Privasi, Kredit, dan Identifikasi Terdesentralisasi: Pemikiran Pasca Bank Run
Baru-baru ini, pasar mengalami likuidasi beruntun, beberapa jalur berikut kemungkinan akan mengalami tren pertumbuhan pada sisi permintaan karena kekurangan yang terungkap: privasi, kredit, identifikasi terdesentralisasi, dan sistem reputasi. Artikel ini mencoba untuk menganalisis kemungkinan narasi dari proyek-proyek individu.
1. Pentingnya Kebutuhan Privasi
Meskipun blockchain menggunakan angka dan alamat yang kompleks untuk mewakili akun, identitas di balik akun tersebut masih dapat ditemukan melalui pelacakan dan analisis yang terus-menerus. Ada banyak alat analisis data di pasar untuk mengidentifikasi para raksasa. Dalam arti tertentu, blockchain tidak benar-benar melindungi privasi. Ketika alamat akun diselidiki dan diketahui milik siapa, semua data transaksi akan sepenuhnya transparan.
Teknologi bukti nol pengetahuan ditemukan pada tahun 1980-an, tetapi tidak benar-benar diterapkan sampai munculnya Zcash pada tahun 2016. Zcash menyediakan dua jenis alamat: alamat privasi yang dilindungi (Z) dan alamat transparan (T). Alamat Z tidak terlihat, transaksinya tidak menampilkan alamat terkait, jumlah, atau catatan kriptografi. Alamat T dapat dilihat di browser publik. Kedua jenis alamat dapat diperdagangkan satu sama lain, membentuk proses pilihan yang bebas.
Namun, Zcash memiliki kelemahan dalam menghasilkan masalah kepercayaan dari kunci utama. Jadi, kita perlu mencari kelompok kebutuhan privasi yang jelas. Solusi privasi apapun harus memastikan bahwa pengguna dApp dan kontrak pintar, kedua komponen atom ini, adalah pribadi dan aman.
Privasi tidak hanya perlu menyelesaikan anonimitas transaksi atau perilaku yang sederhana, tetapi juga perlu membangun ekosistem yang lebih besar, termasuk berbagai aplikasi privasi untuk melayani pengguna. Misalnya, seorang paus besar atau pembuat pasar dalam proses transaksi nyata, untuk memastikan eksposur risiko, mungkin menggunakan berbagai strategi operasional, tetapi saat ini tindakan tersebut tidak dapat memenuhi kebutuhan privasi mereka.
Oleh karena itu, privasi memerlukan kerangka kerja dan sistem yang besar, di mana aplikasi dapat dikembangkan dan dibuat berdasarkan kerangka tersebut. Aleo tidak hanya mencapai anonim dalam transfer aset berdasarkan Zcash, tetapi juga mencakup pembayaran, penyediaan likuiditas, voting pemerintahan, identifikasi, dan lainnya. Hanya pihak yang berinteraksi yang mengetahui detailnya, pihak ketiga yang berbahaya tidak dapat memahami detail apa pun atau memanfaatkannya.
Aleo adalah platform aplikasi yang sepenuhnya pribadi, inti tetap ZKP, tetapi menyediakan solusi tumpukan penuh, sehingga ZK memiliki kemampuan pemrograman di setiap lapisan tumpukan, yang memungkinkan komputasi pribadi terdesentralisasi berskala besar. Untuk dua komponen atomik, yaitu pengguna dan transaksi, Aleo dapat memastikan bahwa tidak ada informasi identifikasi yang bocor.
Aleo mendukung aplikasi yang dapat digabungkan dan privat, serta menyediakan kerangka bahasa pemrograman baru "Leo". "Leo" menekankan keterbacaan dan kemudahan penggunaan, terlihat sangat mirip dengan kerangka bahasa pemrograman tradisional, mengabstraksi konsep kriptografi tingkat rendah, dan sangat ramah bagi pengembang.
