**今週、銀価格は3%以上下落し、1オンスあたり$37.20となりました。これは、投資家の間で市場がCOMEXでの膨大なペーパー取引によって抑制されているという根強い疑惑があるためです。**## 銀のブルは価格の下落に操作を見ている銀は今週、1オンスあたり$36.98から$37.20で始まり、7日間でわずかに3%以上下落しました。この下落は、COMEX先物市場に「ペーパー銀」があふれていることで価格が抑えられていると信じる銀の信者たちの間で再び話題になっています。この理論は新しいものではなく、何年も前から言われてきており、現在までのところ、どちらの方向でも確固たる証拠を見つけた人はいません。この理論の支持者は、抑圧が根本的な市場の不均衡に依存していると主張しています。彼らは、COMEXのような取引所で取引されるペーパー銀契約のボリュームが、年間の世界の鉱山生産をはるかに超えているというデータを引用しており、その比率は350:1以上と主張されています。これは、毎年採掘される物理的なオンスに対して何百ものペーパーオンスが取引されていることを意味します。「銀市場は昨日369百万ペーパー取引オンスを取引して価格を下げた」と「ザ・デュード」というアカウントは主張した。「COMEXは918の納品があり、LBMAは950だった。このような大きな納品日なのに、なぜ価格が下がるのか。銀は100%オプションとデリバティブによってコントロールされている。」理論の中心には、「ブリオンバンク」と呼ばれる主要な金融機関の役割があります。批評家は、これらの銀行が時には実物金属に裏付けられていない銀先物契約の巨額のショートポジションを保有していると主張しています(「ネイキッドショート」)。彼らは、これらの企業が特に市場流動性が低い期間に、大量のペーパー契約を戦略的に売却していると主張しています。特定のパターンは、証拠として頻繁に強調されます。これには、急激な価格の下落 – 「スラム」または「タンプ」と呼ばれる – が含まれ、ニューヨーク市場のオープン時にしばしば発生します。批評家は、これらの動きは協調的な売り圧力なしでは統計的にありえないと主張し、銀が重要な抵抗レベルを突破するのを防ぐために機能していると述べています。支持者は歴史的な前例を指摘します。彼らは、大手銀行が金属市場における操作的な行為、特にスプーフィング(偽の注文)や金と銀の先物における詐欺のために重大な規制罰金に直面していることを指摘します。さらに引用された証拠には、アジアとヨーロッパの取引時間に銀の価格が上昇し、支配的なニューヨークのセッション中に下落するという持続的なパターンが含まれています。ロナン・マンリーなどのアナリストは、数十年にわたるこの一貫した抑圧ダイナミクスを示すチャートを共有しています。これらの理論によれば、 alleged suppression の背後にある動機は多面的です。主な懸念は、米ドルのような法定通貨を保護することです。銀は歴史的に通貨金属としての役割を果たしてきたため、価格が大幅に上昇すると、紙幣通貨への信頼の喪失と解釈される可能性があります。銀の価格を低く保つことは、この信頼を強化するものと見なされています。反論と規制の調査は、この物語に挑戦します。米国商品先物取引委員会(CFTC)は、2008年と2013年に銀市場の調査を行い、両方の調査で「操作の証拠は見つからなかった」と結論付けました。 CPMグループなどの業界団体は、観察された価格パターンを通常のヘッジ活動や産業需要サイクルに起因するとして、これらの理論を退けています。同時に、COMEXの実物在庫に対する懸念が続いています。データによると、COMEXの銀在庫、特に引き渡し可能な「登録」カテゴリーが2021年初頭の水準から急激に減少しています。市場では、何年にもわたって持続的な年間供給不足も見られています。 COMEX自体の構造は、これらの懸念を助長しています。これは、ペーパー取引の請求が実際に引き渡される金属を上回るような、準備金のようなシステムで運営されています。アナリストは、物理的な引き渡しに対する持続的で高い需要が理論的に登録された銀の供給を圧迫または枯渇させ、市場の混乱を引き起こす可能性があると警告しています。系統的で継続的な操作の決定的証拠は争われているものの、文書化された過去の銀行の不正行為、観察可能な取引パターン、減少する可視在庫、そしてペーパー取引の規模の組み合わせは、一部の投資家が理論をもっともらしいと考える理由の事実に基づいています。今週の最新の価格下落のように、重要な価格変動があるたびに議論は激化します。
紙と実物: 銀の価格下落が市場の不均衡への恐れを浮き彫りにする
