Aave V4: Peningkatan Besar untuk Protokol Pinjaman Keuangan Desentralisasi
Aave sebagai salah satu protokol pinjaman terbesar dan paling matang di ekosistem Keuangan Desentralisasi, setiap langkahnya selalu menjadi perhatian besar di industri. Dalam konferensi ETHCC terbaru, pendiri Aave secara resmi mengumumkan peluncuran versi iterasi penting generasi berikutnya, Aave V4.
Pembaruan kali ini bukan sekadar pembaruan rutin, melainkan merupakan tonggak kunci dalam peta jalan strategi jangka panjang Aave 2030. Ini direncanakan untuk diajukan pertama kali pada Mei 2024, bertujuan untuk secara sistematis mengatasi keterbatasan yang terungkap dalam operasi versi V3, terutama melakukan terobosan di bidang kunci seperti skalabilitas dan manajemen risiko. Melalui pembaruan yang sangat berpengaruh ini, Aave berharap dapat secara mendasar merombak infrastruktur dasar dan fungsi inti dari protokol peminjaman DeFi, mempersiapkan diri untuk perkembangan di masa depan.
Artikel ini akan membahas secara rinci tentang Aave V4, meninjau perjalanan evolusinya, menganalisis arsitektur baru, dan menginterpretasikan perubahan ini dalam konteks tren perkembangan industri Keuangan Desentralisasi yang lebih luas.
Perjalanan Evolusi Aave
Aave dimulai dari ETHLend, sebuah platform P2P, di mana pemberi pinjaman dan peminjam perlu mencari lawan transaksi, tetapi prosesnya lambat dan tidak pasti. Menyadari kekurangan ini, tim pada September 2018 melakukan pembaruan merek menjadi Aave( yaitu V1), dari model P2P beralih ke model kontrak titik ke kolam likuiditas (P2C), mewujudkan pinjaman instan. Versi V2 berikutnya dengan mengoptimalkan kontrak pintar, lebih lanjut mengurangi biaya transaksi di jaringan Ethereum, memungkinkan lebih banyak orang untuk mengakses Keuangan Desentralisasi.
Versi V3 saat ini telah mengambil langkah penting dalam efisiensi modal dan manajemen risiko, memperkenalkan beberapa fitur kunci:
Mode Efisien ( E-Mode ): Ketika harga aset yang disimpan dan dipinjam sangat terkait, memungkinkan kemampuan peminjaman yang lebih tinggi.
Mode Isolasi (Isolation Mode): Mengizinkan aset berisiko tinggi baru untuk diluncurkan dengan cara "isolasi", hanya dapat digunakan untuk meminjam stablecoin tertentu, dan memiliki batas utang yang jelas.
Namun, V3 juga mengungkapkan batasan strategis yang lebih dalam: arsitektur entitas tunggal tidak dapat dengan fleksibel merespons permintaan pasar yang sedang muncul dan skenario yang beragam. Ketika industri mulai memperkenalkan RWA( seperti obligasi negara yang ditokenisasi atau kredit pribadi) sebagai jaminan, arsitektur tunggal V3 menjadi tidak memadai.
Ini adalah masalah inti yang ingin diselesaikan oleh V4 dari dasar: bagaimana bertransformasi dari produk tunggal yang kaku menjadi platform fleksibel yang mendukung berbagai skenario keuangan.
Aave V4: Arsitektur Modular Baru
V4 memperkenalkan model baru "Pusat Likuiditas + Spoke" (Liquidity Hub + Spoke ). Arsitektur ini merupakan respons langsung terhadap keterbatasan "entitas tunggal", dan dapat dibandingkan dengan jaringan bank sentral dan bank komersial dalam keuangan tradisional.
Pusat Likuiditas: "Bank Sentral" Aave
Di setiap jaringan blockchain yang dijalankan oleh Aave, akan ada pusat likuiditas yang terintegrasi, mengumpulkan semua aset yang disuplai oleh pengguna. Ini berfokus pada manajemen likuiditas makro dan pengendalian risiko, memberikan likuiditas yang stabil dan mendalam untuk seluruh ekosistem. Pusat likuiditas di berbagai rantai dapat berkomunikasi dan mentransfer likuiditas secara efisien melalui "lapisan likuiditas lintas rantai terpadu" (CCLL).
