ビットコイン半減期の全面的な影響分析

ビットコイン半減期事件は人々の投資感情に影響を与えるだけでなく、より深いレベルでビットコインネットワーク全体の経済構造を変えました。いわゆる「半減期」は実際には新たに産出されるビットコインの数量が半分に減少することを指しますが、全ネットワークの算力投入は変わりません。この変化はビットコインの生産コストの上昇を直接引き起こします。

歴史データから見ると、ビットコインの全ネットワークの算力は半減期の後にしばしば低下するどころか上昇します。これは主に、投資家がビットコインの価格上昇を期待していることと、マイニング機器などの固定コストがすでに投入されている事実によります。マイニングの収益が運営コストを上回る限り、マイナーはそのマイニング活動を続けます。したがって、半減期後のビットコインの生産コストは実際には著しく上昇します。

このコストの上昇はビットコインの価格上昇を促進しました。歴史的に、ビットコインの価格のピークは通常半減期の後の1年以上に現れます。しかし、コストが価格を完全に決定するわけではないことに注意が必要です。特に暗号通貨市場では、価格がコストを下回ることが珍しくありません。

! 2013年、2017年、2021年、強気相場は「半減」という1つの要因に過ぎませんでしたか?

ライトコイン（LTC）2023年の半減期のパフォーマンスは2019年に及ばず、これが一部の投資家のビットコインの将来の半減期効果に対する懸念を引き起こしました。しかし、私たちはより広範な経済環境を考慮する必要があります。2019年のライトコインの半減期はちょうど米連邦準備制度が利下げを始める時期と重なり、このマクロ経済要因がその価格に対して著しい影響を与えた可能性があります。

実際、ビットコインの牛市サイクルはアメリカのマクロ経済サイクルと密接に関連しているようです。過去のいくつかの牛市を観察すると、ビットコインの価格ピークとアメリカのM2マネーサプライの成長率ピークとの間に何らかの関連があることがわかります。さらに興味深いことに、ビットコインの価格の高点はアメリカ大統領選挙の約12ヶ月後に現れることが多いです。

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この現象は、ビットコインの設計がアメリカの政策や経済サイクルを考慮している可能性を示唆しています。アメリカの大選の期間中は通常、比較的緩和的な金融政策が伴い、これが市場の流動性を増加させ、一部の資金が必然的に投機市場に流入しました。

未来を見据えると、現在のマクロ経済環境は過去数年ほど有利ではないかもしれませんが、ビットコインの半減期の積極的な影響は依然として存在します。連邦準備制度は最終的に利下げサイクルに入るでしょうし、ドルの流動性も引き締めから緩和に転じるでしょう。しかし、このプロセスは現在のベアマーケットサイクルを延長させ、次のブルマーケットの到来を2026年頃まで遅らせる可能性があります。

投資家にとって、今は理想的な底打ちのタイミングではないかもしれません。私たちは、特に利上げの停止と利下げの開始という二つの重要な転換点において、米連邦準備制度の政策信号に注意を払う必要があります。これらの転換点で小幅な反発があったとしても、慎重な姿勢を保つべきです。結局のところ、アメリカのM2マネーサプライが初めて負成長を示し、高金利環境下での債務圧力は依然として存在します。

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このような環境下で、投資家は忍耐と慎重さを保つ必要があります。短期的には一部の高リスク資産に投機の機会があるかもしれませんが、長期的には依然として堅実な基盤を持つ主流の暗号通貨に重点を置くべきです。