Hong Kong Web 3 Novo Dimensão Capacitando as Finanças Globais

No dia 1 de julho de 2025, na ocasião do 28º aniversário da devolução de Hong Kong, um evento online focado na inovação financeira global e no Web 3 foi realizado com sucesso. O evento teve como tema "Revolução RWA - A tokenização de ativos de trilhões em Hong Kong", convidando vários especialistas da indústria para discutir as oportunidades e desafios da tokenização de ativos do mundo real (RWA).

RWA impulsiona a transformação digital financeira de Hong Kong

O diretor estratégico de uma plataforma de negociação analisou a partir de uma perspectiva macro, apontando que a implementação das leis sobre stablecoins nos EUA e em Hong Kong gerou um fervor no setor financeiro tradicional e entre corretoras chinesas para a disposição de ativos virtuais, refletindo uma tendência de conformidade e institucionalização dos ativos virtuais. Ele posicionou a estratégia dos EUA como "colonização digital em blockchain", reforçando a hegemonia do dólar através da distribuição de stablecoins e títulos do governo; enquanto Hong Kong é visto como "portão comercial em blockchain", aproveitando a vantagem de "um país, dois sistemas" para atrair investimentos estrangeiros como uma janela para ativos do continente, explorando soluções de liquidação não dólar.

A conformidade legal e oportunidades do RWA

O diretor jurídico de gestão de investimentos Mulan destacou que a atitude de Hong Kong em relação aos ativos virtuais mudou de um "mal-entendido sobre lavagem de dinheiro" para um apoio regulatório desde 2017. Os três principais pontos legais de atenção no desenvolvimento de RWA incluem:

1. As instituições financeiras tradicionais preferem blockchains privados para garantir a conformidade;
2. A custódia deve ter um plano claro e atender aos requisitos da Comissão de Valores Mobiliários;
3. Os registos de transacções devem cumprir o "padrão ouro" fora da cadeia tradicional financeira.

O RWA imobiliário enfrenta desafios devido aos requisitos de registro fora da cadeia, mas pode contornar as restrições através da capitalização de receitas de aluguel; obrigações e fundos são mais facilmente aprovados devido à sua padronização.

A Perspectiva da Crypto Native sobre RWA em Hong Kong

Um profissional experiente afirmou que está atento ao conceito de RWA, mas tem uma atitude cautelosa em relação à negociação de tokens RWA em Hong Kong. Ele prefere investir em áreas que conhece para aumentar a taxa de sucesso, reconhecendo as vantagens da tokenização do RWA em reduzir a barreira de investimento em ativos de alto valor e aumentar a liquidez, mas a investimento pessoal requer uma orientação confiável.

O público-alvo do RWA

Um CEO acredita que o sucesso do RWA requer suporte de compra, e seu grupo de usuários se divide em duas categorias:

1. Investidores nativos de criptomoedas tendem a alocar os lucros em ativos tradicionais através de RWA;
2. Pessoas de alto patrimônio líquido do setor financeiro tradicional estão dispostas a alocar uma pequena proporção de seus fundos em RWA para diversificar riscos e buscar potenciais altos retornos.

O papel das stablecoins na promoção de RWA e as perspectivas de tokenização das ações de Hong Kong

Um especialista apontou que o Regulamento sobre Estabilidade das Moedas, que entra em vigor em 1 de agosto de 2025, marca o primeiro quadro regulatório global para moedas estáveis em moeda fiduciária, posicionando-as como ferramentas de pagamento e liquidação. As moedas estáveis oferecem suporte eficiente para pagamentos transfronteiriços de RWA, cujo desenvolvimento ocorre em três fases: tokenização monetária, tokenização de títulos/commodities e tokenização de ações. Hong Kong precisa acelerar a inovação, explorar a tokenização de REIT e ABS, e aproveitar as vantagens de um país, dois sistemas para atrair ativos transfronteiriços.

