Resolv プロトコルが"料金スイッチ"を開く、RESOLV トークンの価値が再評価される可能性に直面

7月25日、利息型ステーブルコインプロトコルResolvは"手数料スイッチ"機能を段階的に開始することを発表しました。このプロトコルは、7月31日から8月21日の期間中、毎週収入移転比率を増加させ、最終的に毎日のプロトコル収入の最大10%を財団の金庫に移転し、プロトコルの長期的な発展とRESOLVのステーキングユーザーへのインセンティブに使用します。

"費用スイッチ"はDeFiプロトコルにおいて一般的な収入分配メカニズムであり、本質的にはプロトコルの収入の一部をネイティブトークンの保有者に分配するかどうかを決定します。このメカニズムは通常、ネイティブトークンにとって好意的に見なされますが、同時にプロトコルのユーザーの収益にも影響を与える可能性があります。複数の有名プロジェクト、例えば某DEXなどがこの問題について議論したことがありますが、様々な理由により実現には至っていません。

Resolv が発行した USR は、等量の現物ロングと契約ショートで構成された担保を持つ利息生成型ステーブルコインであり、その収益は主に現物ロングのステーキング収益と契約ショートの資金レート収益から得られます。他の類似プロジェクトと比較して、Resolv はリスク階層メカニズムとより高い割合の流動性派生トークンを導入し、約 9.5% の年率収益率を実現しました。

5月末に、ResolvはガバナンストークンRESOLVを発表しましたが、上場後のパフォーマンスは芳しくありませんでした。今回の「手数料スイッチ」の開放は、通貨価格を引き上げるためのものかもしれません。Resolvは、プロトコルが成熟の条件を満たしており、実際の牽引力を実現し、明確な価値分配フレームワークを構築し、レジリエンスを示していると述べています。

Resolv の予測によれば、現在の 5 億ドルの TVL と 10% の平均利回りを基に計算すると、年間 5000 万ドルの収入を実現可能です。"料金スイッチ"がオンになると、4500 万ドルが引き続きユーザーに直接流れ、500 万ドルがプロトコルの長期的な価値創造に使用されます。

! 「手数料スイッチ」が作動すると、新しいステーブルコインプロトコルRESOLVは次のENAになるのでしょうか?

最近のパフォーマンスが強いあるステーブルコインプロジェクトと比較して、RESOLVは静的データにおいてより高いコストパフォーマンスを示しています。現在、ResolvのTVLは5.27億ドルで、RESOLVの流通時価総額は5728万ドル、全流通評価額は2.05億ドルです。それに対して、RESOLVのMC/TVLおよびFDV/TVLの比率は競合製品よりも低いです。

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しかし、USR の適用範囲とネットワーク効果は、現在他の主要なステーブルコインに遅れをとっています。さらに、Resolv は、収益のどの程度が直接 RESOLV ステーキングユーザーに流れるかを明確に示しておらず、これにより「料金スイッチ」がオンになった後の RESOLV の価値捕捉能力を正確に評価することが難しくなっています。

総じて、RESOLVの現在の時価総額は比較的低く、他の高評価のステーブルコインプロジェクトの代替選択肢となる可能性があります。しかし、Resolvプロトコルの長期的な発展の見通しはさらなる観察が必要であり、「手数料スイッチ」がオンになった後の具体的な収益分配プランも開示が待たれています。投資家は意思決定を行う際に慎重に評価する必要があります。