Dampak Jauh EIP-1559 terhadap Ekosistem Ethereum dan Analisis Strategi Penanganan Penambang

EIP-1559 adalah salah satu peningkatan terpenting dalam sejarah Ethereum, yang secara fundamental mengubah cara pengguna menawar transaksi, serta akan memiliki dampak signifikan pada nilai masa depan ETH, pengalaman pengguna, dan keamanan. Usulan ini memicu perpecahan besar dalam komunitas Ethereum, dengan suara penolakan terutama berasal dari kelompok penambang. Dalam hal ini, seorang peneliti cryptocurrency menganalisis lima kemungkinan skenario yang dapat muncul dan berpendapat bahwa strategi terbaik bagi penambang adalah mendukung penerapan EIP-1559.

Saat ini, proposal EIP-1559 telah mendapatkan dukungan yang luar biasa di komunitas, secara teknis juga telah siap, dan dapat dimasukkan ke dalam Ethereum setelah hard fork Berlin, saat ini sedang menunggu evaluasi dari pengembang inti. Setelah mempertimbangkan kelayakan berbagai opsi dan biaya peluang, analisis menunjukkan bahwa dibandingkan dengan bekerja sama dengan pengguna, bentuk protes radikal apapun akan lebih merugikan pendapatan jangka panjang para penambang.

Secara struktural, penambang memiliki pandangan positif terhadap ETH dan ekonomi Ethereum. Saat ini, pendapatan penambang terutama berasal dari tiga aspek: subsidi blok 2 ETH per blok dan hadiah tambahan untuk blok paman; biaya tawar yang dibayarkan pengguna untuk memasukkan transaksi ke dalam ruang blok; dan nilai yang sulit diukur tetapi sangat tinggi dari nilai yang dapat diambil oleh penambang (MEV), saat ini sebagian besar penambang "mengalihkan" pendapatan ini kepada robot arbitrase.

Setelah EIP-1559 diaktifkan, pendapatan yang diterima oleh penambang dari subsidi blok dan MEV adalah sama seperti sebelumnya. Selama sistem tidak macet, biaya yang dimasukkan akan dibakar. Ketika permintaan melebihi batas biaya gas maksimum, kedua pihak dalam transaksi akan melakukan lelang harga tambahan, dan biaya lelang terakhir akan menjadi milik penambang.

Untuk mendapatkan imbalan ini, penambang harus berinvestasi dalam perangkat keras penambangan, perjanjian pembelian listrik, dan pengeluaran modal lainnya. Investasi ini membuat mereka secara struktural optimis terhadap ETH dan ekonomi Ethereum, karena imbalan hanya dapat diperoleh melalui penambangan.

Pengguna adalah subjek ekonomi Ethereum. Semua tiga sumber pendapatan penambang berasal dari pengguna serta aplikasi dan bisnis yang melayani mereka. Setelah permintaan pengguna terhadap ETH muncul, penambang akan menjualnya untuk ditukar dengan mata uang fiat dan token ekosistem Ethereum lainnya. Karena ada kebutuhan transfer, transaksi, dan pinjaman dari pengguna, biaya kemacetan pun muncul. Sementara itu, penggunaan aplikasi DeFi menciptakan bentuk MEV dan peluang lain berupa arbitrase harga bagi penambang.

Pengguna membentuk ekonomi Ethereum, dan penambang menyediakan layanan kepada mereka dalam bentuk keamanan jaringan. Ini adalah hubungan transaksi, di mana penambang menyediakan layanan ini untuk mendapatkan insentif ekonomi dari pengguna. Pengguna tidak memiliki kewajiban moral untuk membayar penambang lebih dari biaya yang diperlukan untuk keamanan Ethereum. Begitu pula, penambang juga tidak memiliki kewajiban moral untuk terus menambang jika tidak dapat memperoleh keuntungan.