Aleo secara keseluruhan mengadopsi sistem bernama ZEXE, yang menghasilkan bukti selama proses konversi status dan mengikatnya ke transaksi di rantai, transaksi diperbarui melalui penciptaan catatan di rantai untuk memperbarui status sistem, sehingga akhirnya transaksi ini hanya berisi bukti, dan tidak berisi input dari bukti tersebut. Aleo menamai proses tersembunyi ini sebagai "zkCloud", yang merupakan salah satu komponen dalam tumpukan Aleo.
"zkCloud" mewujudkan interaksi pemrograman antara identitas yang terlindungi, yang dapat berupa pengguna, organisasi, DAO, dll. Model komputasi ini dapat dijalankan secara lokal atau dipercayakan kepada validator khusus.
Selain itu, Aztec yang juga menggunakan ZKP juga bagus, Aztec akan memenuhi kebutuhan privasi Ethereum, serta Secret Network yang menggunakan TEE. Karena penggunaan ZKP membutuhkan kepercayaan yang lebih sedikit, proyek yang menggunakan TEE mungkin berkembang lebih cepat.
2. Tantangan dan Peluang Kredit On-Chain
Kredit on-chain masih berada di tahap awal pasar, kurangnya banyak middleware dan infrastruktur, dan beberapa masalah mungkin perlu diselesaikan secara modular, seperti lisensi izin regulasi, sistem DID yang matang, model algoritma kredit on-chain yang wajar, dll.
Inti dari kredit terletak pada pembangunan sistem kredit dan suku bunga serta kelayakan yang dapat dibayarkan oleh peminjam. Pembangunan sistem kredit tidak dapat terlepas dari masalah bagaimana yang di luar rantai dan di dalam rantai seharusnya dapat hidup berdampingan. Produk DID terus mengeksplorasi bagaimana menggabungkan atau memilih antara di dalam dan di luar rantai, mereka masih berusaha untuk mendata dan menstrukturisasi identitas sebisa mungkin, namun mengingat ukuran dan standar yang sudah muncul di pasar terbatas, menyebabkan DID saat ini belum melihat produk dengan tingkat adopsi yang tinggi.
Jadi saat ini, pembangunan sistem kredit untuk bisnis kredit lebih banyak dilakukan melalui penilaian off-chain. Penilaian off-chain berarti model penilaian adalah kotak hitam, dan pinjaman kripto masih merupakan lini bisnis yang lemah.
Kami menggunakan tiga protokol/produk yaitu Maple Finance, Truefi, dan Goldfinch untuk membedakan metode evaluasi kredit mereka.
Maple Finance mengajukan kolam likuiditas yang didelegasikan (Pool DeleGate) untuk memperkenalkan dan mengevaluasi pinjaman, setiap kolam pinjaman dapat diperkenalkan dan dievaluasi oleh perwakilan kolam yang berbeda. Mereka menawarkan tingkat jaminan untuk peminjam sebesar 0-50%, dengan pelanggan utama adalah institusi yang berbasis di Crypto.
Maple Finance memungkinkan Pool DeleGates untuk bernegosiasi dengan peminjam mengenai syarat pinjaman, seperti suku bunga, tanggal jatuh tempo, dan rasio jaminan.
TrueFi memilih untuk melakukan pemungutan suara dengan DAO sebagai inti, menilai bahwa komunitas menetapkan semua syarat untuk setiap pinjaman pada awalnya, selain itu, peminjam juga perlu mendapatkan persetujuan individu dari pemegang $stkTRU. Setiap permohonan pinjaman membutuhkan tingkat persetujuan lebih dari 80%.
Goldfinch memilih untuk menggunakan tim mitra pihak ketiga untuk melakukan audit dan evaluasi ( Personal atau Parallel Markets ), peminjam perlu mempertaruhkan token $GFI mereka, yang kira-kira memerlukan biaya 2 kali lipat. Kemudian, serahkan laporan kredit dan laporan keuangan lembaga kepada tim ini. Setelah audit berhasil, peminjam akan menerima tautan ke dompet yang ditunjuk berupa NFT identitas unik ( UID ) yang tidak dapat dipindahtangankan, untuk menghindari serangan penyihir. Selanjutnya, sistem akan secara acak memilih 6 dari 9 auditor untuk menyetujui pinjaman.
