世界最大の資産管理会社のCEO：ビットコインはドルの主導的地位に挑戦する可能性がある

3月31日、ある大手資産運用会社の最高経営責任者が年次投資家向け書簡を発表しました。この27ページの書簡の中で、彼は珍しく警告しています：もしアメリカが膨張し続ける債務と財政赤字を制御できなければ、ドルの長年の「世界準備通貨の地位」は最終的にビットコインなどの新興デジタル資産に取って代わられる可能性があります。

! ブラックロックCEOの投資家への年次書簡:ビットコイン米ドルの世界的な地位に挑戦する可能性があり、トークン化は将来の金融高速道路です

ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱める可能性がある

このCEOは報告書の20ページで考えさせられる質問を提起しました："ビットコインはドルの準備通貨としての地位を弱めるのでしょうか？"

彼は、何十年もの間、アメリカがドルのグローバルな準備通貨としての地位から利益を得てきたことを指摘した。しかし、この地位は永久的な保障ではない。1989年のタイムズスクエアの「国債時計」が時を刻み始めて以来、アメリカの国債の増加速度はGDPの3倍である。今年は、利息支出だけで9520億ドルを超え、国防支出を上回る見込みである。2030年までに、強制的な政府支出と債務サービスはすべての連邦収入を使い果たし、長期的な赤字を形成することになる。

伝統的な金融リスクに警鐘を鳴らす一方で、このCEOはデジタル資産の発展に反対していないことを明確に述べています。彼は書いています："明言しておくべきは、私が明らかにデジタル資産に反対していないということです。しかし、二つの事が同時に成立することができます：分散型金融は素晴らしい革新です。それは市場をより迅速に、より低コストで、より透明にしています。しかし、まさにこの革新が、アメリカの経済的優位性を弱める可能性もあります——もし投資家がビットコインをドルよりも安全だと考え始めた場合。"

業績を振り返ると、彼は、同社がアメリカで発売したビットコインETFが歴史上最大規模の上場投資商品として登場し、わずか1年で資産管理規模が500億ドルを突破したことを指摘した。これは全ETF業界で資産の魅力ランキングで3位の製品であり、S&P500インデックスファンドに次ぐものである。その中で、需要の半分以上は個人投資家からのものであり、4分の3はこれまで同社の製品を保有したことのない投資家から来ている。今年、同社はビットコイン製品をカナダとヨーロッパの上場投資商品（ETP）に拡大した。

彼はさらに、ETFがアメリカで大きな成功を収めているだけでなく、ヨーロッパの投資文化の発展を促進する重要なツールになりつつあることを指摘しました。多くの初めて資本市場に参加するヨーロッパの投資家は、ETF、特にこの会社の製品を通じて第一歩を踏み出しています。現在、ヨーロッパの個人投資家のうち資本市場に投資しているのはわずか3分の1であり、この割合はアメリカの60%以上を大きく下回っています。これは、彼らが資本市場が提供する成長機会を逃しているだけでなく、低金利の背景の中で、彼らの貯蓄口座の収益もインフレに侵食されることが多いことを意味します。

この比率を向上させるために、同社はヨーロッパの多くの成熟した機関および新興プラットフォームと協力し、投資のハードルを下げ、地域の金融リテラシーを向上させています。

実物資産のトークン化に期待し、トークン化は金融の未来の"高速道路"だと考えている

ETFから現在人気の暗号技術に至るまで、このCEOは、トークン化が金融インフラを再構築する重要な力になっていると考えています。

彼は書いていますが、今日の世界的な資金の流通は、依然としてあの取引所での人の声による指示やファックスが革命的なツールと見なされていた時代に確立された"金融パイプライン"に依存しています。例えば、国際銀行間通信協会（SWIFT）を挙げてみましょう——それは毎日数兆ドルの世界的な取引を支えており、その運営方法はリレー競技のようです：銀行が順番に指示を伝え、それぞれのステップで詳細を慎重に確認します。市場規模が小さく、取引頻度が低かった1970年代には、このリレー式の方法は合理的でした。しかし、今日SWIFTに依存し続けることは、電子メールを郵便局に持って行って転送してもらうような非効率的なことです。