Berikut adalah analisis lima kemungkinan skenario yang mungkin terjadi:

1. Penambang tetap di rantai lama, tidak melakukan upgrade EIP-1559

Karena keberadaan bom kesulitan, hal ini tidak mungkin terjadi di Ethereum. Jika tidak ada hard fork untuk mereset bom kesulitan, tingkat kesulitan penambangan akan meningkat, hingga jaringan Ethereum itu sendiri terhenti. Ini membuat tinggal di rantai lama menjadi tidak mungkin, dan setiap pihak yang menentang EIP-1559 akan membayar biaya yang sama untuk melakukan hard fork, setidaknya untuk menghapus bom kesulitan.

2. Penambang menciptakan token kompetitif dan menyalin status Ethereum

Kelayakan solusi ini tergantung pada biaya peluangnya. Penambang harus memilih antara menambang rantai kompetisi baru dan mempertahankan rantai Ethereum yang ada. Namun, sebagian besar fork tidak pernah mendapatkan dukungan pengguna, sehingga biaya peluangnya sangat tinggi.

Mengingat kompleksitas status Ethereum, yang tidak hanya mencakup penerbitan ETH, tetapi juga ribuan token, kontrak pintar, dan aplikasi yang berbeda. Meskipun ini dapat disalin melalui fork, mereka hanyalah kerangka di rantai lain. Fork tidak dapat benar-benar mereplikasi aset-aset ini, token-token ini akan terus berfungsi di blockchain Ethereum EIP-1559, sementara di rantai fork tidak memiliki nilai.

3. Penambang membuat koin kompetitif dengan status baru

Ini lebih praktis dibandingkan dengan skenario 2, dan "fork" lainnya yang "tanpa status" seperti Tron dan Binance Smart Chain (BSC) telah membuktikan hal ini. Namun, pendekatan ini juga memiliki masalah, terutama terkait dengan distribusi pasokan.

Jika rantai baru memutuskan untuk mereset distribusi pasokan ETH dan memulai dari nol, itu akan kehilangan distribusi pasokan yang ada. Memimpin distribusi pasokan baru akan membutuhkan beberapa tahun inflasi tinggi, yang akan menyebabkan aset kurang menarik. Jika rantai baru menyalin distribusi ETH, maka sejumlah besar ETH baru akan berada di tangan pengguna yang berpotensi bermusuhan, yang mungkin akan menggunakan koin ini dalam jangka panjang untuk menekan harga.

4. Penambang bergabung dengan rantai baru, tetapi mencegah EIP-1559

Penambang dapat mempengaruhi basefee dengan mengendalikan ukuran blok, sehingga menekan mekanisme EIP-1559 yang membakar ETH. Namun, strategi ini sulit untuk diterapkan dalam praktik karena persaingan antara penambang dapat menyebabkan strategi tersebut gagal. Strategi ini hanya mungkin berhasil jika penambang yang bersaing dapat menghilangkan persaingan, tetapi ini akan menjadi serangan yang belum pernah terjadi sebelumnya terhadap jaringan Ethereum dan penggunanya.

5. Penambang bergabung dengan rantai baru dan berhasil menerapkan EIP-1559

Mengingat hasil negatif dari skenario lain, pilihan terbaik bagi penambang adalah bekerja sama dengan pengguna. Bahkan jika pendapatan di rantai baru mungkin berkurang, itu masih jauh lebih banyak daripada yang bisa didapatkan dari menciptakan koin kompetisi. Nilai koin kompetisi mana pun relatif terhadap Ethereum akan mendekati nol, tidak akan menghasilkan biaya transaksi karena kemacetan, dan tidak akan menghasilkan MEV karena peluang arbitrase DeFi.

Secara keseluruhan, bekerja sama dengan pengguna untuk meningkatkan kepentingan terbaik penambang. Pengguna tidak perlu memenuhi kebutuhan penambang, dan tidak perlu memberikan konsesi lebih lanjut kepada mereka. Penambang harus menyadari bahwa mendukung implementasi EIP-1559 adalah strategi terbaik untuk menjaga kepentingan jangka panjang mereka.