# Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが転機となるか？最近、2016年に設立されたパブリックブロックチェーンKadenaが、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。この動きは、現在人気のRWAトラックを通じて、暗号通貨市場の関心を再び引き寄せることを目的としているようです。しばらくの静寂の後、Kadenaのこの一連の新しい動きは業界内で広範な議論を引き起こしました。本稿では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の歴史、その独自の技術アーキテクチャを深く分析し、今回の大規模インセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらすことができるのか、またRWA分野におけるその潜在能力について考察します。## 伝統金融エリートが作り上げた「プログラム可能なPOW」パブリックチェーンKadenaの発展の歴史は伝統的な金融界と密接に関連しています。このプロジェクトはStuart PopejoyとWill Martinoによって2016年に共同設立されました。両創設者は著名な金融機関で働いていました。Kadenaを設立する前に、Stuart Popejoyはある大手銀行のコア分散台帳インフラの開発を担当し、オープンソースブロックチェーンプロジェクトJunoを創設しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制機関の暗号通貨ガイダンス委員会で技術責任者を務めていました。彼らはある大手銀行のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に関与しました。この伝統的な金融内部に根ざしたブロックチェーンの実践経験により、Kadenaは最初から"エンタープライズ"または"機関"の設計理念を持っています。Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーンの並行したプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立したピアツーピアチェーンが同時に実行され、"編み込まれた"方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、並行してトランザクションを処理することができます。この設計方式は、市場に出回っている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置付けています。この設計アーキテクチャの下で、理論的には非常に高いスループットがあります。2020年、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論TPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他のパブリックチェーンを大きく上回り、速度で有名なある高性能パブリックチェーンをも含みます。その創業チームのバックグラウンドと技術的な利点を活かし、Kadenaは設立以来、一時公的ブロックチェーンのスターとなりました。2021年、そのトークンの最高価格は27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上上昇し、市場価値は一時40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークはローンチ初期に急速に20のチェーンに拡大し、当時最速のPOW公的ブロックチェーンとなりました。## RWAへの大勝負：5,000万のインセンティブは局面を打破できるか？しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終わりと共に消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、市場価値も約1.5億ドルにまで下がりました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれません。2025年5月20日、Kadenaは5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化およびAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目指しています。このニュースは、マーケットが再びこの老舗パブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されたプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この助成金は非株式資金支援であり、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社で、同社は2025年6月に40万ドルの資金を獲得しました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは英国デジタル証券サンドボックス（DSS)）の不動産会社として初めて受け入れられた企業です。これにより、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となることができた理由は、コンプライアンスと密接な関係があることを意味しています。さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングおよびプロモーションなども提供すると提案しています。しかし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける企業が具体的にどれくらいの金額を受け取るのか、また資金提供の具体的な基準を発表していません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。RWAは市場の最近の人気のある分野であり、多くの老舗のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を試みています。例えば、ある有名なパブリックチェーンも最近この方向に拡張しています。Kadenaはインセンティブプログラムを発表するだけでなく、最近、自社のネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準は、EthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制コントロールを強制し、コンプライアンスに基づく資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。