًا للسهم. من بين هذه الأسهم، ستصدر Circle 9.6 مليون سهم، وسيصدر المساهمون الحاليون 14.4 مليون سهم. لدى الموزعين خيار لمدة 30 يومًا لشراء 3.6 مليون سهم إضافي لتغطية التخصيص الزائد.
هدف التمويل: من المتوقع أن تجمع الطرح العام الأولي حوالي 6.24 مليار دولار، مع تقييم يبلغ حوالي 56.5 مليار دولار. وبالنظر إلى الخيارات والأسهم الأخرى، قد يصل التقييم الكامل المخفف إلى 67.1 مليار دولار.
اهتمام المستثمرين: أبدى مستثمرون معروفون اهتمامهم بشراء أسهم تصل قيمتها إلى 1.5 مليون دولار.
عملة مستقرة USDC من Circle تبلغ قيمتها السوقية الحالية حوالي 607.93 مليار دولار، وتشكل 24.59% من إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة، بعد Tether التي تبلغ 62.12%. منذ بداية هذا العام، زادت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 38.44%، بينما زادت Tether بنسبة 11.51%.
لفهم لماذا تواصل Circle الالتزام بالاكتتاب العام، فإن ذلك مرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركائها.
سوابق ناجحة: قامت منصة تداول معينة في أبريل 2021 بإدراجها في ناسداك، لتصبح أول بورصة تشفير رئيسية أمريكية مدرجة، وقد بلغت قيمتها في وقت ما 85 مليار دولار.
الاعتراف بالسوق: جذب الإدراج في منصة تداول معينة المستثمرين المؤسسات، وزاد من شرعية صناعة التشفير. كما جذب الاكتتاب العام لشركة Circle مؤسسات استثمارية كبيرة. شارك بعض المستثمرين المؤسسات في إدراج منصة تداول معينة، وظهروا أيضًا في قائمة المستثمرين المحتملين في الاكتتاب العام لشركة Circle.
نموذج التشغيل المستوحى: قامت منصة تداول معينة بتحقيق الاستقرار المالي من خلال مصادر دخل متنوعة. استلهمت Circle نموذجاً مماثلاً، بالاعتماد على إيرادات الفوائد من عملة USDC ورسوم التداول، لتوفير أساس مالي قوي للاكتتاب العام.
وقعت منصة تداول اتفاقية مشاركة إيرادات بنسبة 50% مع المُصدر Circle، وحصلت على 100% من العوائد الناتجة عن الفوائد المكتسبة من منتج USDC على منصتها. بالنسبة لتلك المنصة، أصبحت USDC المحرك الرئيسي للإيرادات بعد تداول العملات. حصلت المنصة في عام 2024 على حوالي 900 مليون دولار أمريكي من إيرادات USDC من Circle، مع تكاليف تشغيلية شبه معدومة، مما يشكل حوالي 25% من إجمالي قيمتها، مما يبرز أهمية USDC في أوضاعها المالية.
بفضل التنظيم المرن لقانون Genius بعد الاكتتاب العام، لم يعد بإمكان Circle الحصول على تمويل من أسواق رأس المال بسهولة فحسب، بل يمكنها أيضًا جذب المزيد من المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركاء، مما يوسع نطاق أعمالها، مثل التعاون مع البنوك التقليدية أو الهيئات التنظيمية الدولية. وبسبب النمو في USDC، الذي يؤثر بشكل مباشر على إيرادات منصة معينة ونظامها البيئي الخاص بسلسلة الكتل، قد يؤدي ذلك إلى زيادة في سعر سهم تلك المنصة.
2.توجه تيذر نحو الأسواق الناشئة
في 5.25، أفادت التقارير أن الرئيس التنفيذي لشركة Tether صرح بأنه على الرغم من تقدم الولايات المتحدة في تشريعات العملات المستقرة، فإن Tether لا تزال تركز على الأسواق الخارجية، وتولي اهتمامًا لتأثير مشروع قانون Genius على المُصدرين الأجانب. ومن الأسباب جزئيًا أن أصولها الأخرى مثل بيتكوين والرهون العقارية قد لا تتوافق مع المعايير المقترحة.