Spoke:"bank komersial yang terampil" Aave
Spoke adalah pasar pinjaman modular yang ditujukan untuk pengguna, setiap pasar dirancang untuk tujuan tertentu, dan terhubung ke pusat likuiditas pusat. Mungkin ada:
Core Spoke: Mengelola pinjaman umum untuk aset kripto blue-chip berisiko rendah dan likuiditas tinggi seperti ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Mengoptimalkan pasangan mata uang dengan korelasi tinggi seperti stablecoin, LST, dan memberikan efisiensi modal tertinggi.
RWA Spoke: Disesuaikan untuk tokenisasi surat utang negara, real estat, dan aset dunia nyata lainnya, dapat mengintegrasikan aturan akses, kustodian, atau kepatuhan yang lebih ketat.
Perdagangan Leverage Tinggi Spoke: dirancang untuk trader profesional, dengan model suku bunga khusus dan parameter manajemen risiko.
Desain ini yang paling penting adalah keterbukaannya. V4 akan memungkinkan pengembang untuk membangun dan mengusulkan Spoke mereka sendiri. Jika desain Spoke baru disetujui, maka dapat memperoleh batas kredit dari pusat likuiditas, memanfaatkan jaringan likuiditas Aave untuk memulai pasar spesialis baru. Ini sepenuhnya mengubah Aave dari produk sederhana menjadi platform dasar untuk inovasi keuangan.
Perbandingan: Aave VS. Sky( sebelumnya MakerDAO)
Untuk memahami arah strategis Aave secara menyeluruh, sangat membantu untuk membandingkannya dengan pesaing utamanya Sky( dan MakerDAO). Sky baru-baru ini juga melakukan rebranding dan meluncurkan rencana "akhir". Keduanya mengadopsi arsitektur modular, menandakan bahwa industri bergerak ke arah desain yang lebih fleksibel dan lebih dapat diperluas.
kesamaan
Arsitektur Sky dapat digambarkan sebagai "Sky Core + SubDAO":
Sky Core berperan sebagai "bank sentral", mewarisi fungsi penerbitan stablecoin. Ia menetapkan aturan inti, menjaga stabilitas USDS, dan bertindak sebagai jaminan kredit dan keamanan akhir.
SubDAO adalah organisasi profesional semi-independen yang berperan sebagai "bank komersial" yang ditujukan untuk bidang tertentu. Mereka bertanggung jawab atas manajemen aset dan penilaian risiko, diberi wewenang untuk menerima jaminan tertentu dan mengajukan permintaan pencetakan USDS kepada Sky Core.
Kesamaan yang jelas antara "Liquidity Hub + Spoke" Aave dan "Sky Core + SubDAO" Sky: keduanya mengadopsi model "bank sentral + bank komersial yang terampil", di mana bank sentral menetapkan kebijakan dan menyediakan likuiditas, sementara bank komersial yang terampil bertanggung jawab untuk mengembangkan skenario bisnis spesifik.
perbedaan
Meskipun serupa, Aave dan Sky memiliki perbedaan yang signifikan dalam bisnis inti, model ekonomi, dan kedaulatan ekosistem:
Jenis Likuiditas: Liquidity Hub Aave menyediakan likuiditas untuk berbagai kategori aset, termasuk stablecoin, aset volatil, dan aset derivatif. Sky berfokus pada penerbitan, stabilitas, dan promosi stablecoin natifnya, USDS.
Model Ekonomi dan Kedaulatan: Ini adalah perbedaan yang paling mendasar. Sky SubDAO diberikan kedaulatan ekonomi yang tinggi, dapat menerbitkan token tata kelola sendiri, dan membangun model ekonomi independen. Dalam Aave V4, Spokes memiliki independensi yang lebih lemah, tidak dapat menerbitkan token sendiri, dan nilai yang dihasilkan akan kembali ke Aave DAO.
