Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO de Ledn, CoinDesk; traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
Cuando Michael Saylor anunció en agosto de 2020 que MicroStrategy convertiría 250 millones de dólares de sus reservas fiscales en Bitcoin, los analistas de Wall Street consideraron que era una apuesta imprudente. Saylor afirmó en ese momento que Bitcoin "es superior al efectivo", lo que generó escepticismo en el sector bancario tradicional.
Sin embargo, hoy en día, aquellos que se burlaban de las empresas de Bitcoin ahora están compitiendo por participar en los préstamos colaterales de Bitcoin, ya que compiten por aprovechar las características superiores de Bitcoin como colateral de nivel institucional y la creciente adecuación del mercado de productos.
Los activos colaterales tradicionales (como bienes raíces) requieren evaluaciones manuales, evaluaciones subjetivas y complejos marcos legales (que varían según la jurisdicción). En comparación, Bitcoin ofrece verificación instantánea del soporte colateral a través de datos de la blockchain pública, liquidaciones y compensaciones en tiempo real 24/7, calidad uniforme sin importar la ubicación geográfica o la contraparte, y la capacidad de ejecutar los términos del préstamo de manera programática.
Cuando los prestatarios se dan cuenta de que pueden verificar inmediatamente y posiblemente liquidar el colateral de Bitcoin a las 3 a.m. del domingo, mientras que el bienes raíces está esperando una evaluación manual, una valoración subjetiva y posibles desalojos, no habrá vuelta atrás.
1. La banca tradicional se rinde ante Bitcoin.
El enfoque de MicroStrategy (MSTR) ha cambiado fundamentalmente la forma en que las empresas que cotizan en bolsa ven a Bitcoin como un activo financiero. En lugar de simplemente tener Bitcoin, la compañía fue pionera en un modelo financiero que utilizó el mercado abierto para expandir su posición en criptomonedas, emitiendo notas convertibles y emitiendo acciones en el mercado para financiar la compra de Bitcoin. Esta estrategia permite a MicroStrategy aprovechar la misma ingeniería financiera que hace fuertes a los bancos tradicionales, pero con Bitcoin como activo subyacente, en lugar de los instrumentos financieros tradicionales y los bienes raíces, lo que permite a MicroStrategy superar significativamente a los ETF de Bitcoin al contado.
Por lo tanto, una de mis predicciones para 2025 es que MSTR anunciará una división de acciones de 10 por 1 para expandir aún más su participación en el mercado, ya que esto permitirá a más inversores comprar acciones y contratos de opciones. El comportamiento de MicroStrategy muestra cuán profunda es la penetración de Bitcoin en la financiación de empresas tradicionales.
Todavía creo que, a medida que los holders a largo plazo y los nuevos inversores deseen obtener más beneficios de sus posiciones, los servicios financieros construidos en torno a Bitcoin serán muy populares. Esperamos que los productos de préstamos y generación de ingresos en Bitcoin para holders de Bitcoin en todo el mundo crezcan rápidamente.
Además, hay una respuesta casi poética sobre por qué los préstamos respaldados por Bitcoin se han vuelto tan populares: son un verdadero símbolo de inclusión financiera, los empresarios de Medellín enfrentan los mismos requisitos de colateral y tasas de interés que en Madrid. El Bitcoin de cada persona tiene las mismas propiedades, estándares de verificación y procesos de liquidación. Esta estandarización elimina la prima de riesgo arbitraria que históricamente se ha impuesto a los prestatarios de mercados emergentes.
Durante décadas, los bancos tradicionales han estado promoviendo "influencia global", mientras mantienen estándares de préstamo drásticamente diferentes en distintas regiones. Ahora, los préstamos respaldados por Bitcoin han expuesto la verdadera naturaleza de esta ineficiencia heredada: los vestigios de un sistema financiero obsoleto.
2. Con la libre circulación de capitales, las fronteras desaparecen.
Los países están entrando en una nueva era de competencia en el negocio y capital de Bitcoin. Por lo tanto, esperamos ver en 2025 nuevas medidas fiscales dirigidas específicamente a los inversores y empresas de Bitcoin. Estas incentivos se implementarán junto con un programa de visas rápidas para emprendedores de criptomonedas y un marco regulatorio diseñado para atraer a las empresas de Bitcoin.
