AgentFiからXenoFiへ：ステーブルコイン収益の新しいパラダイム

今日のステーブルコインの収益戦略がますます多様化している一方で、ユーザーの集中力と実行効率が制限されている中、AgentFiは「AI + DeFi」融合の次の段階のパラダイムとして、DeFiユーザーに監視不要で自動最適化されたスマート代理ソリューションを提供します。

I. DeFAIとAgentFiの分類と比較

DeFAIとAgentFiはどちらも「AI + DeFi」の交差領域にありますが、それらの技術的本質、製品形態、そしてパラダイムの使命は全く異なります。AgentFiは従来のDeFiや一般化されたDeFAIプロジェクトとは異なり、その核心的特徴は：AIエージェントが主な実行体と意思決定の媒体であり、完全な自動意思決定とクローズドループ実行を行うことであり、単にAIをデータ分析や戦略強化の意思決定補助ツールとして使用するのではありません。

DeFAI大類：AIを使用してDeFi関連機能を補助または強化するツール型アプリケーション、例えば戦略最適化、データ分析、投資提案など、AIモデルが人間の意思決定を支援します。この種の金融自動化製品は、ユーザーの明確な指示と戦略に依存し、"指示から操作へ"のプロセスを実行します。

AgentFiの大分類：オンチェーンAIエージェントを第一の実行者とする金融システムを構築し、エージェントは自主的に推論、意思決定を行い、取引やガバナンス操作を完了させる。ユーザーはエージェントに代表して実行することを許可し、エージェントは能動的に意思決定を行い実行する。"意図から結果へ"のパラダイムを採用し、ユーザーは目標を表現するだけで、システムは戦略の策定と実行を完了できる。

現在、市場には大量のエージェント発射プラットフォームや取引市場があふれていますが、純粋な炒作で実際の用途がないAIミーム通貨と比較して、Crypto Native DeFi世界に本当に焦点を当てているAgentFiプロジェクトはごくわずかです。多くのオンライン調査と選別を通じて、初期すぎるプロジェクトや明らかに空気のプロジェクトを除外した後、現在市場にあるAgentFiプロジェクトを簡単に分類し評価しました。

ステーブルコイン収益最適化類

• アルマ(Giza):★★★★★
• Ceazor:★★★☆☆
• タロ:★★☆☆☆

戦略の組み合わせ/流動性マイニング類

• デセントレイン: ★★★★☆
• ファイナンス:★★★☆☆
• アルファクラフト: ★★☆☆☆

オンチェーン取引実行型

• エージェントX:★★★★☆
• FlowX:★★★☆☆
• ノーショナルエージェント: ★★☆☆☆

以上9つのAgentFiプロジェクトは、すべて初歩的にチェーン上での実行クローズドループ、明確なシナリオ、基本的な製品を備えた段階です。しかし、正直に言うとAgentFiトラックは依然として非常に初期段階であり、ほとんどの製品の体験は言葉では言い表せないほどであり、成熟したDefiプロトコルと比較すると製品のギャップは依然として大きいです。私たちは将来、AgenFiトラックがMeme通貨の投機段階を脱し、真のPMF段階に入ることを期待しています。

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二、AgentFiのステーブルコイン収益最適化

ステーブルコイン収益最適化のトラックは、Defiの世界では新しいものではありません。最初のYearn Finance（YFI）自動収益アグリゲーターやIdle Financeの自動資産リバランスおよび戦略ポートフォリオプラットフォームから、特定のDeFiリスクモデリングおよびプロトコルレベルの収益最適化プラットフォームまで、AgentFi以前の比較的代表的な自動収益最適化プロジェクトに属しています。

スマートファイナンス(AgentFi)は、CryptoとAIの相互支援のビジョンを初めて実現しました。つまり、AIはオンチェーン情報の収集と意思決定能力を通じて、ユーザーがCryptoネイティブなDefiの世界により良く参加できるようにし、同時にブロックチェーンの改ざん不可能性を利用して、取引の詳細をオンチェーンのログとして保持し、論理の検証可能性と行動の追跡可能性を確保します。安定通貨の収益に関する記事の続編として、私たちはAgentFiのトラックで唯一星5つの評価を得ており、「ステーブルコイン収益最適化」カテゴリの唯一の対象であるARMAの製品の可用性について重点的に話しましょう。

