加密市场寒冬下的行业洞察

在过去一年中，我参与的大多是私密聚会，除了 Breakpoint 外几乎没有出席公开会议。以下是我对当前加密货币行业状况的一些观察和思考:

一级投资机构面临严峻挑战

与多家一级机构交流后，普遍反馈都不太乐观。许多机构手中积压了大量未完成 TGE 或已 TGE 但尚未解锁的 SAFT，而这些资产当前价格表现都相当糟糕。场外交易机构也反映，很多交易难以找到买家。

新一轮基金募资也遇到了困难，实际募集金额往往只有对外宣称的一小部分。这种情况下，机构不得不提高单个项目的投资金额，推高估值，造就了一些难以为继的项目。然而这一轮已经没有类似 SBF 这样的"救世主"了。不少机构只能寄希望于几家"头部基金"来承担风险。

另外，很多一级机构都表示有意进军孵化器领域。但实际上，这些机构的人员配置和GP能力与孵化几乎毫无关联，甚至缺乏将项目从零开始孵化到成熟的经验。如此情况下，孵化器业务恐怕难以开展。

行业普遍关注"真实应用场景"

在与各机构交流时，他们经常询问我关注哪些赛道。当我反问他们时，很多人都提到寻找有真实收入、真实用户、真实场景的项目，如RWA、AI、Depin等。但这些词汇似乎并没有明确所指，更像是一种显示自己"正在研究"的表象。

事实上，在2022年那一轮中，试图将Web2场景与Web3叙事结合的想法已经被证明是不可行的。纵观某交易平台上一轮上币至今，表现最差的恰恰是那些号称有"实际场景"的应用项目。这并非说加密行业不需要创新，而是这些项目与加密货币真正的积极外部性 - 资产流动性 - 关系不大。

新一代用户以独特方式进入市场

许多机构和项目方都在讨论如何吸引新用户和资金进入市场。然而，他们似乎忽视了一个事实：新用户正以一种传统从业者难以理解的方式大量涌入。

例如，某知名艺人举办了加密货币史上最引人注目的派对，虽然出格但确实吸引了圈外人士的关注。另外，某公链生态大会被誉为"加密货币界的火人节"，其成功很大程度上归功于一批新兴的KOL。这些KOL用前所未有的方式报道和解读当前加密货币世界的动态。

这种属于TikTok时代、Gen Alpha一代的创新传播方式，是许多资深从业者难以理解的。很多新兴项目的创始人年龄甚至不到20岁。新用户正以前所未见的方式和速度进入市场，而许多人却视而不见。很快，整个加密货币行业的项目叙事逻辑、运营方式和传播逻辑都将发生根本性的变革。

结语

历史告诉我们，人们往往难以从过去的经验中吸取教训。这一点在加密货币行业同样适用。每当行业遇到困境，人们就会本能地诉诸"真实收益、真实用户、真实场景"等空洞概念，或寄希望于传统资金的进场。然而，这些传统思维只能让他们成为加密世界的过客，无法带来实质性的改变。

加密货币行业最大的瓶颈不在于产品，而在于人。人的思维方式和学习能力是有限的。因此，在特定时期内，受众理解和接受加密货币的方式决定了他们参与市场的姿态，也决定了行业的发展方向。

简而言之，旧有思维难以适应新技术，行业的真正变革需要等待新一代人的崛起。我们不能期望沿着旧地图发现新大陆。当前，行业中许多优秀人才仍未能从历史中吸取教训，认识到未来已经悄然来临，这正是我们需要反思的问题。