Radpie：RDNT的"Convex"即将登场

Radpie作为RDNT的"Convex"即将推出，市场对此反应热烈。在多重利好因素的推动下，Radpie能否复制甚至超越PNP的成功轨迹？本文将详细介绍Radpie的运作机制、产品优劣势、市场叙事以及参与方式。

Radpie运作机制

Radpie与RDNT的关系类似于Convex与Curve。全链借贷协议Radiant在流动性激励方面采取了一定限制，要求用户间接锁定一定数量的RDNT才能获取挖矿收益。具体而言，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。如果比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在dLP占比不足时自动借款购买dLP，这为RDNT提供了良好的持续性支持。dLP有锁定期要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的核心功能是汇集dLP并共享给DeFi矿工，使他们无需直接持有RDNT就能参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。汇集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时获得高收益。这对Radiant项目也有利，因为转换为mDLP后将永久锁定，支持RDNT的长期流动性，并有助于吸引更多轻量级用户。

值得注意的是，Radiant目前不像Pendle/Curve那样通过投票决定激励分配，因此缺少贿赂收入。不过，Radiant已明确将继续推进DAO建设，未来治理权可能获得更多价值，作为大量治理权（dlp）持有者的Radpie也有望从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为一个建立在成熟项目基础上的产品，其发展前景相对明确。横向比较，Aura的FDV约为Balancer的35%，Convex则为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV达3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定参考性。按照Magpie subDAO的惯例，Radpie IDO的FDV预计在1000万美元以下，为IDO参与者提供了潜在获利空间。

Radpie的主要劣势在于缺乏母DAO Magpie那样的横向扩展能力。然而，它将受益于Magpie各subDAO的内外循环体系。

市场叙事

Radpie的主要叙事包括LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO模式。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie将利用LayerZero实现跨链操作。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的70%分配给新锁定和存续的dLP，Radpie有望参与分享这超过200万ARB的奖励。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，一方面为MGP持有者带来收益，另一方面在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过控制的RDP参与。

4. 内外双循环：Magpie通过subDAO模式在治理权赛道扩张形成的独特体系。内循环指代币在Magpie体系内流转，减少对外支出；外循环则指多个项目间实现资源共享，降本增效。

5. subDAO模式：除上述优势外，还能继承母DAO信誉，充分发挥Tokenomics优势，并为市场提供更多投资选择。

参与Magpie系IDO的方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可能包括：

1. 长期持有：购买并持有vlMGP，有望参与Magpie今后所有subDAO IDO。但受MGP价格波动影响较大。

2. 短期套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获取RDP空投和IDO份额。

需注意，mDLP/DLP类似cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1比例。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于低估值和依托大项目。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环和subDAO五重叙事支撑。IDO参与方式多样，适合不同投资策略的参与者。