تظهر مكونات الضمانات لمصدري العملات المستقرة الأربعة الكبرى أن بعض العملات المستقرة قد انتقلت ضماناتها من السندات الحكومية الأمريكية إلى اتفاقيات إعادة الشراء النقدي والنقد؛ وقد انتقلت ضمانات Tether (USDT) من الأصول التي تحمل مخاطر ائتمانية إلى السندات الحكومية الأمريكية. ومع ذلك، أفيد أنه بحلول ديسمبر 2024، لا يزال أكبر مصدر للعملات المستقرة Tether يستثمر 18% من احتياطياته في أصول ذات سيولة منخفضة ومخاطر مرتفعة، مثل الأصول المشفرة الأخرى غير المستقرة والقروض.
3.عملة مستقرة وعلاقتها الوثيقة بسندات الخزانة الأمريكية
نموذج العمل لعملة مستقرة مفيد للغاية للجهات المصدرة. عادةً ما تكون العملة المستقرة مدعومة بالنقد والأصول عالية السيولة (مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل) بنسبة 1:1. على عكس البنوك أو صناديق سوق المال، لا توزع الجهة المصدرة عوائد الفائدة من الأصول الاحتياطية على حامليها، بل تحتفظ بالعوائد لنفسها، مما يتيح لها تحقيق أرباح كبيرة عندما تكون بيئة الفائدة وطلب السوق مواتية.
إن نموذج الأعمال لمصدري العملة المستقرة يؤثر على الاقتصاد الكلي العالمي من خلال زيادة الطلب الهيكلي على سندات الخزانة الأمريكية. تمتلك Tether وCircle، وهما من أكبر المصدّرين، سندات خزينة أمريكية تصل قيمتها إلى 116 مليار دولار، مما يجعل شركات العملات المستقرة ضمن العشرين الأوائل من حاملي السندات الأمريكية، متجاوزةً دولاً ذات سيادة مثل ألمانيا والمكسيك.
مع اقتراب تمرير قانون عملة مستقرة Genius في الولايات المتحدة، سيصبح المزيد من مُصدري العملات المستقرة قنوات للدولار الرقمي للدخول إلى الاقتصاد العالمي، مما يعزز من إمكانية وصول الدولار عالميًا ويوسع من نطاق السياسة النقدية الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، أوضحت الحكومة الأمريكية أنها ستستخدم عملة مستقرة للحفاظ على مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية. قال وزير الخزانة في قمة البيت الأبيض حول العملات المشفرة: "سنحتفظ بمكانة الدولار كأهم عملة احتياطية عالمية، وسنستخدم عملة مستقرة لتحقيق هذا الهدف."
عملة مستقرة والسندات الأمريكية لها أيضًا أوجه تشابه في الوظيفة الاقتصادية:
الأمان والاستقرار: تُعتبر السندات الأمريكية من أكثر الأصول أمانًا، وتضمن العملات المستقرة استقرار قيمتها من خلال الاحتفاظ بالسندات. بلغت القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات المستقرة 2472.52 مليار دولار، حيث يتكون الجزء الأكبر منها من العملات المستقرة المدعومة بالأصول المالية، مثل السندات.
السيولة: كلاهما يتمتع بسيولة عالية، لكن العملة المستقرة تتداول بشكل رئيسي في سوق العملات المشفرة، بينما تتداول سندات الخزانة في السوق المالية التقليدية.
كضمان: تُستخدم سندات الخزانة الأمريكية كضمان في التمويل التقليدي، وتُستخدم عملة مستقرة بشكل متزايد كضمان في التمويل اللامركزي (DeFi).
مصدر الإيرادات: تحصل شركات إصدار العملات المستقرة على دخل الفائدة من خلال الاحتفاظ بالسندات الحكومية، وهذا مشابه لطريقة عمل سوق السندات الحكومية. تأتي أرباح Tether مباشرة من عوائد السندات الحكومية في احتياطياتها، بينما بلغت إيرادات Circle في عام 2024 16.8 مليار دولار، والتي تأتي أيضاً بشكل رئيسي من فوائد السندات الحكومية.