今週、銀価格は3%以上下落し、1オンスあたり$37.20となりました。これは、投資家の間で市場がCOMEXでの膨大なペーパー取引によって抑制されているという根強い疑惑があるためです。
銀のブルは価格の下落に操作を見ている
銀は今週、1オンスあたり$36.98から$37.20で始まり、7日間でわずかに3%以上下落しました。この下落は、COMEX先物市場に「ペーパー銀」があふれていることで価格が抑えられていると信じる銀の信者たちの間で再び話題になっています。この理論は新しいものではなく、何年も前から言われてきており、現在までのところ、どちらの方向でも確固たる証拠を見つけた人はいません。
この理論の支持者は、抑圧が根本的な市場の不均衡に依存していると主張しています。彼らは、COMEXのような取引所で取引されるペーパー銀契約のボリュームが、年間の世界の鉱山生産をはるかに超えているというデータを引用しており、その比率は350:1以上と主張されています。これは、毎年採掘される物理的なオンスに対して何百ものペーパーオンスが取引されていることを意味します。
「銀市場は昨日369百万ペーパー取引オンスを取引して価格を下げた」と「ザ・デュード」というアカウントは主張した。「COMEXは918の納品があり、LBMAは950だった。このような大きな納品日なのに、なぜ価格が下がるのか。銀は100%オプションとデリバティブによってコントロールされている。」
理論の中心には、「ブリオンバンク」と呼ばれる主要な金融機関の役割があります。批評家は、これらの銀行が時には実物金属に裏付けられていない銀先物契約の巨額のショートポジションを保有していると主張しています(「ネイキッドショート」)。彼らは、これらの企業が特に市場流動性が低い期間に、大量のペーパー契約を戦略的に売却していると主張しています。
特定のパターンは、証拠として頻繁に強調されます。これには、急激な価格の下落 – 「スラム」または「タンプ」と呼ばれる – が含まれ、ニューヨーク市場のオープン時にしばしば発生します。批評家は、これらの動きは協調的な売り圧力なしでは統計的にありえないと主張し、銀が重要な抵抗レベルを突破するのを防ぐために機能していると述べています。
支持者は歴史的な前例を指摘します。彼らは、大手銀行が金属市場における操作的な行為、特にスプーフィング(偽の注文)や金と銀の先物における詐欺のために重大な規制罰金に直面していることを指摘します。さらに引用された証拠には、アジアとヨーロッパの取引時間に銀の価格が上昇し、支配的なニューヨークのセッション中に下落するという持続的なパターンが含まれています。ロナン・マンリーなどのアナリストは、数十年にわたるこの一貫した抑圧ダイナミクスを示すチャートを共有しています。
これらの理論によれば、 alleged suppression の背後にある動機は多面的です。主な懸念は、米ドルのような法定通貨を保護することです。銀は歴史的に通貨金属としての役割を果たしてきたため、価格が大幅に上昇すると、紙幣通貨への信頼の喪失と解釈される可能性があります。銀の価格を低く保つことは、この信頼を強化するものと見なされています。
反論と規制の調査は、この物語に挑戦します。米国商品先物取引委員会(CFTC)は、2008年と2013年に銀市場の調査を行い、両方の調査で「操作の証拠は見つからなかった」と結論付けました。 CPMグループなどの業界団体は、観察された価格パターンを通常のヘッジ活動や産業需要サイクルに起因するとして、これらの理論を退けています。
同時に、COMEXの実物在庫に対する懸念が続いています。データによると、COMEXの銀在庫、特に引き渡し可能な「登録」カテゴリーが2021年初頭の水準から急激に減少しています。市場では、何年にもわたって持続的な年間供給不足も見られています。
COMEX自体の構造は、これらの懸念を助長しています。これは、ペーパー取引の請求が実際に引き渡される金属を上回るような、準備金のようなシステムで運営されています。アナリストは、物理的な引き渡しに対する持続的で高い需要が理論的に登録された銀の供給を圧迫または枯渇させ、市場の混乱を引き起こす可能性があると警告しています。
系統的で継続的な操作の決定的証拠は争われているものの、文書化された過去の銀行の不正行為、観察可能な取引パターン、減少する可視在庫、そしてペーパー取引の規模の組み合わせは、一部の投資家が理論をもっともらしいと考える理由の事実に基づいています。今週の最新の価格下落のように、重要な価格変動があるたびに議論は激化します。