Kebijakan Regulasi Aset Digital Singapura: Penataan Ulang Industri dan Peluang Masa Depan

Pernyataan regulasi terbaru dari Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang meminta semua penyedia layanan token digital yang tidak berlisensi untuk menghentikan operasional sebelum 30 Juni telah mengguncang industri. Kebijakan tegas ini menandai perubahan total dalam logika regulasi kripto Singapura dan memiliki dampak mendalam terhadap lanskap industri Web3 global.

Latar Belakang Kebijakan dan Poin-Poin Utama

Kebijakan baru ini berasal dari Undang-Undang Layanan Keuangan dan Pasar yang disahkan pada tahun 2022, yang intinya adalah menerapkan "pengawasan mendalam" terhadap layanan token digital. Semua individu atau lembaga yang memiliki tempat usaha di Singapura dan menyediakan layanan token digital untuk pengguna luar negeri harus memperoleh lisensi penyedia layanan token digital (DTSP).

MAS mendefinisikan "layanan token digital" yang hampir mencakup semua aspek bisnis aset digital, termasuk penerbitan token, kustodian, perdagangan, pembayaran, dan sebagainya. Mereka yang tidak berlisensi harus segera menghentikan bisnis luar negeri dan tidak dapat menggunakan status "dalam pengajuan" sebagai dasar yang sah.

Latar belakang pergeseran kebijakan ini mencakup:

1. Peningkatan persyaratan regulasi internasional, mencegah "arbitrase regulasi"
2. Kerugian reputasi yang disebabkan oleh peristiwa FTX dan lainnya
3. Mencegah risiko pencucian uang dan pendanaan terorisme

Reaksi Industri dan Strategi Tanggapan

Setelah peraturan baru dikeluarkan, para pelaku Web3 dengan cepat terpecah menjadi berbagai kubu:

1. Beberapa proyek kecil mempertimbangkan untuk pindah dari Singapura
2. Beberapa perusahaan aktif mengajukan lisensi DTSP
3. Praktisi individu menjadi zona abu-abu regulasi, beberapa orang memilih untuk menangguhkan bisnis dan mengamati.

Mengajukan lisensi DTSP memiliki ambang batas yang tinggi, memerlukan modal awal 250.000 SGD, petugas kepatuhan yang tinggal di negara tersebut, audit independen, dan lain-lain. Ini menjadi tantangan bagi banyak perusahaan rintisan.

Perubahan Struktur Kompetisi Global

Dengan kebijakan yang semakin ketat di Singapura, Hong Kong dan Dubai dengan cepat memulai "perang perekrutan".

1. Hong Kong meluncurkan kerangka regulasi komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin fiat.
2. Dubai menyediakan kebijakan pajak yang menguntungkan, mendirikan lembaga pengawas aset digital yang independen

Namun, dalam tren globalisasi regulasi, tidak mungkin ada "surga arbitrase regulasi" yang sepenuhnya tidak diatur.

Peluang Baru: Stablecoin dan RWA

Di tengah ketatnya regulasi, stablecoin dan tokenisasi aset dunia nyata (RWA) menjadi bidang yang paling berpotensi:

1. Kapitalisasi pasar stablecoin meningkat lebih dari 1100% dalam lima tahun, dan aktivitas pembayaran lintas batas meningkat secara signifikan.
2. Ukuran pasar RWA melebihi 23 miliar USD, tumbuh 110% dari tahun ke tahun
3. Negara-negara di seluruh dunia aktif menata "hak mencetak uang" untuk aset digital

Keunggulan Lembaga Berlisensi Lokal

Institusi yang berhasil mendapatkan lisensi sedang membangun batas persaingan yang jelas. Saat ini hanya 33 perusahaan yang memperoleh lisensi aset digital pembayaran token (DPT), termasuk perusahaan terkenal seperti Coinbase, Circle, dan lainnya.

Beberapa lembaga lokal seperti MetaComp telah membangun sistem kepatuhan berlisensi yang lengkap, mencakup berbagai bidang seperti pembayaran, sekuritas, kustodian, dan derivatif. Jalur kepatuhan yang komprehensif ini memberikan keuntungan signifikan bagi pengembangan bisnis lokal dan mitra.

Prospek Masa Depan

1. Kemampuan kepatuhan akan menjadi garis pemisah industri
2. Lembaga yang memiliki lisensi awal, jaringan pembayaran yang stabil, dan kemampuan penerbitan RWA lebih kompetitif.
3. Stablecoin dan tokenisasi aset akan menjadi fokus pengembangan di masa depan.

Dalam putaran baru restrukturisasi tatanan keuangan digital global, pelopor kepatuhan diharapkan dapat mengambil keuntungan dalam mendefinisikan aturan dan memperluas pasar.