A lo largo de la historia, los países han competido por bases de fabricación o sedes regionales. Ahora compiten por el negocio de la minería de Bitcoin, los lugares de intercambio y la infraestructura de custodia.
El estatus de El Salvador como tesorero de Bitcoin representa un experimento temprano en la reserva de Bitcoin de los estados nacionales. Aunque es experimental, sus acciones y la reciente propuesta de estrategia de reserva de Bitcoin para Estados Unidos han obligado a los centros financieros tradicionales a confrontar el papel de Bitcoin en las finanzas soberanas.
Otros países estudiarán e intentarán replicar estos marcos, preparándose para sus propias iniciativas para atraer flujos de capital denominados en Bitcoin.
3. Abrir la puerta a los participantes bancarios.
En el mercado de deuda, la necesidad impulsa la innovación. Las empresas que cotizan en bolsa ahora utilizan con frecuencia el mercado de bonos y los pagarés convertibles para financiar transacciones relacionadas con Bitcoin. Esta práctica ha convertido a Bitcoin de un activo especulativo en una piedra angular de la gestión financiera empresarial.
Marathon Digital Holdings y Semler Scientific han seguido con éxito el liderazgo de MicroStrategy y han obtenido recompensas en el mercado. Esta es la señal más importante para los gerentes financieros y los directores ejecutivos. Bitcoin ahora ha captado su atención.
Al mismo tiempo, el mercado de préstamos de Bitcoin ha avanzado significativamente en los últimos dos años. Los prestamistas institucionales serios ahora exigen la debida separación de colaterales, arreglos de custodia transparentes y una relación préstamo-valor conservadora. Esta estandarización de las prácticas de gestión de riesgos ha atraído precisamente al capital institucional que anteriormente se había reservado.
La regulación se vuelve más clara. Debería abrirse la puerta a más bancos para participar en productos financieros de Bitcoin, lo que beneficiará en mayor medida a los consumidores, ya que el nuevo capital y la competencia reducirán las tasas de interés y harán que los préstamos respaldados por Bitcoin sean más atractivos.
4. La fusión y adquisición de Bitcoin y criptomonedas se intensifica.
Con la clarificación regulatoria de la resolución SAB 121 relacionada con la custodia de criptomonedas y otras directrices, los bancos se enfrentarán a una elección clave: establecer o adquirir una forma de ingresar al creciente mercado de Bitcoin y préstamos. Por lo tanto, predecimos que al menos uno de los 20 principales bancos de EE. UU. adquirirá un negocio de criptomonedas el próximo año.
Los bancos quieren actuar rápidamente, el cronograma de desarrollo de la infraestructura de criptomonedas ha superado la ventana de competencia, mientras que las empresas consolidadas ya están procesando decenas de miles de millones en transacciones mensuales a través de sistemas probados.
Estas plataformas operativas representan años de desarrollo especializado que los bancos no pueden replicar rápidamente. La prima de adquisición se ha reducido en comparación con el costo de oportunidad de entrar en el mercado con retraso.
La combinación de madurez operativa, claridad regulatoria y necesidad estratégica crea condiciones naturales para que la banca adquiera la capacidad de criptomonedas.
5. Verificación de infraestructura de Bitcoin en el mercado público.
El sector de las criptomonedas se espera que tenga un año revolucionario en el mercado público. Se prevé que en Estados Unidos al menos haya una oferta pública inicial de criptomonedas muy esperada, con una valoración que superará los 10 mil millones de dólares. Las principales empresas de activos digitales han establecido una compleja capa de servicios institucionales, cuyos flujos de ingresos ahora son comparables a los de los bancos tradicionales, manejando transacciones diarias por miles de millones de dólares, gestionando una gran cantidad de negocios de custodia a través de estrictos marcos de cumplimiento y generando ingresos estables de tarifas a partir de actividades reguladas.
Por lo tanto, el próximo capítulo de las finanzas no lo escribirán aquellos que se resistan a este cambio, sino aquellos que reconozcan que su supervivencia depende de abrazarlo.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Cuáles serán las cinco grandes transformaciones en la relación entre Wall Street y BTC en 2025?