Dari segi desain keseluruhan, perbedaan terbesar antara ketiga adalah cara penilaian pinjaman. Namun, kesamaan mereka adalah melakukan penilaian kredit oleh satu orang/tim yang terpusat, meskipun itu melibatkan individu-individu yang berkepentingan sebagai pemegang token, tetapi mereka masih merasa bingung dan tidak tahu tentang utang dari super whale.
Reputasi dan penilaian risiko kredit di blockchain adalah tantangan utama, dan kredit memerlukan dukungan dari pemerintah yang berwenang, mesin negara, atau hukum, kredit tidak muncul begitu saja.
Jadi, mengapa pasar kripto masih memiliki begitu banyak model rasio jaminan dan model penilaian kredit yang terus-menerus muncul, sehingga menimbulkan kekacauan? Penyebab dasarnya mungkin karena tidak ada yang bisa berjanji apa yang akan terjadi jika tidak dapat membayar kembali, dan juga tidak ada yang berani bertaruh tentang apa yang akan terjadi jika dapat membayar kembali.
Sementara itu, karena selisih suku bunga antara DeFi dan bank tradisional cukup besar, muncul situasi di mana pihak peminjam enggan membayar suku bunga yang tinggi. ( Jika pihak peminjam yang bersedia membayar suku bunga tinggi kemungkinan besar tidak memenuhi syarat, di sini terdapat risiko tertentu ), memaksa Maple dan Truefi untuk menggunakan token mereka sendiri sebagai insentif subsidi. Jadi, saat ini bisnis kredit institusional di blockchain masih berada dalam tahap berusaha mencari PMF.
Namun, ketika utang direstrukturisasi, siklus baru juga akan muncul. Kredit tetap menjadi salah satu faktor mesin DeFi yang tidak bisa diabaikan.
Kami baru saja menyebutkan bahwa selisih suku bunga antara DeFi dan bank tradisional cukup besar, dan selisih tersebut menciptakan permintaan untuk meminjam. Namun, meminjam aset berarti you're short, tepatnya adalah seberapa besar kesadaran dan pemikiran Anda tentang shorting secara implisit, atau berpikir bahwa harganya mungkin berada dalam keadaan bergejolak dalam waktu singkat.
Ini dalam Tradefi, dikenal sebagai carry trade, ketika carry trade mengalami volatilitas yang besar, imbal hasil Tradefi menurun, yang menyebabkan penurunan suku bunga di platform peminjaman utama seperti AAVE dan Compound. Selain itu, terdapat kemungkinan depeg untuk stablecoin di DeFi, karena skenario aplikasinya saat ini masih terbatas.
Jadi, ketika likuiditas menyusut, kehidupan pengguna mungkin lebih sering menggunakan fiat untuk penilaian, sehingga pengguna bahkan jika meminjam DAI dan stablecoin lainnya, tetap akan menukarkannya di CEX menjadi USDC atau fiat. Jadi, kita akan menemukan lebih banyak raksasa tradisional dan paus yang mulai mencoba untuk melakukan short pada stablecoin agar terjadi depeg, ini adalah kesempatan arbitrase.
Tepatnya, juga karena faktor-faktor seperti model algoritma kredit yang tidak cukup sempurna dalam bisnis pinjaman dan sejenisnya, membuat model over-collateralization DeFi menjadi arus utama, untuk memastikan keamanan platform pinjaman dan likuiditas kas negara agar dapat mengendalikan risiko dengan lebih baik.
Over-collateralization tidak sempurna, risiko yang mungkin muncul termasuk:
Mode over-collateralization di beberapa blockchain yang kekurangan likuiditas, adalah parasit. Ketika Anda meminjam sejumlah besar ETH, BTC, USDC dengan aset protokol asli dari blockchain tersebut untuk mewujudkan nilai, pada dasarnya Anda menguras likuiditas aset non-asli dari blockchain tersebut. Ini membuat beberapa TVL blockchain tinggi tetapi sebagian besar adalah aset asli yang sulit untuk direalisasikan ( kecuali Anda bersedia menanggung slippage yang sangat tinggi di DEX ).
