Kebangkitan Ethereum: Penjelasan Sepuluh Pendorong Utama

Ketika kebijakan regulasi Amerika Serikat menjadi jelas, lembaga Wall Street diam-diam mempersiapkan diri, Vitalik mengumpulkan beberapa solusi skalabilitas L1, dan Federal Reserve mengisyaratkan tren penurunan suku bunga, semua narasi makro mengarah pada satu fokus yang sama: Ethereum.

Pelonggaran regulasi, inovasi teknologi, lingkungan makro, dan mekanisme deflasi sebagai empat penggerak, sedang membangun jalur percepatan untuk 3-18 bulan ke depan.

Aliran bersih dana ETH ETF terus meningkat, browser blockchain menunjukkan biaya bahan bakar akan segera melampaui 5 juta koin, Ethereum kembali ke MA200 mingguan; tingkat staking on-chain mendekati 30% dan terus meningkat, dari strategi mikro versi Ethereum SharpLink di Amerika Utara yang memasukkan ETH ke dalam neraca, hingga Robinhood mengumumkan pengguna Eropa dapat memperdagangkan saham AS melalui Ethereum L2, hingga Hong Kong menerima ETH sebagai bukti aset imigrasi, nilai inti Ethereum semakin menjadi konsensus global.

Permainan kebijakan, dinamika modal, upgrade protokol, reformasi yayasan berjalan bersamaan - Pasar hanya tersisa satu pertanyaan kunci: Apakah kamu sudah siap?

Sepuluh alasan berikut ini akan menganalisis secara bertahap bagaimana Ether (ETH) melompat dari konsensus industri menjadi mesin ledakan lintas periode.

1. Regulasi dan Kebijakan Terbaik dalam Sejarah

Perubahan besar dalam posisi regulasi AS membawa harapan baru untuk Ethereum. Ketua SEC yang baru, Paul Atkins, menyatakan dukungannya terhadap inovasi kripto, yang merupakan kontras yang jelas dengan era Gary Gensler.

Atkins telah menarik kembali proposal mengenai keuangan terdesentralisasi dan penyimpanan mandiri yang diajukan pada masa Gensler, dan beralih ke strategi "prioritas inovasi". Dalam pertemuan meja bundar baru-baru ini, Atkins menekankan bahwa pengembang tidak seharusnya dihukum karena menulis kode terdesentralisasi.

Ini adalah perubahan kebijakan yang signifikan: SEC di bawah kepemimpinan Gensler sebelumnya menganggap Ether sebagai "sekuritas yang tidak terdaftar" dan melakukan penyelidikan. Kini, di bawah kepemimpinan yang mendukung kripto, Ethereum memiliki prospek regulasi yang lebih jelas. Dengan diakuinya keuangan terdesentralisasi oleh tingkat tertinggi, Atkins menyebut self-custody sebagai "nilai dasar Amerika", ancaman regulasi yang bersifat permusuhan jelas berkurang, sangat mendorong partisipasi institusi di pasar Ethereum.

Selain itu, perkembangan legislatif terbaru di Amerika Serikat, terutama RUU "GENIUS" di Senat, menandai titik balik penting dalam kejelasan regulasi stablecoin dolar kripto.

Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk membangun kerangka kerja yang jelas bagi penerbit stablecoin, mengingat Ethereum sebagai lapisan penyelesaian utama untuk stablecoin yang diatur seperti USDC dan PYUSD, serta salah satu blockchain publik terpenting untuk stablecoin terbesar USDT, adopsinya akan mendapatkan dorongan yang kuat:

kerangka stablecoin yang komprehensif

"Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin AS" ( RUU GENIUS ) berhasil disahkan di Senat pada Juni 2025 dengan dukungan bipartisan. Ini memberlakukan standar ketat pada penerbit stabilcoin, yang mengharuskan dukungan cadangan 100% dalam bentuk uang tunai atau obligasi pemerintah, pengungkapan audit bulanan, serta perlindungan kebangkrutan bagi pemegang token. Yang penting, ini memungkinkan bank dan perusahaan non-bank untuk menerbitkan stabilcoin di bawah lisensi dan menerima pengawasan.