Autor: Mauricio Di Bartolomeo, CEO de Ledn, CoinDesk; traducción: Bai Shui, Jinse Caijing
Cuando Michael Saylor anunció en agosto de 2020 que MicroStrategy convertiría 250 millones de dólares de sus reservas fiscales en Bitcoin, los analistas de Wall Street consideraron que era una apuesta imprudente. Saylor afirmó en ese momento que Bitcoin "es superior al efectivo", lo que generó escepticismo en el sector bancario tradicional.
Sin embargo, hoy en día, aquellos que se burlaban de las empresas de Bitcoin ahora están compitiendo por participar en los préstamos colaterales de Bitcoin, ya que compiten por aprovechar las características superiores de Bitcoin como colateral de nivel institucional y la creciente adecuación del mercado de productos.
Los activos colaterales tradicionales (como bienes raíces) requieren evaluaciones manuales, evaluaciones subjetivas y complejos marcos legales (que varían según la jurisdicción). En comparación, Bitcoin ofrece verificación instantánea del soporte colateral a través de datos de la blockchain pública, liquidaciones y compensaciones en tiempo real 24/7, calidad uniforme sin importar la ubicación geográfica o la contraparte, y la capacidad de ejecutar los términos del préstamo de manera programática.
Cuando los prestatarios se dan cuenta de que pueden verificar inmediatamente y posiblemente liquidar el colateral de Bitcoin a las 3 a.m. del domingo, mientras que el bienes raíces está esperando una evaluación manual, una valoración subjetiva y posibles desalojos, no habrá vuelta atrás.
1. La banca tradicional se rinde ante Bitcoin.
El enfoque de MicroStrategy (MSTR) ha cambiado fundamentalmente la forma en que las empresas que cotizan en bolsa ven a Bitcoin como un activo financiero. En lugar de simplemente tener Bitcoin, la compañía fue pionera en un modelo financiero que utilizó el mercado abierto para expandir su posición en criptomonedas, emitiendo notas convertibles y emitiendo acciones en el mercado para financiar la compra de Bitcoin. Esta estrategia permite a MicroStrategy aprovechar la misma ingeniería financiera que hace fuertes a los bancos tradicionales, pero con Bitcoin como activo subyacente, en lugar de los instrumentos financieros tradicionales y los bienes raíces, lo que permite a MicroStrategy superar significativamente a los ETF de Bitcoin al contado.
Por lo tanto, una de mis predicciones para 2025 es que MSTR anunciará una división de acciones de 10 por 1 para expandir aún más su participación en el mercado, ya que esto permitirá a más inversores comprar acciones y contratos de opciones. El comportamiento de MicroStrategy muestra cuán profunda es la penetración de Bitcoin en la financiación de empresas tradicionales.
Todavía creo que, a medida que los holders a largo plazo y los nuevos inversores deseen obtener más beneficios de sus posiciones, los servicios financieros construidos en torno a Bitcoin serán muy populares. Esperamos que los productos de préstamos y generación de ingresos en Bitcoin para holders de Bitcoin en todo el mundo crezcan rápidamente.
Además, hay una respuesta casi poética sobre por qué los préstamos respaldados por Bitcoin se han vuelto tan populares: son un verdadero símbolo de inclusión financiera, los empresarios de Medellín enfrentan los mismos requisitos de colateral y tasas de interés que en Madrid. El Bitcoin de cada persona tiene las mismas propiedades, estándares de verificación y procesos de liquidación. Esta estandarización elimina la prima de riesgo arbitraria que históricamente se ha impuesto a los prestatarios de mercados emergentes.
Durante décadas, los bancos tradicionales han estado promoviendo "influencia global", mientras mantienen estándares de préstamo drásticamente diferentes en distintas regiones. Ahora, los préstamos respaldados por Bitcoin han expuesto la verdadera naturaleza de esta ineficiencia heredada: los vestigios de un sistema financiero obsoleto.
2. Con la libre circulación de capitales, las fronteras desaparecen.
Los países están entrando en una nueva era de competencia en el negocio y capital de Bitcoin. Por lo tanto, esperamos ver en 2025 nuevas medidas fiscales dirigidas específicamente a los inversores y empresas de Bitcoin. Estas incentivos se implementarán junto con un programa de visas rápidas para emprendedores de criptomonedas y un marco regulatorio diseñado para atraer a las empresas de Bitcoin.
