BTCFi全解析:借入からステークまで、モバイルビットコインバンクを構築する

2025-08-16 04:47:53

BTCFiの包括的解読: LendingからStakingまで、自分のモバイルビットコイン銀行を構築する

ビットコインが金融市場における地位をますます強固にする中、BTCFi(ビットコイン金融)分野は急速に暗号通貨イノベーションの最前線となっています。BTCFiは、借入、ステーキング、取引、デリバティブなど、ビットコインに基づくさまざまな金融サービスを網羅しています。この記事では、BTCFiの複数の重要なトラックを深く分析し、ステーブルコイン、貸付サービス、ステーキングサービス、再ステーキングサービス、そして中央集権型と分散型金融の統合について探求します。

BTCfiサーキットの概要

BTCFiはモバイルビットコイン銀行のようなもので、ビットコインを中心に展開される一連の金融活動を含みます。これにはビットコインの貸出、ステーキング、取引、先物およびデリバティブなどが含まれます。CryptoCompareとCoinGeckoのデータによれば、2023年のBTCFi市場の規模は約100億ドルに達しています。Defilamaのデータによると、2030年までにBTCFiの市場は1.2兆ドルに達すると予測されています。このデータには、ビットコインが分散型金融(DeFi)エコシステム内での総ロック量(TVL)とビットコイン関連の金融商品やサービスの市場規模が含まれています。

過去10年間、BTCFi市場は顕著な成長潜力を示し、グレースケールやブラックロック、モルガン・スタンレーなどの機関がビットコインとBTCFi市場に参入するようになりました。機関投資家の参加は、多くの資金流入をもたらし、市場の流動性と安定性を高めるだけでなく、市場の成熟度と規範性を向上させ、BTCFi市場に対する認知度と信頼度を高めました。

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BTCFiのトラックセグメンテーション

1. ステーブルコインの安定した通貨の分野

ステーブルコインは、安定した価値を維持することを目的とした暗号通貨です。これらは通常、法定通貨や他の価値のある資産に連動しており、価格の変動を減少させます。ステーブルコインは、準備資産によって裏付けられたり、アルゴリズムによって供給量が調整されたりすることで価格の安定を実現し、取引、支払い、国際送金などのシーンで広く使用され、ユーザーはブロックチェーン技術の利点を享受しながら、伝統的な暗号通貨の激しい変動を回避できるようにします。

ステーブルコインを中央集権化の程度と担保の種類で分類することは、比較的直感的な次元です。現在の主流のステーブルコインでは、中央集権化の程度で分類すると、中央集権的なステーブルコイン(はUSDT、USDC、FDUSDが代表的であり)、非中央集権的なステーブルコイン(はDAI、FRAX、USDeが代表的です)。担保の種類で分類すると、法定通貨/実物担保、暗号資産担保、そして不足担保に分けられます。

BTCエコシステムにおいて、注目すべきステーブルコインプロジェクトはすべて分散型ステーブルコインであり、主に以下を含みます:

Bitsmiley Protocol:BTCエコシステム初のネイティブステーブルコインプロジェクト
Bamk.fi(NUSD):ビットコインL1上の合成ドル
Yala Labs: 自ら構築したモジュール式インフラを通じて、同社のステーブルコイン$YUが様々なエコシステム間で自由かつ安全に流通できるようにします。
Satoshi Protocol:BTCエコシステム初のCDPステーブルコインプロトコル、BEVMエコシステムに基づいています
BTU:ビットコインエコシステムにおける初の分散型ステーブルコインプロジェクトで、抵当債務倉(CDP)モデルを採用

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2. レンディング借貸セクター

ビットコイン借貸(BTC Lending)は、ビットコインを担保としてローンを取得するか、ビットコインを貸し出して利息を得る金融サービスです。借り手はビットコインを借貸プラットフォームに預け、プラットフォームはビットコインの価値に基づいてローンを提供し、借り手は利息を支払い、貸し手は利益を得ます。このモデルはビットコイン保有者に流動性を提供し、同時に投資家に新たな収益チャネルを提供します。