Ethereum sebagai infrastruktur stablecoin

Dengan secara jelas melegalkan dan mengatur penerbitan stablecoin, undang-undang ini mengonfirmasi keberadaan utama token yang didukung dolar di jaringan Ethereum. Contohnya, USDC dan PYUSD adalah token ERC-20 di Ethereum yang bergantung pada keamanan dan jangkauan global Ethereum. Kerangka federal menguatkan peran Ethereum sebagai infrastruktur penyelesaian.

Legislator sendiri mengakui bahwa stablecoin yang diatur dengan baik dapat "memperkuat posisi dolar sebagai mata uang cadangan dunia", sambil menjaga daya saing Amerika Serikat. Misi ini pada dasarnya memanfaatkan jaringan publik seperti Ethereum untuk sirkulasi stablecoin dolar ( dalam DeFi dan pembayaran ).

DeFi dan likuiditas dolar

Ekosistem DeFi Ethereum, dari protokol pinjaman hingga pertukaran terdesentralisasi (DEX), semuanya berjalan di atas likuiditas stablecoin. Dengan melegalkan stablecoin, RUU GENIUS secara efektif memastikan dasar DeFi. Para peserta dapat menggunakan aset seperti USDC dengan lebih percaya diri, tanpa khawatir tentang pukulan mendadak atau ambiguitas hukum.

Ini mendorong partisipasi lembaga dalam DeFi(, misalnya, menggunakan stablecoin untuk perdagangan, peminjaman, dan pembayaran). Singkatnya, undang-undang ini menghubungkan keuangan tradisional(TradFi) dengan DeFi: ini mengundang bank, perusahaan pembayaran, bahkan perusahaan teknologi untuk menerbitkan dan menggunakan stablecoin berbasis Ethereum, sambil menyediakan penghalang(KYC/AML, audit, dan hak penebusan), untuk mengurangi risiko sistemik dan hukum. Hasil akhirnya adalah terbentuknya lingkungan kebijakan yang mendukung, yang mengikat peran Ethereum dalam ekonomi dolar digital.

Akhirnya, undang-undang transparansi kripto lainnya CLARITY Act (H.R. 3633), kemajuan terbaru juga cukup lancar.

Rancangan Undang-Undang "CLARITY" pertama kali didorong oleh Dewan Perwakilan Rakyat. Pada 13 Juni 2025, rancangan undang-undang ini telah disetujui dalam Komite Layanan Keuangan dan Komite Pertanian dengan hasil pemungutan suara 32:19 dan 47:6. Saat ini, rancangan undang-undang tersebut telah memasuki proses Komite Aturan, menunggu penjadwalan untuk diajukan ke sidang pleno Dewan Perwakilan Rakyat untuk pemungutan suara.

RUU CLARITY menghilangkan ketidakpastian terbesar yang menggantung di atas Ethereum di Amerika: Apakah ETH termasuk sekuritas.

Dengan secara jelas mengklasifikasikan ETH( dan token Layer-1 yang cukup terdesentralisasi ) sebagai "barang digital" yang diatur oleh CFTC, undang-undang ini mengecualikan kemungkinan penegakan hukum SEC secara retroaktif, menciptakan pelabuhan aman untuk perdagangan sekunder, dan menjelaskan kapan pengembang dan validator tidak dianggap sebagai "broker". Kombinasi ini secara signifikan mengurangi premi risiko regulasi, membuka jalan bagi produk Wall Street yang terkait dengan ETH spot dan staking, serta memberikan lampu hijau untuk DeFi terus berinovasi di jaringan.

Kesimpulannya, mengingat dominasi Ethereum dalam penyimpanan stablecoin dan DeFi, sejumlah lampu hijau regulasi ini sangat memperkuat adopsi jangka menengah, pertumbuhan perdagangan, dan prospek integrasi Ethereum ke dalam sistem keuangan tradisional.