O significado da emissão de stablecoins em conformidade com RWA

A regulamentação das stablecoins em Hong Kong promove o desenvolvimento de RWA do ponto de vista regulatório e de conformidade. Em termos de regulamentação, os emissores precisam obter uma licença e estabelecer uma entidade local, os ativos de reserva devem ter alta liquidez e ser custodiados por um truste licenciado, garantindo transparência e segurança. Em conformidade, as stablecoins reduzem o ciclo de liquidação de RWA para níveis de segundos, as transações entre cadeias estão isentas de riscos de volatilidade de valor, os ativos são verificáveis e rastreáveis, facilitando auditorias e cálculos fiscais.

O papel e as vantagens do RWA no ecossistema Web 3 em Hong Kong

Há opiniões que consideram que a RWA combinada com ativos reais tem um certo significado, especialmente no contexto da política "um país, dois sistemas" de Hong Kong e da recente legislação de conformidade em moeda virtual; Hong Kong atraiu muitos projetos de criptomoeda e recursos internacionais. No entanto, a atual regulamentação ainda não é transparente, e os problemas de fraude são proeminentes, mas este também é um período de bonança para a indústria. Recomenda-se que, se Hong Kong puder liderar na formulação de um quadro regulatório claro, isso atrairá mais fundos do Ocidente para o Oriente.

O papel e as vantagens de Hong Kong na promoção da construção de RWA e Web 3

Hong Kong já demonstrou progresso positivo com o sistema de licenciamento de stablecoins. O objetivo é tokenizar ativos financeiros tradicionais, aumentando a eficiência e fluidez das transações através da tecnologia blockchain, especialmente na emissão de produtos financeiros no mercado primário, juntamente com o desenvolvimento de stablecoins, abrindo canais de venda no mercado internacional. A Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong, com base no atual quadro legal de valores mobiliários, já forneceu suporte de conformidade para produtos financeiros tokenizados, e no futuro, espera-se que a stablecoin em renminbi offshore permita a internacionalização das transações de ativos domésticos.

Novas regras sobre stablecoins em Hong Kong e o setor RWA: Construindo uma nova infraestrutura de pagamento global

A nova regulamentação das stablecoins em Hong Kong, centrada em reservas de 100% e um mecanismo de licenciamento claro, melhora significativamente a clareza regulatória e atrai instituições financeiras tradicionais. A nova regulamentação reduz a incerteza regulatória, aumenta a confiança do mercado e ajuda na expansão de pagamentos transfronteiriços, DeFi e do mercado de RWA, embora os altos custos de conformidade limitem a participação de pequenas e médias instituições. Várias grandes empresas já entraram na sandbox regulatória, visando o setor de pagamentos B2B em e-commerce, desafiando os sistemas de pagamento tradicionais.

RWA e stablecoins se complementam, conformidade e diversificação ecológica se tornam chave

As novas regras sobre stablecoins impulsionam a aceleração da RWA, com ambas se complementando e estabelecendo as bases para a nova infraestrutura de pagamentos global em Hong Kong. As stablecoins fornecem liquidação eficiente para a RWA, encurtando o ciclo de financiamento, e espera-se que isso traga um grande crescimento de mercado. A RWA atrai capital de fora do mercado, com grandes instituições entrando e formando um efeito bola de neve. No entanto, a colaboração regulatória transfronteiriça é o maior desafio, exigindo a conformidade com os requisitos de aplicação da lei de vários países. O futuro desenvolvimento depende de um modelo de lucro diferenciado, diversificação ecológica e a harmonização entre regulação e tecnologia.

Conclusão

Hong Kong, com um quadro regulatório claro para stablecoins e a vantagem única do "Um País, Dois Sistemas", está atraindo muitos gigantes do setor, visando o mercado de pagamentos transfronteiriços e tokenização de ativos de trilhões. Stablecoins e RWA se complementam, injetando um ecossistema on-chain eficiente e transparente nas finanças tradicionais, promovendo a internacionalização do renminbi e o fluxo global de capital. Se puder acelerar a inovação legislativa, aprimorar a infraestrutura e expandir cenários de aplicação diversificados, Hong Kong tem potencial para liderar um novo capítulo na transformação digital financeira global na onda da Web 3.