RWA'nın Gerçek Değeri: Veri Güveninden Fon Tasfiyesine

Son zamanlarda, RWA (gerçek dünya varlıkları) blockchain alanında popüler bir konu haline geldi. Yüksek düzeyde finans forumlarından girişimcilik çevrelerine kadar herkesin "varlıkları zincirleme" ve "gerçek dünya yansıtması" hakkında konuştuğu görülüyor. Ancak bu heyecanın içinde, RWA'nın gerçekten hangi sorunları çözebileceğini ve hayata geçmesi için hangi temel şartların gerektiğini soğukkanlı bir şekilde düşünmemiz gerekiyor.

Birçok kişi RWA'yı "on-chain yeniden şekillendirme" olarak tanımlıyor. Bu ifade tamamen yanlış değil, ancak gerçek "yeniden şekillendirme"nin mevcut bilgi engellerini ve uzlaşma süreçlerini kırmayı gerektirdiğini anlamak önemlidir.

Şu anda, birçok sözde RWA projesi aslında geleneksel sistemlerde depolanan verileri yalnızca blockchain'e taşımaktan ibarettir. Tüm iş süreçleri hala çevrimdışı ekiplerin işleyişine bağlıdır ve blockchain yalnızca bir "geliştirilmiş rapor" rolü oynamaktadır. Bu uygulama blockchain teknolojisini kullanıyor olsa da, finansal operasyon mantığını köklü bir şekilde değiştirmemektedir.

Varlık bilgilerini kağıt sözleşmelerden blok zincirindeki JSON dosyasına basitçe aktarmak, gerçek "varlık tokenizasyonu"nun gerçekleştiği anlamına gelmez. Bu noktayı aşamazsak, RWA yalnızca başlangıç aşamasında kalacaktır.

RWA'nın İki Ana Standardı

Birçok insan RWA'nın özünün "mülkiyetin belirlenmesi" olduğunu düşünüyor, yani varlık kaynağının izlenebilir olması ve zincir üzerinde kaydedilmesi. Ancak aslında, güvenilir veriler sadece bir temeldir; RWA'nın finansal değerini gerçekleştirebilmesi için güvenilir bir tasfiye sağlayıp sağlayamayacağı, yani zincir üzerindeki para akış mekanizmasının etkili bir şekilde çalışıp çalışmadığı kritik öneme sahiptir.

Bu nedenle, RWA'nın değeri iki seviyeye ayrılabilir:

1. Güvenilir veriler: Zincir üzerinde gerçek dünya varlıklarının durum değişikliklerini doğru bir şekilde kaydedip kaydedemeyeceğini ifade eder. Bu, iş süreçlerinin tam bir dönüşümünü gerektirir ve dış arayüzlerin bilgileri gerçek zamanlı, otomatik ve nesnel bir şekilde zincire iletebilmesini sağlamalıdır. Gerçek RWA projeleri, "olay gerçekleştiğinde zincir hemen bilgilendirilmeli" ilkesine uymalıdır, periyodik manuel veri yüklemelerine dayanmak yerine.

2. Güvenilir Teminat: Bu, RWA'nın temel değeridir. Gelir dağıtımı, anapara iadesi, temerrüt durumu, masraf devri gibi değer akışlarının otomatik olarak yürütülmesi, değiştirilmemesi ve şeffaf olması gerekmektedir. Bunu gerçekleştirmek için zincir üzerinde stablecoin'in katılımı olmalıdır.

Birçok proje ikinci noktayı göz ardı ediyor: Veriler ve sözleşme mantığı olsa bile, eğer ödeme aşaması hala manuel işlem gerektiriyorsa veya üçüncü taraf bir platform üzerinden "simüle" edilen bir para akışı gerekiyorsa, o zaman zincir üzerindeki token sadece bir sembol olur, gerçek bir finansal hak değil.

RWA projelerinin değerlendirilmesinde iki temel kriter

1. Veriler otomatik olarak zincire eklenebilir mi? Proje, ilgili verilerin kaynaktan doğrudan ve otomatik olarak blok zincirine yazılmasını sağlamalıdır, manuel toplama ve girişi yerine.

2. Fonlar zincir üzerinde hesaplanabilir mi? Proje, fonların otomasyonu ve zincir üzerindeki hesaplamasını gerçekleştirmeli, insan müdahalesine ve geleneksel banka sistemlerine bağlı kalmamalıdır.

Gerçek RWA projeleri, fonların veriler gibi otomatik olarak akmasını sağlamalıdır: doğrulanabilir stabilcoin rezervleri, kamuya açık dağıtım formülleri ve her zaman kontrol edilebilen sözleşme adresleri.

Stabil Kripto Para: RWA'nın Temel Unsuru

RWA'nın temeli, otomatik olarak çalışan ve gerçek zamanlı ödeme yapabilen bir sistem kurmaktır. Bu, bilgi tabanı olarak blockchain teknolojisini ve değer taşıyıcısı olarak da stabilcoinleri gerektirir.

Stabilcoinlerin RWA'daki değeri sadece sınır ötesi ödeme verimliliğini artırmak veya maliyetleri azaltmakla kalmaz, daha da önemlisi, fonların blockchain dünyasında gerçekten "hareket etmesini" sağlamasıdır. Stabilcoinler, fonların programlanabilir, çağrılabilir hale gelmesini ve zincir üzerindeki verilere dayanarak doğrudan ödeme gerçekleştirilmesini sağlar.

Stablecoin'in en büyük anlamı, paranın ilk kez programlanabilir ve kuralları yerine getirebilir hale gelmesidir. Önceden belirlenmiş koşullara göre otomatik ödeme yapabilir, insan müdahalesine gerek yoktur.

Sadece stablecoin uygulanan RWA, varlıkların tüm yaşam döngüsünün zincir üzerindeki akıllı sözleşme çalışmasını gerçekleştirebilir; bu, üretimden, gelir dağıtımına kadar çıkış geri alımına kadar otomatik bir süreçtir. Stablecoin uygulaması olmayan RWA projeleri, ne kadar çok kurum katılırsa katılsın veya denetim desteği alsın, özünde başka bir merkezi platform biçimidir.

Bu nedenle şunu söyleyebiliriz: Stabilcoin uygulaması olmayan RWA'lar, eksiktir.