Báo cáo triển vọng ngành tài sản tiền điện tử năm 2025

Hướng tới năm 2025, ngành Tài sản tiền điện tử sẽ chứng kiến sự phát triển lớn trong nhiều lĩnh vực then chốt. Báo cáo này phân tích sâu bảy xu hướng cốt lõi, khám phá tác động của chúng đối với thị trường trong ngắn hạn và dài hạn.

1. Tiến trình chính thống hóa Bitcoin được tăng tốc

Năm 2024 là năm đánh dấu một cột mốc trong quá trình phát triển của Bitcoin. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đánh dấu sự hòa nhập sâu sắc của Bitcoin vào hệ thống tài chính truyền thống, đưa cuộc thảo luận về nó như một tài sản dự trữ toàn cầu vào tầm nhìn chính thống.

Năm 2024, Bitcoin vượt qua ngưỡng 100.000 USD, chủ yếu nhờ vào việc các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục mua vào. Hiện tổng số Bitcoin mà các sản phẩm ETF nắm giữ đã vượt quá 1 triệu đồng. Cuộc thảo luận về chiến lược Bitcoin quốc gia trên toàn cầu cũng ngày càng nóng lên.

Hầu hết các nhà phân tích dự đoán rằng thị trường bò hiện tại sẽ kéo dài đến quý 3 năm 2025. Tuy nhiên, sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến dự đoán này. Nếu xuất hiện dấu hiệu suy thoái, chẳng hạn như đồng đô la mạnh lên, lợi suất trái phiếu giảm hoặc dữ liệu việc làm xấu đi, Bitcoin có thể đã gần đạt đỉnh chu kỳ.

Năm 2024, sự phát triển của hệ sinh thái Bitcoin đạt đến đỉnh cao. Các sidechain mới ra mắt, công nghệ staking được đưa vào sử dụng, ZK-proof được xác minh trên mạng chính. Việc ra mắt Bitcoin ETF đã thu hút một lượng lớn vốn truyền thống, quy mô quản lý tài sản đã vượt quá 1000 tỷ đô la.

Sự thống trị của Bitcoin trên thị trường đã duy trì xu hướng tăng kể từ cuối năm 2022, điều này phần lớn là do chu kỳ thắt chặt toàn cầu. Tuy nhiên, nếu nền kinh tế xảy ra sự hạ cánh cứng, sự thống trị của Bitcoin có thể duy trì ở mức cao, việc luân chuyển các đồng coin khác sẽ khó xảy ra.

2. Thị trường tiền điện tử phân hóa

Năm 2024, thị trường Tài sản tiền điện tử đã trải qua nhiều thách thức. Bitcoin đã thu hút phần lớn vốn từ các tổ chức, trong khi các đồng coin meme lại thu hút các nhà đầu tư lẻ. Tuy nhiên, tổng giá trị thị trường của các đồng coin (không bao gồm stablecoin) vẫn tăng 76%, vượt qua mức cao kỷ lục của năm 2021.

Các đồng tiền lớn như Solana, Ripple, Sui và TON có hiệu suất mạnh mẽ, thúc đẩy sự xuất hiện của mùa altcoin nhỏ. Đồng tiền meme là loại altcoin hoạt động tốt nhất, với tỷ suất lợi nhuận trung bình có trọng số trong năm của 900 loại đồng tiền meme vượt quá 1600%. Tuy nhiên, 98% token mới phát hành cuối cùng sẽ về 0.

Các dự án được thúc đẩy bởi công nghệ và hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm có hiệu suất kém. Các nền tảng DeFi và hợp đồng thông minh nhìn chung không bằng Bitcoin. Ethereum, như một chỉ báo của coin, có hiệu suất kém hơn nhiều so với Bitcoin. Điều này chủ yếu do môi trường kinh tế vĩ mô thắt chặt, thiếu hoạt động trên chuỗi và sự thất vọng của nhà đầu tư đối với các sắp xếp khóa dài hạn.

3. Thị trường mã hóa RWA mở rộng nhanh chóng

Năm 2024, thị trường token hóa tài sản thế giới thực (RWA) đạt mức tăng trưởng bùng nổ, tổng giá trị tăng 85% lên 19 tỷ USD. Tín dụng token hóa, bất động sản và trái phiếu chính phủ là những lĩnh vực chính thúc đẩy tăng trưởng.

Giá trị vốn hóa thị trường của trái phiếu chính phủ Mỹ được mã hóa đã vượt qua 3,9 tỷ USD, tăng gần 400% so với năm trước. Môi trường lợi suất cao và ngưỡng đầu tư thấp đã thu hút một lượng lớn nhà đầu tư. Bất động sản được mã hóa đang được quan tâm tại châu Á và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 50%, vượt qua 4 tỷ USD.

Công nghệ tiên tiến đã cung cấp hỗ trợ mạnh mẽ cho việc mã hóa RWA. Cải tiến "Cancun" của Ethereum và tối ưu hóa mạng Layer-2 đã giảm chi phí giao dịch trên chuỗi hơn 50% so với năm 2023. Điều này đã thúc đẩy sự gia tăng đáng kể trong hoạt động của thị trường thứ cấp RWA.

