Keuangan Desentralisasi Menuju Arus Utama: Dari Mainan Geeks ke Paradigma Baru Manajemen Aset

Beberapa tahun yang lalu, ketika beberapa penggemar teknologi mulai membangun alat keuangan di Ethereum, sedikit yang memperkirakan bahwa "mainan kecil" ini pada akhirnya akan menarik perhatian Wall Street. Melihat kembali antara tahun 2020 hingga 2021, Keuangan Desentralisasi mengalami pertumbuhan yang luar biasa. Total nilai terkunci di seluruh pasar (TVL) melonjak dari beberapa miliar dolar menjadi puncaknya 178 miliar dolar. Protokol-protokol dengan nama unik seperti Uniswap dan Aave pernah menjadi proyek populer di dunia kripto.

Namun, bagi investor biasa, Keuangan Desentralisasi masih seperti labirin yang penuh dengan jebakan. Operasi dompet membuat kepala pusing, kontrak pintar sulit dipahami, apalagi harus selalu khawatir aset dicuri oleh hacker. Data menunjukkan bahwa meskipun Keuangan Desentralisasi begitu populer, proporsi lembaga yang benar-benar terlibat di pasar keuangan tradisional kurang dari 5%. Investor merasa bersemangat, namun ragu untuk melangkah maju karena berbagai hambatan.

Indra penciuman modal selalu yang paling tajam. Pada tahun 2021, sebuah alat baru yang khusus untuk menyelesaikan masalah "bagaimana cara mudah berinvestasi dalam Keuangan Desentralisasi" muncul, yaitu DeETF(. Ini menggabungkan konsep ETF tradisional dengan transparansi blockchain, mempertahankan kenyamanan dan regulasi dana tradisional sambil juga memperhatikan potensi pertumbuhan tinggi dari aset DeFi.

DeETF dapat dipahami sebagai sebuah jembatan, di satu ujung menghubungkan ke dunia baru DeFi yang sulit diakses, dan di ujung lainnya menghubungkan ke banyak investor yang akrab dengan produk keuangan tradisional. Institusi tradisional dapat terus menggunakan akun keuangan yang familiar untuk berinvestasi, sementara para penggemar blockchain dapat dengan mudah mengombinasikan strategi investasi mereka seperti bermain game.

Jadi, bagaimana DeETF muncul seiring dengan perkembangan DeFi? Apa evolusi yang telah dilalui, dan bagaimana ia secara bertahap menjadi kekuatan baru di bidang manajemen aset on-chain? Selanjutnya, kami akan mulai dari kelahiran DeFi, menceritakan kisah di balik spesies keuangan baru ini.

Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Sejarah Perkembangan ETF di Rantai

) Eksplorasi Awal ###2017-2019(: Upaya Awal dan Petunjuk

Keuangan Desentralisasi sebagai awal revolusi finansial tidak terlepas dari Ethereum. Antara 2017 hingga 2018, proyek-proyek awal di Ethereum seperti MakerDAO dan Compound pertama kali menunjukkan kemungkinan keuangan desentralisasi. Meskipun saat itu skala ekosistem terbatas, permainan finansial baru seperti pinjaman dan stablecoin telah menarik perhatian di kalangan teknolog.

Akhir 2018 hingga awal 2019, kemunculan Uniswap menyediakan sebuah model "penyedia likuiditas otomatis )AMM(" yang baru, membuat perdagangan menjadi lebih mudah. Hingga akhir 2019, TVL DeFi telah mendekati 600 juta dolar.

Sementara itu, beberapa lembaga keuangan tradisional yang peka mulai memperhatikan teknologi blockchain, tetapi masih terhambat oleh masalah teknis yang kompleks dan tidak dapat benar-benar berpartisipasi. Meskipun saat itu konsep "DeETF" belum secara jelas diajukan, kebutuhan akan jembatan antara dana tradisional dan Keuangan Desentralisasi (DeFi) sudah mulai terlihat.

![Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e9ce7d039a97322b808fd5a66286e59e.webp(

) Pasar meledak dan konsep terbentuk###2020-2021(: Malam sebelum peluncuran DeETF

Pada tahun 2020, pandemi mengubah arah ekonomi global dan juga mendorong banyak dana mengalir ke pasar cryptocurrency. Keuangan Desentralisasi meledak pada periode ini, TVL melonjak dari 1 miliar dolar menjadi 178 miliar dolar setahun kemudian.

Investor berbondong-bondong, jaringan Ethereum sering macet, bahkan muncul situasi ekstrem di mana biaya transaksi tunggal melebihi 100 dolar. Model baru seperti penambangan likuiditas dan pertanian hasil membuat pasar menjadi ramai, tetapi juga mengungkapkan ambang partisipasi yang besar. Banyak pengguna biasa mengeluh: "Berpartisipasi dalam Keuangan Desentralisasi lebih sulit daripada berdagang saham!"

Pada saat ini, beberapa perusahaan keuangan tradisional dengan cermat menangkap peluang. Perusahaan yang terdaftar di Kanada, DeFi Technologies Inc., adalah contoh yang khas. Perusahaan ini awalnya tidak terkait dengan cryptocurrency, tetapi pada tahun 2020 melakukan transformasi yang tegas, meluncurkan produk keuangan yang melacak protokol DeFi utama, di mana pengguna hanya perlu membeli dan menjual saham di bursa tradisional untuk berpartisipasi dalam dunia DeFi. Munculnya produk semacam ini menandai lahirnya konsep "DeETF".

Sementara itu, bidang desentralisasi juga sedang bergerak. Proyek seperti DeETF.org mulai mencoba mengelola portofolio ETF secara langsung dengan kontrak pintar, tetapi upaya di periode ini masih berada di tahap awal.

![Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-884041d5f7b1f04300e07322fd0613b8.webp(

) Perombakan pasar dan pematangan model ### 2022-2023(: Formalisasi DeETF

Kepopuleran Keuangan Desentralisasi tidak bertahan lama. Pada awal 2022, runtuhnya Terra, kebangkrutan FTX, dan peristiwa lainnya hampir menghancurkan kepercayaan investor. TVL pasar Keuangan Desentralisasi turun dari 178 miliar dolar menjadi 40 miliar dolar.

Namun, krisis sering kali disertai dengan peluang. Gejolak pasar menyadarkan orang-orang akan kebutuhan mendesak akan alat investasi yang lebih aman dan lebih transparan di bidang Keuangan Desentralisasi, yang justru mendorong perkembangan dan pematangan DeETF. Pada periode ini, "DeETF" tidak lagi hanya sekadar konsep, tetapi secara bertahap berkembang menjadi dua pola yang jelas:

1. Saluran keuangan tradisional semakin diperkuat: Lembaga seperti DeFi Technologies memperluas lini produk, meluncurkan lebih banyak produk ETP) yang diperdagangkan di bursa(, dan terdaftar di bursa tradisional. Model ini secara signifikan mengurangi ambang partisipasi bagi ritel, dan juga mendapat perhatian dari lembaga tradisional.

2. Munculnya model desentralisasi di blockchain: Platform on-chain seperti DeETF.org, Sosovalue, dll. resmi diluncurkan, secara langsung mengimplementasikan manajemen aset dan perdagangan portofolio melalui kontrak pintar. Platform semacam ini tidak memerlukan kustodian terpusat, pengguna dapat membuat, berdagang, dan menyesuaikan portofolio investasi mereka sendiri, sangat menarik bagi pengguna asli kripto dan investor yang mencari transparansi mutlak.

Kedua model ini berkembang secara paralel, menjadikan jalur DeETF semakin jelas: di satu sisi melalui saluran keuangan tradisional, di sisi lain menekankan desentralisasi total dan transparansi di atas blockchain.

) Keuntungan dan Tantangan DeETF

Seiring berkembangnya waktu, DeETF telah secara bertahap menunjukkan keunggulan unik:

• Sangat mudah digunakan, ambang partisipasi telah secara signifikan diturunkan
• Investasi lebih transparan dan lebih fleksibel
• Pengendalian risiko dan diversifikasi investasi

Sementara itu, tantangan juga mulai muncul:

• Lingkungan regulasi yang tidak pasti: SEC AS memiliki regulasi ketat terhadap ETF kripto, biaya kepatuhan yang tinggi
• Kerentanan keamanan kontrak pintar: antara tahun 2022-2023, serangan hacker menyebabkan kerugian sekitar 1,4 miliar dolar untuk protokol Keuangan Desentralisasi, dan investor masih memiliki kekhawatiran.