اثنان، بيتكوين大会
نائب الرئيس فانس
تحول السياسة
أعلن وانز أن الحكومة قد أنهت السياسات العدائية للحكومة السابقة، وقامت بإزالة العقبات التنظيمية السابقة. وقد تعهد بإقامة احتياطي وطني من بيتكوين خلال 100 يوم، من أجل التنافس على الريادة العالمية. بالإضافة إلى ذلك، يدفع من أجل تشريع قانون GENIUS، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة بالدولار، وذلك بهدف جعل العملات المستقرة محركًا جديدًا للاقتصاد بالدولار.
الدور الاستراتيجي لبيتكوين
أشار فانس إلى أن 50 مليون أمريكي يمتلكون بيتكوين، والهدف هو الوصول إلى 100 مليون. وأكد أن بيتكوين هي أداة لمكافحة التضخم ومخاطر السياسة والرقابة المالية، مشيرًا بشكل خاص إلى إمكانيتها كأصل استراتيجي، لا سيما في مواجهة موقف الصين غير الداعم.
التنظيم والابتكار
تم الإشارة في الخطاب إلى أنه سيتم وضع تنظيمات شفافة ومبتكرة للأصول الرقمية، وإدراجها في النظام الاقتصادي السائد. انتقد فانس طريقة تنظيم الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات، وتعهد بمواصلة إزالة المنظمين الذين يعيقون الابتكار.
المشاركة المجتمعية وآفاق المستقبل
دعا وانز مجتمع التشفير إلى الاستمرار في المشاركة السياسية، خاصة في انتخابات منتصف المدة لعام 2026، لدفع السياسات المواتية. كما أشار إلى التآزر بين الذكاء الاصطناعي والتشفير، مؤكدًا على الحاجة إلى التركيز على تطوير الذكاء الاصطناعي لحماية المصالح الوطنية.
2. السيناتور الأمريكي سينثيا لوميس
أهمية قانون هيكل السوق
ناقشت لومييس مع كبير المستشارين القانونيين في منصة تداول معينة مشروع قانون هيكل السوق. وأشارت إلى أن "مشروع قانون هيكل السوق مهم بشكل خاص لشركات المشاركين في المؤتمر، حيث أن هناك العديد من الأعمال المتعلقة بشراء وحيازة بيتكوين، لذا فإنها تحتاج إلى خدمات الحفظ، أو الشركات التي تقرض بيتكوين، بالإضافة إلى سوق العقود الآجلة لبيتكوين، وطرق متعددة للتواصل بين بيتكوين والدولار الأمريكي." وأكدت أن هذا له تأثير أكبر على الصناعة من مشروع قانون العملات المستقرة.
عملة مستقرة法案
تم إدخال مشروع قانون عملة مستقرة GENIUS إلى المرحلة النهائية من المراجعة في مجلس الشيوخ. وقد تجاوز مشروع القانون حاجز 60 صوتًا في الأسبوع الماضي، على الرغم من المعارضة من قادة الحزب الديمقراطي. إذا تم تمريره، سيكون أول تشريع ناجح من لجنة البنوك منذ ثماني سنوات. تأمل لومييس في استخدام ذلك لدفع تشريعات تنظيمية أوسع لسوق التشفير.
نظام الضرائب المستقبلي
قدمت لوميست اقتراحًا لإصلاح الضرائب، يتمثل في إعفاء معاملات بيتكوين التي تقل عن 600 دولار من الضرائب. وقد ذكرت: "يجب أن يكون نظام الضرائب في المستقبل معفيًا من الضرائب على كل معاملة بيتكوين تقل عن 600 دولار، مثل شراء القهوة أو العشاء"، وارتبطت بالتقنيات مثل شبكة البرق (Lightning Network) وStrike. لقد قدمت هذا الاقتراح إلى لجنة المالية، بهدف تقليل العبء الضريبي على المعاملات الصغيرة.
بيتكوين استراتيجية الاحتياطي
لقد اقترحت شراء الولايات المتحدة والاحتفاظ بمليون وحدة من بيتكوين، مما قد يؤدي بعد 20 عامًا إلى تخفيض ديون الولايات المتحدة البالغة 37 تريليون دولار إلى النصف. وأوضحت قائلة: "من خلال شراء بيتكوين كاحتياطي استراتيجي، يمكننا الاستفادة من الأصول غير الفعالة دون الحاجة إلى اقتراض إضافي، مما سيحسن الوضع المالي بشكل كبير." أثارت هذه الاقتراحات نقاشًا واسعًا في المؤتمر، خاصة فيما يتعلق بالديون العامة والاستدامة المالية.