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三、Gizaプロジェクトのビジョンとパラダイム理念

Gizaは「検証可能なAIエージェント」を構築することに特化したブロックチェーン基盤プロジェクトであり、エージェントネイティブファイナンス（スマートエージェント原生金融）という新興のパラダイムを推進することに取り組んでいます。ZKML分野の数少ないプロジェクトチームの一つとして、Gizaは理論研究や基盤開発に偏った他のチームとは異なり、エンジニアリングと実用性により重点を置いています。ZKML分野において「オンチェーンのスマートエージェント + 検証可能な実行 + AIスケジューリング」の完全なクローズドループを最初に実現したプロジェクトです。

Gizaは画期的な概念である異認知金融（Xenocognitive Finance）を提唱しました。これは、分散型金融において新しいインターフェースとしての知能エージェント（AI agents）を導入し、人間の参加者の認知的ボトルネックを解決し、市場の知能と構造を再構築するものです。知能エージェントは受動的なツールではなく、「認知代表」であり、独立した推論能力とオンチェーン実行権限を持っています。分散型知能エージェントネットワークを通じて市場全体の情報処理能力を強化し、市場の知能が参加規模の拡大に伴って成長し崩壊しないようにし、ゼロ知識証明（ZK）を通じて信頼できる結果を提供します。簡単に言えば、Xenocognitive Finance（異認知金融）は、自主的な知能エージェントを通じて人間の認知能力を拡張し、管理されていないモードで主権を犠牲にすることなく「認知卸載（cognitive offload）」を実現し、常に市場を監視する必要なく、自動でプロトコルを切り替え、効率的に分散型金融に参加する新しいパラダイムです。

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Giza Protocolのアーキテクチャは以下の三層を含みます：

• セマンティックアブストラクションレイヤー（意味抽象層）：AIとブロックチェーンの間の意味の隔たりを解消し、AIがブロックチェーンの世界を理解するのを助ける。
• 分散型実行層（去中心化実行層）：スケーラブルで安全、検閲に耐性のあるエージェント実行環境を提供します。
• エージェント認可レイヤー（代理認可層）：代理が非管理、安全、制御された状態で実行されることを保証します。

Gizaの代理実行プロセスは、3つのコアモジュールが協力して実施され、4つの重要なステップに分かれています：

1. リクエスト処理（セマンティック抽象層）：AIエージェントはMCPプロトコルを通じて操作リクエストを開始します（例："USDCをある貸付プラットフォームに預け入れる"）。システムは自然言語の戦略を標準化されたオンチェーン操作指令に解析し、同時にフォーマット、意味、及び権限の境界を検証し、リクエストが合法かつ実行可能であることを確認します；

2. プロトコル相互作用（分散型実行層）：実行ノードは指示に基づいてDeFiプロトコル（貸出、交換など）を呼び出して実際の操作を完了し、システムは取引経路を動的に最適化し、ガスコスト、スリッページ許容度、およびプロトコル流動性を考慮します。タスク実行後、結果とタスク証明を生成し、後の検証に使用します；

3. 実行検証（認証レイヤー + 実行レイヤー）：システムは操作がユーザーが設定したセッションキーの認可範囲（プロトコルタイプ、額、時間）に合致しているかを確認し、複数のAttesterノードが操作を独立して検証し、集約ノード（Aggregator）が署名を収集して合意を形成し、結果が安全で信頼できることを保証します；

4. 結果フィードバック（セマンティック抽象レイヤー）：実行結果は構造化されたセマンティック情報（例：収益の変化、資産の分布）に変換され、AIエージェントシステムに返され、今後の戦略調整と自動循環意思決定に使用されます。

2023年7月、ギザは、CoinFundが主導し、StarkWare、TA Ventures、Arrington Capitalが参加した300万ドルのプレシードラウンドの終了を発表しました。 エンジェル投資家には、Rand HindiとJulien Bouteloupが含まれます。 2025年5月、GizaはBase Ecosystem Fundが主導し、CoinFund、Arrington Capital、Re7 Capital、Contango Digital Assetsが参加する220万ドルのシードラウンドを完了しました。 これら2回の資金調達ラウンドは、資本市場が「AI + DeFi」の分野におけるGizaのビジョンについて引き続き楽観的であることを示しています。

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四、代表製品ARMA：ステーブルコイン収益最適化インテリジェントエージェント

