Ethereum LRT đường đua: Cơ hội và thách thức sau nâng cấp Cancun

Gần đây, Ethereum đã hoàn thành nâng cấp Cancun, và các token trong hệ sinh thái của nó đã có sự表现 nổi bật. Các dự án mô-đun và Layer 2 lần lượt được ra mắt, thúc đẩy thị trường ngày càng lạc quan về hệ sinh thái Ethereum. Đồng thời, khái niệm staking lại thanh khoản (LRT) đã nổi lên nhờ EigenLayer, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Bài viết này xoay quanh hệ sinh thái LRT, đã trình bày chi tiết về tình trạng, cơ hội và tương lai của nó. Hiện tại, các dự án LRT đang bị đồng nhất hóa nghiêm trọng, đa số chưa phát hành đồng tiền. Tôi khá lạc quan về KelpDAO, Puffer Finance và Ion Protocol, vì chúng có lộ trình khác biệt rõ rệt. LRT trong tương lai vẫn là một thị trường ngách tăng trưởng nhanh, dự kiến chỉ có một số ít dự án hàng đầu có thể nổi bật.

Bối cảnh đường đua LRT

Sự nâng cấp Cancun đang đến gần, các token trong hệ sinh thái Ethereum gần đây có hiệu suất nổi bật. Các dự án mô-đun và Layer2 lần lượt ra mắt, thúc đẩy thị trường lạc quan về hệ sinh thái Ethereum.

Tính thanh khoản của staking chiếm một phần lớn trong hệ sinh thái Ethereum, trong khi khái niệm "staking lại" bắt đầu thu hút sự chú ý sau sự bùng nổ của EigenLayer. "Staking lại" cho phép người dùng tái staking ETH hoặc LST đã được staking, cung cấp thêm bảo mật cho các dịch vụ phi tập trung trên Ethereum và nhận phần thưởng. Dựa trên điều này, các dự án liên quan đến LRT đã ra đời.

LRT tiến hóa

Token LRT thanh khoản tái thế chấp, là "Chứng chỉ tái thế chấp" nhận được sau khi đặt cọc LST. Đường tiến hóa của nó như sau:

1. Staking gốc của Ethereum: Các validator staking 32 ETH để duy trì an ninh mạng
2. Giao thức LST: Giảm bớt rào cản, giải phóng tính thanh khoản
3. Giao thức Restaking: Đặt LST vào mạng khác để nhận thêm lợi nhuận
4. Sự ra đời của LRT: Chứng chỉ tái thế chấp LST, có thể thực hiện nhiều hoạt động tài chính hơn.
5. Hỗ trợ bởi giao thức Pendle: cung cấp giao dịch sản phẩm phái sinh LRT, giải phóng thêm tính thanh khoản

Tình hình sinh thái đường đua LRT

EigenLayer- middleware tái ký quỹ

EigenLayer là một tập hợp tái staking trên Ethereum, cho phép người staking xác thực các mô-đun phần mềm mới trong hệ sinh thái Ethereum. Khái niệm cốt lõi của nó là dịch vụ xác thực chủ động AVS( ), trừu tượng hóa quy trình xác thực Rollup của Ethereum, cung cấp tính an toàn chi phí thấp cho các dự án phần mềm trung gian khác nhau.

Hiện tại có khoảng 13 dự án AVS tham gia EigenLayer, chủ yếu phục vụ cho tính an toàn và khả năng mở rộng của Rollup.

Dự án LRT Ethereum

Trên Ethereum có khoảng 15 giao thức LRT, 9 cái đã được ra mắt, 6 cái đang trong quá trình thử nghiệm. Chúng chủ yếu được chia thành:

1. Liquid-LSD Restaking: Đưa LST vào quản lý thống nhất trong giao thức Restaking bên ngoài
2. Liquid Native Restaking: cung cấp dịch vụ nút ETH nhỏ.
3. Giao thức được tối ưu hóa dựa trên EigenLayer

Các dự án chính bao gồm:

• Renzo: Tối ưu hóa chiến lược phân bổ AVS, không giới hạn số tiền gửi
• KelpDAO: Cung cấp các pool thanh khoản AMM, hỗ trợ rút tiền nhanh chóng
• Restake Finance: Giao thức LRT mô-đun đầu tiên của EigenLayer
• Puffer Finance: Giảm ngưỡng tái thế chấp xuống 2 Ether
• SSV/Swell/Ether.fi等:原LSD项目转型LRT

Dự đoán tương lai của đường đua LRT

LRT là một phân khúc thị trường tăng trưởng nhanh, nhưng các dự án có sự đồng nhất nghiêm trọng. Dự đoán trong tương lai chỉ có một số dự án hàng đầu có thể chiến thắng.

Rủi ro:

• Rủi ro bị phạt tăng lên
• Mối đe dọa tập trung đến an ninh Ethereum
• Rủi ro hợp đồng
• Nhiều lớp rủi ro chồng chất

Cơ hội:

• Kết hợp với các giao thức DeFi khác
• Sử dụng DVT để nâng cao tính an toàn
• Mở rộng đa chuỗi