Perspektif Makro
Perubahan arsitektur Aave dan Sky adalah respons langsung terhadap tren utama yang membentuk masa depan Keuangan Desentralisasi:
Integrasi RWA: Pertumbuhan DeFi dianggap sebagai batasan berikutnya dalam tokenisasi aset dunia nyata. Arsitektur modular memungkinkan protokol untuk menciptakan lingkungan yang independen dan dapat disesuaikan untuk mengelola RWA sambil mempertahankan karakteristik desentralisasi inti.
Kebangkitan Rantai Aplikasi: Protokol utama meluncurkan blockchain eksklusif mereka sendiri menjadi tren. Aave dan Sky telah mengumumkan rencana terkait, yaitu Aave Network dan NewChain. Ini menandai peralihan identitas dari "penyewa" menjadi "pemilik".
Dampak terhadap Ethereum: Meskipun rantai aplikasi tampak "meninggalkan" Ethereum, sebenarnya bergantung padanya sebagai lapisan keamanan dan penyelesaian akhir. Ini mencerminkan perubahan peran Ethereum, dari tempat di mana semua aktivitas terjadi menjadi lapisan kepercayaan dasar yang menyediakan keamanan untuk ekosistem interchain.
Kesimpulan
Aave V4 tidak hanya merupakan peningkatan, tetapi juga merupakan reposisi strategis. Ini adalah solusi untuk tantangan internal dan juga respons proaktif terhadap peluang eksternal. Dengan bertransformasi menjadi platform terbuka modular, Aave sedang meletakkan dasar untuk menjadi infrastruktur keuangan on-chain generasi berikutnya. Model "Liquidity Hub + Spoke" memberikan efisiensi modal yang lebih tinggi bagi pengguna dan menawarkan fleksibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi pengembang. Evolusi ini menandai kematangan industri Keuangan Desentralisasi, mempersiapkan untuk adopsi yang lebih luas dan integrasi keuangan yang lebih kompleks. Peluncuran Aave V4 akan menjadi peristiwa kunci yang patut diperhatikan, dengan potensi untuk menetapkan standar baru di bidang pinjaman DeFi dalam beberapa tahun ke depan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Aave V4: Arsitektur modular baru membentuk protokol pinjaman Keuangan Desentralisasi
Aave V4: Peningkatan Besar untuk Protokol Pinjaman Keuangan Desentralisasi
Aave sebagai salah satu protokol pinjaman terbesar dan paling matang di ekosistem Keuangan Desentralisasi, setiap langkahnya selalu menjadi perhatian besar di industri. Dalam konferensi ETHCC terbaru, pendiri Aave secara resmi mengumumkan peluncuran versi iterasi penting generasi berikutnya, Aave V4.
Pembaruan kali ini bukan sekadar pembaruan rutin, melainkan merupakan tonggak kunci dalam peta jalan strategi jangka panjang Aave 2030. Ini direncanakan untuk diajukan pertama kali pada Mei 2024, bertujuan untuk secara sistematis mengatasi keterbatasan yang terungkap dalam operasi versi V3, terutama melakukan terobosan di bidang kunci seperti skalabilitas dan manajemen risiko. Melalui pembaruan yang sangat berpengaruh ini, Aave berharap dapat secara mendasar merombak infrastruktur dasar dan fungsi inti dari protokol peminjaman DeFi, mempersiapkan diri untuk perkembangan di masa depan.
Artikel ini akan membahas secara rinci tentang Aave V4, meninjau perjalanan evolusinya, menganalisis arsitektur baru, dan menginterpretasikan perubahan ini dalam konteks tren perkembangan industri Keuangan Desentralisasi yang lebih luas.
Perjalanan Evolusi Aave
Aave dimulai dari ETHLend, sebuah platform P2P, di mana pemberi pinjaman dan peminjam perlu mencari lawan transaksi, tetapi prosesnya lambat dan tidak pasti. Menyadari kekurangan ini, tim pada September 2018 melakukan pembaruan merek menjadi Aave( yaitu V1), dari model P2P beralih ke model kontrak titik ke kolam likuiditas (P2C), mewujudkan pinjaman instan. Versi V2 berikutnya dengan mengoptimalkan kontrak pintar, lebih lanjut mengurangi biaya transaksi di jaringan Ethereum, memungkinkan lebih banyak orang untuk mengakses Keuangan Desentralisasi.