## 1億ドルのインセンティブが失敗し、資金提供計画の実施が難題に注目すべきは、Kadena公式が発表した5000万ドルのインセンティブプログラムが初めてではないということです。2022年、全体の市場が下落し、関心が減少する中で、Kadenaは総額1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表したことがあります。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステムにおける発展と採用を支援しました。Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の応募」を受け、「最初の資金提供者は9つのプロジェクト」であり、その中には「素晴らしい成果を上げた」ものもあります。その後の四半期ごとのまとめを見返すと、このプログラムが徐々にいくつかのプロジェクトを発表したことがわかりますが、最終的にはこのインセンティブプログラムの全体的な状況の説明は見つかりませんでした。また、資金提供されたプロジェクトが発表されるたびに具体的な資金提供額については言及されていませんでした。データの表現から見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムは、Kadenaの市場注目度やコミュニティの活発度を向上させることができませんでした。一方では、その価格は依然として下落を続けており、他方ではネット上で見ることができるTVL関連データが2023年には数十万ドルの最低値にまで落ち込んでいます。6月13日時点で、そのTVLは94万ドルに過ぎず、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、開始された市場サイクルも非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後に行われています。ただし、現時点では、今後の市場サイクルの動向が2021〜2022年の全体的な下落を再現するのか、それとも新たなより大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできません。しかし、ある意味で、Kadenaのこのようなインセンティブ措置が2022年に似た市場の動きに直面した場合、再び挑戦が訪れるかもしれません。さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを与えるのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側に向けられています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選ぶことは、より大きな投資リスクに直面するかもしれません。Kadenaがユーザー向けに導入したいくつかのプロモーションプランを詳しく見てみると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うもので、50名の幸運な参加者が40枚のKDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーの1か月のプロモーションの結果、最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかは不確かであり、このインセンティブの費用対効果は少し不十分に見えます。したがって、RWAの物語が人気であり、5000万ドルのインセンティブが巨額であるにもかかわらず、Kadenaが現在考慮すべきことは、市場とコミュニティの認識を得るために、より誠意のある方法を取ることのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またしても大きな挑戦に直面するかもしれません。
Kadenaは5000万ドルを投じてRWAに賭け、低迷から脱却し再びフォローを得られるか
Kadenaが5000万ドルのインセンティブプログラムを発表、RWAが転機となるか？
最近、2016年に設立されたパブリックブロックチェーンKadenaが、最大5000万ドルのインセンティブプログラムを発表しました。この動きは、現在人気のRWAトラックを通じて、暗号通貨市場の関心を再び引き寄せることを目的としているようです。しばらくの静寂の後、Kadenaのこの一連の新しい動きは業界内で広範な議論を引き起こしました。本稿では、Kadenaの最近の戦略的取り組み、過去の発展の歴史、その独自の技術アーキテクチャを深く分析し、今回の大規模インセンティブプログラムが新たな発展の機会をもたらすことができるのか、またRWA分野におけるその潜在能力について考察します。
伝統金融エリートが作り上げた「プログラム可能なPOW」パブリックチェーン
Kadenaの発展の歴史は伝統的な金融界と密接に関連しています。このプロジェクトはStuart PopejoyとWill Martinoによって2016年に共同設立されました。両創設者は著名な金融機関で働いていました。Kadenaを設立する前に、Stuart Popejoyはある大手銀行のコア分散台帳インフラの開発を担当し、オープンソースブロックチェーンプロジェクトJunoを創設しました。Will MartinoはJunoプロジェクトのチーフエンジニアを務め、ある規制機関の暗号通貨ガイダンス委員会で技術責任者を務めていました。彼らはある大手銀行のデジタルステーブルコインの最初のバージョンの基盤インフラの開発に関与しました。
この伝統的な金融内部に根ざしたブロックチェーンの実践経験により、Kadenaは最初から"エンタープライズ"または"機関"の設計理念を持っています。
Kadenaのコア技術革新は、その独特なChainwebアーキテクチャにあります。これは、スケーラブルでマルチチェーンの並行したプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスメカニズムです。Chainwebは単一のブロックチェーンではなく、複数の独立したピアツーピアチェーンが同時に実行され、"編み込まれた"方式で相互接続されたネットワークです。各チェーンは独立してマイニングを行い、並行してトランザクションを処理することができます。この設計方式は、市場に出回っている他のタイプのPOWチェーンとは大きく異なるため、Kadenaは自らを唯一のプログラム可能なL1として位置付けています。
この設計アーキテクチャの下で、理論的には非常に高いスループットがあります。2020年、20のチェーンを拡張した場合、Kadenaは理論TPSが48万に達したと主張しました。このデータ値は、同時期の他のパブリックチェーンを大きく上回り、速度で有名なある高性能パブリックチェーンをも含みます。