2. "ETH versi MicroStrategy" memimpin lembaga bersaing

Semakin banyak pemain dengan dana besar yang melihat Ethereum sebagai aset strategis, dan tren ini dipercepat oleh inisiatif menarik dari SharpLink Gaming. SharpLink baru-baru ini menyelesaikan alokasi dana yang memiliki makna penting: akuisisi 176.000 ETH( senilai sekitar 4,63 miliar USD), menjadikan Ethereum sebagai aset cadangan utama mereka, dan dalam semalam menjadi pemegang ETH publik terbesar di dunia. Saat ini, lebih dari 95% dari aset ini telah di-staking untuk menghasilkan pendapatan dan meningkatkan keamanan jaringan Ethereum.

CEO SharpLink menyatakan bahwa ini adalah "momen bersejarah", dan secara jelas membandingkan strategi ini dengan strategi Bitcoin MicroStrategy, hanya saja diganti dengan Ether. Pendanaan berani ini didukung kuat oleh pendiri ConsenSys, Joseph Lubin, yang merupakan salah satu delapan co-founder Ethereum, dan ia sendiri telah menjabat sebagai ketua baru SharpLink. Lubin telah menyatakan di berbagai kesempatan: "Strategi ETH berani SharpLink menandai tonggak adopsi institusional terhadap Ethereum," dan menunjukkan bahwa "ETH tidak hanya memiliki atribut penyimpanan nilai seperti Bitcoin, tetapi juga menjadi aset cadangan yang benar-benar produktif karena kelangkaan yang dapat diprediksi dan pendapatan berkelanjutan; seiring Ethereum semakin menjadi infrastruktur dasar dari ekonomi digital, ETH juga dianggap sebagai investasi strategis menuju arsitektur keuangan masa depan."

Kantor kas cryptocurrency tiba-tiba menjadi tren: Keberhasilan SharpLink ( harga sahamnya melonjak 400% setelah pengumuman, ) mendorong rekan-rekannya untuk meniru strategi ini. Bitmine Immersion ( BMNR ) juga baru-baru ini mengumumkan penggalangan dana sebesar 2,5 miliar dolar khusus untuk membeli ETH, diposisikan sebagai "perusahaan strategi kas Ethereum". Perusahaan Bitmine dipimpin oleh Tom Lee, salah satu pendiri Fundstrat, yang harga sahamnya melonjak lebih dari 3000% dalam seminggu setelah pengumuman, menarik investasi dari berbagai lembaga terkemuka seperti Founders Fund, Pantera, dan Galaxy.

Sementara itu, para pengamat melaporkan bahwa banyak perusahaan, termasuk di Eropa, juga sedang menjajaki alokasi cadangan yang berfokus pada Ether. Meskipun sebelumnya, beberapa perusahaan visioner seperti BTCS Inc. telah lama mulai memegang ETH, langkah SharpLink mewakili tingkat adopsi arus utama yang baru.

Untuk Ethereum, semakin banyak perusahaan yang mengumpulkan ETH jelas merupakan kabar baik - ini mengunci pasokan ( terutama karena sebagian besar token pada akhirnya akan dipertaruhkan ), dan mengirimkan sinyal kepercayaan institusi.

Sementara itu, institusi juga melakukan penempatan melalui dana: ETF futures Ethereum pertama akan diluncurkan pada akhir 2024, dan persetujuan ETF Ethereum spot juga akan segera terjadi, yang bisa melepaskan permintaan baru senilai miliaran dolar. CEO BlackRock, Larry Fink, dalam sebuah wawancara mengatakan: "Saya percaya bahwa peluncuran ETF Ethereum adalah hal yang berharga. Ini hanyalah langkah pertama menuju tokenisasi aset, dan saya benar-benar percaya ini adalah arah masa depan kita."

Apa yang dapat dilihat adalah, Ethereum semakin dianggap sebagai investasi strategis dan aset cadangan oleh perusahaan publik dan dana, mirip dengan jalur perkembangan Bitcoin di siklus sebelumnya.

3. Indikator Teknik Level Mingguan Kembali ke MA200

Grafik harga Ethereum menunjukkan beberapa sinyal teknis bullish, yang menunjukkan bahwa tren mungkin berbalik ke atas.

Setelah mengalami periode lesu yang panjang, pada Mei 2025, ETH kembali berada di atas MA200 level mingguan - ini adalah salah satu indikator paling klasik untuk kembalinya pasar bull.