Versi V3 saat ini telah mengambil langkah penting dalam efisiensi modal dan manajemen risiko, memperkenalkan beberapa fitur kunci:
Mode Efisien ( E-Mode ): Ketika harga aset yang disimpan dan dipinjam sangat terkait, memungkinkan kemampuan peminjaman yang lebih tinggi.
Mode Isolasi (Isolation Mode): Mengizinkan aset berisiko tinggi baru untuk diluncurkan dengan cara "isolasi", hanya dapat digunakan untuk meminjam stablecoin tertentu, dan memiliki batas utang yang jelas.
Namun, V3 juga mengungkapkan batasan strategis yang lebih dalam: arsitektur entitas tunggal tidak dapat dengan fleksibel merespons permintaan pasar yang sedang muncul dan skenario yang beragam. Ketika industri mulai memperkenalkan RWA( seperti obligasi negara yang ditokenisasi atau kredit pribadi) sebagai jaminan, arsitektur tunggal V3 menjadi tidak memadai.
Ini adalah masalah inti yang ingin diselesaikan oleh V4 dari dasar: bagaimana bertransformasi dari produk tunggal yang kaku menjadi platform fleksibel yang mendukung berbagai skenario keuangan.
Aave V4: Arsitektur Modular Baru
V4 memperkenalkan model baru "Pusat Likuiditas + Spoke" (Liquidity Hub + Spoke ). Arsitektur ini merupakan respons langsung terhadap keterbatasan "entitas tunggal", dan dapat dibandingkan dengan jaringan bank sentral dan bank komersial dalam keuangan tradisional.
Di setiap jaringan blockchain yang dijalankan oleh Aave, akan ada pusat likuiditas yang terintegrasi, mengumpulkan semua aset yang disuplai oleh pengguna. Ini berfokus pada manajemen likuiditas makro dan pengendalian risiko, memberikan likuiditas yang stabil dan mendalam untuk seluruh ekosistem. Pusat likuiditas di berbagai rantai dapat berkomunikasi dan mentransfer likuiditas secara efisien melalui "lapisan likuiditas lintas rantai terpadu" (CCLL).
Spoke adalah pasar pinjaman modular yang ditujukan untuk pengguna, setiap pasar dirancang untuk tujuan tertentu, dan terhubung ke pusat likuiditas pusat. Mungkin ada:
Core Spoke: Mengelola pinjaman umum untuk aset kripto blue-chip berisiko rendah dan likuiditas tinggi seperti ETH, WBTC.
E-Mode Spoke: Mengoptimalkan pasangan mata uang dengan korelasi tinggi seperti stablecoin, LST, dan memberikan efisiensi modal tertinggi.
RWA Spoke: Disesuaikan untuk tokenisasi surat utang negara, real estat, dan aset dunia nyata lainnya, dapat mengintegrasikan aturan akses, kustodian, atau kepatuhan yang lebih ketat.
Perdagangan Leverage Tinggi Spoke: dirancang untuk trader profesional, dengan model suku bunga khusus dan parameter manajemen risiko.
Desain ini yang paling penting adalah keterbukaannya. V4 akan memungkinkan pengembang untuk membangun dan mengusulkan Spoke mereka sendiri. Jika desain Spoke baru disetujui, maka dapat memperoleh batas kredit dari pusat likuiditas, memanfaatkan jaringan likuiditas Aave untuk memulai pasar spesialis baru. Ini sepenuhnya mengubah Aave dari produk sederhana menjadi platform dasar untuk inovasi keuangan.
Perbandingan: Aave VS. Sky( sebelumnya MakerDAO)
Untuk memahami arah strategis Aave secara menyeluruh, sangat membantu untuk membandingkannya dengan pesaing utamanya Sky( dan MakerDAO). Sky baru-baru ini juga melakukan rebranding dan meluncurkan rencana "akhir". Keduanya mengadopsi arsitektur modular, menandakan bahwa industri bergerak ke arah desain yang lebih fleksibel dan lebih dapat diperluas.
kesamaan
Arsitektur Sky dapat digambarkan sebagai "Sky Core + SubDAO":
Sky Core berperan sebagai "bank sentral", mewarisi fungsi penerbitan stablecoin. Ia menetapkan aturan inti, menjaga stabilitas USDS, dan bertindak sebagai jaminan kredit dan keamanan akhir.