تحديات تنظيمية
أشارت لومييس إلى أنه على مدار السنوات الأربع الماضية، كانت الجهات التنظيمية تتبنى موقفًا عدائيًا تجاه الأصول الرقمية، مما أدى إلى عرقلة تقدم السياسة. وذكرت أن "عدم وجود رئيس معتمد لمصلحة الإيرادات الداخلية يؤخر عملية التشريع المعنية"، مشددة على الحاجة إلى إطار تنظيمي أكثر وضوحًا.
المعنى الاستراتيجي العالمي لبيتكوين
هي تؤكد أن بيتكوين ضروري للاقتصاد والدفاع العالمي، وتصفه بأنه "أداة ردع ضد العدوان، خاصة من التهديدات القادمة من الصين". وقد ذكرت أن "القادة العسكريين يدعمون أيضًا هذه وجهة النظر"، مما يعزز مكانة بيتكوين كأصل استراتيجي.
3.المفوضة الأمريكية للأوراق المالية هيستر بيرس
أثناء إلقاء كلمتها في مؤتمر بيتكوين 2025، قالت مفوضة SEC الأمريكية هيستر بيرس: "أعتقد أن عملة Meme تشبه إلى حد كبير المقتنيات، ومن الواضح أن المشاركين في عملة Meme لا يحصلون على حماية قانون الأوراق المالية، وأعتقد أننا سنقدم المزيد من الإرشادات في هذا الصدد. أعتقد أنه يمكن تشكيل لجنة تنظيمية لعملة Meme، فهناك دائمًا حاجة لسد الفراغات التنظيمية."
في 10 أكتوبر 2024، قامت هيئة SEC الأمريكية و FBI و DOJ برفع دعوى قضائية ضد شركات التشفير مثل صانعي السوق لميم العملة. إذا تم تشكيل هذه الهيئة التنظيمية، فمن المؤكد أن تكاليف الامتثال ستؤثر سلبًا على سوق ميم في المدى القصير.
، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
7
مشاركة
تعليق
0/400
BearHugger
· 07-11 11:49
سوق الدببة شراء الانخفاض محترف
شاهد النسخة الأصليةرد0
SchrodingerProfit
· 07-10 00:58
又又又قطع الخسارة出逃了
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· 07-09 07:20
سجل ملاحظات ساحة المعركة: تحت ساحة المعركة التي تتجاوز 8w BTC، الأموال الكبيرة تستعد، والأموال الصغيرة تحتاج إلى إيقاف الخسارة بشكل صارم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
ShibaOnTheRun
· 07-08 19:34
ماذا تفعل usdc أنا سأسعى للحصول على shib فقط.
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseLandlady
· 07-08 19:32
باي تيه يبدو قويًا جدًا، أصدق حقًا في BTC
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPlumber
· 07-08 19:25
إذا كان هناك ثغرات، سأكون موجودًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEV_Whisperer
· 07-08 19:11
الهيئات لا تزال قلقة بشأن التنظيم، لقد دخلت بالفعل في التوافق مع الفكرة
عملة مستقرة美债化提速 بِت战略储备成热点 SEC放松 التكديس监管
مراجعة السوق الأسبوعية: تزامن تحوّل العملات المستقرة إلى سندات الخزانة الأمريكية مع الارتفاع الاستراتيجي لبيتكوين في دورة جديدة
هذا الأسبوع، سيطر التقلب على سوق العملات المشفرة، حيث شهدت البيتكوين عدة عمليات انخفاض حادة، بينما كانت الإيثريوم أكثر ثباتًا، وأظهرت عملات UNI وETHFI أداءً جيدًا. قامت مجموعة ترامب التكنولوجية بجمع 2.5 مليار دولار من التمويل الخاص لشراء البيتكوين، كما أن باكستان تقوم بإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين على مستوى الدولة. ساهم سداد 5 مليارات دولار من FTX في تحفيز السوق. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد خففت من تنظيم الرهن، إلا أن السوق شهد انخفاضًا عامًا، مما يستدعي الانتباه إلى الاتجاهات المستقبلية.