Dari sudut pandang teknis, struktur pasar keseluruhan Ethereum telah membaik: serangkaian titik rendah secara bertahap digantikan oleh titik rendah yang lebih tinggi dan pelanggaran saluran penurunan jangka panjang.

Dari bulan Mei hingga Juni, ETH berada di atas rata-rata bergerak 200 minggu, rata-rata 200 minggu ( sekitar 2,500 dolar ) telah menjadi dukungan "peluncuran" - ETH sedang membentuk dasar di atasnya, mirip dengan fase pemulihan pada siklus sebelumnya.

Indikator momentum mengkonfirmasi struktur positif: grafik lilin mingguan menunjukkan tubuh panjang dan bayangan tipis, menunjukkan bahwa tekanan beli kuat dan tekanan jual minim saat koreksi. Kemiringan naik dari rata-rata bergerak kunci dan tren pemulihan indikator MACD menunjukkan peningkatan momentum bullish. Selain itu, kita juga melihat pola grafik bullish - misalnya, beberapa analis menunjukkan bahwa di grafik ETH muncul pola bendera sapi potensial, yang jika dikonfirmasi, dapat mengarahkan target kenaikan di atas 3000 dolar dalam jangka menengah.

Ini menunjukkan bahwa trader penuh percaya diri terhadap ETH, percaya bahwa risiko penurunan telah dikendalikan dengan efektif, dan jalur resistensi minimum adalah ke atas. Secara keseluruhan, aspek teknis Ethereum kembali stabil di atas rata-rata pergerakan 200 minggu, dengan tambahan titik tinggi dan rendah yang lebih tinggi serta peningkatan momentum, menunjukkan bahwa aset ini berada dalam tahap awal pembalikan bullish yang signifikan, mendukung prospek positif untuk 3 hingga 18 bulan ke depan.

4. Peta Rencana Pengembangan Cepat Ethereum Pectra

Peta jalan teknologi Ethereum sedang berjalan dengan mantap, terus meningkatkan nilai dasarnya. Upgrade Pectra yang diluncurkan pada 7 Mei 2025, yaitu fork keras Prague + Electra (, menandai masuknya Ethereum ke tahap baru, yang mencakup 11 EIP yang meliputi berbagai perbaikan dari dompet pintar hingga skalabilitas.

Perubahan yang paling ikonik termasuk: meningkatkan batas staking untuk validator tunggal dari 32 Ether menjadi 2048 Ether, dan menyesuaikan biaya untuk secara signifikan meningkatkan throughput Layer-2. Perubahan ini menurunkan biaya, meningkatkan kinerja L2, mempercepat adopsi Optimistic Rollups dan zk-Rollups dalam ekosistem, serta membersihkan hambatan untuk ekspansi L1 di masa depan.

Sementara itu, pembaruan Pectra mendukung abstraksi akun, seperti pembayaran tanpa gas, transaksi massal, dll., yang meletakkan dasar untuk adopsi besar-besaran stablecoin di masa depan dan semakin memperlebar jarak dengan blockchain publik lainnya dalam hal pengalaman pengguna dan fleksibilitas. Seperti yang dirangkum oleh pengembang inti Ethereum Tim Beiko pada 24 April: "Salah satu sorotan Pectra adalah EIP-7702, yang memungkinkan kasus penggunaan transaksi massal, pembayaran gas dan pemulihan sosial tanpa perlu memindahkan aset."

Di tingkat jaringan utama, Ethereum juga secara bertahap meningkatkan Batas Gas, dari awalnya 15 juta menjadi 36 juta, dan di masa depan akan ditingkatkan lebih lanjut menjadi 60 juta, memungkinkan jumlah transaksi yang dapat diproses setiap detik di Ethereum L1 meningkat 2 - 4x, mencapai 60 TPS. Dapat diprediksi bahwa setelah beberapa kali peningkatan, Ethereum diharapkan dapat membuat TPS melampaui tiga digit. Peneliti Ethereum, Dankrad Feist, bahkan mengusulkan: "Kami memiliki rencana untuk meningkatkan Batas Gas 100 kali lipat dalam empat tahun ke depan, secara teoritis ini dapat meningkatkan TPS Ethereum menjadi 2.000."

Sementara itu, Ether