このシステムは過去には合理的でしたが、今の効率ではグローバル化、デジタル化の金融需要を支えることが難しくなっています。

彼にとって、トークン化の出現はこの非効率的な状況を根本的に変えるだろう。SWIFTが郵便サービスであるなら、トークン化は電子メールそのものであり、資産はすべての仲介を迂回して直接、リアルタイムで流通することができる。

このCEOは、トークン化が金融エコシステムをどのように深く変革するかをさらに描写しました。「それは、現実世界の資産（株式、債券、不動産など）をオンラインで取引できるデジタルトークンに変換することです。各トークンは、特定の資産に対するあなたの所有権を表しており、まるでデジタルの所有権証明書のようです。従来の紙の証明書とは異なり、これらのトークンは安全にブロックチェーン上に存在し、売買や譲渡が即時に行えるようになり、煩雑な書類や待機時間が不要になります。株式1つ、債券1本、ファンド1つ——すべての資産がトークン化可能です。実現すれば、投資の方法を根本的に革新するでしょう。市場はもはやクローズする必要がなく、従来数日かかっていた取引が数秒で決済できるようになります。現在、決済の遅延によって凍結されている数千億ドルの資金が、即座に経済に再投入され、さらなる成長を促進することができるでしょう。」

彼は、最も重要なのはトークン化が投資を「民主化」することだと述べました。トークン化はアクセスの民主化を実現します。トークン化は資産のフラグメンテーションを可能にします——資産は無数の小さな部分に分割することができます。これは、もともと高いハードルのある資産（例えばプライベート不動産やプライベートエクイティ）が、より広範な投資家層に開放されることを意味し、参加のハードルを大幅に下げます。

トークン化は、株主投票の民主化を実現することができます。株式を持つことは、会社の株主提案に投票する権利を持つことを意味します。トークン化により、投票がより便利になります。なぜなら、あなたの所有権と投票権がデジタル形式で記録され、どこからでも安全に、障壁なく投票に参加できるからです。

トークン化は、収益の民主化も実現できます。一部の投資のリターンは他のものよりもはるかに高いですが、通常は大規模な投資家だけが参加できます。その理由の一つは、法的、運営的、官僚的な"摩擦"が存在するからです。そして、トークン化はこれらの壁を取り除き、より多くの人々に高収益分野へのアクセスの機会を提供します。

しかし、彼はまた、トークン化の普及が依然として重要な技術的および規制上の課題に直面していることを率直に指摘した。「未来のある日、私はトークン化ファンドがETFのように投資家の日常的な配置になると信じています——ただし、私たちが克服しなければならない重要な問題があります：本人確認。」

彼は、金融取引には厳格な身分認証が必要であると述べました。現在一般的に使用されている決済方法や取引プラットフォームは、証券の売買時にこれを実現できます。しかし、トークン化された資産はこれらの従来のチャネルを経由しなくなるため、私たちは全く新しいデジタル身分確認システムを必要としています。

"複雑に聞こえるかもしれませんが、世界で最も人口が多い国——インドは、この目標を達成しました。現在、90%以上のインド人がスマートフォンを通じて安全に取引の確認を行うことができます。"

この年次の手紙の中で、CEOは資本市場の歴史的な発展を振り返り、社会の繁栄を促進し、個人が投資を通じて富を蓄積するのに重要な役割を果たしていることを指摘しました。彼は、現在もなお公募市場と私募市場の間のギャップを埋めるために金融革新をさらに促進する必要があると述べ、特に中小投資家が本来最も裕福な人々にのみ開放されている資産クラスに参加できるようにすることの重要性を強調しました。

彼は現在普遍的に存在する経済的不安を認めながらも、このCEOは投資家を安心させようとし、このような時期は新しいものではないと述べています——歴史的な状況と同様に、人間のレジリエンスと資本市場の力に依存し、経済は最終的に安定を取り戻すでしょう。

! ブラックロックCEOの投資家への年次書簡:ビットコイン米ドルの世界的な地位に挑戦する可能性があり、トークン化は将来の金融高速道路です

総じて、この年次投資家への手紙は、米ドルの世界的な準備通貨としての地位のリスクを警告するとともに、金融の未来に関する予測でもあります。トークン化による資本市場の再構築から、必要なデジタルアイデンティティシステムのボトルネックの突破に至るまで、既存のシステムの不合理な点を明らかにし、技術と制度の革新がもたらす新しい方向性を指摘しています。