BTC Lendingの分野は、暗号通貨市場の重要な構成要素となっており、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号通貨を対象としたサービスが含まれています。借貸商品の中には、担保付きローン、預金口座、無担保ローンがあります。プラットフォームは、利ざやや手数料から利益を得ています。Aaveのような人気のあるプラットフォームは、フラッシュローンや流動性マイニング報酬を提供し、MakerDAOはDAI Savings Rate(DSR)を提供し、Yalaはステーブルコインに基づいてDeFi収益を提供しています。

注目すべきBTC Lendingプロジェクトには:

Liquidium: ビットコイン上で動作するP2P貸付プロトコルで、ユーザーはネイティブのOrdinalsやRunes資産を担保として使用してネイティブビットコインを借り入れたり貸し出したりできます。
Shell Finance: BTC L1に基づくステーブルコインプロトコルで、BTC、Ordinals NFT、Runes、BRC-20、ARC-20資産を担保として使用して$bitUSDを取得することをサポートします。

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3. ステーキング質押レース

質押(Staking)は通常、安全で安定した利息を生む特徴があると認識されています。"質押"トークンをする際、時間の経過とともに、ユーザーは通常、ロックされたコインと引き換えに何らかのアクセス権、特権、または報酬トークンを得ることができます。ユーザーはいつでもどこでも自分のトークンを引き出すことができます。質押はネットワークレベルで行われ、完全にネットワークの保護に使用されます。

現在のステーキングがもたらす共有セキュリティの概念は、モジュラー分野に新たな次元を提供します。つまり、「デジタルゴールドとシルバー」の潜在能力を利用することです。物語的に言えば、数兆の市場価値の流動性を解放し、未来の拡張の道の重要な核心でもあります。

注目すべきBTC Stakingプロジェクトには:

Babylon: スタンフォード大学のDavid Tse教授が設立したレイヤー1ブロックチェーンで、ビットコインのメインネットでビットコインをロックして他のPOS消費チェーンに安全性を提供し、同時にBabylonメインネットまたはPOS消費チェーンでステーキング収益を得ることができます。

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4. リテーキングトラック

ReStakingは流動性ステーキングトークン資産を他のネットワークやブロックチェーンのバリデーターにステーキングして、より多くの収益を得ることを目的とし、同時に新しいネットワークの安全性と分散化を向上させる行為です。ReStakingを通じて、投資家は元のネットワークとReStakingネットワークの2つの側面から2倍の収益を得ることができます。

注目すべきBTC Restakingプロジェクトには、

Chakra:バビロンに基づく革新的なモジュラー決済インフラストラクチャ、ゼロ知識証明技術を採用
Bedrock:多資産流動性再担保プロトコル、RockXとの提携で設計された非保管ソリューションによってサポートされています。
ロレンツォプロトコル:バビロンに基づくBTC流動性金融層

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5. 分散型ホスティング

wBTCの背後にいる主体BitGOがwBTCの管理権を譲渡するという発表を行ったことで、市場でのWBTCの安全性についての議論が増加しました。一部の新しい分散型保管ソリューションが登場しています、包括:

tBTC: BTCからETHへのクロスチェーン時にtBTCの発行を検討できます
FBTC:全チェーン新型合成資産、BTC 1:1でペッグ、全チェーンBTCの流通をサポート
dlcBTC:ビットコインのイーサリアム上の非担保証明書であり、ビットコイン保有者がDeFiプロトコルに参加しながら、その資産の完全な所有権を保持できるようにします。