Dự kiến đến năm 2025, quy mô thị trường mã hóa RWA sẽ đạt 50 tỷ USD. Đến năm 2030, nếu duy trì tỷ lệ tăng trưởng hiện tại, quy mô của nó có thể đạt 1,3 nghìn tỷ USD. Điều này phản ánh sự hòa nhập nhanh chóng giữa tài chính truyền thống và thị trường mã hóa, cũng như sự công nhận rộng rãi của các nhà đầu tư tổ chức đối với mã hóa RWA.

4. DePIN và AI phát triển nhanh chóng, DeSci tăng trưởng chậm.

Năm 2024, doanh thu của dự án DePIN tăng trưởng hơn 100 lần lên 500 triệu USD, tổng số thiết bị vượt qua 13 triệu chiếc. Giá trị thị trường của AI Agent tăng 222% trong quý IV, từ 4,8 tỷ USD tăng lên 15,5 tỷ USD. DeSci tăng trưởng chậm nhất, giao thức BIO và OriginTrail chiếm 50% giá trị thị trường trong lĩnh vực này.

Mặc dù lĩnh vực DeSci thể hiện tiềm năng lớn, nhưng khó có thể vượt qua giới hạn của thị trường ngách. Hạn chế về tài chính cản trở sự mở rộng của nó, và so với chi phí nghiên cứu và phát triển truyền thống, số tiền gây quỹ cho DeSci trở nên không đáng kể. Tuy nhiên, DeSci vẫn có thể có giá trị đối với các dự án nghiên cứu nhỏ và giai đoạn đầu, đặc biệt là trong những lĩnh vực khó nhận được sự hỗ trợ tài chính từ các tổ chức.

DePIN sẽ đạt được sự mở rộng nhanh chóng vào năm 2024, số lượng thiết bị kết nối vượt qua 13 triệu. Hơn 20 dự án có 100.000 nút hoạt động, trong đó năm dự án có hơn 1 triệu nút hoạt động. Sự tăng trưởng này đã thu hút sự hỗ trợ từ các tổ chức lớn và đầu tư mạo hiểm. DePIN cũng bắt đầu định hình lại các ngành công nghiệp truyền thống, đặc biệt là mạng lưới sạc xe điện.

AI đại lý đã hoàn toàn cách mạng hóa lĩnh vực tự động hóa vào năm 2024. Virtuals.io trở thành một trong những trường hợp thành công nhất, nền tảng của họ cho phép người dùng tạo, triển khai và mã hóa các đại lý AI tập trung vào giải trí. Luna, với tư cách là đại lý AI xuất sắc nhất trên nền tảng, đã tích lũy được hơn 500.000 người theo dõi trên TikTok, cung cấp bằng chứng mạnh mẽ cho mô hình kinh doanh của nền tảng.

5. Tài sản tiền điện tử cổ phiếu biểu hiện không đồng đều

Năm 2024, hiệu suất cổ phiếu tài sản tiền điện tử có nhiều điều đáng lo ngại. MicroStrategy đã tăng giá cổ phiếu lên 400% nhờ chiến lược đầu tư bitcoin quyết liệt. Marathon Digital cũng đạt được thành công đáng kể bằng cách mô phỏng chiến lược của MicroStrategy. Tuy nhiên, hầu hết các công ty khai thác đều có hiệu suất kém sau sự kiện giảm một nửa bitcoin.

MicroStrategy đã thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư thông qua việc huy động vốn nợ chiến lược và tích trữ Bitcoin. Marathon Digital là công ty khai thác Bitcoin đầu tiên bắt chước chiến lược huy động vốn nợ của MicroStrategy, đã thành công huy động 9.8 triệu USD để mua Bitcoin và mở rộng chiến lược.

Tuy nhiên, với sự gia tăng cạnh tranh và chi phí, khả năng sinh lợi của thợ mỏ Bitcoin đang đối mặt với thách thức lớn hơn. Trong quý 3 năm 2024, chi phí khai thác Bitcoin tăng đáng kể, với chi phí tiền mặt bình quân gia quyền đạt 55,950 USD, tăng 13% so với quý 2.

Bitdeer Technologies và Bitfarms đều đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trong năm 2024, nhưng diễn biến giá cổ phiếu lại hoàn toàn khác nhau. Dù Bitdeer báo cáo thua lỗ, giá cổ phiếu vẫn tăng hơn 165%. Giá cổ phiếu của Bitfarms lại giảm 48,4%, mặc dù công suất hoạt động của họ tăng 97%, nhưng chi phí bất ngờ tăng lên dẫn đến lợi nhuận giảm.

6. Tái cấu trúc quy định về tài sản tiền điện tử

Tại Liên minh Châu Âu, việc thực hiện khung MiCA đã giới thiệu các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt. Các biện pháp mới đã loại bỏ tính ẩn danh của người dùng, có lợi hơn cho các doanh nghiệp lớn, nhưng gây ra chi phí bổ sung đáng kể cho các doanh nghiệp nhỏ. Tại Hoa Kỳ, sự đàn áp của SEC đối với các công ty tài sản tiền điện tử đã giảm bớt, và Dự luật Thúc đẩy Đổi mới Tài chính và Công nghệ có thể hạn chế quyền lực của SEC.

