最近、連邦準備制度（FED）の9月の利下げの可能性についての議論がますます盛んになっています。多くの人々が連邦準備制度（FED）議長のパウエルが慎重な態度を維持すると考えているにもかかわらず、市場の反応は異なる信号を示しています。現在、92%もの市場予測が利下げに傾いており、これは決して根拠のない推測ではありません。

市場の感情から見ると、個人投資家は不動産と暗号通貨の分野で楽観的な態度を示しているが、機関投資家の行動はより複雑である。一方では特定の分野への投資を減少させ、他方では金利に敏感な資産への配分を静かに増やしている。オプション市場やアメリカ国債の購入状況から見ると、これらの機関は可能性のある利下げに備えているようだ。

利下げを支持する理由は主に以下の点です：

まず、経済成長の圧力がますます高まっています。製造業の購買担当者指数（PMI）は継続的に下落しており、不動産業界の資金調達が困難になっており、企業の債務再融資は巨大な課題に直面しています。

次に、政治的要因は無視できません。選挙年として、経済の安定はバイデン政権にとって極めて重要です。連邦準備制度（FED）がその独立性を強調しているにもかかわらず、一定の政治的圧力が存在することは否定できません。

さらに、金融の安定を維持することが急務となっています。アメリカの株式市場は好調ですが、信用スプレッドが上昇し始めており、長期間にわたって高金利を維持することは深刻な結果をもたらす可能性があります。

さらに、市場のインフレに対する懸念は誇張されている可能性があります。「スーパーコア」インフレは依然として高いように見えますが、家賃や中古車などの重要な指標はすでに冷却し始めています。

関税の影響は確かに存在しますが、その伝導効果には遅延性があります。連邦準備制度（FED）はまず一度利下げを行い、その後の状況に応じて政策を調整することができます。雇用データは一見良好に見えますが、臨時雇用の数や労働時間などの先行指標はすでに疲弊の兆候を示しています。

パウエルが今後のスピーチで引き続きタカ派の立場を維持し、「データに基づいて政策を策定する」や「政治的影響を受けない」と強調する可能性があると予想されるが、実際の行動はハト派に偏るかもしれず、9月の利下げの可能性を完全には排除しないだろう。

もし連邦準備制度（FED）がハト派の信号を発信すれば、不動産、テクノロジー株、ビットコイン、そして金が上昇する可能性があります。パウエルが強硬な姿勢を示しつつも余地を残せば、市場は一旦下落した後に上昇し、ボラティリティが増加するでしょう。たとえ予期しないタカ派の姿勢が現れたとしても、投資家にとってはより良い買いの機会をもたらすかもしれません。

いずれにせよ、投資家は連邦準備制度（FED）の政策動向に注意を払い、市場の変化に応じて投資戦略を適時調整すべきです。