STOと株式のトークン化の展望と課題

最近、Coinbaseが株式のトークン化計画を再開したことで、業界でSTOと株式のトークン化に対する新たな関心が呼び起こされています。今号では、dForceの創設者である人民道を招き、STOの価値提案、直面する課題、そしてDeFiとの相互作用などのトピックについて深く掘り下げていきます。

Coinbase株式トークン化プログラム

Coinbaseの株のトークン化は新しいことではありません。2020年に提案がありましたが、規制環境が悪化したために保留されました。今年の1月、Baseの責任者はBaseチェーン上にCoinbaseトークンを展開することを提案しました。2月にはSECがCoinbaseに対する訴訟を取り下げ、新政府の暗号業界に対する友好的な姿勢を示しました。タイミングは全体的な規制環境の変化と非常に一致しています。

株式トークン化の価値提案

株式トークン化の価値提案は主に次のようなものです:

1. 決済効率を向上させ、資金コストを削減する
2. 資金プールを拡大し、地域市場からグローバル市場へ
3. 株式の権利拡大、単純な株主証明書から機能を持つものへ

例えばCoinbaseの株トークンはBaseチェーン上でのステーキングやガス代の支払いなどに使用でき、ディズニーの株トークンはチケット割引などに利用できます。このような権限の拡大はSTOと通貨圈のネイティブな結合の鍵です。

株式トークン化が直面する課題

1. 領域規制とグローバル流通の間の矛盾
2. KYC要件と非許可性のバランス
3. 流動性不足によるデカップリングの問題
4. 発行体信用問題

DeFiとのインタラクションの展望

株式トークンがDeFiエコシステムに入ることで、DeFiにより多くの資産と流動性をもたらすことができます。現在、DeFiのインフラは比較的成熟しており、これらの新しい資産を直接受け入れることができます。株式トークン化の発行者は、ステーブルコインの発行者に似て、最大の恩恵を受ける可能性があります。

ポリシー環境の変更

最近、アメリカの政策環境に前向きな変化が見られますが、一部の懸念も存在します。

1.政策の好感度と実施のスピードが予想を上回っている 2. 一部の措置が特定の政治人物と結びつきすぎている 3. 多くの措置は行政命令の形で導入されており、長期的な安定性に欠けています。 4. 公権と私利の境界が曖昧で、攻撃を受けやすい

未来の鍵は、これらの政策が本当に法律の枠組みとして定着するかどうかです。

総じて、STOと株式トークン化は依然として多くの課題に直面していますが、長期的な発展の見通しは期待できます。政策環境には前向きな変化が見られますが、依然として不確実性があり、今後の展開を注意深く見守る必要があります。