暗号資産市場に5つのポジティブなシグナルが現れ、ブル・マーケットが間もなく到来するかもしれない

最近、イーサリアム(ETH)が好調で、年内の上昇幅は75%を超えています。上海アップグレード後、ETHは引き続き上昇の勢いを保っています。一方、全体の暗号資産市場もいくつかのポジティブなシグナルを示しており、新たなブル・マーケットが間もなく到来する可能性があります。

市場にはイーサリアムの大規模な引き出し売却の予想など、さまざまな懸念の声が存在するにもかかわらず、FTX事件の底打ち以来、暗号資産市場全体は上昇傾向を維持しています。銀行業界の危機やリスクの蔓延という背景にもかかわらず、暗号資産は依然として顕著な上昇を実現しました。

以下の5つの重要指標は、投資家が現在の市場の状況を判断するための参考になるかもしれません：

1. 建玉の数は過去最高に達しました

先物契約は、トレーダーが暗号資産のレバレッジポジションを得るために最も一般的に使用されるツールの一つです。ポジション量(未決済契約)は、未決済またはヘッジされていない先物契約の数量を反映しており、ロングとショートの両方のポジションを含みます。通常、高いポジション量は市場のリスク嗜好が強く、流動性が豊富であることを示します。

ビットコイン先物の総ポジション量は、FTX崩壊前の99億ドルの最高水準を突破し、先週の火曜日と木曜日には一時100億ドルを超えました。これは市場状況が改善していることを示しており、未決済ポジションの再構築と流動性の向上が見られます。ただし、レバレッジの蓄積は価格が不利な場合に市場のボラティリティを悪化させる可能性があるため、注意が必要です。

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2. チェーン上の活動が活発化している

マクロ経済の見通しには相違があるものの、ブロックチェーン経済は繁栄の兆しを見せています。主要なスマートコントラクトパブリックチェーンのデイリーアクティブアドレスの総数は約200万に安定しており、2022年のブル・マーケット終了以来初めてで、2022年8月末の低点から77%増加しています。

DeFiの総収益率は2022年6月以来継続的に上昇しており、最低点から94.2%上昇しています。収益率の上昇は通常、暗号資産の価格上昇と関連しており、個人や機関がオンチェーン取引活動や借入レバレッジ操作を増加させていることを反映しています。同時に、借り手はより高い資本コストを負担できるようになり、全体的な資本状況が改善していることを示しています。

インフレ圧力の緩和と緩和的な金融政策の期待が高まる中、暗号資産の魅力が高まり、DeFiの利回りもより競争力を持つようになっています。

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3. ステーブルコインの保有比率の低下

FTXの危機の底から以来、暗号資産市場の「賢い資金」はそのネット暗号化ポジションを増加させており、減速の兆しは見られません。オンチェーンデータによると、これらの高利益参加者はポートフォリオの平均15%をステーブルコインに配分しており、2022年5月のTerra-Luna崩壊以来の最低水準です。

流動資本の総量は減少しているが、5%未満のブル・マーケットの底値に達する前に、「スマートマネー」は依然として相当な可用資金を保持している。この傾向は、市場の感情がドルペッグ資産から暗号資産にシフトしていることを示している。

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4. ボラティリティ指数の低下

CVI Financeが開発した暗号化ボラティリティ指数(CVI)は、イーサリアムとビットコインのインプライドボラティリティを追跡し、従来の金融市場のVIX指数に似ています。現在、CVI指数は最近の銀行業危機の間も継続的に下落し、FTX事件前の最低点62.80を下回っています。

未決済の契約が急速に増加することが価格の変動を引き起こす可能性があるが、CVI指数が将来の価格変動の期待の減少を示していることは依然としてポジティブなシグナルである。

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5. イーサリアムの出金影響は限られている

上海のアップグレード前、市場では大規模な引き出しや売却が発生することを懸念する声が広がっていました。しかし実際の状況は比較的楽観的です。4月19日現在、全額引き出しを待っているのはわずか25.7kのバリデーターのみで、そのうち46.5%は米国のステーキング業務を強制的に閉鎖された某取引所からのものです。ネットワーク設定による引き出し制限のため、これらの引き出しは2週間以内に徐々に完了する予定です。

Shapellaの展開から5日以内に100万ETH以上の部分的な引き出しが迅速にビーコンサインに移動しましたが、市場は50万以上の過剰供給をうまく吸収したようです。相当数の資産は売却されず、ネットワークに再ステーキングされています。

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市場の見通し

マクロ環境に不確実性があるにもかかわらず、暗号資産市場全体は積極的な態勢を示しています。主要な暗号資産であるETHやBTCはブル・マーケットの取引範囲を突破し、他の小型通貨も明らかな上昇傾向を示しています。

2023年初の過度の悲観と売却を経て、投資家は自らのポジションが不足していることに気づき、ポジションを増やし続けて価格を押し上げ、暗号資産市場は小型ブル・マーケットの瀬戸際にあります。今年初めから、「スマートマネー」がこの上昇に参加しており、まだ十分な資金が配置される余地があります。

今回の上昇は価格にとどまらず、暗号資産は持続可能なアプリケーションシーンを見出し、高いユーザーの活発さを維持し、DeFiの利回りを押し上げました。CVI指数は2022年の低点を突破し、取引量は前回のブル・マーケット以来の新高値に達しました。イーサリアムの上海アップグレードによる悲観的な予想も市場に消化されました。さまざまな兆候が示すように、暗号資産市場は新たなブル・マーケットに向けて準備を進めている可能性があります。

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