Şifreleme Kredi Piyasası Gelişim Raporu: Ölçek 36.5 milyar dolar, Merkezi Olmayan Finans alanında yükseliş belirgin

Son zamanlarda yapılan bir araştırma raporu, 2024'ün dördüncü çeyreği itibarıyla, şifreleme teminatlı borç pozisyonu (CDP) stabil coin dahil olmak üzere, şifreleme kredi pazarının 36.5 milyar dolar büyüklüğe ulaştığını göstermektedir. Bu rakam, 2021'in dördüncü çeyreğindeki 64.4 milyar dolar olan tarihi zirveden %43 oranında azalmıştır; bunun başlıca nedenleri kredi verenlerin arz tarafında çöküş ve fon, bireysel ve kurumsal talebin daralmasıdır.

Mevcut piyasa yapısı şöyledir:

• Merkezi Olmayan Finans ( CeFi ) borç verme: 112 milyar dolar
• Merkezi Olmayan Finans(DeFi)borç verme:191 milyar dolar
• şifreleme varlık destekli CDP stabil coin:62 milyar dolar

Dikkate değer olan, 2022'nin dördüncü çeyreğindeki şifreleme piyasası dip seviyesinden bu yana, zincir üzerindeki borç verme uygulamalarının güçlü bir yükseliş yaşadığıdır. 2024'ün dördüncü çeyri itibarıyla, 20 borç verme uygulaması ve 12 blok zincirindeki açık borç toplamı 19.1 milyar dolar olup, sekiz çeyrek öncesine göre %959 oranında artmıştır.

Piyasa Görünümü

şifreleme borç verme hizmetleri esasen iki kanaldan sağlanmaktadır: Merkezi Olmayan Finans(DeFi) ve Merkezileştirilmiş Finans(CeFi).

merkezi finans(CeFi)

CeFi, merkezi bir şekilde yönetilen zincir dışı finans şirketleri tarafından sağlanan şifreleme para birimleri ve ilgili varlıkların borç verme hizmetidir ve temel olarak üç sınıfa ayrılmaktadır:

1. Piyasa Dışı İşlem ( OTC ): Nitelikli yatırımcılar ve kurumlar için genellikle özelleştirilmiş kredi çözümleri sunar.

2. Ana aracılık hizmetleri: Teminat finansmanı, işlem yürütme ve saklama hizmetleri sağlar.

3. Zincir Üstü Özel Kredi: Kullanıcıların zincir üzerinde fonları bir araya getirmesine, zincir dışı protokoller ve hesaplar aracılığıyla olanak tanır.

Merkezi Olmayan Finans (DeFi )

Merkezi Olmayan Finans, blok zincirinde çalışan ve akıllı sözleşmelerle desteklenen uygulamalardır, başlıca şunları içerir:

1. Borç verme uygulamaları: Kullanıcıların teminat varlıklarını yatırarak diğer şifreleme para birimlerini borç almasına izin verir.

2. Teminatlı borç pozisyonu stabil coin: Şifreleme para birimi teminatı ile ihraç edilen aşırı teminatlı stabil coin.

3. Merkezi Olmayan Borsa: Bazı platformlar kullanıcıların kaldıraçla işlem pozisyonlarını artırmalarına izin verir.

Pazar Gelişim Süreci

Şifreleme borç verme pazarı 2020-2021 boğa piyasası zirvesinden 2022-2023 dönemindeki dalgalanmalara geçti. 2022 ve 2023'te birçok büyük CeFi borç verme platformu peş peşe çöktü ve bu da CeFi ve Merkezi Olmayan Finans borç verme pazarının zirve döneminden dip dönemine yaklaşık %78 oranında daralmasına yol açtı.

Pazar Büyüklüğü Evrimi

CeFi kredi piyasası, zirve noktası olan 34.8 milyar dolardan, dip noktasında 6.4 milyar dolara düşerek %82 azaldı. 2024 yılı dördüncü çeyrek itibarıyla, CeFi kredi piyasası büyüklüğü 11.2 milyar dolar olup, tarihsel zirveden %68 azalmış, ancak ayı piyasasının dip noktasına göre %73 yükseliş göstermiştir.

Merkezi Olmayan Finans borç verme uygulamaları, ayı piyasasının en düşük noktası olan 1.8 milyar dolardan 2024'ün dördüncü çeyreğinde 19.1 milyar dolara yükseliş gösterdi ve sekiz çeyrek içinde %959 büyüdü.

Genel olarak, CDP stabilcoinleri de dahil olmak üzere şifreleme borç verme pazarının toplam büyüklüğü, 2021 yılı dördüncü çeyreğindeki 64.4 milyar dolar zirvesinden, 2023 yılı üçüncü çeyreğindeki 14.2 milyar dolar dip seviyesine düştü ve ardından 2024 yılı dördüncü çeyreğinde 36.5 milyar dolara yükseldi.

Risk Sermayesi Eğilimleri

2022 yılı ilk çeyreğinden 2024 yılı dördüncü çeyreğine kadar, CeFi ve Merkezi Olmayan Finans borç verme/kredi uygulama platformları toplam 89 işlemle 16.3 milyar dolar fon topladı. 2022 yılı ikinci çeyreği en fazla fon topladı ve 5.02 milyar dolara ulaştı. Ancak, borç verme ve kredi uygulamaları şifreleme alanındaki risk sermayesi içinde oldukça küçük bir paya sahip olup, her çeyrekte ortalama sadece %2.8'ini oluşturmaktadır.

Gelecek Görünümü

1. CeFi kredi kuruluşu haline geliyor: Geleneksel finans kurumlarının sektöre girmesi bekleniyor, Bitcoin ETF'si kaldıraçlı işlemlerin yükselişini tetikleyebilir.

2. Zincir Üstü Özel Kredilerin Yükselişi: Tokenleştirilmiş Borç Araçları Şeffaflığı Artıracak ve Maliyetleri Düşürecek.

3. Merkezi Olmayan Finansın Kurumsallaşması ve Yenilik: Kurumlar hızla benimsemekte, merkezi şirketler DeFi protokolleri temelinde yeni ürünler geliştirmektedir.

Genel olarak, şifreleme kredi pazarı farklılaşma yaşıyor, Merkezi Olmayan Finans güçlü bir dayanıklılık sergiliyor. Gelecekte, zincir üzerindeki kredilerin tokenleştirme, otomatik risk yönetimi ve kurumsal katılımla dijital finans altyapısının temel bir bileşeni haline gelmesi bekleniyor.