Model over-collateralization membawa masalah Batas Utang(.
Harga aset di pasar kripto mungkin berada dalam keadaan volatilitas ekstrem untuk waktu yang lama, karena over-collateralization dapat dengan mudah memicu gelombang panik bank run yang tinggi, dan para paus untuk menjaga keamanan garis likuidasi, sangat mungkin akan menjual Alt Coin untuk mengumpulkan likuiditas guna mengisi jaminan.
Namun relatif, untuk pasar crypto yang masih berada di tahap hutan gelap yang ekstrem, over-collateralization memang merupakan cara yang lebih baik untuk mengontrol risiko. Untuk likuiditas asli crypto, aset yang paling cocok seharusnya adalah stablecoin yang diterbitkan dengan over-collateralization. Likuidasi berantai mungkin merupakan cara terbaik untuk evolusi Crypto, dan apakah jaminan dapat mendukung bendera besar ini juga sangat penting.
Baru-baru ini, AAVE mengumumkan peluncuran stablecoin over-collateralized miliknya )GHO(, yang kemungkinan akan merebut sebagian pangsa pasar stablecoin. Perlu diperhatikan apakah GHO dapat memanfaatkan dukungan AAVE untuk dengan cepat membangun beberapa skenario aplikasi di beberapa protokol DeFi. Sebelum ini, saya masih berpikir, seperti apa sebenarnya bank on-chain lol, mungkin segera akan ada jawabannya.
3. Pentingnya Identifikasi Desentralisasi dan Sistem Reputasi
Kekurangan sistem penilaian kredit mencerminkan pentingnya sistem sertifikasi asli DeFi dan sistem penilaian reputasi desentralisasi.
Di sini saya memilih untuk berbagi tentang ARCx. Dari sisi Slogan, ini menyelesaikan kebingungan saya tentang over-collateralization, serta privasi, termasuk pertanyaan tentang sistem penilaian kredit. Namun, kita masih perlu mengamati tingkat adopsinya. Dan, apakah sistem penilaian kredit yang dirancang benar-benar dapat menyelesaikan masalah di atas dalam praktik.
Ini merancang sebuah DeFi Passport )0-999 poin (, ARCx akan menghasilkan skor kredit berdasarkan interaksi dompet pengguna dengan berbagai protokol DeFi di masa lalu, dengan kriteria evaluasi yang mencakup banyak variabel, seperti pinjaman, likuidasi, airdrop, dan perilaku pengguna, dan lain-lain.
Andrew Beal menyebutkan dalam postingan terbarunya:
"Ekosistem DeFi adalah kuadran baru dari sistem keuangan, tetapi dari sudut pandang reputasi, itu adalah pulau yang terpisah dari daratan. Mengapa?
Tidak ada identifikasi.
Semua kerja keras yang Anda lakukan untuk membangun reputasi di sistem keuangan tradisional tidak berlaku, karena ekosistem DeFi tidak tahu siapa Anda. Ini seperti pindah sekolah di pertengahan tahun ketiga. Segala sesuatu yang Anda lakukan selama dua tahun pertama sudah berlalu, dan Anda harus memulai dari awal.
![Bagian 1丨prediksi dan pemikiran setelah gelombang bank run——privasi, kredit, DID])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-56f62451450f43c44fc97a0fafff0d43.webp(
4. Membangun sistem identifikasi terdesentralisasi
Dengan membagi dan membangun data dari istilah "identifikasi", agar identitas dan data pengguna memiliki keunikan dan dapat dikombinasikan, kita memerlukan minimal "protokol DID".
Ketika istilah "identifikasi" ditempatkan di jaringan, kita tampaknya dapat menguraikannya menjadi kerangka kombinasi seperti penyimpanan, pengelolaan, dan pengambilan informasi.