Meskipun menghadapi tantangan ini, DeETF masih dianggap sebagai salah satu inovasi penting di pasar keuangan masa depan. Ini sedang memburamkan batas antara investor tradisional dan pasar kripto, membuat manajemen aset menjadi lebih demokratis dan cerdas.

![Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(

Munculnya Proyek Baru, Beragamnya Jalur DeETF

) Dari mode tunggal ke eksplorasi yang beragam

Seiring dengan konsep DeETF yang semakin diterima oleh pasar, bidang baru ini memasuki tahap "berbagai jenis berkembang" setelah tahun 2023. Berbeda dengan model ETP tunggal di awal, kini DeETF berevolusi dengan cepat di sepanjang dua jalur:

1. Terus mengikuti logika keuangan tradisional, menerbitkan ETP melalui bursa yang resmi, seperti Keuangan Desentralisasi Technologies yang terus memperkaya kategori aset DeFi, sehingga investor tradisional dapat dengan mudah berinvestasi di aset on-chain seperti membeli saham.

2. Platform DeETF yang murni di atas rantai dan terdesentralisasi, lebih dekat dengan semangat kripto. Pengguna hanya perlu satu dompet kripto untuk secara mandiri membuat, memperdagangkan, dan mengelola portofolio aset di atas rantai.

Dalam arah portofolio aset asli di blockchain, platform seperti DeETF.org dan Sosovalue menjadi pelopor dalam eksplorasi. Sosovalue mendukung strategi portofolio multi-tema ### seperti GameFi dan portofolio blue-chip (, memberikan pengalaman produk ETF "beli satu klik + dapat dilacak" kepada pengguna, berusaha untuk menyelesaikan masalah ambang manajemen portofolio dengan cara yang lebih ringan.

Dalam hal jalur institusi, selain DeFi Technologies, pengaruh pemimpin RWA Securitize juga tidak dapat diabaikan. Mereka sedang melakukan tokenisasi aset keuangan tradisional seperti ekuitas swasta AS, obligasi korporasi, dan real estate dengan cara yang sesuai, serta memperkenalkan investor pasar primer ke pasar berbasis blockchain.

Platform-platform ini mengusung konsep "perdagangan 24/7 tanpa henti, tanpa perantara, dan kombinasi mandiri oleh pengguna", yang memecahkan batasan waktu perdagangan dan lembaga kustodian yang dimiliki oleh ETF tradisional. Data menunjukkan bahwa hingga akhir 2024, jumlah kombinasi ETF on-chain yang aktif di DeETF.org telah melebihi 1200, dengan total nilai terkunci mencapai puluhan juta dolar, menjadikannya alat penting bagi pengguna asli DeFi.

Dalam arah pengelolaan aset yang profesional, organisasi seperti Index Coop mulai melakukan pengemasan standar aset DeFi, seperti meluncurkan DeFi Pulse Index)DPI(, untuk memberikan kepada pengguna kumpulan aset blue-chip DeFi yang "siap pakai", sehingga mengurangi risiko pemilihan koin individu.

![Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(

) Tren Baru Portofolio Aset Cerdas

Selama beberapa tahun terakhir, jalur DeETF telah mengalami evolusi bertahap dari "kombinasi bebas yang dilakukan sendiri" menjadi "pembelian satu klik pada kombinasi yang sudah ditentukan". DeETF.org mendorong mekanisme kombinasi "pilihan pengguna", sementara Sosovalue cenderung pada jalur produk "strategi bertema", seperti paket GameFi blue chip, kombinasi narasi L2, dan sebagainya. Platform semacam ini terutama ditujukan untuk pengguna yang sudah memiliki dasar penelitian investasi.

