加密資產周度回顧：地緣局勢升溫引發市場波動

本週加密市場經歷了多重因素的交織影響。機構資金持續流入提供支撐，但衍生品市場警戒情緒上升，地緣政治風險突然放大，導致價格出現波動。

比特幣本週繼續在102000-109000美元區間內震蕩。周末由於美國對伊朗核設施採取軍事行動，引發短暫恐慌性拋售，隨後價格有所回穩。盡管外部環境動蕩，加密市場內部結構仍保持相對穩定，成爲支撐價格的重要力量。但受地緣衝突加劇影響，短期交易者對比特幣採取了相對謹慎的定價。

未來走勢將主要取決於伊以衝突的發展態勢。如果局勢逐步緩和，比特幣有望重返105000美元附近；但若衝突進一步升級，尤其是伊朗採取更激進的報復措施，可能會對市場造成更大衝擊。

宏觀環境與政策動向

本週中東局勢呈螺旋式升級。以色列持續對伊朗境內目標實施精準打擊，伊朗隨即以導彈和無人機進行報復。地區衝突升溫推動原油和黃金價格漲，市場避險情緒升溫。

美國政府態度逐步強硬，從幕後協調轉爲公開介入。周中市場曾短暫出現緩和跡象，但隨後美國對伊朗核設施發動突襲，局勢再度緊張。伊朗威脅採取對等報復，甚至考慮封鎖霍爾木茲海峽，引發國際社會高度關注。

地緣風險上升導致市場進入典型的避險模式：原油價格漲、美債收益率下行、科技股回調、貴金屬受青睞。加密資產作爲高風險資產，也出現一定程度回調。

加密市場表現

本週比特幣繼續在102000-109000美元區間內波動。周初市場對中東局勢"可控"的預期帶來小幅反彈，比特幣一度觸及109000美元。機構資金持續流入爲價格提供關鍵支撐。

聯準會維持利率不變的決定並未對比特幣走勢產生顯著影響。但期貨市場顯示對沖需求有所增加，反映出市場謹慎情緒上升。

周五以太坊ETF出現大規模資金流出，引發連鎖反應，導致以太坊等高風險資產出現較大跌幅。周末美國對伊朗採取軍事行動的消息進一步加劇市場波動，比特幣曾短暫跌破10萬美元，但隨後有所回穩。

從技術面看，地緣衝突導致比特幣暫時跌破第一上升趨勢線，但仍在90000-110000美元區間內運行。市場內部結構性力量仍然保持完整，本週的回調主要源於外部風險因素的衝擊。

資金流向分析

經過前期大幅反彈後，資金流入出現分化。穩定幣通道資金流入減弱，而比特幣現貨ETF仍保持較爲穩定的資金淨流入。

本週比特幣現貨ETF淨流入10.22億美元，較上周有所減少但仍維持在較高水平。穩定幣則轉爲小幅淨流出1.32億美元。以太坊ETF資金流入規模也有所減少，周五甚至出現超過1億美元的單日淨流出。

市場結構變化

長期持有者繼續增持比特幣，本週增加28920枚。短期持有者則減持24650枚。中心化交易所比特幣存量繼續下降，但由於市場波動加劇，交易所淨流出規模較前期明顯減少。

這些數據顯示，長期投資者對比特幣的信心仍在增強，但短線交易熱情有所降溫。目前比特幣的短期價格走勢主要受到場內交易者和ETF資金流向的雙重影響。

未來展望

除非中東局勢進一步惡化演變爲更大規模衝突，否則比特幣中長期上升趨勢料將保持不變。短期內，如果地緣局勢能夠緩解，比特幣有望重返105000美元附近；但如果衝突持續升級，不排除進一步下探90000-100000美元區間的可能性。

根據EMC Labs的週期指標，當前BTC Cycle Metrics爲0.625，仍處於上升週期。然而，投資者仍需密切關注地緣局勢變化，謹慎應對可能出現的市場波動。