Namun, "identifikasi" melibatkan "filosofi diri)philosophy of self(", ketika kita membahas "diri", kita harus menganggap manusia sebagai suatu keberadaan yang utuh. Identifikasi adalah atribut sosial seseorang, hingga batas tertentu juga merupakan nilai seseorang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Privasi, kredit, dan identifikasi terdesentralisasi: Analisis peluang dan tantangan baru dalam Keuangan Desentralisasi
Privasi, Kredit, dan Identifikasi Terdesentralisasi: Pemikiran Pasca Bank Run
Baru-baru ini, pasar mengalami likuidasi beruntun, beberapa jalur berikut kemungkinan akan mengalami tren pertumbuhan pada sisi permintaan karena kekurangan yang terungkap: privasi, kredit, identifikasi terdesentralisasi, dan sistem reputasi. Artikel ini mencoba untuk menganalisis kemungkinan narasi dari proyek-proyek individu.
1. Pentingnya Kebutuhan Privasi
Meskipun blockchain menggunakan angka dan alamat yang kompleks untuk mewakili akun, identitas di balik akun tersebut masih dapat ditemukan melalui pelacakan dan analisis yang terus-menerus. Ada banyak alat analisis data di pasar untuk mengidentifikasi para raksasa. Dalam arti tertentu, blockchain tidak benar-benar melindungi privasi. Ketika alamat akun diselidiki dan diketahui milik siapa, semua data transaksi akan sepenuhnya transparan.
Teknologi bukti nol pengetahuan ditemukan pada tahun 1980-an, tetapi tidak benar-benar diterapkan sampai munculnya Zcash pada tahun 2016. Zcash menyediakan dua jenis alamat: alamat privasi yang dilindungi (Z) dan alamat transparan (T). Alamat Z tidak terlihat, transaksinya tidak menampilkan alamat terkait, jumlah, atau catatan kriptografi. Alamat T dapat dilihat di browser publik. Kedua jenis alamat dapat diperdagangkan satu sama lain, membentuk proses pilihan yang bebas.
Namun, Zcash memiliki kelemahan dalam menghasilkan masalah kepercayaan dari kunci utama. Jadi, kita perlu mencari kelompok kebutuhan privasi yang jelas. Solusi privasi apapun harus memastikan bahwa pengguna dApp dan kontrak pintar, kedua komponen atom ini, adalah pribadi dan aman.
Privasi tidak hanya perlu menyelesaikan anonimitas transaksi atau perilaku yang sederhana, tetapi juga perlu membangun ekosistem yang lebih besar, termasuk berbagai aplikasi privasi untuk melayani pengguna. Misalnya, seorang paus besar atau pembuat pasar dalam proses transaksi nyata, untuk memastikan eksposur risiko, mungkin menggunakan berbagai strategi operasional, tetapi saat ini tindakan tersebut tidak dapat memenuhi kebutuhan privasi mereka.
Oleh karena itu, privasi memerlukan kerangka kerja dan sistem yang besar, di mana aplikasi dapat dikembangkan dan dibuat berdasarkan kerangka tersebut. Aleo tidak hanya mencapai anonim dalam transfer aset berdasarkan Zcash, tetapi juga mencakup pembayaran, penyediaan likuiditas, voting pemerintahan, identifikasi, dan lainnya. Hanya pihak yang berinteraksi yang mengetahui detailnya, pihak ketiga yang berbahaya tidak dapat memahami detail apa pun atau memanfaatkannya.
Aleo adalah platform aplikasi yang sepenuhnya pribadi, inti tetap ZKP, tetapi menyediakan solusi tumpukan penuh, sehingga ZK memiliki kemampuan pemrograman di setiap lapisan tumpukan, yang memungkinkan komputasi pribadi terdesentralisasi berskala besar. Untuk dua komponen atomik, yaitu pengguna dan transaksi, Aleo dapat memastikan bahwa tidak ada informasi identifikasi yang bocor.