ARMA（自律的収益管理エージェント）は、Gizaによって提供されるステーブルコインの収益最適化インテリジェントエージェントであり、ユーザーがプロトコルを横断して自動的に収益を最大化することを目的としています。現在、Baseネットワークに展開されており、さらに多くのLayer2エコシステムへの拡張が計画されており、複数の主要な貸出プロトコルをサポートしています。

4.1 ARMAの動作メカニズムの概要

• スマート戦略スケジューリング：各プロトコルのステーブルコインの収益（APR）、取引コスト、リバランスのタイミングをリアルタイムで分析し、最適なリバランス操作を自動で実行します。
• APR最適化システム：金利比較、コスト評価、リバランスロジックの総合最適化を通じて、各操作が純利益をもたらすことを保証します；実測年利は伝統的な静的ポジションの最大2倍に達することがあります。
• 自動複利メカニズム：自動で報酬を受け取り、インセンティブトークンを再投資し、報酬を元のステーブルコインに変換します；複利の頻度はポジションの規模と取引コストに応じて動的に最適化され、効率が向上します。
• スマート換通貨ロジック：USDCとUSDTの二通貨操作をサポートし、必要に応じて統合DEXを介して自動的かつ効率的に換通貨を行い、ユーザーが常に元の通貨で資産を引き出せるようにし、柔軟性と体験を向上させます。

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4.2 ARMAコンポーネントモジュールおよびセキュリティアーキテクチャの概要

Giza Agentアーキテクチャは、6つのモジュールで構成されています：スマートアカウント（Smart Accounts）、セッションキー（Session Keys）、エージェントコア（Agent Core）、プロトコル統合モジュール（Protocol Integration）、リスク管理モジュール（Risk Module）、および会計モジュール（Accounting Module）。これらのモジュールは協力して、安全で効率的、かつインテリジェントで検証可能なオンチェーン自動実行システムを構築しています。

その一方で、ARMAは三層の保護メカニズムを通じてユーザーの資金と操作の安全を確保しています：

1. スマートアカウントの安全性：自己保管型スマートアカウントに基づき、ユーザーは常に資産の制御権を保持し、Gizaは秘密鍵にアクセスできません；契約は監査済みで、柔軟な権限管理をサポートしています。
2. アクセス制御メカニズム：Session Keyを使用して、特定のプロトコル、操作タイプ、および有効期限に限定して代理権限を細かく設定し、全権委任のリスクを回避します。
3. リスク管理システム：慎重に選定されたプロトコルのみを接続し、ステーブルコインの収益シーンに焦点を当てる；取引プロセスは全て追跡可能で、操作の透明性と監査可能性を確保し、システム全体の安全性を強化する。

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4.3 ARMAの料金メカニズムと収益管理

ARMAの費用と収益メカニズムは、ユーザーフレンドリーで透明かつ効率的であることを中心に、3つの主要な側面をカバーしています：

• 手数料構造：収益に基づいた料金設定で、透明かつ確認可能です。実際に発生した収益部分に対してのみ10%の成功手数料がかかります。この料金はユーザーが引き出す際に一括で清算され、すべての料金計算プロセスはダッシュボードでリアルタイムに確認できます。
• 報酬管理：自動受取、統一配布、ARMAエージェントは統合された各種DeFiプロトコルからすべての報酬を自動的に収集し集約します。すべての報酬はユーザーが引き出す際に元本と利益と一緒に返還され、ユーザーの手動操作は不要です。
• 資産管理：ARMAは、いかなる入金または出金手数料も徴収しません。中間にどれだけのプロトコルが関与し、どのような通貨が関与していても、ユーザーは出金時に常に元々預け入れた通貨で資金を回収できるため、資金回収の便利さが保証されています。

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4.4 ARMAの接続Defiプロトコル及びデータパフォーマンス

ARMAの公式データダッシュボードを通じて、私たちはローンチから数ヶ月以内の資産管理規模とスマートエージェントの数が継続的に増加している様子を直感的に観察できます。同時に、ダッシュボードはMorpho、ある貸出プラットフォーム、Fluidなどの主流の貸出プロトコル間での資産の動的な流動状況も示しています。私たちは、ARMAがより多くのDeFiプロトコルに接続し、アクティブエージェントの数が増加し、資金規模が拡大することで、さらなるプラス成長のフライホイールが強化されると信じています。