Vào năm 2025, các doanh nghiệp tiền điện tử nhỏ ở châu Âu có thể đối mặt với nhiều thách thức, thậm chí phải chuyển hoạt động ra nước ngoài. Trong khi đó, thái độ của Mỹ đối với việc quản lý tài sản tiền điện tử đang dần chuyển sang thân thiện, dự kiến sẽ áp dụng các chính sách quản lý lỏng lẻo hơn.

Kể từ ngày 30 tháng 12 năm 2024, "Quy tắc Du lịch" chính thức có hiệu lực tại Liên minh Châu Âu, hạn chế dịch vụ chuyển tiền tiền điện tử ẩn danh. MiCA đặt ra yêu cầu rõ ràng cho các tổ chức cung cấp dịch vụ mã hóa, bao gồm việc thành lập văn phòng tại Liên minh Châu Âu, tuân thủ các yêu cầu giao tiếp hoạt động, v.v.

Năm ngoái, việc kiểm tra quy định đối với tài sản tiền điện tử ổn định đã trở thành xu hướng toàn cầu. Ở châu Âu, tài sản tiền điện tử ổn định theo thuật toán bị cấm bởi khuôn khổ MiCA, trong khi tài sản tiền điện tử ổn định được hỗ trợ bởi tiền pháp định phải được đảm bảo hoàn toàn bằng dự trữ thanh khoản. Thụy Sĩ, Vương quốc Anh, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Hồng Kông và Brazil cũng đã phát hành chỉ thị lập pháp về tài sản tiền điện tử ổn định.

7. DeFi mạnh mẽ phục hồi

Vào cuối năm 2024, lĩnh vực DeFi bắt đầu phục hồi. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) tăng 118%, đạt 185 tỷ USD. Khối lượng giao dịch DEX tăng 165%, trong khi khối lượng giao dịch DEX phái sinh tăng 328% so với cùng kỳ năm trước. Số lượng giao dịch trên các mạng Layer 2 hàng đầu đã tăng gấp bốn lần trong năm qua.

VanEck dự đoán, tổng giá trị tài sản khóa (TVL) trong lĩnh vực DeFi sẽ vượt qua 200 tỷ USD vào năm 2025, khối lượng giao dịch DEX có thể vượt qua 40 nghìn tỷ USD, chiếm khoảng 20% tổng khối lượng giao dịch tiền điện tử.

Sản phẩm staking thanh khoản đã trở thành điểm nhấn trong lĩnh vực DeFi năm ngoái, quy mô tài sản liên quan đã tăng gấp đôi lên 60 tỷ USD, chiếm khoảng 30% tổng TVL của DeFi. Sự đổi mới trong công nghệ tái staking cho phép người dùng tạo ra lợi nhuận bổ sung thông qua việc staking lần hai, hiện đã chiếm khoảng 14% tổng TVL của DeFi.

DEX đã đạt được sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2024, với tổng khối lượng giao dịch tháng 12 vượt quá 3.500 tỷ USD, tăng 165% so với năm trước. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào sự phục hồi chung của thị trường và chi phí giao dịch trên chuỗi giảm. Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX so với CEX vào năm 2024 khoảng 14%, cao hơn mức 9,5% của một năm trước.

Kết luận

Năm 2024 là một bước ngoặt quan trọng trong ngành Tài sản tiền điện tử. Bitcoin dần dần bước vào tầm nhìn của lĩnh vực tài chính truyền thống, đánh dấu sự trưởng thành của loại tài sản này. Mặc dù thị trường coin không đạt kỳ vọng, nhưng DeFi đã phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm, đặt nền tảng cho sự tăng trưởng và đổi mới đáng kể vào năm 2025.

Cơ cấu quản lý đã xảy ra sự thay đổi đáng kể, Liên minh Châu Âu đã đưa ra các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt hơn, trong khi Hoa Kỳ chuyển sang thái độ quản lý thân thiện hơn. Điều này có thể dẫn đến việc nhiều doanh nghiệp nhỏ ở Châu Âu chuyển trọng tâm kinh doanh sang nước ngoài, trong khi Hoa Kỳ có triển vọng trở thành trung tâm tập trung của các doanh nghiệp Tài sản tiền điện tử.

Năm 2025, ngành Tài sản tiền điện tử sẽ đón chào một năm tràn đầy sức sống và biến đổi. Bitcoin dự kiến sẽ tiếp tục giữ vững vị trí tài sản cốt lõi, các đồng coin khác có thể lấy lại động lực tăng trưởng, DeFi dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa. Tuy nhiên, sự phát triển của ngành vẫn phải đối mặt với nhiều bất định, và hướng đi của nó sẽ phụ thuộc phần lớn vào môi trường kinh tế vĩ mô, sự rõ ràng của các chính sách quản lý.