فيما يتعلق بالنقاط الساخنة، تظل عملة مستقرة هي السمة الرئيسية للسوق، وتصبح تدريجيًا واحدة من اتجاهات توزيع المؤسسات العالمية؛ لم يكن لمؤتمر بيتكوين أي فوائد جوهرية، ولكن الآراء الرئيسية تستحق الانتباه؛ تم تخفيف رقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات، وقد حان الوقت لدخول مسار التحقق ومنصة تداول معينة إلى السوق الأمريكية.
واحدة، اتجاه تحويل عملة مستقرة إلى سندات أمريكية
1.دائرة الطرح العام الأولي
في 27 مايو، نفى مُصدر العملات المستقرة Circle التقارير التي تفيد بأنه قد يتم بيعه إلى منصة تداول معينة أو شركات أخرى، وأكد أنه بدأ في عملية الطرح العام الأولي (IPO)، مع خطط للإدراج في بورصة نيويورك. بعد يومين، أعلنت إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى عن خطط لشراء 10% من أسهم IPO لـ Circle.
التفاصيل الرئيسية كما يلي:
عملة مستقرة USDC من Circle تبلغ قيمتها السوقية الحالية حوالي 607.93 مليار دولار، وتشكل 24.59% من إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة، بعد Tether التي تبلغ 62.12%. منذ بداية هذا العام، زادت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 38.44%، بينما زادت Tether بنسبة 11.51%.
لفهم لماذا تواصل Circle الالتزام بالاكتتاب العام، فإن ذلك مرتبط ارتباطًا وثيقًا بشركائها.
وقعت منصة تداول اتفاقية مشاركة إيرادات بنسبة 50% مع المُصدر Circle، وحصلت على 100% من العوائد الناتجة عن الفوائد المكتسبة من منتج USDC على منصتها. بالنسبة لتلك المنصة، أصبحت USDC المحرك الرئيسي للإيرادات بعد تداول العملات. حصلت المنصة في عام 2024 على حوالي 900 مليون دولار أمريكي من إيرادات USDC من Circle، مع تكاليف تشغيلية شبه معدومة، مما يشكل حوالي 25% من إجمالي قيمتها، مما يبرز أهمية USDC في أوضاعها المالية.
بفضل التنظيم المرن لقانون Genius بعد الاكتتاب العام، لم يعد بإمكان Circle الحصول على تمويل من أسواق رأس المال بسهولة فحسب، بل يمكنها أيضًا جذب المزيد من المستثمرين الاستراتيجيين أو الشركاء، مما يوسع نطاق أعمالها، مثل التعاون مع البنوك التقليدية أو الهيئات التنظيمية الدولية. وبسبب النمو في USDC، الذي يؤثر بشكل مباشر على إيرادات منصة معينة ونظامها البيئي الخاص بسلسلة الكتل، قد يؤدي ذلك إلى زيادة في سعر سهم تلك المنصة.
2.توجه تيذر نحو الأسواق الناشئة
في 5.25، أفادت التقارير أن الرئيس التنفيذي لشركة Tether صرح بأنه على الرغم من تقدم الولايات المتحدة في تشريعات العملات المستقرة، فإن Tether لا تزال تركز على الأسواق الخارجية، وتولي اهتمامًا لتأثير مشروع قانون Genius على المُصدرين الأجانب. ومن الأسباب جزئيًا أن أصولها الأخرى مثل بيتكوين والرهون العقارية قد لا تتوافق مع المعايير المقترحة.
تظهر مكونات الضمانات لمصدري العملات المستقرة الأربعة الكبرى أن بعض العملات المستقرة قد انتقلت ضماناتها من السندات الحكومية الأمريكية إلى اتفاقيات إعادة الشراء النقدي والنقد؛ وقد انتقلت ضمانات Tether (USDT) من الأصول التي تحمل مخاطر ائتمانية إلى السندات الحكومية الأمريكية. ومع ذلك، أفيد أنه بحلول ديسمبر 2024، لا يزال أكبر مصدر للعملات المستقرة Tether يستثمر 18% من احتياطياته في أصول ذات سيولة منخفضة ومخاطر مرتفعة، مثل الأصول المشفرة الأخرى غير المستقرة والقروض.