Tetapi proyek yang benar-benar menyerahkan "strategi kombinasi" untuk diproses secara otomatis oleh algoritma tidak banyak. Ini adalah titik masuk dari YAMA###Yamaswap( yang memenangkan hackathon pertama Juchain: ia mencoba membuat DeETF lebih "cerdas".

YAMA membangun sistem rekomendasi alokasi aset yang didorong oleh AI. Pengguna hanya perlu memasukkan kebutuhan, seperti "pendapatan stabil" "perhatian pada ekosistem Ethereum" "preferensi aset LST", sistem akan secara otomatis menghasilkan kombinasi rekomendasi berdasarkan data historis on-chain, keterkaitan aset, dan model pengujian ulang.

Konsep ini mirip dengan layanan penasihat cerdas Robo-advisor di dunia TradFi, seperti Betterment dan Wealthfront, tetapi YAMA telah membawanya ke dalam blockchain dan menyelesaikan logika manajemen aset di tingkat kontrak.

YAMA memilih untuk beroperasi di Solana dan Base, yang secara signifikan mengurangi biaya penggunaan. Jika dibandingkan dengan biaya GAS di jaringan utama Ethereum yang bisa mencapai puluhan dolar, arsitektur ini lebih cocok untuk interaksi portofolio aset sehari-hari, terutama lebih ramah bagi pengguna ritel.

Dalam hal keamanan portofolio, kontrak pintar YAMA mendukung semua komponen portofolio, bobot, perubahan dinamis, dan lainnya yang sepenuhnya terbuka di blockchain, sehingga pengguna dapat melacak jalannya strategi kapan saja, menghindari "konfigurasi kotak hitam" dari alat agregasi DeFi tradisional.

Berbeda dengan platform lainnya, YAMA menekankan pengalaman kombinasi "penyebaran mandiri" + "rekomendasi kombinasi AI", yang tidak hanya menyelesaikan masalah "tidak bisa berinvestasi", tetapi juga mempertahankan transparansi dan pengelolaan mandiri "kekuasaan aset".

Jalur produk semacam ini mungkin mewakili arah tahap berikutnya dari platform DeETF untuk beralih dari "alat struktural" menuju "asisten penelitian pintar".

![Dari Keuangan Desentralisasi ke DeETF: Siapa yang diam-diam menulis ulang logika dasar alokasi aset DeFi?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp(

) Evolusi fork dari jalur DeETF

Seiring dengan perubahan struktur pengguna kripto dari fokus pada perdagangan menjadi kebutuhan "manajemen portofolio", jalur DeETF secara bertahap terpecah menjadi beberapa rute pengembangan yang berbeda:

• DeETF.org menekankan konfigurasi mandiri dan kombinasi bebas oleh pengguna, cocok untuk pengguna yang memiliki dasar pemahaman yang cukup.
• Sosovalue akan memproduktifikasi portofolio aset lebih lanjut, meluncurkan ETF bertema on-chain
• Index Coop berfokus pada produk indeks standar, dengan tujuan untuk memberikan cakupan pasar yang stabil dalam jangka panjang.
• Teknologi DeFi dan Securitize masing-masing ditujukan untuk ritel dan institusi, mewakili dua jalur eksplorasi kepatuhan yang berbeda.

Dari segi cara interaksi pengguna, seluruh jalur mulai muncul tren baru: pengalaman alokasi aset yang lebih cerdas dan lebih otomatis. Beberapa platform mulai mencoba memperkenalkan model AI atau mesin aturan, yang secara dinamis menghasilkan saran alokasi berdasarkan tujuan pengguna dan data di blockchain, berusaha menurunkan hambatan dan meningkatkan efisiensi.

YAMA adalah salah satu perwakilan dari jalur ini: ia melakukan integrasi struktural antara rekomendasi kombinasi AI dan penyebaran mandiri di blockchain, sambil menggunakan blockchain publik berbiaya rendah dan berkinerja tinggi untuk penyebaran, sehingga pengguna biasa dapat menyelesaikan alokasi aset tanpa "operasi yang rumit".

Meskipun setiap jalur masih berada di tahap awal, semakin banyak platform DeETF mulai dari "alat murni