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6. CeDeFi

CeDeFiは、中央集権的金融(CeFi)と分散型金融(DeFi)の特性を組み合わせた金融サービスです。CeDeFiモデルでは、ユーザーはビットコインを取引所とは独立した第三者の保管機関にロックし、これらのビットコインは1:1の比率で取引所側のトークンにマッピングされます。その後、ユーザーはこれらのトークンを使用してCeDeFiプラットフォーム上でさまざまな操作を行うことができ、例えば異なる市場間での金利アービトラージ取引を行うことができます。

注目すべきBTC CeDeFiプロジェクトには、

Solv Protocol:ビットコインの流動性マトリックスを統合することを目的とした、SolvBTCを通じて分散された万億ドルのビットコイン流動性を統一します。
Bouncebit:BTCリステーキングチェーン、EVMに完全対応、CeDeFi製品設計
ロレンツォプロトコル:バビロンに基づくBTC流動性金融層

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7. DEX AMM スワップ

DEX AMM スワップ(分散型取引所自動マーケットメイカー交換)は、ブロックチェーン上で動作する分散型取引メカニズムです。アルゴリズムと流動性プールを利用して、中心化されたオーダーブックを必要とせずに取引ペアに自動的に流動性を提供します。ユーザーは直接チェーン上でトークンの交換を行い、低スリッページ、低手数料の取引体験を享受できます。

注目すべきBTC DEXプロジェクトには、

Bitflow: 持続可能なBTCの収益率に焦点を当て、PSBT、原子交換、AMMなどの技術とStacksなどのLayer-2ソリューションを利用してBTC、ステーブルコインなどの取引を行います
Dotswap:BTCメインネットネイティブAMM DEX、サポートする資産にはRunes、BRC 20、ARC 20、そして最新のCAT 20が含まれます。
Unisat AMM Swap: Ordinalsとbrc-20の通貨アプリケーションに特化し、オーダーブックに基づいて銘文市場の取引を実現する

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異なる資産クラスの比較

安全性の比較

BTCエコシステムは「安全」に対する関心が他のエコシステムよりもはるかに高い。これはBTCエコシステムの参加者の特性によって決まる。資金のウォレットでの保管から、FIへの参加プランの具体的なプロセスまで、安全な保障が必要であり、「資産の所有権」の有効なコントロールが重要である。
ETHとSOLはPoSブロックチェーンに属し、過度の中央集権リスクや取り付け騒ぎリスクなどのシステムリスクが存在します。
BTCはPOWシステムであり、原則としてそのような問題は存在しませんが、過剰なFIプロトコルのリスクが蓄積され、システミックリスクを引き起こすと、BTCの価格が大幅に下落する可能性があり、それが市場全体の牛市と熊市の動向に影響を与えることがあります。

歩留まりの比較

収益の源は主にステーキング収益、DeFi商品収益、およびプロトコル自体の収益を含みます。BTCFiはETHFiやSolFiに比べてより大きな潜在能力を持っています。なぜなら、後者の2つはすでにTVLの爆発的な成長の第一段階を過ぎているのに対し、BTCFiはまだ青い海であり、この観点から見るとBTCFiの製品はより高い収益率の期待を持っています。

生態の豊かさ

ETHのエコシステムにはDefi、NFT、RWA、Restakeなどが含まれており、エコシステムは最も豊かです。
Solanaでは、DEX Raydiumと流動性ソリューションKamino Financeの総TVLが$1Bに近づいており、Solana DeFiエコシステムの2つの主要プロジェクトです。
BTCFiエコシステムは爆発期にあり、Layer 2を含む多数のプロジェクトが次々と登場し、VCの資金調達が増加し、市場の注目を集めています。BTC自体を除いて、BTCFiに参加するための非常に多様な資産タイプがすでに存在しています。例えば、BTCネットワークに基づく一層の資産としての銘文や符文、BTCネットワークに基づく二層の資産としてのrgb++やtaproot asset、ETHチェーン上のWBTC、さまざまな質権を示すBTCのLSTまたはLRT証明書などのwrap/stake資産です。

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