3.عملة مستقرة وعلاقتها الوثيقة بسندات الخزانة الأمريكية
نموذج العمل لعملة مستقرة مفيد للغاية للجهات المصدرة. عادةً ما تكون العملة المستقرة مدعومة بالنقد والأصول عالية السيولة (مثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل) بنسبة 1:1. على عكس البنوك أو صناديق سوق المال، لا توزع الجهة المصدرة عوائد الفائدة من الأصول الاحتياطية على حامليها، بل تحتفظ بالعوائد لنفسها، مما يتيح لها تحقيق أرباح كبيرة عندما تكون بيئة الفائدة وطلب السوق مواتية.
إن نموذج الأعمال لمصدري العملة المستقرة يؤثر على الاقتصاد الكلي العالمي من خلال زيادة الطلب الهيكلي على سندات الخزانة الأمريكية. تمتلك Tether وCircle، وهما من أكبر المصدّرين، سندات خزينة أمريكية تصل قيمتها إلى 116 مليار دولار، مما يجعل شركات العملات المستقرة ضمن العشرين الأوائل من حاملي السندات الأمريكية، متجاوزةً دولاً ذات سيادة مثل ألمانيا والمكسيك.
مع اقتراب تمرير قانون عملة مستقرة Genius في الولايات المتحدة، سيصبح المزيد من مُصدري العملات المستقرة قنوات للدولار الرقمي للدخول إلى الاقتصاد العالمي، مما يعزز من إمكانية وصول الدولار عالميًا ويوسع من نطاق السياسة النقدية الأمريكية.
بالإضافة إلى ذلك، أوضحت الحكومة الأمريكية أنها ستستخدم عملة مستقرة للحفاظ على مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية. قال وزير الخزانة في قمة البيت الأبيض حول العملات المشفرة: "سنحتفظ بمكانة الدولار كأهم عملة احتياطية عالمية، وسنستخدم عملة مستقرة لتحقيق هذا الهدف."
عملة مستقرة والسندات الأمريكية لها أيضًا أوجه تشابه في الوظيفة الاقتصادية:
اثنان، بيتكوين大会
أعلن وانز أن الحكومة قد أنهت السياسات العدائية للحكومة السابقة، وقامت بإزالة العقبات التنظيمية السابقة. وقد تعهد بإقامة احتياطي وطني من بيتكوين خلال 100 يوم، من أجل التنافس على الريادة العالمية. بالإضافة إلى ذلك، يدفع من أجل تشريع قانون GENIUS، الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي لعملة مستقرة بالدولار، وذلك بهدف جعل العملات المستقرة محركًا جديدًا للاقتصاد بالدولار.
أشار فانس إلى أن 50 مليون أمريكي يمتلكون بيتكوين، والهدف هو الوصول إلى 100 مليون. وأكد أن بيتكوين هي أداة لمكافحة التضخم ومخاطر السياسة والرقابة المالية، مشيرًا بشكل خاص إلى إمكانيتها كأصل استراتيجي، لا سيما في مواجهة موقف الصين غير الداعم.
تم الإشارة في الخطاب إلى أنه سيتم وضع تنظيمات شفافة ومبتكرة للأصول الرقمية، وإدراجها في النظام الاقتصادي السائد. انتقد فانس طريقة تنظيم الرئيس السابق للجنة الأوراق المالية والبورصات، وتعهد بمواصلة إزالة المنظمين الذين يعيقون الابتكار.
دعا وانز مجتمع التشفير إلى الاستمرار في المشاركة السياسية، خاصة في انتخابات منتصف المدة لعام 2026، لدفع السياسات المواتية. كما أشار إلى التآزر بين الذكاء الاصطناعي والتشفير، مؤكدًا على الحاجة إلى التركيز على تطوير الذكاء الاصطناعي لحماية المصالح الوطنية.
2. السيناتور الأمريكي سينثيا لوميس
ناقشت لومييس مع كبير المستشارين القانونيين في منصة تداول معينة مشروع قانون هيكل السوق. وأشارت إلى أن "مشروع قانون هيكل السوق مهم بشكل خاص لشركات المشاركين في المؤتمر، حيث أن هناك العديد من الأعمال المتعلقة بشراء وحيازة بيتكوين، لذا فإنها تحتاج إلى خدمات الحفظ، أو الشركات التي تقرض بيتكوين، بالإضافة إلى سوق العقود الآجلة لبيتكوين، وطرق متعددة للتواصل بين بيتكوين والدولار الأمريكي." وأكدت أن هذا له تأثير أكبر على الصناعة من مشروع قانون العملات المستقرة.