Aleo mendukung aplikasi yang dapat digabungkan dan privat, serta menyediakan kerangka bahasa pemrograman baru "Leo". "Leo" menekankan keterbacaan dan kemudahan penggunaan, terlihat sangat mirip dengan kerangka bahasa pemrograman tradisional, mengabstraksi konsep kriptografi tingkat rendah, dan sangat ramah bagi pengembang.
Aleo secara keseluruhan mengadopsi sistem bernama ZEXE, yang menghasilkan bukti selama proses konversi status dan mengikatnya ke transaksi di rantai, transaksi diperbarui melalui penciptaan catatan di rantai untuk memperbarui status sistem, sehingga akhirnya transaksi ini hanya berisi bukti, dan tidak berisi input dari bukti tersebut. Aleo menamai proses tersembunyi ini sebagai "zkCloud", yang merupakan salah satu komponen dalam tumpukan Aleo.
"zkCloud" mewujudkan interaksi pemrograman antara identitas yang terlindungi, yang dapat berupa pengguna, organisasi, DAO, dll. Model komputasi ini dapat dijalankan secara lokal atau dipercayakan kepada validator khusus.
Selain itu, Aztec yang juga menggunakan ZKP juga bagus, Aztec akan memenuhi kebutuhan privasi Ethereum, serta Secret Network yang menggunakan TEE. Karena penggunaan ZKP membutuhkan kepercayaan yang lebih sedikit, proyek yang menggunakan TEE mungkin berkembang lebih cepat.
2. Tantangan dan Peluang Kredit On-Chain
Kredit on-chain masih berada di tahap awal pasar, kurangnya banyak middleware dan infrastruktur, dan beberapa masalah mungkin perlu diselesaikan secara modular, seperti lisensi izin regulasi, sistem DID yang matang, model algoritma kredit on-chain yang wajar, dll.
Inti dari kredit terletak pada pembangunan sistem kredit dan suku bunga serta kelayakan yang dapat dibayarkan oleh peminjam. Pembangunan sistem kredit tidak dapat terlepas dari masalah bagaimana yang di luar rantai dan di dalam rantai seharusnya dapat hidup berdampingan. Produk DID terus mengeksplorasi bagaimana menggabungkan atau memilih antara di dalam dan di luar rantai, mereka masih berusaha untuk mendata dan menstrukturisasi identitas sebisa mungkin, namun mengingat ukuran dan standar yang sudah muncul di pasar terbatas, menyebabkan DID saat ini belum melihat produk dengan tingkat adopsi yang tinggi.
Jadi saat ini, pembangunan sistem kredit untuk bisnis kredit lebih banyak dilakukan melalui penilaian off-chain. Penilaian off-chain berarti model penilaian adalah kotak hitam, dan pinjaman kripto masih merupakan lini bisnis yang lemah.
Kami menggunakan tiga protokol/produk yaitu Maple Finance, Truefi, dan Goldfinch untuk membedakan metode evaluasi kredit mereka.
Maple Finance mengajukan kolam likuiditas yang didelegasikan (Pool DeleGate) untuk memperkenalkan dan mengevaluasi pinjaman, setiap kolam pinjaman dapat diperkenalkan dan dievaluasi oleh perwakilan kolam yang berbeda. Mereka menawarkan tingkat jaminan untuk peminjam sebesar 0-50%, dengan pelanggan utama adalah institusi yang berbasis di Crypto.
Maple Finance memungkinkan Pool DeleGates untuk bernegosiasi dengan peminjam mengenai syarat pinjaman, seperti suku bunga, tanggal jatuh tempo, dan rasio jaminan.
TrueFi memilih untuk melakukan pemungutan suara dengan DAO sebagai inti, menilai bahwa komunitas menetapkan semua syarat untuk setiap pinjaman pada awalnya, selain itu, peminjam juga perlu mendapatkan persetujuan individu dari pemegang $stkTRU. Setiap permohonan pinjaman membutuhkan tingkat persetujuan lebih dari 80%.