その創業チームのバックグラウンドと技術的な利点を活かし、Kadenaは設立以来、一時公的ブロックチェーンのスターとなりました。2021年、そのトークンの最高価格は27ドルに達し、2020年初頭の0.2ドルから100倍以上上昇し、市場価値は一時40億ドルに近づきました。さらに、Kadenaネットワークはローンチ初期に急速に20のチェーンに拡大し、当時最速のPOW公的ブロックチェーンとなりました。
RWAへの大勝負：5,000万のインセンティブは局面を打破できるか？
しかし、Kadenaの栄光は2021年の牛市の終わりと共に消え去りました。2021年以降、その価格は急落し、市場価値も約1.5億ドルにまで下がりました。公式ブログは2023年以降更新されておらず、ソーシャルメディアでもKadenaに関するニュースはほとんど聞かれません。
2025年5月20日、Kadenaは5000万ドルのインセンティブプログラムを開始することを発表し、Chainweb EVM、RWAトークン化およびAI駆動のブロックチェーンソリューションの開発を促進することを目指しています。このニュースは、マーケットが再びこの老舗パブリックチェーンに注目するきっかけとなりました。
公式の資料によると、この5000万ドルの総資金プールのうち2500万ドルは、コンプライアンスのあるRWAトークン化プロジェクトを支援するために特別に使用されます。残りの2500万ドルは、KadenaのマルチチェーンEVM互換ネットワーク（Chainweb EVM）上で構築されたプロジェクトやAI統合プロジェクトを支援するために使用されます。この助成金は非株式資金支援であり、助成を受けるプロジェクトは株式を譲渡する必要がありません。
Kadenaの新しいインセンティブプログラムの最初のRWA分野の資金提供者は、イギリスのCurveBlock社で、同社は2025年6月に40万ドルの資金を獲得しました。CurveBlockは2018年に設立され、持続可能な不動産投資に特化したイギリスの不動産テクノロジースタートアップです。背景として、CurveBlockは英国デジタル証券サンドボックス（DSS)）の不動産会社として初めて受け入れられた企業です。これにより、CurveBlockがKadenaの最初の資金提供対象となることができた理由は、コンプライアンスと密接な関係があることを意味しています。
さらに、Kadenaは資金支援を提供するだけでなく、技術支援、プロジェクト開発の提案、マーケティングおよびプロモーションなども提供すると提案しています。
しかし、Kadenaの公式は、資金提供を受ける企業が具体的にどれくらいの金額を受け取るのか、また資金提供の具体的な基準を発表していません。現在、公開されている資金提供を受けた企業はCurveBlockのみです。
RWAは市場の最近の人気のある分野であり、多くの老舗のパブリックチェーンがこの物語を利用して積極的に転換を試みています。例えば、ある有名なパブリックチェーンも最近この方向に拡張しています。Kadenaはインセンティブプログラムを発表するだけでなく、最近、自社のネイティブスマートコントラクト言語Pactに基づいたRWAトークン標準を開発しました。この標準は、EthereumのEIP-3643を参考にしています。この標準は、オンチェーンの権限と規制コントロールを強制し、コンプライアンスに基づく資産の発行、取引、償還をサポートすることを目的としています。
1億ドルのインセンティブが失敗し、資金提供計画の実施が難題に
注目すべきは、Kadena公式が発表した5000万ドルのインセンティブプログラムが初めてではないということです。2022年、全体の市場が下落し、関心が減少する中で、Kadenaは総額1億ドルに達するインセンティブプログラムを発表したことがあります。その際、Kadenaはゲーム、メタバース、NFT、Web3、DeFi、DAOなどのプロジェクトのKadenaエコシステムにおける発展と採用を支援しました。
Kadenaの公式による2022年末の年次レビューによれば、この1億ドルのインセンティブプログラムは「圧倒的な関心と数百件の応募」を受け、「最初の資金提供者は9つのプロジェクト」であり、その中には「素晴らしい成果を上げた」ものもあります。その後の四半期ごとのまとめを見返すと、このプログラムが徐々にいくつかのプロジェクトを発表したことがわかりますが、最終的にはこのインセンティブプログラムの全体的な状況の説明は見つかりませんでした。また、資金提供されたプロジェクトが発表されるたびに具体的な資金提供額については言及されていませんでした。
データの表現から見ると、今回の1億ドルのインセンティブプログラムは、Kadenaの市場注目度やコミュニティの活発度を向上させることができませんでした。一方では、その価格は依然として下落を続けており、他方ではネット上で見ることができるTVL関連データが2023年には数十万ドルの最低値にまで落ち込んでいます。6月13日時点で、そのTVLは94万ドルに過ぎず、ステーブルコインの時価総額は約18万ドルです。
現在の5000万ドルのインセンティブプログラムに戻ると、2022年と比較して、開始された市場サイクルも非常に似ています。どちらもブルマーケットの最初のピークの後に行われています。ただし、現時点では、今後の市場サイクルの動向が2021〜2022年の全体的な下落を再現するのか、それとも新たなより大きな市場サイクルを開くのかを予測することはできません。しかし、ある意味で、Kadenaのこのようなインセンティブ措置が2022年に似た市場の動きに直面した場合、再び挑戦が訪れるかもしれません。
さらに、他のパブリックチェーンがユーザーに直接インセンティブを与えるのとは異なり、Kadenaのインセンティブは主にプロジェクト側に向けられています。ユーザー数が不足している状況では、プロジェクト側は不確実なインセンティブのためにKadenaを選ぶことは、より大きな投資リスクに直面するかもしれません。Kadenaがユーザー向けに導入したいくつかのプロモーションプランを詳しく見てみると、そのインセンティブの内容は少なくとも4週間のプロモーションを行い、その後抽選を行うもので、50名の幸運な参加者が40枚のKDAを獲得できます。現在のKDAの価格が0.48ドルであることを考慮すると、ユーザーの1か月のプロモーションの結果、最終的に20ドルの報酬を得られるかどうかは不確かであり、このインセンティブの費用対効果は少し不十分に見えます。
したがって、RWAの物語が人気であり、5000万ドルのインセンティブが巨額であるにもかかわらず、Kadenaが現在考慮すべきことは、市場とコミュニティの認識を得るために、より誠意のある方法を取ることのようです。そうでなければ、今回の5000万ドルのインセンティブは、またしても大きな挑戦に直面するかもしれません。