Baru-baru ini, bidang regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat mengalami titik balik yang penting. "Genius Act" (Genius Act) sebagai undang-undang federal pertama yang ditujukan untuk aset digital di Amerika Serikat, resmi berlaku pada 18 Juli. Melalui pengesahan undang-undang ini menandakan perubahan sikap signifikan pemerintah Amerika Serikat terhadap regulasi aset digital.

Rancangan undang-undang ini mendapatkan dukungan luas di Kongres, dengan Dewan Perwakilan Rakyat meloloskannya dengan suara telak 308 setuju dan 122 menolak, yang sepenuhnya mencerminkan konsensus bipartisan mengenai regulasi Aset Kripto. Inti dari "Rancangan Undang-Undang Jenius" adalah membangun kerangka regulasi federal yang sepenuhnya baru, di mana Otoritas Pengawas Mata Uang (OCC) bertanggung jawab untuk menerbitkan lisensi penerbitan stablecoin, mekanisme ini berdiri terpisah dari sistem perbankan tradisional.

Rancangan undang-undang ini mengambil strategi pengelolaan berlapis untuk proyek stablecoin dengan skala yang berbeda. Proyek yang menerbitkan lebih dari 1 miliar USD harus terdaftar di tingkat federal, sementara proyek yang lebih kecil dapat memilih untuk mendaftar di tingkat negara bagian, tetapi tetap harus memenuhi standar regulasi yang setara. Pendekatan regulasi yang fleksibel ini memperhatikan kompleksitas proyek besar sekaligus memberikan ruang bagi inovasi kecil.

Perlu dicatat bahwa "Undang-Undang Jenius" menetapkan batasan pada penerbitan stablecoin oleh raksasa teknologi. Perusahaan non-finansial seperti Meta, Walmart, dan Amazon dilarang untuk secara langsung mendapatkan kualifikasi penerbitan stablecoin. Ketentuan ini bertujuan untuk mencegah raksasa teknologi memanfaatkan keunggulan pasar mereka untuk mendominasi bidang mata uang digital. Namun, undang-undang ini juga memberikan kemungkinan bagi perusahaan-perusahaan ini untuk berpartisipasi secara tidak langsung di pasar melalui "kerja sama merek putih" dan "pembagian pendapatan."

Selain itu, "Undang-Undang Jenius" secara jelas melarang penyediaan stablecoin berbasis penghasilan, yaitu stablecoin itu sendiri tidak boleh disematkan dengan mekanisme penghasilan. Namun, undang-undang tersebut tidak sepenuhnya menutup saluran penghasilan, melainkan memungkinkan pengalihan hasil bunga kepada mitra melalui struktur berbagi penghasilan. Ketentuan ini melindungi investor sambil memberikan fleksibilitas tertentu pada model bisnis proyek stablecoin.

Peluncuran "Undang-Undang Jenius" tanpa diragukan lagi adalah tonggak penting dalam pengaturan aset kripto di Amerika Serikat. Ini tidak hanya memberikan kerangka hukum yang jelas untuk penerbitan dan operasi stablecoin, tetapi juga meletakkan dasar bagi perkembangan sehat seluruh industri Aset Kripto. Dengan pelaksanaan undang-undang ini, kita beralasan untuk berharap bahwa pasar Aset Kripto di Amerika Serikat akan menyambut lingkungan perkembangan yang lebih teratur dan lebih transparan.