RWAと資産トークン化：グローバル規制の状況と実務上の課題

RWA(リアルワールドアセット)は、ブロックチェーン技術を通じて現実世界の資産や権利をチェーン上で流通可能なデジタルトークンに変換することを指します。この革新的なモデルは、資産の分割、公開台帳、自由な流通、自動管理を実現しました。RWAの核心は、法的に保護された権利証書をブロックチェーン技術で再包装し、証書の流通をより効率的かつ透明にすることですが、その前提は法的枠組みにおける権利が存在し、さらにチェーン上のTokenが必要です。

大部分RWAトークンは証券型トークンに分類されるため、証券化が必要であり、相応の規制政策に準拠しなければなりません。現在、世界の主要地域におけるRWAトークンの規制は、既存の暗号資産規制フレームワークに基づいています。

! RWAトークン証券化の分析、世界の規制状況の水平比較

香港は2025年5月にRWA安定トークン規制草案を通過させ、ライセンス制度、準備資産要件、透明性、マネーロンダリング対策などの観点から規制フレームワークを構築しました。アメリカのGENIUS法案は安定通貨発行に対して厳格な準備要件を提示しています。シンガポールは支払いサービス法を通じて支払いサービス提供者の行動を規制しました。EUのMiCA法案はそれぞれ暗号資産発行者とサービス提供者に対して要求を課しています。

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法律規制の他に、RWAは実践の中でいくつかの課題に直面しています:

1. 流動性不足。部分RWA資産は取引プラットフォームでの日間取引量が低い。

2. 教育の普及が不十分です。異なるグループがRWAを理解する際に差異があり、誤解を招きやすいです。

3. 技術アーキテクチャが複雑です。オンチェーンとオフチェーンの協調コストが高く、より効率的なインフラが必要です。

! RWAトークン証券化の分析、世界の規制状況の水平比較

これらの問題を解決するには多方面の努力が必要であり、ホスティング決済システムの改善、教育ツールの開発、技術アーキテクチャの最適化などが含まれます。RWAの発展は長期的なプロセスであり、現実世界とデジタルエコシステムの絶え間ない調和が必要です。

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