Goldfinch memilih untuk menggunakan tim mitra pihak ketiga untuk melakukan audit dan evaluasi ( Personal atau Parallel Markets ), peminjam perlu mempertaruhkan token $GFI mereka, yang kira-kira memerlukan biaya 2 kali lipat. Kemudian, serahkan laporan kredit dan laporan keuangan lembaga kepada tim ini. Setelah audit berhasil, peminjam akan menerima tautan ke dompet yang ditunjuk berupa NFT identitas unik ( UID ) yang tidak dapat dipindahtangankan, untuk menghindari serangan penyihir. Selanjutnya, sistem akan secara acak memilih 6 dari 9 auditor untuk menyetujui pinjaman.
Dari segi desain keseluruhan, perbedaan terbesar antara ketiga adalah cara penilaian pinjaman. Namun, kesamaan mereka adalah melakukan penilaian kredit oleh satu orang/tim yang terpusat, meskipun itu melibatkan individu-individu yang berkepentingan sebagai pemegang token, tetapi mereka masih merasa bingung dan tidak tahu tentang utang dari super whale.
Reputasi dan penilaian risiko kredit di blockchain adalah tantangan utama, dan kredit memerlukan dukungan dari pemerintah yang berwenang, mesin negara, atau hukum, kredit tidak muncul begitu saja.
Jadi, mengapa pasar kripto masih memiliki begitu banyak model rasio jaminan dan model penilaian kredit yang terus-menerus muncul, sehingga menimbulkan kekacauan? Penyebab dasarnya mungkin karena tidak ada yang bisa berjanji apa yang akan terjadi jika tidak dapat membayar kembali, dan juga tidak ada yang berani bertaruh tentang apa yang akan terjadi jika dapat membayar kembali.
Sementara itu, karena selisih suku bunga antara DeFi dan bank tradisional cukup besar, muncul situasi di mana pihak peminjam enggan membayar suku bunga yang tinggi. ( Jika pihak peminjam yang bersedia membayar suku bunga tinggi kemungkinan besar tidak memenuhi syarat, di sini terdapat risiko tertentu ), memaksa Maple dan Truefi untuk menggunakan token mereka sendiri sebagai insentif subsidi. Jadi, saat ini bisnis kredit institusional di blockchain masih berada dalam tahap berusaha mencari PMF.
Namun, ketika utang direstrukturisasi, siklus baru juga akan muncul. Kredit tetap menjadi salah satu faktor mesin DeFi yang tidak bisa diabaikan.
Kami baru saja menyebutkan bahwa selisih suku bunga antara DeFi dan bank tradisional cukup besar, dan selisih tersebut menciptakan permintaan untuk meminjam. Namun, meminjam aset berarti you're short, tepatnya adalah seberapa besar kesadaran dan pemikiran Anda tentang shorting secara implisit, atau berpikir bahwa harganya mungkin berada dalam keadaan bergejolak dalam waktu singkat.
Ini dalam Tradefi, dikenal sebagai carry trade, ketika carry trade mengalami volatilitas yang besar, imbal hasil Tradefi menurun, yang menyebabkan penurunan suku bunga di platform peminjaman utama seperti AAVE dan Compound. Selain itu, terdapat kemungkinan depeg untuk stablecoin di DeFi, karena skenario aplikasinya saat ini masih terbatas.
Jadi, ketika likuiditas menyusut, kehidupan pengguna mungkin lebih sering menggunakan fiat untuk penilaian, sehingga pengguna bahkan jika meminjam DAI dan stablecoin lainnya, tetap akan menukarkannya di CEX menjadi USDC atau fiat. Jadi, kita akan menemukan lebih banyak raksasa tradisional dan paus yang mulai mencoba untuk melakukan short pada stablecoin agar terjadi depeg, ini adalah kesempatan arbitrase.
Tepatnya, juga karena faktor-faktor seperti model algoritma kredit yang tidak cukup sempurna dalam bisnis pinjaman dan sejenisnya, membuat model over-collateralization DeFi menjadi arus utama, untuk memastikan keamanan platform pinjaman dan likuiditas kas negara agar dapat mengendalikan risiko dengan lebih baik.