تم إدخال مشروع قانون عملة مستقرة GENIUS إلى المرحلة النهائية من المراجعة في مجلس الشيوخ. وقد تجاوز مشروع القانون حاجز 60 صوتًا في الأسبوع الماضي، على الرغم من المعارضة من قادة الحزب الديمقراطي. إذا تم تمريره، سيكون أول تشريع ناجح من لجنة البنوك منذ ثماني سنوات. تأمل لومييس في استخدام ذلك لدفع تشريعات تنظيمية أوسع لسوق التشفير.
قدمت لوميست اقتراحًا لإصلاح الضرائب، يتمثل في إعفاء معاملات بيتكوين التي تقل عن 600 دولار من الضرائب. وقد ذكرت: "يجب أن يكون نظام الضرائب في المستقبل معفيًا من الضرائب على كل معاملة بيتكوين تقل عن 600 دولار، مثل شراء القهوة أو العشاء"، وارتبطت بالتقنيات مثل شبكة البرق (Lightning Network) وStrike. لقد قدمت هذا الاقتراح إلى لجنة المالية، بهدف تقليل العبء الضريبي على المعاملات الصغيرة.
لقد اقترحت شراء الولايات المتحدة والاحتفاظ بمليون وحدة من بيتكوين، مما قد يؤدي بعد 20 عامًا إلى تخفيض ديون الولايات المتحدة البالغة 37 تريليون دولار إلى النصف. وأوضحت قائلة: "من خلال شراء بيتكوين كاحتياطي استراتيجي، يمكننا الاستفادة من الأصول غير الفعالة دون الحاجة إلى اقتراض إضافي، مما سيحسن الوضع المالي بشكل كبير." أثارت هذه الاقتراحات نقاشًا واسعًا في المؤتمر، خاصة فيما يتعلق بالديون العامة والاستدامة المالية.
أشارت لومييس إلى أنه على مدار السنوات الأربع الماضية، كانت الجهات التنظيمية تتبنى موقفًا عدائيًا تجاه الأصول الرقمية، مما أدى إلى عرقلة تقدم السياسة. وذكرت أن "عدم وجود رئيس معتمد لمصلحة الإيرادات الداخلية يؤخر عملية التشريع المعنية"، مشددة على الحاجة إلى إطار تنظيمي أكثر وضوحًا.
هي تؤكد أن بيتكوين ضروري للاقتصاد والدفاع العالمي، وتصفه بأنه "أداة ردع ضد العدوان، خاصة من التهديدات القادمة من الصين". وقد ذكرت أن "القادة العسكريين يدعمون أيضًا هذه وجهة النظر"، مما يعزز مكانة بيتكوين كأصل استراتيجي.
3.المفوضة الأمريكية للأوراق المالية هيستر بيرس
أثناء إلقاء كلمتها في مؤتمر بيتكوين 2025، قالت مفوضة SEC الأمريكية هيستر بيرس: "أعتقد أن عملة Meme تشبه إلى حد كبير المقتنيات، ومن الواضح أن المشاركين في عملة Meme لا يحصلون على حماية قانون الأوراق المالية، وأعتقد أننا سنقدم المزيد من الإرشادات في هذا الصدد. أعتقد أنه يمكن تشكيل لجنة تنظيمية لعملة Meme، فهناك دائمًا حاجة لسد الفراغات التنظيمية."
في 10 أكتوبر 2024، قامت هيئة SEC الأمريكية و FBI و DOJ برفع دعوى قضائية ضد شركات التشفير مثل صانعي السوق لميم العملة. إذا تم تشكيل هذه الهيئة التنظيمية، فمن المؤكد أن تكاليف الامتثال ستؤثر سلبًا على سوق ميم في المدى القصير.
![استعراض أسبوعي لأهم أحداث السوق: التوافق بين تحويل العملات المستقرة إلى سندات الخزانة الأمريكية والظهور الاستراتيجي لبيتكوين في دورة جديدة](