REV dan F/R Multiplier: Perspektif Baru dalam Penilaian Blockchain Publik

REV( nilai ekonomi nyata) adalah indikator yang mengukur total pembayaran pengguna terhadap blockchain publik, dapat dibandingkan dengan pendapatan perusahaan. Rumus perhitungannya adalah:

REV = biaya dalam protokol + tip luar protokol + MEV

Ciri-ciri REV baru-baru ini:

• Ethereum mendominasi dari tahun 2020-2023
• Mulai tahun 2024, Solana akan menduduki posisi terdepan
• REV TRON juga cukup signifikan dan terus berkembang

Dibandingkan dengan pendapatan on-chain, REV secara signifikan meningkatkan bobot faktor pendapatan non-pengguna.

Keuntungan REV:

• Sulit untuk dikendalikan
• Mencerminkan aktivitas retail

Kekurangan:

• Memiliki keterlambatan
• Tidak dapat mencerminkan situasi blockchain secara lengkap
• Ada kemungkinan dikendalikan
• Terdapat nilai deviasi
• Di rantai yang infrastruktur MEV-nya belum matang akan cenderung kecil

Rasio F/R adalah perbandingan FDV/REV, mirip dengan rasio harga terhadap laba, mencerminkan tingkat premi valuasi proyek oleh pasar. Semakin besar rasio F/R, semakin besar kemungkinan adanya gelembung valuasi, dan semakin optimis harapan pasar.

Perbedaan REV dan MEV:

• MEV adalah indikator mikro, mengukur kesehatan jaringan dan distribusi nilai
• REV adalah indikator makro, fokus pada premi pendapatan keseluruhan dari blockchain publik.

Kesimpulan:

1. REV tidak sama dengan penangkapan nilai token asli
2. Terdapat perbedaan alami dalam rasio F/R antar berbagai rantai
3. Blockchain berbeda dari perusahaan, token berbeda dari ekuitas
4. Memaksimalkan nilai REV jangka panjang layak untuk dibahas
5. REV dapat digabungkan dengan indikator lainnya untuk membangun sistem pengamatan yang komprehensif

Penggunaan kombinasi indikator ini secara rasional membantu dalam menilai blockchain secara menyeluruh.