SubDAO adalah organisasi profesional semi-independen yang berperan sebagai "bank komersial" yang ditujukan untuk bidang tertentu. Mereka bertanggung jawab atas manajemen aset dan penilaian risiko, diberi wewenang untuk menerima jaminan tertentu dan mengajukan permintaan pencetakan USDS kepada Sky Core.
Kesamaan yang jelas antara "Liquidity Hub + Spoke" Aave dan "Sky Core + SubDAO" Sky: keduanya mengadopsi model "bank sentral + bank komersial yang terampil", di mana bank sentral menetapkan kebijakan dan menyediakan likuiditas, sementara bank komersial yang terampil bertanggung jawab untuk mengembangkan skenario bisnis spesifik.
perbedaan
Meskipun serupa, Aave dan Sky memiliki perbedaan yang signifikan dalam bisnis inti, model ekonomi, dan kedaulatan ekosistem:
Jenis Likuiditas: Liquidity Hub Aave menyediakan likuiditas untuk berbagai kategori aset, termasuk stablecoin, aset volatil, dan aset derivatif. Sky berfokus pada penerbitan, stabilitas, dan promosi stablecoin natifnya, USDS.
Model Ekonomi dan Kedaulatan: Ini adalah perbedaan yang paling mendasar. Sky SubDAO diberikan kedaulatan ekonomi yang tinggi, dapat menerbitkan token tata kelola sendiri, dan membangun model ekonomi independen. Dalam Aave V4, Spokes memiliki independensi yang lebih lemah, tidak dapat menerbitkan token sendiri, dan nilai yang dihasilkan akan kembali ke Aave DAO.
Perspektif Makro
Perubahan arsitektur Aave dan Sky adalah respons langsung terhadap tren utama yang membentuk masa depan Keuangan Desentralisasi:
Integrasi RWA: Pertumbuhan DeFi dianggap sebagai batasan berikutnya dalam tokenisasi aset dunia nyata. Arsitektur modular memungkinkan protokol untuk menciptakan lingkungan yang independen dan dapat disesuaikan untuk mengelola RWA sambil mempertahankan karakteristik desentralisasi inti.
Kebangkitan Rantai Aplikasi: Protokol utama meluncurkan blockchain eksklusif mereka sendiri menjadi tren. Aave dan Sky telah mengumumkan rencana terkait, yaitu Aave Network dan NewChain. Ini menandai peralihan identitas dari "penyewa" menjadi "pemilik".
Dampak terhadap Ethereum: Meskipun rantai aplikasi tampak "meninggalkan" Ethereum, sebenarnya bergantung padanya sebagai lapisan keamanan dan penyelesaian akhir. Ini mencerminkan perubahan peran Ethereum, dari tempat di mana semua aktivitas terjadi menjadi lapisan kepercayaan dasar yang menyediakan keamanan untuk ekosistem interchain.
Kesimpulan
Aave V4 tidak hanya merupakan peningkatan, tetapi juga merupakan reposisi strategis. Ini adalah solusi untuk tantangan internal dan juga respons proaktif terhadap peluang eksternal. Dengan bertransformasi menjadi platform terbuka modular, Aave sedang meletakkan dasar untuk menjadi infrastruktur keuangan on-chain generasi berikutnya. Model "Liquidity Hub + Spoke" memberikan efisiensi modal yang lebih tinggi bagi pengguna dan menawarkan fleksibilitas yang belum pernah terjadi sebelumnya bagi pengembang. Evolusi ini menandai kematangan industri Keuangan Desentralisasi, mempersiapkan untuk adopsi yang lebih luas dan integrasi keuangan yang lebih kompleks. Peluncuran Aave V4 akan menjadi peristiwa kunci yang patut diperhatikan, dengan potensi untuk menetapkan standar baru di bidang pinjaman DeFi dalam beberapa tahun ke depan.