Over-collateralization tidak sempurna, risiko yang mungkin muncul termasuk:
Namun relatif, untuk pasar crypto yang masih berada di tahap hutan gelap yang ekstrem, over-collateralization memang merupakan cara yang lebih baik untuk mengontrol risiko. Untuk likuiditas asli crypto, aset yang paling cocok seharusnya adalah stablecoin yang diterbitkan dengan over-collateralization. Likuidasi berantai mungkin merupakan cara terbaik untuk evolusi Crypto, dan apakah jaminan dapat mendukung bendera besar ini juga sangat penting.
Baru-baru ini, AAVE mengumumkan peluncuran stablecoin over-collateralized miliknya )GHO(, yang kemungkinan akan merebut sebagian pangsa pasar stablecoin. Perlu diperhatikan apakah GHO dapat memanfaatkan dukungan AAVE untuk dengan cepat membangun beberapa skenario aplikasi di beberapa protokol DeFi. Sebelum ini, saya masih berpikir, seperti apa sebenarnya bank on-chain lol, mungkin segera akan ada jawabannya.
![Part 1丨bank run狂潮后的预测和断想——隐私，信贷，decentralized identifier])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-62f9c3d0c8f4b82a96f4711ad52db3e1.webp(
3. Pentingnya Identifikasi Desentralisasi dan Sistem Reputasi
Kekurangan sistem penilaian kredit mencerminkan pentingnya sistem sertifikasi asli DeFi dan sistem penilaian reputasi desentralisasi.
Di sini saya memilih untuk berbagi tentang ARCx. Dari sisi Slogan, ini menyelesaikan kebingungan saya tentang over-collateralization, serta privasi, termasuk pertanyaan tentang sistem penilaian kredit. Namun, kita masih perlu mengamati tingkat adopsinya. Dan, apakah sistem penilaian kredit yang dirancang benar-benar dapat menyelesaikan masalah di atas dalam praktik.
Ini merancang sebuah DeFi Passport )0-999 poin (, ARCx akan menghasilkan skor kredit berdasarkan interaksi dompet pengguna dengan berbagai protokol DeFi di masa lalu, dengan kriteria evaluasi yang mencakup banyak variabel, seperti pinjaman, likuidasi, airdrop, dan perilaku pengguna, dan lain-lain.
Andrew Beal menyebutkan dalam postingan terbarunya:
"Ekosistem DeFi adalah kuadran baru dari sistem keuangan, tetapi dari sudut pandang reputasi, itu adalah pulau yang terpisah dari daratan. Mengapa?
Tidak ada identifikasi.
Semua kerja keras yang Anda lakukan untuk membangun reputasi di sistem keuangan tradisional tidak berlaku, karena ekosistem DeFi tidak tahu siapa Anda. Ini seperti pindah sekolah di pertengahan tahun ketiga. Segala sesuatu yang Anda lakukan selama dua tahun pertama sudah berlalu, dan Anda harus memulai dari awal.
![Bagian 1丨prediksi dan pemikiran setelah gelombang bank run——privasi, kredit, DID])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-56f62451450f43c44fc97a0fafff0d43.webp(
4. Membangun sistem identifikasi terdesentralisasi
Dengan membagi dan membangun data dari istilah "identifikasi", agar identitas dan data pengguna memiliki keunikan dan dapat dikombinasikan, kita memerlukan minimal "protokol DID".
Ketika istilah "identifikasi" ditempatkan di jaringan, kita tampaknya dapat menguraikannya menjadi kerangka kombinasi seperti penyimpanan, pengelolaan, dan pengambilan informasi.
Namun, "identifikasi" melibatkan "filosofi diri)philosophy of self(", ketika kita membahas "diri", kita harus menganggap manusia sebagai suatu keberadaan yang utuh. Identifikasi adalah atribut sosial seseorang, hingga batas tertentu juga merupakan nilai seseorang.