A lo largo de la historia, los países han competido por bases de fabricación o sedes regionales. Ahora compiten por el negocio de la minería de Bitcoin, los lugares de intercambio y la infraestructura de custodia.
El estatus de El Salvador como tesorero de Bitcoin representa un experimento temprano en la reserva de Bitcoin de los estados nacionales. Aunque es experimental, sus acciones y la reciente propuesta de estrategia de reserva de Bitcoin para Estados Unidos han obligado a los centros financieros tradicionales a confrontar el papel de Bitcoin en las finanzas soberanas.
Otros países estudiarán e intentarán replicar estos marcos, preparándose para sus propias iniciativas para atraer flujos de capital denominados en Bitcoin.
3. Abrir la puerta a los participantes bancarios.
En el mercado de deuda, la necesidad impulsa la innovación. Las empresas que cotizan en bolsa ahora utilizan con frecuencia el mercado de bonos y los pagarés convertibles para financiar transacciones relacionadas con Bitcoin. Esta práctica ha convertido a Bitcoin de un activo especulativo en una piedra angular de la gestión financiera empresarial.
Marathon Digital Holdings y Semler Scientific han seguido con éxito el liderazgo de MicroStrategy y han obtenido recompensas en el mercado. Esta es la señal más importante para los gerentes financieros y los directores ejecutivos. Bitcoin ahora ha captado su atención.
Al mismo tiempo, el mercado de préstamos de Bitcoin ha avanzado significativamente en los últimos dos años. Los prestamistas institucionales serios ahora exigen la debida separación de colaterales, arreglos de custodia transparentes y una relación préstamo-valor conservadora. Esta estandarización de las prácticas de gestión de riesgos ha atraído precisamente al capital institucional que anteriormente se había reservado.
La regulación se vuelve más clara. Debería abrirse la puerta a más bancos para participar en productos financieros de Bitcoin, lo que beneficiará en mayor medida a los consumidores, ya que el nuevo capital y la competencia reducirán las tasas de interés y harán que los préstamos respaldados por Bitcoin sean más atractivos.
4. La fusión y adquisición de Bitcoin y criptomonedas se intensifica.
Con la clarificación regulatoria de la resolución SAB 121 relacionada con la custodia de criptomonedas y otras directrices, los bancos se enfrentarán a una elección clave: establecer o adquirir una forma de ingresar al creciente mercado de Bitcoin y préstamos. Por lo tanto, predecimos que al menos uno de los 20 principales bancos de EE. UU. adquirirá un negocio de criptomonedas el próximo año.
Los bancos quieren actuar rápidamente, el cronograma de desarrollo de la infraestructura de criptomonedas ha superado la ventana de competencia, mientras que las empresas consolidadas ya están procesando decenas de miles de millones en transacciones mensuales a través de sistemas probados.
Estas plataformas operativas representan años de desarrollo especializado que los bancos no pueden replicar rápidamente. La prima de adquisición se ha reducido en comparación con el costo de oportunidad de entrar en el mercado con retraso.
La combinación de madurez operativa, claridad regulatoria y necesidad estratégica crea condiciones naturales para que la banca adquiera la capacidad de criptomonedas.
5. Verificación de infraestructura de Bitcoin en el mercado público.
El sector de las criptomonedas se espera que tenga un año revolucionario en el mercado público. Se prevé que en Estados Unidos al menos haya una oferta pública inicial de criptomonedas muy esperada, con una valoración que superará los 10 mil millones de dólares. Las principales empresas de activos digitales han establecido una compleja capa de servicios institucionales, cuyos flujos de ingresos ahora son comparables a los de los bancos tradicionales, manejando transacciones diarias por miles de millones de dólares, gestionando una gran cantidad de negocios de custodia a través de estrictos marcos de cumplimiento y generando ingresos estables de tarifas a partir de actividades reguladas.
Por lo tanto, el próximo capítulo de las finanzas no lo escribirán aquellos que se resistan a este cambio, sino aquellos que reconozcan que su supervivencia depende de abrazarlo.