ステーブルコインの規制が加速し、香港とアメリカが世界の規範化発展をリードしている

ステーブルコインは暗号資産市場のインフラとして、オンチェーンエコシステムからトラッドファイシステムや実体経済に至るまで、その応用の境界を拡大し続けています。しかし、ステーブルコインの急速な発展は潜在的なリスクももたらし、規制機関の高度なフォローを引き起こしています。

ステーブルコインは二つの主要なリスクに直面しています。一つは内生性リスクであり、価値の安定性が市場の信頼メカニズムに依存しているため、一旦信頼が崩れると「デススパイラル」を引き起こす可能性があります。二つ目は外部リスクであり、その匿名性と越境特性が違法活動に利用されやすいということです。革新とリスクのバランスを取るために、世界の主要な経済圏はステーブルコインの規制フレームワークの構築を加速しています。

香港とアメリカは現在、ステーブルコインの規制が比較的先進的な地域です。香港は2024年12月に《ステーブルコイン条例》を発表し、ステーブルコインの定義、規制対象の活動、発行者の参入基準、準備資産の管理などの要件を明確にし、「ステーブルコインサンドボックス」メカニズムを導入しました。アメリカは《GENIUS法案》と《STABLE法案》を通じて、連邦および州レベルの並行した規制システムを構築し、各規制機関の責任を明確にしました。

両地域の規制フレームワークは、発行者の資格、準備資産の管理、および情報開示を強調していますが、違いもあります：香港はローカライズされた規制に重点を置いており、アメリカは多層的な規制システムを確立しています。今後、規制が継続的に整備されるにつれて、ステーブルコイン業界は規範化と革新性のバランスの取れた発展の新しい段階に入ることとなり、グローバル金融システムにおいてより重要な役割を果たすでしょう。